摘要：仅仅是维持目前6.7%的增速，就付出了如此多的代价

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撰文| 张银银

9月及三季度经济数据，包括接近最终统计数据的预测，部分其实已经发布。更多的数据即将发布，或许“杠杆游戏”（ID：ZhangYinyin0903）的一些读者在看到这篇文章时，三季度的数据大部分已经发布。即便从目前披露的数据，及张银银个体经验判断，三季度经济企稳的迹象是非常明显的。

正是有这样的底气，李zl于...

新加坡GDP的骤然暴跌震惊了世界，身为亚洲四小龙的新加坡到底怎么了？偶然的下滑还是背后有更深的隐情？新加坡核心经济数据的断崖式下跌是新一轮亚洲经济危机的先兆吗？

近日公布的GDP数据显示，2016年三季度，新加坡GDP环比萎缩4.1%；成为自2012年以来最差的一个季度。

其实早在2015年，新加坡经济就出现明显放缓的迹象。2015年新加坡以美元计价的GDP就已经出现近十年来的首次萎缩。除去汇率变动的因素，对新加坡至关重要的对外贸易和港口吞吐量骤然暴跌。此消彼长，曾经与上海在世界第一大港座次上激烈竞争的新加坡，港口吞吐...

银行债转股新规成为AMC大风口

2016年10月10日，国务院出台债转股指导意见，强调按照市场化方式有序开展债转股，严禁将“僵尸企业”、失信企业和不符合国家产业政策的企业作为债转股对象，银行将债权转为股权，应通过向实施机构转让债权、由实施机构将债权转为对象企业股权的方式实现。

一.房地产崩盘不可怕，最可怕的是？

　　A股崩盘了，中国经济最多就是得了个感冒，难过一阵就好了，房地产如果崩盘了，中国经济就会重病一场--也就是爆发金融危机。金融危机其实并不可怕，最可怕的是大规模的失业。

　　如果房地产崩盘了，最重要的是要保住你的工作，也就是你得有一个平台持续的创造财富。试想一下，金融危机的主要作用就是系统性的毁灭财富，如果你又不能创造财富，那结果会怎么样？就像是生活在一个缺氧的地方，大家都不造氧，只比谁能消耗最多的氧气，那结果只有窒息一条路了。所以，有一个平台可以持续的创造财富...

　　国庆节刚过，在7天的超长上班之后，有一条消息引发了一定程度的轰动，这就是在刚刚过去的这个国庆节长假之后，有一则消息引起了互联网的轰动，这就是美国著名杂志《福布斯》在中国国庆长假之后发布的一篇报道，该报道显示，中国的年轻人比起美国的年轻人有钱多的，在这则报道中，《福布斯》杂志将中国的80后、90后群体归为年轻人群体，《福布斯》把他们称之为中国富有的“千禧一代”。根据报道中引用的数据，根据国家旅游局的统计，2015年中国出境游人数达到1.2亿人次，花费高达1，940亿美元。1980年后出生的“千禧一代”约占...

还是熟悉的配方。诺基亚在陷入困境后，曾经将总部大楼出售然后再租回来，以此为自己续命，但最终还是没有挽回衰落的命运。

类似卖楼再回租的戏码正发生在联想集团身上，同时发生的事情还包括裁员、手机与个人电脑销量持续下滑。联想还有前途吗？

联想频繁卖楼 缺钱还是凑业绩？

联想集团此前公告称：以17.8亿元的价格出售一家子公司给北京市海淀区国有资本经营管理中心，其主要资产为北京联想研究院大厦。卖掉研究院大厦后，联想集团将再把研究院大厦租回来。下图为面包财经对联想集团公告的截图：

这不是联想第一次卖楼...

本文代表我对住宅市场理解的一个节点：从理性走向“非理性”，从经济学走向社会学，从确定到不确定，从自信到不自信，从严肃到调侃，从可知到不可知。

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最近，一线城市高房价成为热点，租金回报率从此前的2%左右快速跌向1.5%甚至更低的水平，使住宅远远超越了投资的逻辑。一时间，一线城市的房价成为全国关注的焦点，并又一次引发了各项调控政策。

结合另一个不被专注的事实：在遥远的农村，居民仍然在大量将储蓄变为“上三下三...

