证监会反腐升级，背后还有更大的老虎？

  近日，一则消息引起社会的关注，也给中国证券市场带来了巨大的影响。

  据媒体报道，中国证监会投资者保护局局长李量涉嫌违法违纪，目前正接受组织调查。至此，李量的“落马事件”不仅震惊了全国，而且还对中国证券界产生了诸多的影响。

  事实上，在李量担任中国证监会投保局局长之前，曾经担任证监会发行监管部一处处长，同时担任国际业务处及国际业务部境外上市处负责人。可以推测，在核准制时期，中国证券市场的“腐败”现象实质上已经是家喻户晓了。而李量遭到调查，估计与其在证监...

       人工智能曾经仅限于科幻小说，但如今正在改变我们的生活。汽车自己会驾驶。无人机可以设定程序用于递送包裹。计算机正在学习诊断疾病。经济学家埃里克·布莱恩约尔弗森（Erik Brynjolfsson）和安德鲁·迈克菲（Andrew McAfee）在他们的新书中将这些最新进步描述为他们所谓的“第二次机器时代”开始的例子。

       这个名字—第一次机器时代是工业革命—暗示了一个划时代的变化。事实上，如果预言可信，这些技术进步能够给我们的生活带来深远影响。

       一个普遍的预测是，随着越来越先进的机器人开始取代工人，劳动力成...

       众筹为初创企业、开发者和研究者打开了获取融资的虚拟大门，几乎遍及我们生活的各个角落。不过，如果要与某个领域的专家组放在一起进行对比，大众是否具有足够的智慧来挑选出优质项目呢？

       这正是沃顿商学院管理学教授伊森·莫里克(Ethan Mollick)和哈佛商学院教授拉马纳·南达(Ramana Nanda)想要回答的问题。他们在工作报告《智慧还是疯狂？大众与专家对艺术品融资行为的对比》(Wisdom or Madness? Comparing Crowds with Expert Evaluation in Funding the Arts)中指出，初步证据显示大众在没有专家作为守门人的情况...

11月下旬，银行体系的流动性紧张再发，原因在于造成流动性紧张的主要因素仍在，黑天鹅事件的冲击只是导火索而已。现将原来发的长文显上，以飨读者。

■我国总体流动性有以下特征：一，我国基础流动性的投放渠道明显改变，外汇占款和公开市场操作成为基础货币投放的主渠道；二，广义货币刚性扩张与货币乘数持续降低并存，社会流动性仍然充裕；三，数量型经济增长方式难以改变，流动性投放的信贷渠道刚性增长；四，借助其他金融机构搭建“渠道”，流动性再创造渠道加速拓展。

■我国流动性面临的主要问题：一，投资性资金需求始终强烈，...

此次全球金融危机之后，各国货币政策框架和金融监管体系都在快速调整。货币政策框架的变革、宏观审慎监管的建立，正在悄然改变着中央银行的理论和实践。如何正确认识和处理中央银行、货币政策与宏观审慎监管之间的关系，从而使我们的政策选择更有效率，是中央银行面临的新挑战。

一、货币政策与物价水平

整个20世纪，人类都面临通货膨胀的挑战，物价稳定成为货币政策的主要目标。1929-1933年的“大萧条”催生了凯恩斯主义。凯恩斯认为，经济危机的根源是总需求不足，为了避免危机，应当实行“相机抉择”的宏观经济政策，通过扩大公共...

气候变化谈判新思维：欢迎世界搭中国“便车”

中国人民大学重阳金融研究院客座研究员 翟永平

在利马气候大会之前，中美双方发表联合声明提出减排的新愿景（intended contribution），无异于给陷入胶着中的国际气候谈判打了一记强心针。在此之前结束的联合国气候峰会以及在德国波恩举行的第三轮气候谈判，各方围绕定于2015年通过的气候变化协议、2020年前的强化行动等议题展开讨论，大部分时间仍然只是重复阐述各自立场，没有涉及新协议基本要素等核心问题，发达国家与发展中国家之间的分歧依然明显。一些发达...

