以下为本人5月29日访问罗马尼亚银行业协会
两重点问答录音整理稿，也请群友分享。

我5月27-28号在布鲁塞尔IBFed第42次董事会“提问与讨论环节”就若干金融热点所提问题与解答，工作人员根据录音进行了整理，现将整理稿贴此，请群友分享。

                                          关于欧元贬值
                                     About the euro’s depreciation

问：对于欧元贬值的现状，您作何评论？您认为目前欧元的价值是否合适？
Question: What’s your comment on the euro’s depreciation currently? Do you think the euro’s value at present is just ok or not?
答1（IBFed主席、欧洲银...

付晓东

近日，十六届(2014年度)孙冶方经济科学奖获奖作品公示，中央财经领导小组办公室主任、国家发改委副主任刘鹤发表于《比较》杂志的论文《两次全球大危机的比较研究》获得论文奖。本人拜读过此文，个人认为该文在研究方法上和逻辑推理方面存在重大缺陷的，获奖实难服众。

 关于当前货币政策走势，市场普遍认为央行仍有较大降息降准空间，但笔者认为空间有限，并且边际效果递减，需由财政政策接力稳增长。

  去年下半年以来，货币政策由定向宽松逐步转向全面宽松，去年11月首次降息之后，半年内已经三次降息、两次降准，其中贷款基准利率共下调90bp，存款基准利率共下调75bp，这种力度和频度只有2008年四季度时才可比拟：当时由于国际金融危机的冲击，出口急剧衰退导致经济增速陡然下滑，从当年三季度的9.5%急剧下滑至四季度的6.9%，下降2.6个百分点；出于稳增长考虑，政府一个季度内将存贷款基准利率下调1...

汉密尔顿是美国首任财政部长。除了成立国家银行外，他的主要成就，是推动联邦政府承担了各州独立战争时期发生的债务，为联邦财政打下了坚实基础。

美国联邦政府成立之时，联邦政府欠债5410万美元，各州所欠债务合计2500万美元，有些州濒临破产边缘。在这个问题上，分为两派：一派以汉密尔顿为代表，他认为，强大的联邦政府是国家稳定的基石，应该承担各州债务；另外一派，以其老对手杰斐逊为代表，反对联邦政府承担州债务。支持杰斐逊的，还有南方各州，因为这些州已经通过出售土地，偿还了大部分债务。

1780年，汉密...

简单地整理一下自己在新浪微博（）的2015年6月财经微评，供自己日后反省和公众评论之用。

    6.03

布拉特不得不辞职，因为现在执法目标指向他。美国此次调查国际足联“腐败案”，如同前些年环法自行车冠军被调查案一样为了拿到“结实”证据都安插了卧底（非美籍人士）。布拉特前几天参加选举不明智。其实那时有关当局就是给他一条体面下台机会他不珍惜，那么未来“重刑伺候”不可避免。

回复@xacch:目前看到的所有起诉内容（对国际足联涉嫌人士，含一个华裔人士）都是在美国境内犯法（即洗钱），...

证监会“动真格”，杠杆牛市前景几何？

  近一周时间内，A股市场经历了接连暴跌的走势。期间，以上证指数为例，自其最高的5178高点下跌至近期最低的4264低点，累计最大下跌幅度超过17%。至于创业板指数，期间累计最大跌幅更是超过了21%。

  显然，在短时期内，大盘出现如此惊人的跌幅确实让市场大跌眼镜。与此同时，在A股市场大幅暴跌的背景下，全球股票市场也曾经受到了冲击。由此可见，随着A股市场的国际影响力提升，其对全球股票市场的影响度也在水涨船高。 

  回顾这一轮暴跌行情，实则对投资者，尤其是那些动用高杠杆工具的投...

【本文发表于《证券时报》专栏2015.6.24，有删节】

　　最近重庆市长黄奇帆在中美经济学年会上讲了五个故事，受到广泛关注。我也在自己的公共微信号里转载了。黄奇帆讲的五个故事，给我们理解中国政府在经济增长中的作用，提供一个很好的案例。...

