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何为“ 庞氏骗局”？
 

庞氏骗局是一种最古老和最常见的投资诈骗，是金字塔骗局的变体，很多非法的传销集团就是用这一招聚敛钱财的，这种骗术是一个名叫查尔斯•庞兹的投机商人“发明”的。庞氏骗局在中国又称“拆东墙补西墙”，“空手套白狼”。简言之就是利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。

美国经济学家约翰·泰勒提出了一条用于描述短期利率如何针对通胀率和产出变化调整的准则。泰勒法则形式上非常简单，即：i=均衡利率+0.5(通胀率-目标通胀率)+0.5(实际经济增速-潜在经济增长率)，其中i为实际利率，如果替换为名义利率，则为R=通胀率+均衡利率+0.5(通胀率-目标通胀率)+0.5(实际经济增速-潜在经济增长率)。

以笔者之见，泰勒法则的经济含义大于其数学含义，它反映了央行最关注的两项指标，经济增长和通胀，它以优美的数学公式表达出来，并以在数据上的可验证性，使其对政策的制定者产生一定影响，连美联储前主席伯南克也写...

股市风暴之后新闻不断：继8月底中信证券四名高管因涉嫌内幕交易被采取刑事强制措施，9月中旬，中信证券总经理程博明被调查，9月16日，证监会主席助理张育军亦因涉嫌严重违纪落马。

　　2015上半年的中国股市像过山车。从牛气风发到熊气笼罩，待股民回过味来，只余哀声一片。无奈之下，中国政府只得将“让市场作主”的承诺搁置：证监会仓促修改一系列法律和部门规章，试图托举股市，如7月1日连夜发布两融办法限制卖空，显得有些手忙脚乱，且对提振投资者对法律安全性的信心是一项打击。而在9月17日的通知中，证监会似乎又对前期严查的配...

更多的发行，更低的利率。

今天我们来聊聊公司债。

如果说投资是一场接力赛。那么继股市大热后，公司债顺利接棒，成为近期大热的投资品种。

公司债，是由上市公司发行，受证监会监管的债券。其突出特点是：（与国债相比）规模较小，利率较高，风险较大。

更多发行，更低利率

近期因为股市不给力，去处有限的资金纷纷涌进债市，公司债自然也随之受益。

今年6-8月，上交所共计发行公司债514只，发行总规模约为2762.5亿元。而去年同期，这个数据仅为328只，总规模仅为829.2亿元。（数量...

编者按：互联网能否来做医疗保险，能否真正在这一市场获得发展，是近期的热门话题。要谈互联网医疗保险，首先看看美国在医改推动后所推动的互联网医疗保险市场的发展。从总体上来看，即使在美国这样高度商业化的医疗保险市场，互联网做医疗保险的难度依旧非常大，而且关键的是背后风险巨大，如果考虑到未来巨大的赔付额，这样的商业模式是很难独立发展的。

互联网试图渗透到医疗保险这个传统板块，近期主打互联网概念的新型保险公司Oscar Health又在准备新一轮融资且估值破天荒超过10亿美元。这样的估值更像互联网公司而不是传统的保险...

1. UN：潘基文：“中国的全球领导力在本周展现”

潘基文周日在世界媒体前赞赏了中国在推动可持续发展方面发挥的核心作用，称“中国的全球领导力将在本周清晰展现”。潘基文在国际场合公开使用“全球领导力”一词，表现出对中国力量的极大赞同。可以说，潘基文领导下的联合国对中国的重视，正是基于中国国力的增强以及在国际舞台上日益强大的影响力及传播出的正能量。

海图点评：习近平在联合国会议上宣布了对南南合作基金以及对全球女性事业发展的大规模资金投入，比西方发达国家有名无实的号召更为实际。真金白银的投入换...

2015 青年领袖美国访问团

海国图智研究院

青年领袖项目是海国图智研究院为大学生以及青年精英精心规划设计的赴美国名校和智库交流互动计划，目的是超越那些肤浅的“游学团”，真正让团员深入接触到美国一流大学教授和学者，建立人脉关系，为以后的继续深造和事业发展打下坚实的基础；同时海国图智提供部分奖学金给优秀学生。

活动目标：

·        培养有志于学术研究的未来人才

·        促进各国青年的教育和思想交流

·        推动年轻人多文化领域的互动

·        增进青年人与高端人士的...

哈耶克在发表于1966年的关于凯恩斯和“凯恩斯革命”的回顾中这样说：“决定其未来的不是人们在未来关于他的具体理论的任何讨论,而是人们关于社会科学之恰当方法的看法在未来的发展。……尽管[凯恩斯理论]依赖明显可以测量的总量指标,看似比旧的微观理论更加科学,可在我看来,它实现这种虚假的精确性的代价却是忽视了实际上支配着经济系统的[经济]关系。……我大胆地推测,一旦[社会科学]方法的问题得以解决,‘凯恩斯革命’最终只是[历史上的]一段插曲,其间关于恰当的社会科学方法的错误想法导致了对于我们早已经获致的许多重要见解的遗忘,其...

