医保资金个人帐户如何合理运用？各地开始研究不同的方案。深圳、厦门等地允许家庭互助计划，在满足条件的情况下家庭成员共用医保账户。上海则探索允许医保账户购买商业保险。

大部分模式针对个人账户，这和储蓄型的个人医保账户操作模式有关。但最大的挑战也在于此，主要是风险共摊以及购买意愿。

中国的医疗保险带有很大程度的储蓄性质，在个人用户对医保理解上，储蓄性远远大于保险性，这可能是中国文化所致。中国用户相对国外用户更关心所缴的费用有多少可以保本。而这在真正的医疗保险上很难做到。真正的医疗保险是对医疗风险提供...

中国式“炒新”何时画上句号？

  12月29日，备受关注的国信证券登陆A股市场。不出所料，国信证券首日开盘随即遭到市场的爆炒。截至收盘，国信证券报收8.4元，全天的涨幅触及上市首日的上涨限制。与此同时，国信证券全天的换手率仅为0.05%，且其当天在涨停板上的封单高达11.65亿股。

  事实上，国信证券的首日爆炒早已是意料之内的事情。不过，国信证券的上市时间碰巧遇上了券商股的疯狂行情，此举也为国信证券的上涨带来了更大的动力。

  按照国信证券5.83元/股的发行价格，其对应的动态市盈率略高于20倍，若按照上市首日8.4元的...

2015年中国经济展望

——“新常态”的发展模式如何改变中国经济下行的压力？

复旦大学经济学院副院长、金融研究中心主任 孙立坚

2014年即将结束，这一年我们的经济生活发生了很多重大的变化，比如，随着欧美日国家宽松货币政策的加剧，人民币很长一段时间处于被动升值的状态，由此引来了不少伴随假贸易和假投资的热钱流入。而现在情况则完全相反。另外，世界非常瞩目的美国QE3政策，雷声大雨点小，TPP等国际战略布局又没有想象的那么顺利那么快。相反，中国上海自由贸易试验区、金砖银行、亚洲投资银行、丝路基金等代表中国未...

第二十五届中美商贸联委会于2014年12月16日至18日在美国芝加哥举行。国务院副总理汪洋与美国商务部长普里茨克、贸易代表弗罗曼共同主持。通过联委会，中美双方达成若干共识并共同颁布、签署了《第25届中美商贸联委会联合成果清单》。清单中赫然在列的成果之一便是中方有关《反垄断法》执法的澄清与承诺：

　　“竞争法：（一）基于双方在第六轮中美战略与经济对话上达成的共识，竞争政策的目标是为了提高消费者福利和经济效率，而不是为了促进个别竞争者或部分产业，反垄断执法应当公平、透明、客观和非歧视。依据上述承诺，中方的三个...

今下午出席武汉大学在京举办的“2014中国与全球金融风险发展报告发布”暨“中国与全球金融风险论坛”，借题发挥发表了“实体经济转型升级需金融业更多更有效为之经营风险”的演讲，要点如下：

 做金融有两极端，一是罔顾风险而乱作为，二是远离风险而不作为，两者都要不得。

金融的本质在于跨时空交易，这就决定了金融为高风险行业。管控风险并非远离风险，而应寓于经营风险之中。只有在经营风险中管控风险，才算守住了金融本业，否则，偏离金融本业，其管控风险，即无金融价值。从某种意义讲，金融就是专于经营风险的行业，不经营...

@旁观组：美联储加息之日就是A股暴跌之时。

周六（2014年12月27日）晚间，中国央行发布“387号文”的消息开始流传，为中国央行是美联储的应声虫的假说再添佐证。美联储公开市场委员会例会于2014年12月17日结束。作为QE3的资产购买活动全部退出后的第一次例会，会后的声明备受关注。声明虽然没有立刻加息，但是进一步强化了美国加息“迫在眉睫”的预期。之后，美元美股齐步走强，仿佛时光倒流到里根时代。十天后的27日，中国央行就发出了宽松意味明显的“387号文”，回应美国政策的味道浓重。“央妈”的称号当之无愧。

目前的国内A...

（注：本文载自《战略与管理》杂志2012年第5期，文中注释从略）

引语：发表于2012年【战略与管理】杂志的预测:中国经济的主体问题是超级去杠杆化。中国人民银行的货币政策无法将这些问题根治，只能勉强维持过度杠杆化的经济和暂时阻止信用/债务链条的断裂。在这种情况下，投资会疏离就业密集产能密集的领域，因为在消费需求不足的同时，投资回报率也日趋恶化。房地产危机实质上是债务危机。中国的信贷活动已成了庞氏融资的红海。

 经济风向标：央行政策 
     
    全世界都在关注中国经济的健康状况。要知道中国的经济情况有多糟...

做股票的应该懂这12条投资数学

1、关于收益率

假如你有100万，收益100%后资产达到200万，如果接下来亏损50%，则资产回到100万，显然亏损50%比赚取100%要容易得多。

2、关于涨跌停

假如你有100万，第一天涨停板后资产达到110万，然后第二天跌停，则资产剩余99万；反之第一天跌停，第二天涨停，资产还是99万元。

3、关于波动性

假如你有100万，第一年赚40%，第二年亏20%，第三年赚40%，第四年亏20%，第五年赚40%，第六年亏20%，资产剩余140.5万元，六年年化收益率仅为5.83%，甚至低于五年期凭证式国债票面利率。

4、关于每...

