互联网金融获正名，部分P2P平台难逃淘汰厄运！

  谈及互联网金融，人们很容易会联想到互联网金融的几大经典模式。其中，网贷、众筹、第三方支付等，也于近两年备受人们高度关注。

  然而，虽然互联网金融已在国内存活多年，但是其却始终处于“三无”的状态。具体而言，即无准入门槛、无行业规范标准以及无监管机构。于是，即使期间涌现出一批颇具影响力的平台，却因互联网金融仍未获正名，实则给投资者带来了不少的忧虑。

  最近两年，可谓是互联网金融发展速度最为迅猛的时期。其中，以P2P行业为例，近两年，该行业的规模增速呈现...

*原文刊载于世界经济论坛博客，转载请注明来源并附上原文链接

从上海的街头、深圳的科技孵化器，到北京的初创企业，中国的创新之风正以前所未有的速度蓬勃兴起。

中国政府立志使本国转变为全球科技领先者，并大幅提升了全国各地的研发资金。中国的高校和研究机构正在开展尖端科技研究，从大数据到生化，从纳米技术到机器人科学；与此同时，它们积极与各大科技园区开展合作，将创新成果商业化。不管是产品还是业务流程，中国企业家正涌现出越来越多的创新先锋，他们不断地进行自我调整，以适应中国消费市场日益增长、千变万化的需求...

@旁观组：在《煎饼侠》、《捉妖记》、《西游记之大圣归来》等国产影片的勇猛助推下，2015年7月18日当天，全国电影票房一日产出高达4.35亿，单日票房新纪录由此诞生。周末两天合计超过8亿，想想十几年年前一年的票房都不到8亿，五六年前一月的票房也就8亿。

炒股是件高风险的事情？

中国股市最近坐了一趟超级过山车，股民纷纷在朋友圈吐槽：炒股风险太高，以后再也不玩了，尤其是那些倒在黎明前夜的新手。

华尔街传奇基金经理彼得·林奇并不这么看。他认为判断风险大小，不该看玩什么；股市也好，德州扑克也罢，得看玩家技巧和投入程度。

他以赌马为例：假如有一个赌马佬，能悉心钻研，严格遵守系统方法下注，那赌马也能给他提供稳定受益，此时赌马跟炒股、买基金无异。那些只凭小道消息，频繁买进卖出的股民，跟只看马帅不帅，骑士战衣靓不靓，就胡乱下注的赌徒没啥两样。

作者简介：邓海清博士，中信资管研究总监，海清FICC频道首席经济学家

本文转载自公众号：海清FICC频道，已获作者授权

“股灾”之后的反思

随着“救市”力度不断加大，证监会、央行、银监会、公安部等多部委协调行动，“股灾”终于告一段落。

本轮牛市开始于2014年7月，疯牛开始于2014年11月，结束于2015年6月，7个月内上证综指暴涨110%，仅美国互联网泡沫、台湾89年股市泡沫、中国08年股市泡沫的上涨速度能与之相提并论。“股灾”开始于2015年6月15日，四周内上涨综指暴跌35%，下跌速度超过1900年之后国内、外任何一...

给你惊喜，还是惊吓

期中考试最烦了。

每次开学没多久，我们总会跟妈妈承诺说这次要考多少分，要进年级前几名，然后闹着让妈妈买玩具，事后证明，只有几次能超越预期，多数情况总是“天不遂人愿”，拿着试卷回家挨骂。

上市公司也有这样的烦恼：七八月份就陆续要交中报，所以最近大家扎堆发布业绩修正公告。业内人士称，业绩修正公告如果给出的是：具体利润数据，而不是只给出区间，那一般就跟中报数据“八九不离十”。

有的是“惊喜”：上调业绩，且大超预期，比如：

数据来源：新浪财经

截止日期：201...

