最近一段时间，很多朋友在瀚哥的微信后台留言，其内容往往都有一个核心命题，我们这个时代到底钱该往哪里投？的确，在现在这个时代，似乎所有人都陷入了一个投资的难题，在这个难题中的核心问题就是没有钱的人想赚钱，有钱的人想让钱不贬值，的确对于普通人而言钱如果仅仅存在银行的话除了变成纸几乎没有其他的可能性了，之前大家几乎有点钱都会投到房地产里面，其实不是大家不知道房地产有多大的风险，但是相比于不靠谱的股市，房地产市场算是中国少有的稳定收益的地方了，但是随着国家房地产调控的日趋从紧，房地产已经正式回归了居住属...

导读

· 购买对冲基金的那些“高大上”投资者，和一个只会购买国库券的“投资傻瓜”获得的投资回报差不多。

· 投资者的真实投资回报，应该用资金加权收益率（Dollar Weighted Return），而不是时间加权收益率（Time Weighted Return）来衡量。

· ”追涨杀跌“，是人类的天性。绝大部分投资者，都很难抵挡某个基金在过去几年取得高额回报的诱惑。但这恰恰是错误的投资方式。

· 作为投资者，我们很难去控制投资回报，但是我们能够控制的，是投资成本。对冲基金是收费比较昂贵的投资品种，它并不适合每一个投资者。

· 庞大...

  根据数据统计，今年以来已经有超过800家上市公司参与购买理财产品，而在去年同期，也仅有约619家上市公司参与其中。由此可见，无论从参与理财的资金规模，还是从参与理财的上市公司家数来看，确实较以往出现了明显的提升。

  上市公司利用闲置资金购买理财产品，已然不是一个新鲜的话题，而近年来这一现象也频繁出现，引起市场的广泛热议。或许，就现阶段的市场状况来看，有几个原因可以解释上市公司的这一行为。

  其中，市场持续低迷，上市公司手握大量闲置资金，却找不到投资出路，而站在稳健保值的角度出发，购买理财产品也...

太史公曰：天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。在这个世界上，再也找不着一个名利场，比证券市场这个更能体现利益纠葛的了。

而资本市场的违规和犯罪，更像是一场基于信息的智力游戏。普通犯罪如盗窃和抢劫，在证券市场是另外一种形式表现出来：暗偷的是内幕交易，偷的是信息；明抢的是操纵市场，操控的是股价。现在出现了一种新型的证券市场欺诈形式，介于以上二者之间：利用信息来控制股份，从而抢劫股民，这就是信息型操纵市场。

在资本市场里，证券的价格是由相应的信息决定的。信息型操纵市场的逻辑是，通过散布与价格变...

摘要：北京的楼市长效机制不是开玩笑，正在逐步建立；“租购并举”起码不利多房价

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撰文|张银银

短短几个月，北京楼市的疯狂与火热仿佛已在昨日。取而代之的，是一系列房地产调控的长效机制建立，并逐步打下根基。除了北京，广州、上海之前的楼市新政，杠杆游戏就不再赘言了。

就在刚刚，北京又扔出了一颗楼市重磅“炸弹”，这一次对准的是租房市场。

该市住建委、发改委等部门，今天（8月17日）联合...

在中国，有一个非常好玩的现象，相比于全世界金融机构的相互制约与均衡，中国却有着截然不同的情况，这就是庞大的中国银行体系，银行已经占据了中国金融业的核心与枢纽，在不久之前的7月20日，美国著名的《财富》杂志发布了：2017年《财富》世界500强排行榜，在这份全世界企业的超级榜单上面，各家商业银行可谓是一枝独秀，在其中利润榜的前五名除了排在第一位的苹果公司，其余均为中国的商业银行——中国工商银行（2782.49亿）、中国建设银行（2314.60亿）、中国农业银行（1839.41亿）、中国银行（1645.78亿）。

此消息一出，立马在...

Bottom line: Unicom's choice of 14 partners for a mixed-ownership reform plan involving its Shanghai-listed unit is far too many, and is ultimately likely to fail when those partners become frustrated and sell their shares.

Unicom puts 14 new partners into its mix

What I feared might happen has come to pass in a mixed-ownership reform plan being crafted by China Unicom (HKEx: 762; NYSE: CHU), one of the nation's three telcos that is experimenting with selling some of its...

日益增长的健康意识推动运动鞋市场的发展，耐克、阿迪达斯作为最具竞争力的两大运动品牌，更是赚得盆满钵满。作为耐克、阿迪制造商的裕元集团（）也从中分得一杯羹。

裕元集团日前发布未经审核中期业绩，豪气派息约64亿港元。如此大手笔点燃了市场热情，公告后第一个交易日，裕元直接高开6%，创下34.85港元的历史新高。

但代工厂的巨额分红，很大程度上来源于成本控制。而成本控制的一个重要举措，就是逐渐将生产线从中国迁移到人力成本更低的越南、印尼、柬埔寨等地。

这给中国制造出了一道考题：生产商必须要为股东谋求最大化...

