近日，一篇名为“当今中国像极了1973年的日本？”引起不少人的注意，本文在此不欲就该文内容发表观点，倒是对文中提到的时点——1973年——大感兴趣。1973年值得关注，不是因为那年发生了著名的第一次石油危机，而是因为该年不仅是日本经济的减速元年，更是另一庞大经济体——西欧的减速之年。

西欧与日本同年踏上减速之路，这应当不是个偶然。转折的发生固然与其拥有相似的经济模式有关，但另一原因可能才是决定性的——大建设见顶。首先，我们解释一下什么是大建设，之所以选择这一名词，主要是为了和一个名为——地产基建周期——...

所谓票据理财，是指借款企业以银行、企业到期承兑的商业汇票作为抵押，以此来融资，汇票到期后，借款人可以直接拿着汇票去银行、企业兑现。

这里的汇票主要有两种：一种是银票，一种是商票。二者的本质区别就在于银行承兑汇票是由银行付款，是一种银行信用；而商业承兑汇票的付款人是企业，是一种企业信用。在目前我国企业信用普遍不高的市场环境下，商业承兑汇票的流通更困难。为此，目前开展票据理财业务的平台，大部分为银行承兑汇票。

票据市场最发达的是欧美，但是票据最早诞生在中国的唐宋时代，从中央银行的...

虽然A股终于勉强站上了4000点，但是这几天的市场给财子的感觉，只能用“沉闷”二字形容。除了昨天“城管来了”的梗，好像就没什么像样的新闻了。

还是聊聊外面的世界吧，今晚美股收盘后有个不大不小的事情，苹果(AAPL)要发布三季度业绩报告了。

秀优越时间

早在2014年9月12日，财子佳人就发了一篇文章点评苹果的新品发布会，叫《买苹果股票，把肾赎回来》。其中有一段是这么写的：

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苹果今年四月，终于扭扭捏捏地发布了Apple Watch，除了刚上市时候一贯的饥饿营销手段和果粉脑残般追赶潮流...

2015年美国GC收入分析（二）

By Leslie

上一篇介绍了美国公司总法律顾问收入的基本情况。今天来说说各个行业中收入排名靠前的总法律顾问们。鉴于股票和期权的价值随年头变化，此处收入口径不包括股票和授予的期权，仅仅计算公司给予的现金报酬。可以看出的是，美国公司里，娱乐业和银行金融业的总法律顾问收入是最高的。

银行和金融业：

通用电气总法律顾问 Brackett Denniston III 609万美元

黑石集团总法律顾问 John Finley 433万美元

美国银行总法律顾问 Gary Lynch 427万美元

房地美总法律顾问 William McDavid 2...

中国股市的违规成本怎能这么低？

  前期备受市场高度关注的上市公司匹凸匹，于 7 月 20 日 晚间发布公告称，第一大股东多伦投资（香港）有限公司因涉嫌短线交易上海多伦实业股份有限公司股票一案，收到了证监会上海监管局的《行政处罚事先告知书》。

  针对这一案例，实则违反了《证券法》中规定的内容，即“上市公司董监高及持股5%以上股东，不得将其持有的该公司的股票在买入后6个月内卖出，或者在卖出后6个月内又买入。”

  至此，虽然公司在此次短线交易中不赚反亏，但是却最终还是收到了证监局对其作出的处罚，并处以10万元的...

2015年美国GC收入分析（一）

By Leslie Zhang

《美国公司法务》今日发表一组数据，对美国公司的总法律顾问在过去一年的收入数据进行了分析统计。叔叔和大家分享一下。

伊利诺伊大学还是威斯康星大学（貌似，叔叔年纪大，记性不好）的法律评论曾经刊登过一篇文章，分析过美国的所谓in-house counsel campaign(公司法律顾问运动)，分析了美国公司内部法律顾问如何从不受重视到今日的风光，尤其是总法律顾问的地位日益重要，同时预测了BRIC – 金砖四国中，除了Russia，其他三个国家（巴西、印度、中国）也将在全球化浪潮下，和海外投...

