懂得这些，你也可以去美国买地钻井，成为石油大亨！（一）

By Leslie Zhang

在美国从事油气并购或者油气作业，必须对美国的土地租约有所了解。鉴于美国土地的私有制，这个系列将由浅入深对美国私人土地租约的谈判要点做一介绍。懂得这些知识后，你也可以去美国买地，钻井，成为石油大亨！迈向人生新高峰！

Lease Form - 土地租约形式：

在美国各州，常用的土地租约形式略有不同。没有一个所谓的统一行使的油气租约，而熟练的油气公司往往自身都有自己的格式租约，往往在格式租约的基础上和出租方进行谈判。尽管有所谓的行业和市场...

今年上半年社会融资规模余额131.58万亿，同比增长11.9％；而同期M2余额为133.3万亿，同比增长11.8％。社会融资规模和M2无论在余额还是增速上都惊人形似。这是巧合还是有规律可循？实际上，社会融资规模与M2既存在共性，也有差异性，而数据如此接近是偶然中的必然。

  社会融资规模由贷款、委托贷款、信托贷款、未贴现承兑汇票、企业债和非金融企业股票融资所构成，主要涵盖企业融资规模，并不包括政府融资，如国债和地方政府债，也不包括非银行金融机构的融资，如金融债、信托证券公司上市融资。而M2指标中包括财政存款和非银金融机构...

市场和货币的本质是什么？是信心和信用，这两样东西就是一个硬币的两面。没了信心，市场，不管是股市还是什么市场，就死了。在这次罕见的持续时间近一个月的股灾里，我们目睹的正是这种信心的死去。如果市场有心电图的话，你可以看见市场正在心力衰竭。就是在这样的绝望里，我写下了《股灾拯救了中国超级牛市》。

过去十年华尔街最大的套利工具就是伯南克看跌期权（Bernanke Put），未来十年全世界金融机构（包括华尔街）最大的套利工具就是Xi Jinping Put【如果未来基础资产的市场价格下跌至低于期权约定的价格（执行价格），看跌期...

作者：陈德胜  中国民生银行研究规划专家

          李洪侠　CF40青年研究员，国家信息中心博士后　　

2015年一季度经济增长7%，处在年初确定目标区间。与此同时，虽然经济运行中不乏就业稳、能耗降、结构优等亮点，但从三驾马车、产业和区域等角度看，经济下行压力大仍是主要矛盾，伴随的通缩和金融风险有所上升。关键原因在于：中国经济正处在“衔接期”，一些传统产业、传统模式和增长点支撑能力消退，新的产业、新模式和新增长点还没有衔接到位。政策不调整将形成下滑惯性，影响市场信心。调整政策则需要防止政府干预甚至误导市场...

“你知道未来的券商长什么样子么？”

当券商遇上互联网

随着互联网金融创新的深入，一批社交型股票组合投资平台通过移动应用的方式普及起来。

近期，这类软件陆续开始接口券商进行实盘交易，令券商网络端口的客户引流功能纷纷转移至第三方在线平台，社交投资平台与传统券商之间展开合作，以深挖互联网理财市场潜力。

据上述社交投资平台相关负责人表示，当前平台和券商合作，并不是意图将券商通道化，而是形成一个与传统券商机构互惠的方式，以丰富券商的获客形式。

不过，在业内看来，随着这类社交投资...

长期以来，中国医疗服务的价格一直较低，这导致传统的医疗服务一直只能依靠产品来盈利。随着医疗费用支出大规模的增长，无论是从政府支出的层面还是个人费用的承担上，以药养医的模式再也无法延续。但现行的医疗模式积重难返，要想改革并不容易。如何在现有体系下，将医疗从依靠产品变成依靠服务是从业者的一个巨大挑战。

在过去的20年，中国的民营医院发展并不迅速，而且整体形象不佳。在高额服务费用无人买单的前提下，绝大部分民营医院走的依旧是通过产品来盈利的老路。而且，在没有类似公立医院的财政补贴和口碑的情况下，大部分民...

