1.还记得我去年6月初做的一个预测吗？

目前油价的这一波反弹和A股超级疯牛的前半段走势极度相似，其相关系数为0.83，属于极度正相关。根据分形几何的自相似理论，这意味着原油的这一轮行情很可能走A股超级疯牛的趋势。目前原油公司尤其是北美原油公司债务杠杆极高，其原油资产作为融资抵押物和超级股灾中被普遍质押的A股情形类似。这是一波做高抵押物的行情。

原油应该在中国今年年底明年年初中国房地产同比增速发生坍塌左右进入暴跌模式；或者可以说原油应该在中国的M2同比增速坍塌式（今年八月左右）下滑左右进入暴跌模式。这是以统...

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从2015年5月京东入股金蝶国际以来，金蝶股价下跌超过三分之一，总市值蒸发超过50亿港元，京东已经浮亏超过4亿港元。

而在此前阿里入股银泰商业，京东入股永辉超市都曾经出现阶段性巨额浮亏。不过接下来事件反转，两家公司股价触底后接连暴涨，不少踩准节奏投资者收益颇丰，银泰高溢价私有化更令埋伏者再次爆赚。

类似故事会在金蝶身上重演吗？这是值得投资者认真思考的问题。

先重温一下剧情。

阿里入股银泰商业的股价变化是这样的：2014年3月末阿里入股银泰商业，银泰商业股价短暂上涨后持续下跌，至2015年2月18日已经。随...

Bottom line: Sesame Credit's new tie-ups with Unicom and a shared phone company are part of a string of deals to aggressively build up its credit rating business, and could add buzz to Ant Financial's future IPO.

Sesame Credit in 2 new deals

Lest anyone think Alipay is the only asset in financial services giant Ant Financial's portfolio, the company's newer Sesame Credit unit is also hankering for headlines these days, with a couple of new deals for its service. The larg...

回望过去的几年，房地产市场风起云涌，然而去年930新政之后各地的房地产市场仿佛一个急刹车，年末高层又放出消息，明确了“房子是用来住的，不是用来炒的”国家定位，再加上今年春节后三四月间的房地产市场新一轮收紧，几轮下来房地产市场现在出现了一个很好玩的现象，这个现象就是房价处于了一个高位横盘的阶段，各个城市普遍出现的现象是有价无市，房地产价格依然较高，但是房地产的销量却处于低迷。

　　但是，问题来了，这个问题就是对于刚刚工作不久的90后年轻人来说，买房变成了一个浩大的工程，不仅需要年轻人自己上马，家里...

文 | 崔晓敏  张明

2017年以来，中国对外贸易一改2015-2016长期同比负增长的状况，前3个月的进出口增长势头明显。2017年1月份，出口同比增长率转正。受春节假期影响，1-2月份进口总额激增，而2月份的出口总额有所回落。3月份的进出口均表现出强劲的增长势头。一方面出口同比增速高达12.3%，另一方面进口同比增速尽管小幅回落，但依然高达19.6%。外贸市场的回暖一方面有助于中国通过出口带动经济增长，另一方面对于恢复国内市场信心也十分重要。

外需增强是出口增速回升的主要原因

2017年初中国出口的回暖主要得益于外需的增强，...

1.美朝在挪威举行秘密对话

2.64岁文在寅当选韩国总统

3.股市低迷 人民币再下调

4.5月11日晚12点油价下调

5.重庆处长同情妇受贿2.5亿

6.买卖个人信息50条将入罪

【美朝在挪威举行秘密对话】

据韩联社报道，朝鲜政权有关人员和美国相关民间专家5月8日在挪威奥斯陆郊外一酒店启动1.5轨对话，会议或持续两天。这是朝美自2016年11月中旬在瑞士日内瓦接触以来再次会面。此次会面地点、时间以及与会者身份则完全保密。

此次对话是一次试探性对话。据日本朝日电视台报道，朝鲜外务省北美局局长崔善姬日前经由北...

1.韩大选今投票 文在寅领跑

2.特朗普女婿为其妹妹致歉

3.上海市党代会将选新班子

4.巴菲特警示中国股市投机

5.股指创新低 人民币调贬

6.辽宁郑玉焯贿选囚三年半

7.湖南矿难18人死8官被免

8.美国务卿提对朝四不原则

9.美最大移民州禁非法移民

【韩大选今投票 文在寅领跑】

资料图片：左起依次是文在寅、沈相奵、刘承旼、安哲秀、洪准杓。（韩联社）

据韩联社消息，第19届韩国总统选举5月9日举行，共约4248万人在13964处投票站投票。其中1107多万人已于4-5日缺席投票。投票时间为早6点到晚8点。计票有...

　　黄金方面，周二（5月9日）亚市早盘开于1226一线后，金价震荡上行，录得日内高点1228.5后，金价转盘整。欧市金价振幅加大，多空争夺激烈，但空方仍占优势，美市金价一路下挫，不断创出新低，多头遭到不断打压，录得日内低点12114一线后，金价突然触底反弹，盘中现直线拉升，金价重拾升势但未能持续，终收于1220.6附近。

　　朝鲜驻英大使Choe Il周二接受天空新闻（Sky News）采访时透露，朝鲜将不理会国际社会对其发出的警告，继续进行导弹试射和核试验。这让市场原本放松的神经立刻变得紧张起来，黄金短线急涨，但涨势未能持...