在美联储退出量化宽松之后,全球都在持续关注其何时可能宣布加息,美国经济增长,物价变化和就业情况,牵动全球投资者的关切目光.美国经济向常态的回归,决定了联储迟早将逐步走向加息进程. 美联储加息与否可能会影响全球主要货币的汇率和国际资本流动,也将对全球资产价格带来压力.过去两年人们一再预期美联储加息时点却一再落空,在2015年下半年,美联储会加息吗?它会带来怎样的影响?
  
问题1: 人们很久以来一直在关注美联储何时加息,就国际局势看,目前美伊就核问题的谈判告一段落,希腊债务危机也渐呈可控的迹象. 就国内局势看, 尽管美国经...

戴吉强  陈立彤

互联网金融公司的发展如雨后春笋，但能够得以发展壮大的却寥寥无几。随着互联网金融公司竞争进一步加剧，在互联网服务的大门仍然只是半遮半掩的情况下，互联网行业洗牌潮将加速，绝大多数的互联网金融公司将面临关门或者转型。而那些能够存活下来的公司固然是八仙过海各显神通，但其肯定离不开一个特质——植根于市场需求或发掘市场需求，说白了就是为人民服务。

植根于市场需求对于国字号银行以及众多已然存活下来的商业银行而言不是什么大问题，而新晋的互联网金融公司可能就不得不去做一些苦活脏活以更好更多地发掘...

债券市场募集的资金大部分进入了地方政府和金融机构，真正进入实体经济的部分较少。真正的企业融资需求有所放缓。债券市场的发展并不乐观。

为使债券市场承载更多的资本市场的重任，需要减少对企业债和公司债的发行限制，减少审批环节，让市场发挥决定性作用，让市场来决定债券交易；拓展债券市场的投资主体，增加非银行机构的占比；全盘统筹，促进债券市场结构优化。

根据央行公布数据，今年上半年我国债券市场累计发行债券8.3万亿，同比增长50.3%。近几年我国债券市场发行迅速，随着地方政府债置换、同业存单发行、信贷资产证券化等...

自从城市商业银行之一的江苏银行启动了IPO上市的进程，众多的小银行跃跃欲试。

早在2008年成立伊始,广西的北部湾银行就确立了IPO目标，但至今仍无进展。据北部湾银行网站发布的公告称，5月21日，深圳证券交易所副总经理、广西证监局副局长等一行五人莅临指导上市工作。此举令北部湾银行精神振奋，不达上市目标决不罢休。

靠着同业间拆借业务的生猛之势，五年间飞速猛进以致在2012年达到盈利高峰，但只用了两年时间，北部湾银行的盈利就下滑九成。直至增资扩股举步维艰，上市进程更为曲折。

这样的发展模式和过程，与英...

今天我们要讨论的话题是

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那，党怎么向我们喊话呢？

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财子统计了自2014年7月1日至今的，人民日报上与股市相关的文章，共90篇；为股市摇旗呐喊的，计为“看多”，提示风险的，计为“看空”，其中：

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由于人民日报早上发刊，因此我们考察当日股市涨跌幅;

由于人民日报是“党报”，因此我们主要看上证指数;

（有三个例外，创业板指两次，中小板指一次，各取相应指数进行观察）

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那对的程度究竟如何，错的时候又是否离谱呢...

互联网金融获正名，部分P2P平台难逃淘汰厄运！

  谈及互联网金融，人们很容易会联想到互联网金融的几大经典模式。其中，网贷、众筹、第三方支付等，也于近两年备受人们高度关注。

  然而，虽然互联网金融已在国内存活多年，但是其却始终处于“三无”的状态。具体而言，即无准入门槛、无行业规范标准以及无监管机构。于是，即使期间涌现出一批颇具影响力的平台，却因互联网金融仍未获正名，实则给投资者带来了不少的忧虑。

  最近两年，可谓是互联网金融发展速度最为迅猛的时期。其中，以P2P行业为例，近两年，该行业的规模增速呈现...

