明天大盘怎么走？比你赔得少的人这样说......

今天的A股市场，又来了一把“向前翻腾四周半屈体”。总跳这么高难度系数的，小心脏受不了啊！震荡市震得整个人都不好了有木有？

但是有一种人，牛市时没你赚得多，但大概率比你赔得少，他们叫“价值投资者”……咦，好像A股市场里都快灭绝了吧？

好吧，咱们还是请代表人物出来亮个相吧：

巴菲特指标

今天要介绍的，是巴菲特用“价值”来判断大势的一个指标，具体的算法是：

巴菲特指标＝上市公司的总市值／GNP（国民生产总值）

A股再度暴跌，国家队还能坐视不理吗？

  国家队刚有逐步把主动权交还给市场的打算，而后市场却出现了再度暴跌的行情。此时此刻，A股的再度暴跌，也确实给国家队出了一个大大的难题。

  根据数据统计，截至 8 月 18 日 收盘，上证指数暴跌6.15%，报收于3748.16点。至于深证成指、中小板指数以及创业板指数，则分别大幅下挫了6.56%、6.46%以及6.08%。

  谈及18日股市的暴跌，看似市场空头的猛烈反扑，实则从政策面上分析，也与上周五晚间的证监会表态有着或多或少的联系。

  具体来看，在上周五晚间，证监会在例行发布会上作出了重...

*原文刊载于世界经济论坛博客，转载请注明来源并附上原文链接

国际观察家发现，尽管近期上海市场价值缩水约2万亿美元（这一数值相当于印度整个国家的国内生产总值），中国的一举一动仍与世界资本市场紧密相连，这份影响力可谓史无前例。

同时，他们认为中国的企业治理状态会导致市场参与者将巨大的股票风险溢价转移给中国的企业，所以这是个棘手的挑战。

通过一些最近备受瞩目的违约传票可以看出，中国上市公司的财务报表和信息披露实践仍与发达国家、发展中国家有较大差距。

2013年中国证监会宣称，因为现有的法律缺少基本的...

相比国内，美国的ETF更加成熟

打开一扇新窗

今天我们来聊聊美国的ETF。

ETF（交易型开放式指数基金）一直受中长线投资者青睐，它与特定指数挂钩，严格复制指数走势，个体投资者不必费力研究个股，也无须日日盯盘。

近期人民币大幅贬值的消息席卷各大朋友圈，中国大量中产阶级，他们资产保值增值的需求日益强烈，而美国的ETF是值得考虑的投资品。

有人问，“国内就有ETF产品，为什么非得买美国的ETF呢？”

相比国内的ETF产品，美国的ETF更加成熟，具有两大优势：

其一，全领域覆盖...

深圳改革突破的关键，是在保障公益性服务的基础上，放开公益二类事业单位的投资主体，走的仍是一条增量式、利益增进式改革的路子

据本报报道，针对二类事业单位存在管理制度欠缺、不规范、改革滞后等问题，深圳正积极推动二类事业单位改革。有关方面正在研究制定规范二类事业单位管理的指导意见，并拟在新举办的二类事业单位中试点法人治理结构。

在我国全面深化改革的关键时期，事业单位改革是极为重要的一环。其中，公益二类改革更为关键。一方面，公益一类更侧重于基本公共产品的事业单位，如义务教育等。这类事业单位更多地由...

 1．汇改的原因：截至6月底，人民币有效汇率累计升值13.5%，对美元汇价升值了0.6%，过去的一年，是自2005年汇改以来，有效汇率和对美元汇价的第一次如此长时间的背离，需要纠正调整。

2．调整远没有结束：所以8.11的汇改，是人民币汇价的一种事后调整（补救），要知道中国的GDP名义增速已经结束了长期的两位数增长（2005年至2013年，中国GDP名义增速平均为16%），从2014年开始进入个位数增长阶段（2014年为8.2%，今年上半年已经降至6.5%），这个汇率的经济基本面不能忽视。所以8.11-8.14累计仅调整了3.2%，只是本次调整的第一阶段，...

低价股数量骤降，说明了什么问题？

  进入8月份以来，随着市场的逐步回暖，以证金公司为主的国家队资金也逐步将主动权交还给市场，试图重新让市场实现自我调节的功能。

  8 月17 日 ，市场并未受到证金公司的举动而出现大幅波动的走势，反而还走出了探底回升的行情。截至当天收盘，上证指数略微上涨0.71%，报收于3993.67点，距离4000点整数关口仅有一步之遥。

  市场重夺主动权，实则意味着市场已逐步回归理性，而以往国家队资金强力救助的模式，或许也该告一段落了。当然，从市场自身的角度分析，经历了前两个月的剧烈波动，此时...