巴菲特在2015年致股东的信中首次采用伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway，伯克希尔）股票市场收益来代表自身业绩的变化。以往信中，他采用的均是净资产的增长率与标普500市场收益的对比。之所以引入这项新的指标，巴的解释是早先的伯克希尔是一家大量持有金融资产的投资公司，公允价值计量模式下，账面价值可以体现其实际财富的增加。随着伯克希尔业务的转型，成为一家综合性商业运营实体，历史成本计量模式下的资产不能体现其当前市场下价值的变化，导致伯克希尔公司内在价值与账面价值的差距不断拉大。他与芒格都确信，按...

声明：本文仅代表个人观点，并不代表浙商基金管理公司的观点。

上周最受市场瞩目的事件当属国家主席习近平访美。市场普遍预期，中美双方会在应对气候变化和网络安全方面达成协议，并在双方的市场准入上做出一定承诺。这些协议和承诺对中美双方和全球皆具有重大意义。不过，由于市场预期相对充分，这些协议和承诺应已反映在相关公司的股价里。

上周五出现了一则关于重启新股发行的传言，迅速传遍市场，但立即被证券业协会否认。在传言被否认之前，出现了两种不同的观点。从雪球和股吧的评论看，有较长经验的投资者基本赞成甚至迫切期待...

*原文刊载于世界经济论坛博客，转载请注明来源并附上原文链接

近来全球市场的剧烈震荡，导致市场急剧波动的原因众多，其中一个重要原因是对美联储的加息预测—有人甚至认为加息最早将在9月进行。

在此时加息的确是有正当理由的。美国经济已经恢复了一些动力。国际货币基金组织预测其经济增长在2015及2016年达到3%，今年的通胀率为0.1%，2016年将达到1.5%。在经济恢复正常时，逐步取消诸如大萧条时期采用的扩张措施是很有必要的。而且正如大家所言，美联储已明确表示将减少扩张性政策的使用，如果不加息，其公信力将大大受损。

然...

*原文刊载于世界经济论坛博客，转载请注明来源并附上原文链接

当下发生在中国的变化是完全可预测的。当然，我并不是指中国股票市场泡沫的破裂。股票市场泡沫的破裂是无可避免的。我指的是中国经济增速放缓。中国经济增速放缓有很多原因。这其中包括中国迅速地移动到价值链上游，而生产力增长的来源也逐渐消耗殆尽，人口老龄化以及投资回报率下降。无论这当中何种原因为主导，我们都有足够的理由来从实证的角度理解为什么中国经济增速放缓必然会发生。

下图中，红线描绘了自1980年以来中国的年度真实增长率，与中国开始市场化改革开...

导读：

因油价暴跌，美国石油企业越来越难以从常规渠道获得资金，他们正在寻找其他方式来融资并偿还债务。债券市场已经对油服企业关上了大门，特别是对小公司，银行眼下可能也不愿意借钱给他们。在这个市场上获得新的流动性是个痛苦的体验。对于很多公司来说，“金融重组”看起来不可避免了。

利多因素：

周五，油服公司贝克休斯（Baker Hughes）公布数据显示，本周美国石油钻井平台数减少4个，至640个，为连续第四周下降。石油钻井平台数已降至10周以来最低水平。但从上周EIA数据报告中显示，美国国内原油产量增加19000桶至...

昨天晚上和几位朋友喝酒聊天，其中有谈到同性恋，谈到了同性恋的彩虹经济，也是很有收获。

忽然想起了千年去Zank交流。这是一家同性交友应用APP，目前发展的很好，创始人凌绝顶是一个很精神很有能力的小伙子，此前在互联网行业内很多赫赫有名的公司工作，在业余时间创办了同性交友的飞赞网，前阵时间和男朋友举办婚礼又引起了很大的轰动。

2002年，老纪当时在搜狐做“搜狐视线”的主编，曾经连续做过4期关于同志的专题，在做这个选题的前后，我和一个同事一起做了很多采访工作，当时也结交了很多同志朋友，也对这个群体从陌生到熟...

从1978年开始，中国在吸引和利用外资方面放松管制，事实上启动了人民币资本账户可兑换的进程。2012年。央行建议中国政府加快资本账户开放进程，也并不需要遵循特定的次序，并提出了新的资本账户自由化的时间表。也提出了一个新的资本账户自由化的时间表。然而在当前国内经济下行压力较大、结构性改革举步维艰的情况下，尤其是在人民币加入SDR的关键之年，资本市场的动荡使资本账户开放进程成为关注焦点。中国社会科学院世界经济政治研究所有这样一支团队，他们一直在致力于资本账户开放时间和步骤的研究，一直坚持其审慎开放的立场和推动...