摘要：世界和资本对科创、知识产权的价值，表示出前所未有的尊重

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撰文|张银银

今天，全世界最风光的人，应该是雷布斯；最风光城市，一定是香港；最风光的交易所，自然是港交所。

虽然不是小米在港交所敲钟的日子，但今天全世界都知道了，大概7月，小米将在香港上市。

而外界普遍预期，这次规模巨大的IPO计划募集高达100亿美元资金，将成为人类最大规模的首次公开发行(IPO)之一，几乎注定是今年最大体量...

国际原油价格一涨再涨，从总理到百姓都在关注：何时石油价格不再上涨？

1.世界石油需求增长减缓，石油需求受世界经济增长速度、全球石油储备充足性等制约。对中国而言，在中国完成经济结构升级、经济增长方式转变的时候，经济增长将不再依赖能源消费的增加，这个阶段需要的时间视节能减排和经济结构调整目标的实现程度。就近期而言，由于中国政府建立石油储备，必将大量进口石油，国际对冲基金等机构仍将大量资金投资于石油期货，石油价格在短期内不会下降。

2.世界和平。上世纪发生了两次大的石油价格冲击，虽然其直接原因是石油供...

在以原油期货价格为代表的国际大宗商品价格不确定条件下，出口过度增长引起财富流失的途径包括：重工业出口生产和贸易链上企业之间利润转移、铸币税、国际金融。财富流失的另一条件是国内电力等能源资源低价管制。当国内外电力等能源价格相差过大时，出口将快速增长，同时通过企业之间利润转移和铸币税两种途径导致财富流失；国际金融途径的财富流失并不必然发生，出口过度增长以及伴随的外汇积累是金融途径财富流失的前提条件，中国在国际金融市场上是投资获得财富还是损失财富，取决于中国从事国际金融投资人员的经验、能力，尤其是对未...

近期，我院发布了一份由研究员王梦雯执笔的《40城商品住宅成交报告》。 摘出要点，与大家分享如下。  

一、4月成交环比增加5%

4月份，易居研究院监测的40个典型城市新建商品住宅成交面积约2479万平方米，环比增加5%，同比减少9%。

对比历史数据来看，今年3-4月份成交反弹弱于2017和2016年。3-4月份合计来看，40城成交面积合计约4848万平方，较2016年和2017年分别下降33%和16%。预计当前调控将会贯穿全年，按这个逻辑来看，“金三银四” 成交平淡也预示着全年成交的震荡下行。

二、一线城市成交环比减少11%

2018...

农村贫困户脱贫有多种方式，一是依托集体经济分红，比如光伏发电等；二是通过金融扶贫，从银行取得免息贷款几万元不等，再投资于当地大企业，如**禽业等，通过企业分红获得相当于贷款额2%的股息收入，类似于银行将利息给了贫困户；三是发展小农经济，通过种植业、养殖业，国家给与相当补贴，借助国家政策，通过自力更生，最终实现脱贫致富。

第一种方式，贫困户从哪里来的资金入股集体经济？外部资助。最终相当于集体或外部主体每年无偿给贫困户补贴；第二种扶贫方式相当于银行扶了大企业，贫困户通过什么方式取得收入以偿还银行贷款？...

曾几何时，我们一直在讨论我们的工资怎么这么低，然而一个更让大家揪心的问题已经出现了，这就是我们的工资不涨了，最近根据《金融时报》的报道，过去十年中国人的人均工资几乎增长的两倍，超过两位数的工资增幅让中国人的薪资水平超过了拉美国家，然而官方的统计数据表明，中国农民工的平均薪资涨幅降到7%以下，几乎达到了近年来的最低增幅。截至2017年底，中国只有少数几个地区上调了最低工资标准，与2015年时候的27个地区相比有着巨大的差异，今天我们就来聊聊工资不涨的时代，我们该怎么办？

一、工资不涨时代的危机根源

美国的芯片发展可以说，是世界第一的水平，从比尔盖茨到乔布斯，这些世界首富都是靠着芯片逐步走向事业的巅峰，芯片对于美国整个经济的发展起到至关重要的作用，如今，美国不再向中兴出口芯片，导致中兴发展遇到了瓶颈，如何发展成为了现阶段需要考虑的问题。

美国的芯片发展史

芯片的初步发展

上个世纪80年代到90年代，美国逐步从工业发展大国，向信息大国逐步地转变，国家出台了一系列的政策《联邦技术转移法》、《信息高速公路计划》，1987~1997年间ICT最高时曾为美国经济增长提供了高...

距离钱越近的行业越容易赚钱。

统计数据显示：银行业依然是A股盈利能力最强的行业。尽管经历了此前几年的利润增速下滑和2017年的强金融监管，上市银行的核心财务指标仍然表现强劲。

2017年，A股上市公司归母净利润总额约3.349万亿元（盈亏相抵之后），26家上市银行归母净利润合计约1.395万亿元。上市银行占全部上市公司归母净利润总额的约41.65%，依然是最赚钱的行业。

除了利润总额高居各行业榜首之外，上市银行的人均创利也远高于整体水平。2017年上市银行人均归母净利润高达63.17万元，如果计入少数股东损益，则人均创利超...