一个美国房东之死

Greg McNicol （麦尼克）出生于澳大利亚墨尔本，父亲是警察。他嗓门大，爱运动，动手能力强，曾在澳大利亚空军服役七年。1998年32岁的时候他移民到美国的洛杉矶。他从建筑行业起家，先后参与几个大型的旅馆和赌场修建工作，担任项目经理，逐渐成为这个行业的专家。他喜欢美国给他带来的无限机会。

2008年金融危机爆发后，他决定自立门户，到全国各地寻找房产投资机会。2010年二月，他在底特律花了五万美元购买了一幢十个单元的破烂的公寓。麦尼克的基本计划是，把公寓装修好，赖账的房客赶走，然后重新出租...

天涯何处无芳草

何必单恋一枝花

去香港捡便宜货

近期A股市场阴晴不定，让许多投资者直呼看不懂。香江对岸，港股市场则是持续低迷。

财子认为，这对于部分投资者而言是一个机会。

港股市场有什么优势呢？

其一，市场化程度更高。监管层不能随意更改“游戏规则”，上市公司信息披露的真实性更有保障。这与当下国内市场的窘境形成了鲜明对比；

其二，有“便宜货”可以捡。如果以市盈率作为衡量标准，一些同时在A股和H股上市的国内公司，其在H股的市盈率远低于A股。我们不妨看看下面这组数...

 8月14日晚间，证监会发布公告称，随着市场由剧烈波动逐步转向常态化波动，将更加注重发挥市场自我调节的作用。回首过去这一个多月，我国股票市场成为万众瞩目之地，月度跌幅之大为20年来罕见。正是这次股市巨震使人们认识到，如果股指期货等金融衍生品被恶意滥用，其破坏性作用有多大。明显的例证是，7月1日，A股尾盘暴跌5.23%，显然有主力资金正在做空，而做空的工具是股指期货。1997年东南亚金融危机时，索罗斯在香港市场做空港股时正是采用这个工具。此后中国政府所进行的救市，也与当年的香港金融保卫战有异曲同工之妙。

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证监会作出重要表态，暗示了什么？

  最近两个月，A股市场呈现出大起大落的走势。然而，进入8月份以来，A股市场的整体波动幅度略有降低，但市场的投资信心依然未有得到实质性的提振。

  上一周，A股市场遭遇到诸多利空消息的袭击。其中，备受关注的，莫过于人民币的持续贬值。

  一般而言，新兴市场的本币贬值，多会给股票市场构成一定的压力。然而，在上周诸多压力的影响之下，A股市场非但没有出现大幅下跌的走势，反而还出现了震荡走高的行情，市场距离4000点整数关口也仅有一步之遥。

  究其原因，实则更大程度上受益于国家队...

这个问题挺难回答：在上周，中国央行进行的干涉是弱化了还是强化了人民币？因为媒体头条都是关于贬值的，显而易见地弱化看起来是答案。事实上，答案恰恰相反：央行首先试图闪身，让市场在人民币的估值上起到更大的作用，然后后退，进行干涉以阻止进一步的贬值。这种大转折，在很大程度上反映了中国经济的独特性，以及对其进行改革之难。

每日清晨，大型国有银行这类做市商将其人民币对美元的报价提交给央行。央行将这些报价平均，计算出一个中间价。在一天内，如果汇率超出2%的上下波动，央行就会干涉。

理论上...

上月接受新浪财经《金融大咖秀》主持人翁晓莹独家专访，现已完成后期制作以“银行们不要做21世纪的恐龙”为题挂出。其现场提问设计与后期文字整理及视频制作，都很好。让我惊讶的是，文字整理很少错别字句，可谓精准；后期制作，既忠实了我原意，又有提高美化。自我感觉是次访谈有新内容新观点，故在博客转发，供大家分享并批评指正。

《金融大咖秀》链接如下： 杨再平：银行们不要做21世纪的恐龙

“修路建房，制船造车，样样不离它。”

中国经济回暖了吗？

中国经济下半年是否能够“振作起来”？是许多人关心的问题。

近日有分析人士称：中国经济已回暖，援引数据是七月以来，钢材价格明显上涨，说明基建需求在拉动。

数据整理：华泰证券研究所

数据来源：Wind资讯

对此，华泰证券的张晶持不同观点：

“此轮钢材价格上涨，主要是由供给收缩和短期内对基建发力的预期所致，需求端并没有出现明显的长期改善迹象。下半年经济下行压力仍大，稳增长之路依然漫长。”（援引自华...