彼得·泰尔的新书《从无到有》很火，书出版后，笔者看了关于他的采访文章，他有一个反复提及的观点让我很惊讶，那就是过去这二三十年美国的科技创新几乎止步不前。美国可是全球创新科技的摇篮啊，泰尔何出此言？这让山寨大国的我们情何以堪？
 
最近泰尔在Washington Ideas Forum接受采访时解释说，他的意思是指硅谷这些年确实搞了很多创新，但都是微创新，几乎没有出现能够产生革命性变化的破坏性创新。现在挣大钱的都是搞微创新的，比如facebook,twitter,whatspp,而致力于搞破坏性创新的，比如Tesla这样的都在亏钱。说到微创新，笔者...

存款保险制度来袭，狼来了吗?

  自1993年提出建立存款保险制度以来，我国对存款保险制度作出了诸多的准备。时隔21年，存款保险制度意见稿正式发布，此举意味着我国即将迎来存款保险制度。

  实际上，存款保险制度的设立是利率市场化进程的一大重要表现。在相关银行及非银行金融机构发生财务危机及临近破产时，存款保险机构需要提供代为清偿等安排。对此，在当下的利率市场化深入推进的过程中，存款保险制度的设立将会为储户提供了一层安全性的保障措施。

  显然，在存款保险制度出台之际，无论对银行等金融及非金融机构带来一定...

北京对港经济政策反思

回归中国后的香港能否保持它的繁荣稳定?这是1997年英国卫报的著名文章“香港正在沉沦中”提出的疑问。现实,似乎正给出答案。

原定今年9月在香港举行的亚太经济合作组织(APEC)财政部长会议,据说由于“面临诸多不稳定的因素”,已经决定改在北京举行。这对香港形象的损害是不言而喻的——参加会议的世界各国政要精英们失去了一次近距离观察香港现状的机会;香港失去了作为全球经济最自由的国际大都市在主办大型国际活动中展示其“社会井然有序、政府廉洁高效”的良好形象的一个舞台，中国政府似乎也丢失了要在...

3月16日，国家2014至2020年新型城镇化规划发布。规划全文三万多字，看了之后感觉有点“硬”，“硬”在比较侧重静态的社会经济指标。这可能是做规划的标准作业方式，无可置喙。但是，新型城镇化规划与一般的经济社会规划不同，它涉及一个社会的文明形态的变化。从经济层面到社会层面再到文化层面乃至自然环境，它是一个动态的、复杂的系统，不仅要关注静态的、有形的那一部分，更要关注动态的、无形的那一部分。

尤其在一个人口占全球六分之一强的国家，推行这样一个涉及人口数以亿计的规划，其复杂性和影响面是可以想像的。而从历史纬度...

（本文刊载于11月29日《经济观察报》要闻版，分析了2014年货币政策思路、对市场利率影响以及对当前降息做了研判）

央行在11月21日的降息，虽然让市场普遍感到意外，但实际上在11月6日公布的第三季度货币政策执行报告中，央行就已经明确表达了要引导市场利率下行，以降低社会融资成本的意图。

在降息之前，央行放松流动的“定向”政策明显加快，9月和10月央行通过新创设的中期借贷便利（MLF），向国有银行和股份制银行等投放7695亿基础货币。此次央行投放的MLF期限为3个月，利率3.5%，低于市场利率Shibor100个基点。MLF是对常备借贷便...

1.中国比起美国还差得远？

2.城市缺水怎么办?巴西(英)2千万人口面临着严重水资源短缺，美国(英)虽然不缺水，但西部人口增长迅速，低效的水资源分配已造成大旱；在中国，安全水源已成为稀缺资源

3.阿里巴巴的下一步，扩张海外还是扎根国内？

4.世界已经彻底是平的了? 还没有，全球互联水平 (英)已从2007年的峰值开始回落。

5. 跳出理论，让管理回归自然。

6.决策者为何要关注经济失衡？经济学家还需投入大量研究来解释收入差距拉大对增长的影响（英）

7.谁是2014年中国新晋 “全球成长型公司”？

8.努力攀登的职业阶梯正...

经济学家本来并非吸引眼球之职业，尤其是在阿根廷。现在世道变了。拿Tomás Bulat来说吧，他有三个经济学学位，每周主持一个电视财经节目，并且写了二本财经类的畅销书。在推特上，他有17.9万粉丝。形成鲜明对比的，摇滚明星Andrés Calamaro只有3.4万。最近，在海边城市Mar del Plata举行的一次午餐会上，记者惊奇地看到，侍者和参会者都对Bulat先生巴结逢迎。邻桌邀请他分享鱿鱼，一个胆子大的女招待还投怀送抱，并将相片放在朋友圈上夸耀。

前任高官也同样地受人追捧。前经济部长（现国会议员）Martín Lousteau，有16.2万粉...

