——刘士余主席最新讲话精神的几点领会

认真看刘主席的发布会全文，有几点领会：

又到一年315，除了衣食住行，股民们最关心的可能就是证券市场的监管。

中国证监会今年2月份公布了“2016年证监稽查20大典型违法案例”：分为操纵市场、IPO欺诈发行及信息披露违法、中介机构违法违规、内幕交易及利用未公开信息交易、编造传播虚假信息、私募机构违法违规、非法经营等7种类型，其中7个案件为各类型“第一案”、“首例”或者刷新了罚款记录。以下是面包财经根据证监会官方信息整理的“七宗最”具体内容：

 沪港通跨境操纵第一案: 唐某博等人操纵市场案 

本案系证监会成功查获的首起不法投资者绕道香港开立证券账户...

快意电梯3月15日将进行网上网下申购，即将在A股上市。电梯这个与千家万户密切相关的产品再次引起投资者和市场的关注。

根据测算，2016年末中国电梯保有量高达490万台，占全球电梯保有量的三分之一以上。中国已经成为全球最大的电梯市场，但统计数据显示外资却占据了中国电梯市场超过六成的份额。

完成在资本市场的首秀之后，快意电梯和TA的中国同行们将继续面临激烈的市场竞争。

快意电梯融资扩产能？上市前产能利用率已小幅下跌 

根据发行公告：快意电梯将以6.10元/股的价格发行8370万股新股，预计募集资金总额为约5.1亿元；...

国际现货黄金周二（3月14日）在小幅反弹之后终于下跌，美市盘中最低下1196.79美元/盎司，金价终于跌破1200一线。此前，由于投资者在美联储会议之前采取了观望态度，现货黄金窄幅波动，市场比较谨慎。美联储明日凌晨两点将公布利率决定，市场广泛预期美联储将加息，美元受到提振。昨日公布的美国2月生产者物价增幅大于预期同比涨幅达近5年来最大，表明通胀上行压力较大；3月11日当周美国连锁店销售年率增长1.3%，进一步为美联储加息提供动力，对金银构成不利影响。

市场视美联储此次会议的加息决定位一项已完成的交易，加息不再是悬案，...

  每逢市场稍有起色，就可能引起市场看多情绪的高涨。然而，纵观中国股市的历史走势，却基本上离不开“牛短熊长”的格局，甚至A股牛市行情还存在“七年一遇”的现象。

  1999年的519行情，对老股民而言，印象非常深刻。从1050点附近的启动点，到2001年6月14日创出的2245.43高点，累计涨幅超过一倍。然而，市场好景不长，自股市创出当时新高后不久，却面临长达数年的熊市行情，并于2005年6月6日创出998.23低点。换言之，历经多年的时间，股市重返多年之前的启动点。

  2006年至2007年，中国股市又一次走出了一轮大牛市行情，而此次...

中国经济目前几条主线的脉络和逻辑是比较清楚的。

中国高企的债务（主要是企业部门）主要是内债。相比希腊、南美的外债，内债崩盘的概率是比较低的，因为拥有货币主权的国家有一种解决内债问题的终极方式——稀释。这种稀释可以是直接的（如QE），也可以是间接、隐形的（如债转股、财政支付等）。

但稀释是有代价的——债务的稀释将导致货币购买力的下降，即通胀，这将进一步给本币汇率带来贬值压力，不仅有引起社会问题的隐患，还可能给予投机搅局者以可趁之机，动摇国家的货币系统的稳定性。以美国强大军力为基础所维持的美元国际...

作者：张银银

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来源：知乎

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摘要：住房总量堪比广州，城市人口不到广州6成；工业遇瓶颈，人口增长较慢

本文为“杠杆游戏”（ID：ZhangYinyin0903）公号原创文章，未经授权，禁止转载！如需转载，请获取授权。另，授权转载时还请在文初注明出处（包括ID）和作者，谢谢！

撰文| 张银银

“杠杆游戏”（ID：ZhangYinyin0903）杭州的闺蜜今天告诉我，她暂时打消了在杭州买房的念头，毕竟从去年开始，随着杭州的名声崛起的——房价，也在节节攀升。

最近，一个朋友和瀚哥说，前一段时间朋友回家碰到了一件让他哭笑不得的事情，事情的过程是这样的。过年的时候， 朋友回到了中部小城的老家，朋友是名牌大学的研究生，刚刚入职不久，过年回家在享受阖家团圆的祥和氛围的时候，老爸把朋友喊到了一边，问了他一件事。

“儿子，你现在也在大上海工作了，老爸没怎么问你，这么一年时间你平均月薪能有多少啊？”

“爸，是这样的，我们的收入主要分成几个部分，平时的基本工资，工作时候的绩效工资，还有年终发的年终奖，加在一起算算大概也有一个月一万多吧。”朋友答道。

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    宁波江东一地铁工地  zyl photo

今年一二月份中国经济成绩单，总的是喜大于忧。工业和投资增长微升，出口增长按人民币计算有较大加快。然而消费增长较大回落，是一个隐忧。

 这一总体状况，初步证实了我去年12月份提出的中国经济“雷电式下行”与“浅V”回升的判断。这既表明中国草根经济具有极强的韧性，也表明以此为基础的三大均衡重建，对中国经济回升具有积极支撑。

1、工业生产经营的重建均衡

全国规上工业生产经营均衡的重建，2016已初步形成，2017或更为坚实。今年一二月份，全国规模以上工业增加值同比增长...