*原文刊载于世界经济论坛博客，转载请注明来源并附上原文链接

从上海的街头、深圳的科技孵化器，到北京的初创企业，中国的创新之风正以前所未有的速度蓬勃兴起。

中国政府立志使本国转变为全球科技领先者，并大幅提升了全国各地的研发资金。中国的高校和研究机构正在开展尖端科技研究，从大数据到生化，从纳米技术到机器人科学；与此同时，它们积极与各大科技园区开展合作，将创新成果商业化。不管是产品还是业务流程，中国企业家正涌现出越来越多的创新先锋，他们不断地进行自我调整，以适应中国消费市场日益增长、千变万化的需求...

@旁观组：在《煎饼侠》、《捉妖记》、《西游记之大圣归来》等国产影片的勇猛助推下，2015年7月18日当天，全国电影票房一日产出高达4.35亿，单日票房新纪录由此诞生。周末两天合计超过8亿，想想十几年年前一年的票房都不到8亿，五六年前一月的票房也就8亿。

炒股是件高风险的事情？

中国股市最近坐了一趟超级过山车，股民纷纷在朋友圈吐槽：炒股风险太高，以后再也不玩了，尤其是那些倒在黎明前夜的新手。

华尔街传奇基金经理彼得·林奇并不这么看。他认为判断风险大小，不该看玩什么；股市也好，德州扑克也罢，得看玩家技巧和投入程度。

他以赌马为例：假如有一个赌马佬，能悉心钻研，严格遵守系统方法下注，那赌马也能给他提供稳定受益，此时赌马跟炒股、买基金无异。那些只凭小道消息，频繁买进卖出的股民，跟只看马帅不帅，骑士战衣靓不靓，就胡乱下注的赌徒没啥两样。

作者简介：邓海清博士，中信资管研究总监，海清FICC频道首席经济学家

本文转载自公众号：海清FICC频道，已获作者授权

“股灾”之后的反思

随着“救市”力度不断加大，证监会、央行、银监会、公安部等多部委协调行动，“股灾”终于告一段落。

本轮牛市开始于2014年7月，疯牛开始于2014年11月，结束于2015年6月，7个月内上证综指暴涨110%，仅美国互联网泡沫、台湾89年股市泡沫、中国08年股市泡沫的上涨速度能与之相提并论。“股灾”开始于2015年6月15日，四周内上涨综指暴跌35%，下跌速度超过1900年之后国内、外任何一...

给你惊喜，还是惊吓

期中考试最烦了。

每次开学没多久，我们总会跟妈妈承诺说这次要考多少分，要进年级前几名，然后闹着让妈妈买玩具，事后证明，只有几次能超越预期，多数情况总是“天不遂人愿”，拿着试卷回家挨骂。

上市公司也有这样的烦恼：七八月份就陆续要交中报，所以最近大家扎堆发布业绩修正公告。业内人士称，业绩修正公告如果给出的是：具体利润数据，而不是只给出区间，那一般就跟中报数据“八九不离十”。

有的是“惊喜”：上调业绩，且大超预期，比如：

数据来源：新浪财经

截止日期：201...

A股大动荡走势告一段落了吗？

  近日，中国财政部副部长的发言，引起了市场的高度关注。显然，面对时下极不稳定的A股市场，重量级人物的发言却会给市场带来诸多的信号。

  具体来看，据媒体报道，中国财政部副部长朱光耀18日表示，中国稳定股市的政策举措是正确的，本轮股市动荡已经基本结束。与此同时，他还表示，中国股市出现大幅回调是正常现象，主要原因在股市本身出现大幅上涨后面临自然回调压力，另一方面中国股市发展并不成熟，市场融资的杠杆率过高。

  不可否认，近一个月的A股表现，确实让不少投资者感到了惊心动魄。其中...