摘要：新经济富豪强势崛起、天津顶级富豪不到重庆四分之一！

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撰文|张银银

“2017新财富500富人榜”发布，泡沫帝国颇有感触。

正如《新财富》杂志所言，一定程度上，中国的富豪榜，长得越来越像美国了。这一点，从“2017新财富500富人榜”的前十大富豪中清晰可见。

而时间回溯到10年前，2007年时，前十大中国富豪中，来自地产界的竟然高达7人。前8大富豪中，除了第5位的施正...

  “1元股接连出现”、“破净股数量扩容”以及“沪深两融余额再度创出阶段性低点”等信号，确实暗示出当前的市场投资信心已接近冰点。受此影响，近期股市接连受挫，个股大幅杀跌现象更是比比皆是。

  监管趋严，金融降杠杆提速，市场资金面趋紧等，这也是近期市场的真实写照。与此同时，考虑到一周一批次的IPO发行节奏，以及大股东减持套现压力的高居不下，实际上也给市场的阴跌走势带来了不少的影响。

  实际上，对于投资者来说，股市急跌并不可怕，最可怕的，莫过于市场出现阴跌不止的走势。至于场外资金而言，在没有看到市场出...

摘要：没有谁可以和趋势为敌，趋势和时间才是这个世界最牛的杠杆，任何一时的嚣张在趋势面前都不长久

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撰文|张银银

日前，“2017新财富500富人榜”发布，看完《新财富》杂志制作的这份榜单和分析，杠杆游戏颇有感触。今天想和各位杆友、泡友分享一下。

1、新经济富豪强势崛起，房地产风光不再，制造业韧性十足

正如《新财富》杂志所言，一定程度上，中国的富豪榜，长得越...

编者：宋光辉（微信号：jobofsong）

｜前言

       本文内容主要引自宋光辉等所译之《REITs：房地产投资信托基金》一书，欢迎购买。关于REITs，国内甚至是国外，都存在很多认识上的误区。传统上REITs被房地产投资者视为股票，而被股票投资者视为怪异的房地产。本文列举了关于REITs认识上的五大误区，与读者分享。

      ｜引文部分

误区之一：REITs是房地产物业的打包

这一误区，可能兴起于许多年以前投资者关于背运的房地产有限合伙基金的经验，是在过去REITs无法吸引大量投资者的重要原因。尽管许多最早的REITs确实从很多...

  银行监管的核心在于巴塞尔协议，其理念正是结构化金融的优先劣后分级！巴塞尔协议的实施，使得银行不会过度冒险，也限定了商业银行的杠杆倍数及相应的资本回报率。

  自我2013年写作《资产证券化》以来，中国的金融市场中的一个最重要的现像就是银行理财突飞猛进。到2017年初，银行理财的资产规模高达30万亿元，超过证券行业、基金行业与保险行业等其他行业的主动管理的资产规模的总和。可以说，正是银行理财的发展压缩了中国的资产证券化的发展空间。

   在本书第一版中，笔者指出，资产证券化的含义是将资金的配置权从银行体系逐...

消灭一批又一批叠床架被的伞型产品只是表象。

核心还是在国有金融机构中反腐，在民营机构反诈骗。

产品是人为的，欺诈行为也是利益驱使的，不解决根上的问题。

挑破几个疖子，教育罪犯去合法经营，显然是与虎谋皮。

一个有底线的人，是知道如何在金融机构工作的。

扬汤止沸，不如釜底抽薪，霹雳手段，打扫房子，再出发。

摘要：差异性资本利得税政策指实施注册制时采取新老划断的机制，已上市的股票继续实施免税政策，新发行的股票则征收资本利得税。差异性资本利得税政策有助于稳定短期投资者，保证注册制的顺利过渡。

4月24日，证券法修订案提请全国人大常委会第二次审议。受困于证券市场对注册制的恐慌情绪，修订草案中未对受市场关注的注册制进行具体规定，仅是授权国务院自行决定实施方式和时间，这凸显出发行制度转型的艰难。即使采取渐进式道路，这一过渡阶段依然面临“惊险一跳”。

为什么注册制难以实施

在市场化的市场中，一级发行市场和...

前言
 

第一章总则

港股是一个神奇的市场，既业绩为王又老千股横行，很多在A股的“套路”在港股未必行得通。但熟悉市场规则的投资者，往往可以通过公开信息挖掘，获得不菲的收益，比如紧盯上市公司的回购行为。

此前，面包财经曾经分享过不少从回购中发掘的投资机会，今天我们再来解剖另一只麻雀——康臣药业，在巨额回购的刺激之下，公司股价在短短两个多月的时间内飙升了约40%。

先看股价走势：

康臣药业并不是一家知名度特别高的公司，甚至大部分券商都没有覆盖，亦不在港股通标的之内，但最近突然火爆了起来。

从2017年2月6日之后的两个多...