　　国际现货黄金周一（3月13日）亚市早盘开于1204.4美元/盎司后小幅下跌至1203.7一线，之后又止跌反弹震荡上行，但波幅有限。欧盘时段初多头发力，金价冲高，录得日内高点1211.2美元/盎司后转身下挫，金价再度震荡下行。美市金价录得日内低点1200.70美元/盎司后止跌反弹，金价小幅上涨，终收于1203.55美元/盎司。

　　欧洲选举产生的不确定性促使投资者对黄金再度产生兴趣，而即将来临的美联储加息使黄金在上周触及的五周低点。周二美联储议息会议召开，周三也是美联储议息会议的第二天，美联储将在为期两天的会议作出利率决定...

站在风口上，猪也能飞起来；但即便不在风口上，鸭脖子也能让股价飞起来。

经历前几年持续的利润下跌后，主营休闲卤制品的煌上煌去年净利润终于回升，但仍然远低于2013年的盈利水平。

与高达120亿的总市值相比，区区0.88亿的净利润显得相当寒酸。尽管近期股价有所回调，但当前煌上煌的复权股价仍远高于较2015年上证指数5178点时的价格。

飞舞的“鸭脖子”股价是不是已经被高估了？

利润上涨先别高兴 煌上煌连续三年业绩未“达标” 

根据煌上煌（）2016年年报：公司总营业收入为12.18亿元，同比上涨5.80%；净利润约8820万元，...

  万科股权之争，被闹得沸沸扬扬。受此次事件影响，原本颇具社会影响力的险资资金，其实际投资去向以及投资比例等，也遭到了市场多方的质疑。

  从财务投资、到大举入局，再到频繁举牌，最后到监管下的快速熄火，这是近两年险资资金的真实写照。在此期间，部分任性采取高杠杆入股乃至举牌的大资金，因其投资的力度凶猛，且其并不仅仅意在财务投资，而是逐步进驻上市公司董事会，乃至影响上市公司的正常运作，由此也被市场冠以“野蛮人”的称号。

  险资大举异动，这与近年来保费收入高速增长有着密不可分的关系。与此同时，在资产...

八、九年前，我一位同学带着境外名校读交通管理专业的千金，来我办公室，希望能指点一下毕业论文。我因多年前做过一些交通方面研究，发表过一些相关文章，欣然从命。

聊了几个选题后，我说还有一个远洋航运课题也很有意思，不妨试试。因为中国的商品出口，价格很快将会上涨，傻大笨重的廉价产品比重将减少，海运业运量持续增加的好日子快到头了。咱们就来研究海运业将面临的巨大变化，以及今后发展趋势和对策。

我强调这课题绝对原创。预测有依据，业内无研究，实施有意义，而且也不难。同学和他女儿当时很高兴，毕竟有一个好选题很...

最近，国务院总理李克强在《政府工作报告》指出：当前系统性风险总体可控，但对不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融等累积风险要高度警惕。由此可见，在金融风险中，债券违约的风险排在了第二位，超过影子银行和互联网金融。

2016年之前，债券市场的违约是零星的。2016年之后，债券违约快速增长。据W ind资讯统计，2016年，国内债券市场上共有79只债券违约，规模达398.94亿元，同比增加两倍。今年以来，债券违约事件更是呈燎原之势———截至本月初，在一个月内，东北特钢、大连机床、中城建及川煤集团等已接连出现兑付危机。201...

When I start to write this Craft Beer article, it has a sense of Déjà vu. It is a replay of 12 years ago, when I first started my coffee venture in China – a new and well popularized foreign consumer product line and its concept catching light in China.  No products are the same, and their market path would be different although one thing is so certain for a market as China, it will grow so fast with so much congested entrepreneurship, corporate’ interests and investment that it will reach ...

摘要：城镇住房总量远高于广州，天津都没法比；工业瓶颈、人口增速滞缓 

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撰文| 张银银

张银银有两个前同事，想要过理想的生活，相继离开北京，去了苏州。他们都在苏州买了房。今天我为他们写写苏州，只是我希望他们不要看到该文……

很多人只知道苏州是我国经济总量第7的城市，不知道，苏州基本算是我国第一大工业城市。

2016年，苏州全市实现工...

一直以来，瀚哥在研究年轻人的贫穷问题，记得在几年前网络上盛行着一句流行语“三十年河东，三十年河西，莫欺少年穷”，这句话出来的时候不知道振奋了多少年轻人的心，但是随着时间的推移，似乎事情开始变味了，无论是美国还是中国，甚至是我们的邻邦日本，年轻人越来越穷几乎成为了一种必然的趋势，今天我们就来讨论一下，为什么年轻人会越来越穷呢？

一、年轻人日益贫穷的趋势已经形成

根据最新公布的《2016年中国大学生就业压力调查报告》显示，相较于2015年，2016年中国的本科及以上学历毕业生的期望月薪水平呈现出...