A股大动荡走势告一段落了吗？

  近日，中国财政部副部长的发言，引起了市场的高度关注。显然，面对时下极不稳定的A股市场，重量级人物的发言却会给市场带来诸多的信号。

  具体来看，据媒体报道，中国财政部副部长朱光耀18日表示，中国稳定股市的政策举措是正确的，本轮股市动荡已经基本结束。与此同时，他还表示，中国股市出现大幅回调是正常现象，主要原因在股市本身出现大幅上涨后面临自然回调压力，另一方面中国股市发展并不成熟，市场融资的杠杆率过高。

  不可否认，近一个月的A股表现，确实让不少投资者感到了惊心动魄。其中...

    就像去年下半年以来一路高歌猛进的股市行情完全不能反应中国经济的基本面一样，6月中旬以后发生的股灾也并不是中国经济即将爆发大规模危机的前兆，但它们都明白无误地折射出政府在管理经济方面的思维陈旧和能力不足。

    对于经历过中国资本市场血雨腥风洗礼的有经验的股民来说， 7月6日的行情走势是完全能够预判到的。我们还可以有把握地预期，未来一段时间，每一个政策救市利好及其引发的反弹行情都将被视为资金止损出逃的机会，直至市场逐渐稳定下来，信心得到修复和重建。但在这个以散户为主的市场里，这一过程可能需要两三个...

　　上半年经济有一个重要特点，全社会最终消费对经济增长贡献份额达到60.0%，同比提高5.7个百分点。而在2014年，无论是消费率，还是消费对经济增长的贡献份额，均已超过50%。

　　所谓经济坚实的部分依据，正是源于中国经济正在回复消费主导格局的这一状况。发达经济体的一个最重要常态，就是消费是经济增长的主要拉动因素。根据对全球36个主要经济体2012年数据分析，有33个经济体的社会最终消费占GDP的60%以上，此其中又有16个经济体占80%以上。对这些经济体而言，居民和政府最终消费的增长，是GDP增长的主要因素。

　　相当一...

汇金公司？

估计许多人是在这次救市中，第一次听说“汇金公司”。

汇金的业务模式十分简单，就是控股参股一些国有银行和证券、保险等金融机构，相当于替国家行使法人权利。

过去几周，股灾不断，人心惶惶，国家队出面救火，“汇金公司”是先遣部队，在6月底7月初的托市行动中，打掉了250亿左右的子弹。

给你250亿救市，你会怎么做？

25,000,000,000，光数零就得数半天......

也许你会说，“给我这么多钱，救什么市，早就卷款逃跑，逍遥快活去了......”

那是不行的，因为：

图：凤...

熟话说，“无巧不成书”，但有时巧得甚至让人怀疑它的真实性。中国政府今年确定的经济增长目标为“7%左右”，而中国的经济增长好象响应国家的号召，在今年前二个季度刚好达到这个数字。这引起了一些猜疑。   

第一季度的数据，貌似有让人怀疑之处。工业产出的增长为金融危机谷底以来最弱；作为经济支柱产业的房地产业，也萎靡不振。中国官方公布的第一季度真正经济增长率（即扣除通货膨胀率后的经济增长率）为年7%，但名义经济增长率仅为5.8%。为了让真实的经济增长率达到这个数字，唯一的方法是：让GDP 平减指数（此指数用作衡量...

我们追求的是“贴近老百姓的GDP”！

  7 月15 日 ，国家统计局公布了2015年上半年的宏观经济数据。根据初步核算，上半年国内生产总值（GDP）按可比价格计算同比增长7.0%，二季度增长7.0%。鉴于当前我国经济下行的压力较大，这一经济数据水平略好于市场的预期。

  其中 ，从分产业的数据分析，第一产业增加值为20255亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值为129648亿元，同比增长6.1%。至于第三产业的增加值为146965亿元，同比增长8.4%。通过这一数据，实则反映出我国经济结构延续了持续优化的姿态。但随着我国加大对第三产业的支持力度...

