广东中图半导体科技股份有限公司（以下简称“中图科技”或“公司”）于3月25日提交了科创板上市招股说明书，拟公开发行不超过4042.47万股，占发行后总股本比例不低于25%。

公司预计本次募集资金规模约为10.03亿元，将用于新世代显示技术Mini/Micro LED芯片用图形化衬底产业化项目和第三代半导体衬底材料工程研究中心的建设。

2019年以来，LED芯片行业产能过剩导致下游对图形化衬底需求下降，公司2019年经营业绩大幅下滑。另外，公司实控人持股比例较为集中的风险值得关注。

 实控人持股比例较大，董事长仅持股1.63% 

中图科技...

围绕传承的问题以及面临的挑战几乎是每个家族企业绕不过去的。

尽管传承是在世代间反复进行，但这并不意味着每一次继承都是一样的。由于传承在家族企业中并不常见，家族企业通常每30~50年才会经历一次传承事件。在每一代中，家族的组成和结构，特别是前任和继任者状态都是不同的，这必然导致具体传承也会不同。同时，企业的精神财富对于未来的家族企业传承至关重要。

顾名思义，只有实现了在不同世代家族成员之间的成功传承，家族企业才能以家族企业的名义存在下去。如果没有成功的继承，家族企业也就不再是家族企业了——尽管企...

一个信号：农民工数量开始减少——

吾国的第七次全国人口普查已于去年底结束。舆论最为关心的是吾国的人口是仍在增加还是开始减少，盖因这关系到吾国人口变化的一个重要节点是否已经到来、对社会经济所将产生的影响以及未来相关政策可能的调整。为此国家统计局特地“提前”告示以安民心，称2020年吾国的人口总数没有减少而是仍在增加，但详细数据尚未公布。

笔者相信统计局所言非虚。但即便如此，未来一个时期吾国人口总量由升转降也是大势所趋，早晚这一天还是会到来。笔者注意到一个具有先导性的信号：据4月30日国家统计局网站发布...

江苏金迪克生物技术股份有限公司（以下简称“金迪克”或“公司”）的首发申请于4月12日获科创板上市委通过。公司拟公开发行股票不超过2200万股，预计募集资金16亿元，保荐机构为中信证券。

公司拟将募集所得资金用于新建新型四价流感病毒裂解疫苗车间建设项目，创新疫苗研发项目以及补充流动资金和偿还银行借款项目。

金迪克收入的唯一来源为四价流感病毒裂解疫苗，2020年产生营收5.89亿元，归母净利润1.55亿元。公司目前产能利用率较低但仍募资6亿元扩充四价流感疫苗产能。

 股权集中 曾参与研发的创始人离任或影响研发能力 

摘要：趋势很难改变（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

2021年5月11日上午，全球瞩目的我国第七次人口普查主要数据，将发布。

3月份时，相关部门曾预告，4月上旬将发布人口普查数据。不过延期了，引发坊间热议。

对人口出生、死亡、增长、年龄结构等问题，各界非常关注。

今（5月10日）晚，第七次人口普查数据发布的前夜，杠杆游戏根据我国最新统计年鉴中2019年的数据，对上述及更多杆友可能关注的人口数据指标，做一个预析。

1、2020年人口总量依旧增长。这个问题不久前曾差点让大家不再纠结，我们知道...

忽如一夜春风来，千树万树梨花开。

用岑参的名句来形容碳中和如今之热度，怕是再贴切不过了。气候变化并不是新生事物，今天之结果背后是人们持续多年的奔走呼号。1992年联合国就提出了气候变化框架公约，之后又出台了多个不同的公约和协定。

不夸张地讲，碳中和正在成为一场席卷全球的革命，其广度和烈度也许并不亚于工业革命。从广度上看，碳中和从能源领域发起，目前包括工业、交通、建筑等各领域都面临新的挑战和机遇。碳中和将深刻影响生产方式和生活方式。从烈度来看，能源的迭代改变每一次都推动经济社会科技产生巨大变...

·未名周记（2119）·

另一种“中等收入陷阱”

本文要义：4亿中产的绝对数量堪称世界第一，但以吾国的总人口计算，占比不到1/3。而其它的2/3，富人肯定是少数，大部分为中低收入者。显然这样的“形状”肯定还够不上“橄榄型”。

所谓“中等收入陷阱”，是指一个经济体的人均收入达到世界中等水平后，由于不能顺利实现发展战略和发展方式的转变，导致新的增长动力特别是内生动力不足，经济长期停滞不前，积聚的各种社会问题集中爆发。这一概念系世界银行2006年在《东亚经济发展报告》中首先提出，此后被广为引用。论者通常举巴西、阿...

在2021年经济观察报举办的第18届蓝筹地产评选会上，我提出了未来五年中国房地产三个分化的判断。

第一个是从需求角度，租售将开始分化，租的比例将提高，售比例将开始下降。租赁需求提高原因来自房价对于90后和000后一代压力所致，目前租赁市场不是一个供给总量问题，而是房屋质量（条件）性价比的问题。

第二个是从市场角度，地区间房屋需求与价格出现越来越大分化，原因来自整体人口出生率持续下降和移民南方化趋势的强化、以及地域由于经济结构不同带来收入差别三共振的结果。

第三从房企角度。由于整体市场已经进入...

石头科技于2021年4月29日盘后披露了2020年年报和2021年一季报。公告显示，公司2020年实现营收45.30亿元，同比增长7.74%；实现归母净利润13.69亿元，同比增长74.92%。公司利润增速大幅高于营收增速的原因为毛利率较高的自有品牌业务及海外销售占比提升。

2021年一季度，石头科技实现营收11.12亿元、归母净利润3.15亿元，同比分别增长82.01%和150.81%。相比于2019年同期，公司营收同比增长28.41%、归母净利润同比增长29.93%。

石头科技面临的风险包括业绩增速放缓、产品业务结构较为单一等。此外，伴随股价攀升估值走高，公司10名股东于...