2007年，发生在美国的次贷危机对美国金融体系造成了巨大的影响，美国5大投行中的贝尔斯登(Bear Sterns)濒临破产而被摩根大通收购，排名第一的莱曼兄弟(Lehman brothers)遭受破产的厄运，著名的美林公司也被美洲银行收购，一时间，华尔街风云骤起，人人自危。在这个时期，由于美国的就是政策，出现了多起大型并购。这个案例主要针对美洲银行收购美林公司和富国银行收购美联银行的两个案例进行了比较，从而找出值得我国券商在上市金融机构并购过程中值得借鉴的经验。

一、 美银并购美林的案例分析

（一）并购背景及并购双方基本情况...

资产证券化政策与实务研讨会第三期

2015年7月24日-26日 北京

主办单位：机械工业出版社华章公司

合办单位：结构化金融微信公众平台

    上海博人金融信息服务公司

｜导读

 

2014年，证监会将资产证券化由审批制改为备案制，发行效率大大提高。短短半年，规模已经达到数百亿元。2015年，国务院将信贷资产证券化规模扩大到5000亿元规模。在利率下行的环境中，资产证券化产品供需两旺，市场规模有望在10年里达到30万亿元！。

 

为推广结构化金融与证券化技术，机械工业出版社联合结构化金融微信公众...

资产证券化政策与实务研讨会第三期

2015年7月24日-26日 北京

主办单位：机械工业出版社华章公司

合办单位：结构化金融微信公众平台

    上海博人金融信息服务公司

｜导读

 

2014年，证监会将资产证券化由审批制改为备案制，发行效率大大提高。短短半年，规模已经达到数百亿元。2015年，国务院将信贷资产证券化规模扩大到5000亿元规模。在利率下行的环境中，资产证券化产品供需两旺，市场规模有望在10年里达到30万亿元！。

 

为推广结构化金融与证券化技术，机械工业出版社联合结构化金融微信公众...

对刘姝威还是很尊重的，毕竟她在中国经济界久负盛名，主要是因为良心，2003年，央视在评选“经济年度人物”和“感动中国――2002年度人物”时这么评价她：她是那个在童话里说'皇帝没穿衣服'的孩子，一句真话险些给她惹来杀身之祸。她对社会的关爱与坚持真理的风骨，体现了知识分子的本分、独立、良知，与韧性。

刘姝威受尊重，是因为她曾经无意中捅破了专业人士都可一洞看穿的窗户纸，成为第一个说出皇帝没有穿衣的孩子。

当年刘姝威捅破蓝田神话只用了600字，那篇文章并没有太多的专业知识，这意味着蓝田神话之所以长期不被...

A股暴跌行情已经终结了吗？

  在端午小长假之前，A股市场经历了一波大幅杀跌的行情。然而，经历了端午小长假之后，23日的股市却出现了剧烈震荡的走势，全天市场震荡幅度高达7%。

  其中，以上证指数为例，早盘一度暴跌接近5%，并创出4264.77的全天低点，该点位也成为了本轮调整行情以来的最低点。不过，在当天午后的时间内，市场却呈现出震荡回升的格局。截至当天收盘，上证指数报收4576.19点，全天上涨98.13点，涨幅为2.19%。深证成指上涨了320.52点，全天涨幅为2.04%。至于中小板指数以及创业板指数，则分别上涨了1.84%和2.38%。

引子：

近日，多家媒体报道，我国正由主管部门牵头进行被称为“二次房改”的住房制度顶层设计。据悉，此次改革重点将放在完善住房保障之上，目标是建立市场与保障相结合的住房体系，对低收入家庭推出“政府主导、市场参与”的住房保障体系。这是自1998年启动住房体制改革近20年之后，我国再一次对住房体制进行深化改革。

■ 主持人：尹传刚 （深圳特区报评论员）

■ 嘉 宾：匡贤明（中国<海南>改革发展研究院经济研究所所长、研究员）

李长安（对外经济贸易大学公共管理学院教授、经...