摘要：美国部分企业，需要他们的祖国为其撑腰

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撰文|张银银

似乎，中美贸易战就要开打。

美国当地时间8月14日，Donald Trump加大了在贸易领域对中国的施压力度，要求助手们研究对中国“不公平地”获取美国高科技的做法，采取制裁的可能。

这是他上任以来，首次对我国采取正式的贸易行动。在此之前，他一直说我国存在不道德技术和商业行为，在竞选期间一再说要从贸易上制裁我国。但上任大半年以来，其...

//八月初，参加杨东教授组织的英国金融监管访问，有幸造访了BoE、FCA等机构，实地学习和沟通了有关的金融市场体系、服务体系、监管体系。对于英国金融机构的严谨和现实有了一些认识。

坐在金丝雀码头FCA窗明几净的会议室里，不停地提问和回答，原来脑子里的一些思维开始融化，结合之前访问准备阶段的学习，以及日常的工作实践，一些原来看似对立的现象，一些貌似的道听途说，开始被坐在对面的另一些实践者条分缕清地梳理出来。

一系列问题：

为何英国政府如此重视金融呢？英国的金融体系为何持续发展呢？经历了08年那场金融危机，现...

6月份我曾在地产杂志撰文《为什么推动“中国城市更新论坛”》。经过两个月的筹备，目前发起理事单位已有38家（基本囊括了国内城市更新领域的一线机构），有过项目实操经验的一线专业人士资深会员已经过百人，注册会员近期也将突破五百人，国内经典城市更新案例集也越来越丰富了。这真是一个神奇的过程，当我们合力推动行业前行时，很多意外的支持力量会默默聚集。

这让我想起了此前读《重返小王国》里面的一个画面。这本书描述了年轻时的乔布斯与他的朋友们。他们都喜欢玩电脑游戏，但是专业知识分享很匮乏。于是他们几个人成立了...

今年以来，主要宏观经济指标趋向改善，市场上乐观情绪逐渐升温，有观点认为经济进入“新周期”，相关讨论不断增多。笔者认为，当前经济难言进入所谓“新周期”，而是处于新常态的稳态阶段，且经济企稳的基础尚不牢靠，需要把握新阶段经济特点，加大改革力度，促进经济动力升级。

新周期还是新阶段

经济周期理论认为：一个完整的经济周期包括复苏、繁荣、衰退、萧条四个阶段。同时分析周期的方法亦有多种，如“谷—谷”法、“峰—峰”法等。应该说，经济发展的任何一个时点都可以成为周期起点，而不是一定要以波谷作为起点。因此，即使...

美国总统川普是出了名的推特狂爱者，正是以推特为代表的社交媒体，帮助他赢得了大选。

入主白宫后，“推特治国”也成为了美国新一任政府的一大标签。目前，川普在推特上的粉丝已超过3579万名。过去一周，川普共发出推特41条，平均下来每天发出推文近6条，这还不包括他的转发。

有总统“站台”的推特，依然是全球最有影响力的新闻发布和社交平台。就连特斯拉的CEO马斯克也在推特上发布新品信息。

创立之初，崇尚“无政府主义”的推特一直强调言论自由和放松审核，吸引了诸多用户。但是，这只象征言论自由的小鸟却带领自家股价...

最近，一个消息引爆了中国的吃货江湖，为什么要这么说，因为几乎所有中国人都会吃的一大美食就要退出市场了，到底是什么美食呢？这就是大名鼎鼎的老坛酸菜牛肉面，8月11日统一企业董事长罗智先宣布，未来统一将”逐步退出方便面“市场，但不会离开”面“的市场，将会重新定位。如果说到方便面，相信所有人眼前会立马跳出两种，一个是康师傅的红烧牛肉面，一个是统一的老坛酸菜牛肉面，一个红色一个紫色似乎已经成为中国方便面的两大主色调。然而花无百日红，即使是席卷全国，只要中国人出现的地方就有老坛酸菜牛肉面的踪影，也不能掩盖老...

摘要：广州捍卫我国城市第三位置的大招

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撰文|张银银

广州再出大招。

继第一个喊出租购同权后，未来五年，广州超四分之一住宅供地，用于租赁住房建设。

具体来说，广州市计划在2017年至2021年期间，供应住宅用地3200公顷，其中租赁用地计划供应825公顷，占比为25.8%。

8月15日，广州市国土资源和规划委员印发《2017-2021年住宅用地供应计划》，公布上述供地计划。计划还显示：在这五年期间，广州计...