付晓东

近日，凤凰网等刊登《陈志武、余永定、邱晓华等激辩经济真相》一文，实录了陈志武、余永定、邱晓华和张军部分发言。十分遗憾的是，这四位著名的经济专家都没有认清中国经济问题的实质。

陈志武对中国经济前景比较悲观。这一点与本人看法十分接近，本人在博客《我为什么不看好中国经济》（2014年7月28日）已经指出：

我之所以不看好中国经济，就是因为中国经济存在大量的错误投资。正是因为存在大量的错误投资，市场才有自发调节的需要（即对错误投资进行清算），表现出来就是：经济刺激政策一旦减弱或退出，经济增速就明显放...

A股再度暴跌的原因何在？

  “暴跌”、“千股跌停”等，当属27日市场提及最频繁的关键词。然而，对于稍微回暖的A股市场而言，27日股市的再度暴跌，却让市场再一次陷入到极度恐慌的氛围之中。截至收盘，上证指数暴跌8.48%、深证成指暴跌7.59%、而中小板以及创业板指数则分别暴跌7.76%以及7.4%。

  最近一段时期，国家队的强力救市，曾经给市场带来了一些“暖意”。与此同时，A股市场也在国家队的“关照”之下出现了明显回升的行情。

  值得注意的是，期间国家队的一系列救市举措，确实也给投资者的投资信心起到了很大的提振影响。其...

2015年7月27日，A股市场狂跌8%，创造8年来沪指最大单日跌幅。两市超九成股下挫，近两千股跌停，关于这次国家队强力救市或将失败的言论甚嚣尘上。

今日 沪指连续失守3900、3800两整数关口，两市大幅低开后弱势震荡。盘中，两市震荡回升，深成指翻红。临近午盘，两市再度回落，沪指失守4000点。午后，两市继续下挫，至3725.56点收盘。个股方面，两市1600多只个股跌停。截至收盘，成交7213亿元；深成指跌7.59%，报12493.0点，成交6677亿元。

盘面上，板块全线下挫，金融、交通设施、建筑等板块跌逾9%。板块方面，全线飘绿。券商板块现跌...

在亚洲一角,编织白色纤维的纺纱机发出呼呼的声音。经过五年的谈判，TPP终于形成29章林林总总的规则，还有几百项有关关税的规定。最后的文本还没有形成，谈判者还在进行最后一刻的争吵。这个新的贸易区有包括美国和越南在内的12个国家。Penfabric，一家位于马来西亚槟榔屿的纺织品公司，没有坐等。在它的一个工厂，明亮的黄色标识，将高端纤维和更便宜的布显著地进行了区别。最近，这些标识成倍增加。Penfabric 的总裁H. S. Teh 说：“我们必须与美国的需求合拍。”

TPP，即跨太平洋伙伴协定，是近年来最重要的自由贸易协定。如果得...

“谨以此文，纪念那些躺着赚钱的日子......”
2014年9月     关键词：估值优势凸显

图：一位股民驻足于某证券公司营业部大厅阅报栏前

过去一年的牛市，始于政府在官方媒体上相继发表关于中国股市“估值价值凸显”的文章，为股市吸引人气。

关键词解析：所谓中国股市“估值价值凸显”，最直白的说法就是相对于其他投资，股市太便宜了，赶快来买。

2014年11月     关键词：无风险利率下行

图：国泰君安首席宏观分析师任泽平最早看到5000点，喊出“党给我智慧给我胆”的口号

央行的一次意外降息...

造假不息，忽悠不止

我们先来看一个典型案例：万福生科。

当年万福生科上市，可是顶着“稻米精深加工第一股”的帽子，多家券商看好。后面剧情大反转，一系列造假案被公诸于众。

万福生科上市前已涉及造假：2008-2012年，披露的十个大客户，六个存在或涉嫌虚假交易，虚增收入行为。

上市后，它的造假之路远未结束：

其一，虚增产品毛利率：“麦芽糖浆”等产品毛利率虚增额度达2-4倍。

其二，虚增产品收入：虚增额度达5-7倍，最离谱的产品“麦芽糊精”，收入虚增超过100倍。

其三，虚构大客户收入...