股市疯狂飙涨的真实原因

随着中国股市的持续飙涨，老百姓逐渐把股市作为茶余饭后的话题。而在全国多地的证券营业厅内，也很快聚集了一定的人气。

截至11月27日，上证指数已经创下2631.4新高点，该点位已经刷新了近年来的纪录。与此同时，沪深两市的成交额再度创出历史天量，达到6185亿元。

  今年11月，注定是中国股市不平凡的月份。确实，在沪港通“通车”后的次月，股市并未因利好的兑现而出现走弱的迹象。相反，中国股市的上涨动力却达到了前所未有的地步。

  据当期数据统计，以上证指数为例，截至昨日收盘，11月中国股市...

       简单地整理一下自己在新浪微博（）的2014年11月财经微评，供自己日后反省和公众评论之用。
  
       

11.01

10月全国百城房价首次出现环比和同比下跌的情况在意料之中。但是厦门和温州一个最热与一个最冷市场，在10月份双双上行。意味着房市第一波调整已经结束，正在进行一成交量回升反弹行情。虽然我们在9月份就预测这种情况出现，但是我们不认为这是一个新的行情开始。当厦门开始下跌，第二波调整就开始了。

10月PMI出现下跌并不意外，甚至11月份也不会乐观。本周发改委加速审批项目，央行对银行注资，就是对接下来...

20世纪二三十年代美国的经济大萧条中数千家银行倒闭，沉重打击公众对银行业信心，使本已脆弱的金融体系雪上加霜，加剧了经济衰退的程度。大萧条之后，美国于1933年通过《格拉斯-斯蒂格尔法》建立了存款保险制度，此后美国银行的倒闭数量大大减少，即使倒闭对经济的破坏性也明显减弱。目前世界主要经济体均已建立了存款保险制度，我国央行高层人士今年也多次表态，我国存款保险制度方案推出时机已成熟。各国经验表明，存款保险制度在维护金融体系稳定和公众对银行信心等方面发挥了重要作用。

存款保险制度的有效实施，需要做好制度设计，...

我成立了“经济风云”群，欢迎加入

大家都是对经济学非常热爱的人，所以天南海北，能走到一起。从大学选经济学专业到现在已经17年过去了，我对经济学的热爱是越来越浓，当然也是越来越无知。学无止境，我每天都在如饥似渴的学习。

为了方便大家交流，我成立了这个叫做“经济风云”的群，欢迎大家加入。群号是143217331，也可以扫下面的二维码加入。

为什么要学习经济学？这是因为我们手里的资源是稀缺的，这包括我们的时间，金钱，选票，人脉透支额度等等，但是我们面临的选择是无限的，想买的东西，想找的工作，想持的股票等...

*原文刊载于世界经济论坛博客，转载请注明来源。

今天的经济学争论通常由两大学派主宰。自由市场经济学家认为，政府应该减税、减少监管、改革劳动法，为消费者消费和生产者创造就业的自由环境让路。凯恩斯主义经济学家认为，政府应该通过量化宽松和财政刺激提振总需求。但两种方法都没有带来好结果。我们需要新的可持续发展经济学，让政府推进新型投资。

自由市场经济学为富人创造了了不起的结果，但也给其他所有人带来了非常悲惨的结果。即使整个社会举步维艰，向政客竞选提供财政支持的富有老板也把自己照顾得很好；所以美国和一...

为何投资者对注册制感到恐惧？

  临近年末，股票发行注册制度加快了推进的进度。不过，面对注册制的全面铺开，投资者却感到了恐惧。

  不可否认，投资者的恐惧情绪是可以理解的。一方面，注册制的全面铺开无疑扩大了市场的融资需求，从而为股市带来压力。另一方面，随着审核制度的改变，上市公司的质量问题又备受质疑。由此可见，如果盲目推进注册制度，将会影响到投资者的切身利益。

  与以往的核准制相比，注册制并不会对上市公司的申报材料进行实质性的审核。即只要上市公司的申报材料符合要求，把该披露的信息披露出来，则其...