赵湘怀

安信证券研究中心副总经理，金融行业首席分析师。中欧国际工商学院FMBA，英国麦克斯韦数学研究所精算学硕士（Distinction），英国皇家统计学会（RSS）全球青年统计学家（GradStat），英国精算师学会（IOA）会员。上海交通大学高级金融学院兼职导师，中国证券行业协会互联网证券专业委员会委员，穆迪中国区高级顾问。多次获得“新财富”及“Institutional Investor”等评选的最佳分析师称号。

报告全文：

华高莱斯的李忠先生是我朋友圈中阅读量最大的人之一，他曾多次给我推荐过一本书——著名历史学家翦伯赞先生写的《先秦史》。这本书偏学术，读起来很晦涩，我硬着头皮读完。有两点印象比较深刻。其一、华夏族群的演变过程中，我的老家内蒙古河套平原曾经发生过很多重大事件；其二、我理解了为什么中国人对买房子有如此持续而强烈的偏好。China这个单词除了“中国”的意思之外，也是“瓷器”的英文。而瓷器诞生的前提是先有了定住文明，山西人孕育了中国最早的定住文明，“乔家大院”、“王家大院”等祖祖辈辈的经验告诉我们房子是顶呱呱的...

九年前的今日A股登顶，八年前的今日巴菲特写了篇也许是投资史上最伟大的文章，但比股神更牛逼的或是奥巴马。

10月16日，九年前的今天，A股触及6124.04点的历史新高，即为空前，也或是绝后。引用几段《经济观察报》本期的报道内容：

时间回到2007年10月16日上午10点03分，上证指数在群情激奋中登顶6124.03点的历史高位。由2005年中的998点一路上涨，历时29个月，以逾6倍的涨幅，完成了一次波澜壮阔之旅。

2005年，股权分置改革开启，时任证监会主席的尚福林的一句“开弓没有回头箭”，彰显了监管层的决心，然而，在最初的时...

李尚勇

（一）

经济泡沫的形成很像陡峭山坡上积雪的形成，最初毫不起眼。

轻如鸿毛的雪花一片片飘落在山坡上，逐渐堆积成为体积庞大的雪堆。终于，巨大的雪体在山坡上再也“挂”不住了，于是，因为某种微小的扰动，或一只雪狐跑过，或有人一声呐喊，巨大雪体便开始滑动，而且速度越来越快，它裹挟着沿途积雪，向山下冲去——雪崩发生了，摧枯拉朽，扫荡一切。

雪崩发生前夕，整个雪体系统处于一种看上去稳定但却非常敏感的状态。物理学上将这类系统状态称为“自组织临界状态”（self-organized criticality，简称SOC）。所谓...

　　有一种永远振荡上涨的房价，到底谁在加杠杆？这个杠杆可以支撑永远振荡上涨的房价吗？拐点在哪？

　　一．有一种永远振荡上涨的房价，到底谁在加杠杆？

　　在维苏威火山爆发前，庞贝城的罗马贵族们依然在过着奢华享乐，醉生梦死的生活。人的视野是渺小的，他只能看到身边的繁华和歌舞升平，完完全全不知道他们目之所及的标志性山峰正在酝酿无处可逃的绝杀。

　　2015年4月中国楼市进入暴涨通道，其楼价增速开始暴力拉升，至今无论是成交量还是楼价增速本身都把之前的历史记录显著抛在身后。这一轮暴涨是中...

【摘要】多年来跟踪城市化研究的感受告诉我，中国城市化进程中的种种偏差，实在是与指导实践的城市化理论不明晰、不彻底和不坚定相联系的。而那种顶着专家名号的似是而非之论，则更容易误事。惟其如此，笔者才会“大动干戈”，写出这行多少有点武断的标题。

偶尔在网上读到李培林先生在《人民日报》发表的大作：《新型城镇化与突破“胡焕庸线”》，感觉有点不着调。一般的政府官员也就算了，但人家的头衔是中国社科院的副院长。媒体为其作出的阅读提示是：“专家回应‘李克强之问’：新型城镇化是突破‘胡焕庸线’有利契机。”这就了...

全文链接：

1. PPP简介

PPP（Public-Private Partnership），即政府和社会资本合作，是公共基础设施中的一种项目融资模式。在该模式下，鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。国家财政部在《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》（财金[2014]76号）中指出，PPP是指在基础设施及公共服务领域建立的一种长期合作关系。通常模式是由社会资本承担设计、建设、运营、维护基础设施的大部分工作，并通过“使用者付费”及必要的“政府付费”获得合理投资回报；政府部门负责基础设施及公共服...

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报告全文：

互联网金融是金融与科技的结合，在美国融合金融和科技的行业叫 Fintech， 这个领域在过去的五年中在美国也是很红火的。 中国的“互联网金融” 能够快速发展实际上是中国金融体制改革的红利。要理解“改革红利”先要从“金融压抑”这个概念谈起。 金融抑制的理论是由罗纳德·麦金农和爱德华·肖在1973年创立的，是指政府通过法律、规章对金融市场的干预和过度监管，限制了金融中介机构通过竞争而实现资源有效配置的功能，从而阻止了经济的有效发展。在一个金融压抑的环境下，金融体系同时存在着被压抑的需求和被压抑的供给。

金融体制...