“一个新三板挂牌的公司，居然敢10转90？！A股上市公司们颜面何存？”

昨天晚上的新闻，新三板公司“同创伟业”发布10转90的公告，一时间引来众多点赞：

“霸气！”

“哇！超大红包”

“这公司股票怎么买？代码是什么？”

“看那些上市公司，就10送10，还好意思叫自己高送转？吓尿了吧！”

......

我想说的是，点赞党和喷子们可以歇会儿了，事情不是你们想的那样。

“高送转”

如果你连“高送转”是什么意思都不知道，请先移步文章末尾，点“阅读原文”，再回来看这篇。

疯狂的股市造富效应，背后隐藏着怎样的危机？

  中国式造富速度之快，确实让人感到震惊。然而，让人感到失望的是，随着社会经济的迅速崛起，不少致富者却是依赖于国内特殊的造富机制而改变命运。但是，真正依靠双手，勤劳致富的人却少之又少。

  实际上，纵观过去十年，中国产生了诸多的暴富神话，期间也出现了不少的暴利行业。不过，纵观这些暴富机会，最为典型的，莫过于以下这几种。

  其一、依靠医疗暴利谋求暴富。

  事实上，一直以来，“看病难”“看病贵”当属中国老百姓最为常见的烦恼。然而，在实际中，“以药养医”现...

如果把婚姻比作并购交易，那么恋爱可以比作并购交易前的尽职调查阶段（《爱情买卖》绝对是神曲，竟然窥到了国际并购交易和恋爱的共性！）。如同并购交易大多需要进行尽职调查一样，进入婚姻者，大多需要经过恋爱阶段。不对目标资产/目标公司进行尽职调查的并购交易风险极高，未曾与另一半经过恋爱阶段而直接进入婚姻者的闪婚人士，从理论上讲，风险也不小。

尽职调查的前提是选定Target，即尽职调查的目标资产或目标公司。对于恋爱来说，则是选定恋爱对象。在跨境并购交易中，投行和中介的介绍、资源国的招标、卖方自行上门、买方...

并购大型加拿大上市公司需要注意什么？- 以Repsol与Talisman的世界级交易为例（下）

By Leslie ZhangWeihua

第五、 从目标公司董事和管理层股东获得其投票支持。在Repsol与Talisman签署交易文件的同时，持有目标公司股票的董事和管理层与Repsol也签署了支持协议（Support Agreement），表明将在股东大会投票批准的时候投票支持Repsol与Talisman的并购交易。-对于从事加拿大大型上市公司并购的中国公司来说，需要掌握要求在并购加拿大大型上市公司的时候，要求持有上市公司股票的董事和管理层签署支持协议，锁定相关董事和管理层...

中国金融体系当前正处于新老更替之时，旧境未破、新境未立。中央银行手掌货币政策大权，处此境地，常不免进退失据，难以两全。当此之时，何去何从，市场莫辨。刹那间，妄境皆起。群魔乱舞，怪像迭生。

余近熟读《金刚经》，深为其智慧折服，乃以《金刚经》之精神思考金融市场的问题，或有所悟，与读者分享。

当前货币政策困境，当以《金刚经》中三句佛经破之。

一切有为法，如梦幻泡影，如露亦如电，应作如是观。

一切事物，都有其因缘。缘尽则事灭。中央银行的货币政策几大工具，如准备金制度、如加降息、如公开市场、如贴现，其...

 中国历来存在轻视专家的倾向，“五四”运动所倡导的就是“德先生”和“赛先生”，其意在弥补我国民主精神和科学精神的不足。但是这么多年过去了，“赛先生”依然没有登上我国文化传统的“大雅之堂”，而“德先生”千呼万唤更是不出来。

记得《大国崛起》中谈到，中国科学技术发展历史进程中存在许多怪现象，是很令国外经济学家迷惑的。许多技术的发明，其实在中国早就有的，我们不用提享名内外“四大发明”，也不要用提地动仪、测量术，单是我们的冶金技术，比如青铜器、铁器等，我们也绝不晚于欧美。

但是即使到了现代，为什...