只许买大，不许买小

大家想必对“神奇的一周”还历历在目。

在遭遇了长达半个多月的暴跌后，政府展开救市，率先在资金面发力，但见效甚微，监管部门决定下猛药，拿交易规则开刀：

七月七号，中金所对中证500股指期货单方向开仓交易量限制在1200手，同时多家券商陆续对融券交易停止供券。

七月八号，证监会下发通知：上市公司大股东和高管六个月内严禁减持股票，否则“中国证监会将给与严肃处理”，近期股价大幅下跌的股票，董监高增持不受窗口期限制。

七月九号，公安部进场，会同证监会排查近期恶...

在多重因素的推动下，中国的基础医疗正迎来大变革时代。随着外部进入者的大量涌入，原先的竞争格局将被打破，基础医疗的市场将会产生新的机会增长点。

为此，村夫日记特推出首份针对基础医疗领域的研究报告《基础医疗的变局时代》，该报告目前预售，将在8月中旬正式上市。所有购买此报告的机构或个人都可免费参加村夫日记在8月份举办的基础医疗报告研讨会。

深入理解基础医疗市场是理解未来医疗市场变革的关键所在。我们的研究表明，基础医疗的增长将成为推动整个医疗行业发展的核心因素。到2020年，基础医疗行业规模可能是现在的...

“两桶油”强力护盘释放出什么信号？

  超跌反弹，似乎成为近一周市场的主基调。但是，在市场多次上冲4000点整数关口未果之后，却于近两个交易日出现了明显的回落走势。截至周三收盘，上证指数报收3805.7点，当天市场下跌幅度高达3.03%，至于前期备受市场关注的中小板以及创业板指数，则分别下挫5.13%以及4.99%。

  然而，在周三股市出现明显回调之际，我们却发现了一个现象。即以“两桶油”为代表的超级权重股出现了明显上涨的走势。其中，作为占比市场权数很大的中国石油还封在了涨停板的位置。与此同时，银行、保险等权重品种也纷...

中国油气企业海外并购面临的基本形势及特点

By Leslie ZhangWeihua

过去十年中国油气企业的海外并购，是在伴随着资源国主权意识日益觉醒、资源国政府加强对油气管制、国家与政治干预频繁、国有化征收时有发生、各国合规执法日趋严格、环保责任收紧、油价稳步上升、进入玩家日益增多、交易竞争激烈的多种背景下进行的。海外油气并购的玩家多、政治经济环境复杂、法律风险大、专业和技术性强等特点，构成了中国油气企业走向海外所面临的基本形势。

从总的情况看，中国油气企业海外并购所面临的是资源国对油气管制加强，政治风险、系统...

Mr. Right Or Mr.Wrong？- 恋爱与国际并购交易中的尽职调查

BY LeslieZhangWeihua

如果把婚姻比作并购交易，那么恋爱可以比作并购交易前的尽职调查阶段（《爱情买卖》绝对是神曲，竟然窥到了国际并购交易和恋爱的共性！）。如同并购交易大多需要进行尽职调查一样，进入婚姻者，大多需要经过恋爱阶段。不对目标资产/目标公司进行尽职调查的并购交易风险极高，未曾与另一半经过恋爱阶段而直接进入婚姻者的闪婚人士，从理论上讲，风险也不小。

尽职调查的前提是选定Target，即尽职调查的目标资产或目标公司。对于恋爱来说，则是选定恋...

By Leslie ZhangWeihua

国际油价已经低位运行一段时间了，至少从现在看来，还没有油价上升的趋势出现。市场上的共识也是今后相当长的一段时间内国际原油价格会处于低位。而随着油价的下降，拥有激进的资本支出的公司、财务状况不佳的公司、信用评级被下调的公司，债务即将到期、需要债务重组的公司，这些公司往往被称为困境公司，困境公司自身或者困境公司所拥有的资产，都可能成为国际并购市场上的DistressedAsset...