中央对股市暴涨还有多大的容忍度？

中国股市从无人问津到全民炒股仅仅用了半年的时间。据数据统计，2014年6月30日，上证指数收盘点位为2048点。然而，时隔半年，上证指数的最高点位竟达到了3189点，期间累计最大涨幅超过55%，成为近半年来全球股票市场中的一大亮点。

  细看数据，自今年10月份以来，中国股市却呈现出明显的加速态势。其中，10月份股市震荡区间为2363至2423点，全月上涨幅度仅为2.38%；11月份股市震荡区间扩大为2420至2683点，全月上涨幅度达到10.85%。到了12月份，股市的波动幅度更为明显，全月波幅高达524点，累计...

差不多三年没有碰股票和期货了，希望大家也能早日戒掉。不过觉得口才不好的人可以尝试炒下股，大部分股民谈股论经都是头头是道的。

再差的股市也会有很多人鼓吹牛市将至，牛市降临，何况这段日子大盘如此疯狂。但，真的有这么多回流的资金打算长久建仓支撑牛市吗？

大家可以了解一下今年七月至今沪铝的走势。笔者从事与铝相关的行业多年，对现实中的A00铝锭上下游供需情况了解得相对较多。在楼市危机暴露，国内实业市场也呈现萎缩的情况下，A00作为铝制品的基础加工材，其价格根本没有理由再次高于ADC12。A00铝锭和ADC12铝锭是什么...

去年末钱荒的印记还未消散，今年末市场资金紧张又如期而至。当前的银行间市场利率飙升，印证了丘吉尔的名言：历史给人最大的教训就是人们从来不汲取历史教训。

12月19日，7天、1个月、3个月利率分别达到6.1%、7.7%和7.0%，较月初上升267bp、337bp和265bp，其中一个月利率最高、上升幅度最大。去年12月同期，一个月回购加权利率最高达8.7%，较月初上升236bp。虽然由于今年利率水平呈下行态势，目前一个月利率低于去年同期最高值100bp，但从上升幅度来看，一个月利率半月内上升337bp，已高出去年12月的上升幅度。这充分表明，即使全年大...

【为什么小米会毁了中国制造】一文发表以后引起了极大的轰动，一方面是到处被人各种抄袭--不经过我的同意转载，把我的文章改成自己的名字，一方面是遭到各种谩骂。许多人骂我是黑小米，是华为的托，云云。文章发表后不久，国内很多媒体开始抨击小米的互联网思维泡沫和在专利方面的不思进取，这其中就有人民日报。再后来传出华为和中兴要在国内对小米发起专利诉讼，紧接着小米在印度遭遇爱立信的专利诉讼，被禁售。这个时候，大家才知道我对小米的预言并不是危言耸听，我不是黑小米，我是想给他敲警钟，让他觉醒。所谓良苦用心。因为【...

基层医疗的薄弱一直被认为是中国医疗体系困境的最大写照。政府在推动医改的过程中对基层医疗也给予了很大的关注，但始终无法将基层医疗建成民众看病的第一个关口。无论是分级诊疗的推出，还是医联体的打造，都无法改变三甲医院成为大小通吃的巨无霸。究其原因，除了一直被反复讨论的医生资源无法下沉、基层没有科研土壤和药品目录不全等原因外，市场上一直匮乏具有统一品牌并有着优良服务的全科诊所是一个非常重要的原因。

大部分病人小病大看的根本原因是对基层医疗服务的不信任，而不信任的原因是认为基层医疗机构没有好医生。但如果...

股票红利税当休矣!

  2005年我国股票红利税实行减半征收，税负为10%，随后一直沿用至2012年。2013年1月1日，我国实行差别化的红利税政策。按照该政策，持股超过1年的，税负减至5%；持股在1个月至1年的，税负为10%，即与之前的税负水平保持不变。然而，当投资者的持股时间在1个月以内的，则需要把税负提升至20%，即为原来的一倍水平。

  实际上，我国在股票红利税的征收问题上，已经作出了诸多的探讨。不过，从现行使用的红利税政策来看，虽然从表面上实行了差别化的征收，但实质上却体现出税负的明降暗增。显然，按照我国投资者的持...

       简单地整理一下自己在新浪微博（）的2014年12月财经微评，供自己日后反省和公众评论之用。
 

12.01

11月PMI相比10月下降0.5百分点，应该在所有预期之中。估计12月份也不会有什么起色。第四季度经济增长率创年内新低应该在情理之中。

12.02

“太平轮”主线太多，想表现得也太多，且少有交叉关系，即使有关系结合也不流畅，缺乏新意。还有照顾演员戏份平衡的问题。本来照相馆是一个非常好的影片“枢纽”，但是没有利用好。票房总体堪忧！

12.03

金马奖上的“巩俐”事件并非偶然，金马奖是一个以“...

2014年，中国宏观经济增速进一步下行。前三个季度的GDP同比增速分别为7.4%、7.5%与7.3%，全年GDP增速可能在7.3%-7.4%附近，低于今年两会定出的7.5%目标。同期内通货膨胀处于低位，目前CPI同比增速低于1.5%，PPI同比增速更是出现连续三年的负增长。尽管中国经济的潜在增速正在下行，但即使与当前的潜在增速相比，2014年的中国经济增速仍然低于潜在产出水平，也即存在负向的产出缺口。

在推动经济增长的三驾马车中，消费与投资增速2014年都显著回落，其中尤以投资增速的回落为甚。在投资的三大传统动力中，2014年下半年更是出现了制造...