人生如戏，全靠演技；纵横股海，需要财技。

很多读者一直在后台要求：跟我们说说怎么读财报吧。其实，面包财经的每篇文章都在“以案说法”，通过具体的案例来读财报。

只不过，财报只是现实的影子，所以面包君很少就财报谈财报，会用更多篇幅讨论财报背后的问题，比如：并购、增减持、行业背景……

今天换个口味，就只说说财报，谈谈科目。

今天要谈的是投资物业价值重估这个话题。但讲理论太空洞，还是要拿个案例来说事。

 斯米克变身悦心健康：从卖瓷砖到大健康 

被举栗的公司叫悦心健康（）。看公司名字，他像是搞卫生...

//作为专注于互联网金融领域的观察者，近期观察到一些现象，主要涉及风险，并不一定代表全部客观事实，特此以此文与各位读者交流。// 

从业务资产负债表审视。

2017年下半年以来，网络借贷行业资产劣化加剧-特别是面向中小微企业的经营性和流动性的债权基础资产，相关资产存量规模回落，逾期率和坏账率上升，甚至出现恶意违约个案。

同期，在宏观外部环境改善的竞争下，网络借贷行业长尾市场的负债成本上升显著。

资本市场对于网络借贷行业的预期理性，投资行为趋于审慎。

从运营管理角度审视。

某些存在大规模线下网...

摘要：中铁总直接基建投资，逐年大幅减少背后

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撰文|张银银

放眼全球，恐怕找不出几家这样的企业：一年债务可以增加6000亿元以上，总债务高达近5万亿。

不过，这样的债务增长幅度，属于过去。2016年，中国铁路总公司债务增长超过6200亿元，但2017年只增长了2725亿元。

这个债务增长量，创下中铁总公司近年来最低。

不仅如此，2017年，中铁总税后利润18.19亿元，较2016年上涨69.05%，为近5年...

2018年，国务院总理在政府工作报告中强调指出要“加快建设创新型国家，把握世界新一轮科技革命和产业变革大势，深入实施创新驱动发展战略，不断增强经济创新力和竞争力。”创新驱动发展战略已经成为中国转变经济发展方式，破解经济发展深层矛盾和问题的必然选择，科技创新对经济社会发展的支撑和引领作用日益增强。大力发展以新技术、新产业、新业态、新商业模式为主要特征，以知识、技术、信息、数据等新生产要素为支撑的新经济已经成为政府工作的重要抓手。政府工作报告明确提出要“支持优质创新型企业上市融资”。

作为经...

新加坡P2P贷款平台Funding Societies | Modalku 完成了2500万美金的B轮融资，该轮融资由软银（韩国）领投，红杉资本（印度）、Alpha JWC Ventures（印尼）和金门创投、Qualgro、LINE Ventures参与。这轮超额认购融资金额创造了东南亚P2P平台融资的最高纪录，为此7点5度特别专访了Funding Societies | Modalku 的联合创始人Kelvin Teo。

本期人物：Funding Societies | Modalku 联合创始人Kelvin Teo (下图居左）

7点5度：

我们知道在东南亚做P2P普遍难度比较高，以Funding Societ...

私募，在我国指的就是股权投资基金的非公开方式的募集，股权投资基金是资本市场的重要组成部分，其发展对于构建完善的资本市场体系、合理配置社会资源、支持实体经济发展具有积极的意义。本文将为读者解读私募的百年发展史。

近年来，我国的股权投资基金行业发展迅速，为推动社会创业创新、促进经济结构的调整和产业的升级起到了积极的重要作用，同时也看到，市场经营主体也出现鱼龙混杂、良萎不齐等问题，有一些机构打着股权投资旗号进行非法集资的活动，扰乱了资本市场的正常秩序，中国的证券投资基金协会也在不断为之努力...

前段时间，蓝色光标（）一名被辞职员工抛出《蓝色光标，所谓亚洲最大公关公司，如此坑害老职工，良心真的不会痛吗？》一文，引爆舆论。

蓝色光标对自家员工是不是讲诚信，良心会不会痛，我们不知道。但是，作为一家上市公司，频繁被交易所问询，投资者就要格外担心了。

近一个月以来，蓝色光标接连收到深交所两份问询函件，这被关注的频率估计能在大A股排在前列。

深交所关注的问题，或许也是投资者要注意的地方。

 频触监管红线：可转债被警示 傍上区块链被交易所打脸 

2018年4月26日，深交所披露关于蓝色光标14亿可转债...

在过去三年A股股价跌幅排行榜上，百润股份榜上有名。

2015年5月，百润股份总市值曾达到过278亿。2018年4月27日收盘，市值仅剩87.11亿元。3年时间市值蒸发约190亿元。

以前复权股价计算，期间最大跌幅高达84%。2016年和2017年，百润股份股价跌幅分别高达52.59%和34.44%；2018年至今跌幅近8%。

截止2018年3月31日，百润股份的持股人数为24140户，其中绝大部分是散户。

股价跌跌不休，2万多股民深度套牢，百润股份让很多投资者伤透了心。

这家公司到底怎么了？这要从三年前一笔巨额收购说起。

2015年公司以49亿对价收购了巴克...

2017年，被媒体评选为对90后最不友好的一年，然而在经过一年的锤炼之后，90后们貌似终于明白过来用一份佛系来应对世间万物，然而开年不久，90后们又被伤害了一次，最近新浪微博的热门排行榜被刷屏了，这次刷屏的主角还是90后，一篇名为《90后每个月收入多少才正常？》的文章刷遍网络，在我们谈论90后工资的时候，到底他们在焦虑些什么？

一、90后月入多少算正常？

其实这个话题并不是什么新话题，在去年11月份的时候就已经被大家刷爆过一会，然而为什么到了2018年的今天这个晒工资的活动又出现了呢？其实仔细研究一下这次出现...