摘要：商业和公益如何平衡（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银

5月7日晚，水滴公司在纽交所上市，成为中国在纽交所“保险科技第一股”。招股书显示，沈鹏家族持有约22%的公司股权。沈鹏为美团外卖联合创始人，在成立之初，水滴公司就连续三轮获得美团战略投资部的融资，随后，腾讯投资成为常驻投资人，陪伴水滴经历了上市前的6轮融资。

沈鹏的第一份在美团的工作公司壮大后，员工超万人，另有十几万的外卖员。如果有一些年轻人或者他们的家属患上重病，这时美团就会号召大家筹款。众筹治病的经历给了他一些启发。

沈鹏做水滴筹的...

摘要：几个坏消息（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银

刚刚过去的额“五一”假期，楼市表现似乎没那么好。

中原地产研究中心统计数据显示，“五一”假期期间，大部分城市楼市成交热度不高。

一线城市销售普遍下跌，深圳楼市同样遇冷，成交惨不忍睹！新房5天只有270套成交，二手房直接挂0，2.8调控的威力已经显现。

如诸葛找房数据研究中心分析师陈霄所言，2021年五一小长假期间，由于人们多选择旅游出行，对楼市的关注度下降，同时在近期以来多地收紧调控以及房地产融资监管趋严的影响下，五一假期楼市热度表现一般，较...

5月6日，中国人民银行广州分行等六家金融监管机构联合发布通知，就《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则（征求意见稿）》公开征求社会意见，细则发布之日起30日后生效，预计业务最早可在6月初推出。跨境理财通因其业务独特性及客户选择唯一性，将促进各拟参与银行机构前期积极锁定客户，以获得业务优势，而其可资金跨境配置的业务特性将提升投资者资金配置效率，对大湾区银行零售业务起促进作用，并将完善人民币国际化蓝图。

一、        经长期准备，内地大湾区金融监管机构正式就理财通实施细则征求意见

根据公开...

摘要：赢家和输家（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

一起倒奶事件，让爱奇艺和蒙牛站上风口浪尖。

可能连主办方和赞助商也没有想到，粉丝们为了自己的idol，可以做出如此举动：买来与选秀平台合作的蒙牛“真果粒”，只为扫描瓶盖上的二维码为自己的偶像投票，而将大量“真果粒”酸奶直接倒入下水道。

随着事件发酵，爱奇艺和蒙牛相继出来道歉。这起事件，有人说是资本的狂欢。事出反常必有妖，杠杆游戏好奇的是，这起事件的两个资本大佬：爱奇艺，蒙牛。

1、蒙牛之重

先说蒙牛，前段时间还曾被声讨“碰瓷”海...

苹果“砸”了Facebook饭碗？——

据澎湃新闻载文说，苹果的iPhone和iPad新推出一项功能，可以让设备使用者的数据不被任何App收集，从而引发互联网的一场“地震”。首先波及到的是Facebook，因为之前他们正是借助APP收集了巨量的用户数据，向用户发送定向广告而赚得盆满钵满——据悉Facebook超九成的收入来源于此。有分析指苹果的此次革新对于Facebook这样的商业模式来说可能是一个致命打击。

据介绍，早在2010年，苹果联合创始人史蒂芬·乔布斯就发现，不少人在使用手机时并不在乎自己有多少信息被获取，但他仍认为人们对数据的用途应...

过度旅游？人们有权“花钱买罪受”。——

前几天笔者在一篇博文中谈论到当今医界存在的“过度治疗”现象，接着在澎湃新闻登载的一篇文章中看到一个新词：“过度旅游”。笔者乍见有些不解：何为“过度旅游”？但见该文并未给出准确的定义，细看内容，原来指的是当下长假期间各地旅游景点的人群拥挤、有些游客不文明的行为以及对环境造成的污染和破坏。

笔者觉得，该文所说的其实是两种现象。其中后一种现象的确应该加以批评纠正且说来话长。但就“过度旅游”这一词语的本身涵义而言，应该主要针对的是前一种现象即人群拥挤。

的确，...

摘要：到底会如何？（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

不知道五一假期，杆友过得咋样，但可以确定的是，炒作房子，特别是炒作学区房，2021年的五一前和后，完全是两个样子了。

五一假期前，4月30日的月度重要会议，如日常一样，说了房住不炒，同时要求增加保障性租赁住房和共有产权住房供给，以及“防止以学区房等名义炒作房价”。

图表来源|海通证券（特此感谢）

这是高级别会议，第一次点名“炒作学区房”。

接着大洋彼岸，美东时间5月4日，美国财政部长耶伦在讲话时提到“为确保经济不会过热，可能必须提高...

李克强总理在2016年博鳌亚洲论坛上曾经明确指出了中国经济行稳致远的三个主要动力：改革开放、调整结构、改善民生。已经过去的十三五，中国实践充分证明了这三个动力的确是中国经济得以在变局中持续发展的重要引擎。对于宏观层面的动力，中国企业在不断实践着如何适应其带来的环境变化以及驾驭其带来的市场机遇。深入思考期间的种种应应并进行更认真地准备，或许在即将展开的十四五，中国企业才能够在风雨中与中国经济一起行稳致远。

改革开放。“中国30多年快速发展的经验证明，只要改革不断推进，中国经济就会持续前行。”不断深化的...