付晓东

根据华尔街见闻报道，在日前举行的“中国宏观经济论坛（2015年中期）”上，刘元春做了《中国宏观经济分析与预测报告（2015年中期）——低迷与繁荣、萧条与泡沫并存的中国宏观经济》的报告，指出中国经济将在2017年出现稳定反弹。对此，刘元春教授给出了六个理由。

第一个理由是按照IMF、世界银行等机构的预测，世界经济增长的常态化要到2016年以后。本人在博文《国际货币基金组织应该叫国际下调组织了》（2014年10月14日）中已经指出国际货币基金组织的预测是不可靠的，因此本条理由不具有说服力的。

第二个理由是房地产投资...

上周市场震荡下行，绝非无缘无故，一个重要原因就是市场上的资金面紧了。

钱到底有多紧？

以债市为例，机构的直观感受如下

周一

银行间市场借钱不易

周二

货币基金借钱成本提高

周三

紧紧紧！持续紧

周四

新股国泰君安缴款日，呵呵

周五

......

资金紧张如何造成？

1

国泰君安IPO缴款日

一大波资金要抽离

2

央行没有持续进行

货币宽松操作

市场信心动摇

3

各金融机构有

持续回笼资金的需求

 ...

保守派，激进派

兄弟三人。老大在江边捕鱼，每天都能捕到些小鱼小虾，生活波澜不惊。老二高中毕业就跟人出海，捕过大鱼，也遇过大风浪。老三念了大学，在一家证券公司做投资顾问。

老大和老二拼搏数年，都有一定积蓄。股市那么火，两兄弟决定各自拿5万，委托老三打理。

老大生性保守，毕竟5万是辛苦钱，老二是激进派，凡事都想搏一搏，于是老三给他们做了这样一个投资方案：

老三把这10万都拿去炒股，老大老二付给老三2%的管理费。老大每年拿6%的固定收益，无论赚了赔了，这笔钱都需要如期付给老大。如果挣了，...



Ep 1: Warren Buffett（沃伦·巴菲特）

Ep 2: Peter Lynch（彼得·林奇）

Ep 3: George Soros（乔治·索罗斯）

Ep4: Sir John Templeton（约翰·邓普顿爵士）

本文为财子佳人公众号原创作品，如需转载请在公众号内留言以索取授权。图片来源：；风险提示：本文不构成任何投资建议，对内容的准确与完整不做任何承诺与保障。过往表现并不保证未来业绩，投资可能带来本金损失；任何人据此做出投资决策，风险自担。

关于建设上海科技创新中心的几点思考

复旦大学金融研究中心主任    孙立坚

        去年5月，习近平在出席亚信上海峰会后指出：上海要在推进科技创新、实施创新驱动发展战略方面走在全国前头、走在世界前列，加快向具有全球影响力的科技创新中心进军。近日，国务院印发了《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》(以下简称《意见》)，这是推动大众创业万众创新的系统性、普惠性政策文件。《意见》提出，积极研究尚未盈利的互联网+和高新技术企业到创业板发行上市制度，推动在上海证券交易所建立战略新...

中国股市能够培养出伟大的企业吗?

  过去十年，我国经济得到了迅猛地发展。与此同时，中国企业进入世界500强的数量也呈现出持续增长的态势。其中，部分银行、石油等大型国企成为中国最赚钱的企业之一，并成功跻身于世界500强的位置。近年来，随着我国这类大型国企的快速发展，部分企业也最终进入了世界500强榜单中的前10名。

  值得一提的是，在2014年的《财富》世界500强榜单中，中国上榜的企业数量首次突破了两位数，已由2013年的95家增长至100家的水平。显然，这一增长速度让世界感到惊叹。

  不过，现实的问题是，虽然我国进入...