作为50只恒生指数成份股之一的瑞声科技（），今年以来已累计下跌超过60%，市值合计蒸发超千亿港元。

是公司基本面发生了变化还是另有原因？

 手机产业链龙头业绩低于预期：基本面生变？

瑞声科技的主营业务包括四块，分别为声学部件、触控马达及精密器件/精密结构件、光学元件、微电机系统器件，其中又以前两块业务为主，两者前三季度贡献营收121亿，占公司今年前三季度总营收的90%以上。

由下图国内手机产业链主要A股和港股上市公司2017年营业总收入和净利润排名可以看到，瑞声科技的营业总收入名列前茅，净利润更是排在行业...

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Guggenheim Investments近期发布的报告显示：

• 尽管今年美国GDP增长强劲，但模型显示衰退可能在2020年初开始。
• 尽管短期内经济下滑的风险不大，但更具限制性的货币政策最终将压倒过热的经济。
• 收益率曲线趋平仍然是预测即将到来衰退的有力指标，投资者若忽视这一点，将面临严重风险。

收益率曲线作为衰退信号的预测力已广为人知，且被深入研究了几十年。不过，尽管收益率曲线近期趋平的信号强劲，但许多市...

　　黄金周四（11月15日）温和收涨，美市盘中最高上探至1216.30美元/盎司，金价短线走势震荡，仍持稳在1210关口上方。美元也止跌转涨，美元指数最高触及97.39，持稳在97关口上方；美股在低开后高走，三大股指强势收涨，市场风险情绪有所回升。

　　日内公布的数据显示，美国至11月10日当周初请失业金人数为21.6万人，略高于前值21.4万和预期21.2万，评论称美国上周初请失业金人数意外上升，但其中三大州的数据受到周一假期的影响为预期值，此外，北卡罗莱纳州、弗罗里达州和佐治亚州的数据继续受到飓风的影响，因此其准确性不能...

最近，被号称“五环外的今日头条”、“资讯界的拼多多”的趣头条终于发布了它的第一份成绩单。在亮眼的业绩的背后，也有着一定的亏损，虽然说亏损在互联网企业当中不算什么，但是很多人质疑说趣头条是不是在“买用户”？那么在趣头条快速发展的背后其玩法的核心逻辑到底在哪？

一、业绩亮眼却被质疑的趣头条

三季报数据显示，趣头条的主营业务收入实现超预期增长，第三季度的主营业务收入高达9.77亿元人民币，同比2017年第三季度的1.57亿元增长了520.3%。回顾今年前两个季度数据，一季度趣头条营收2.36亿元，二季度达到4...

摘要：GaWC和我国的那些联系

撰文|杠叔&编辑|欣欣然

这两天，一个名为GaWC（全球化和世界城市研究网络）的2018世界级城市名册，引起很多关注。

在这个排名上，GaWC将世界城市分为四大等级：

Alpha（一线城市）、Beta（二线城市）、Gamma（三线城市）、Sufficiency（自给自足城市，也可以理解为四线城市），而每个大的等级中又区分出多个带加减号的次等级。

2018年上榜的城市总共有300多个。其中Beta（二线城市）以上的我国城市，有19个。如下：

Alpha++：无

Alpha+：香港、北京、上海

Alpha：台北、广州

Alpha-：深...

2014年，被称作中国私募基金元年。当时，在解决了证监会与发改委关于谁监管私募基金的争论后，证监会正式取得了对私募基金的监管权。之后，证监会发布一系列规章，初步形成了以信息披露为核心的自律监管体系。在这种温和的监管规则的呵护下，四年多来，私募基金业蓬勃发展，截止今年8月底，私募基金管理人有2.4万家，相当于美国的10倍；管理规模12.8万亿，相当于美国的十分之一。明显存在着管理人数量过多，每家管理规模过小的问题。

今年夏天，从中外建基金未能全部兑付开始，多家私募基金爆出欺诈客户、非法集资、设立资金池...

11月13日，上海证券交易所召集国内主要券商投行业务负责人就科创板举行专题研讨会。会上透露的信息显示，科创板会以较快速度推进，预计本月底下月初将会推出设立科创板的征求意见稿，最快明年一季度首批企业可在科创板挂牌。科创板的“上线”，激发了众多科技创新企业入局的激情。

上海浦东已经成立科创板专项工作组，创立科创板后备企业数据库，喜马拉雅、沪江等企业均摩拳擦掌，其他地区包括北京、深圳等多家公司都在努力地与监管机构沟通，寒武纪、云从科技、依图科技等等均有机会登陆科创板，据有关机构预测，未来3-5年将重点吸引3...

今年，互联网金融很冷，比去年更冷。即便能在寒冬来临之前能够在美股上市，破发也几乎成了常态。

小赢科技（XYF.N）2018年9月19日在纽交所上市，上市仅4天时间就跌破发行价。

品钛（PT.O）2018年10月25日在纳斯达克上市，多坚持了一天，5个交易日破发。

国内监管政策趋严，不少更早在美国上市的互金公司业绩下滑，对于行业内的公司而言，这并不是一个很好的上市时机。

但是，360金融依然选择了此时在美股寻求IPO。

2018年10月27日，360金融向美国证券交易委员会（SEC）提交了招股书，计划募集资金2亿美元，承销商为高盛与花...

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财经媒体近来对新兴国家企业债务的增加非常关注。一般认为，全球金融危机 (GFC) 之后的充裕流动性伴随着投资热潮，导致了新兴市场企业的显著加杠杆。面对不断上升的借贷成本，其中一些企业，包括准主权企业 (quasi-sovereigns)，可能无法产生足够的收益来偿还债务，进而导致违约率上升。

资管巨头GMO调查了这些因素对国有企业 (SOEs) 或准主权企业的影响，这部分企业债占到新兴市场企业债务总量的近三分之二，是新兴债投资者最感兴趣的新兴市场企业子集：

第一部分侧重于利率上升对非金融...

　　周三美股抛售加大，助长了市场的避险情绪，黄金获得支撑大涨。原油也强势反弹，对黄金也形成了利好。英国脱欧进展紧张，各种消息满天飞，长达585页的脱欧协议文本也公布了，但似乎难以令各方满意。有消息称，英国首相特蕾莎梅再度受到辞职威胁，令英镑一度暴跌，也引发市场震荡。

　　黄金周三（11月14日）亚市早盘开于1201.97美元/盎司后小幅走高至1204.3美元附近，但之后转跌。欧市金价跌幅加剧，录得日内低点1197.5美元/盎司后反弹，金价震荡上行。美盘后半夜多头突然上攻，盘中见直线拉升，金价跳涨逾10美元，录得日内高...

从P2P平台接连暴雷、滴滴顺风车频频出事，到共享单车ofo准备破产重组方案，预示着共享经济寒冬已来。

瀚德金融科技研究院副院长、中国人民大学国际货币研究所研究员杨望和系瀚德金融科技研究院研究员杨玲宁撰文表示，曾经备受青睐的资源共享模式在频频出现的问题下遭到各方质疑，共享经济的探路者们如何不忘“共享”初心，明确监督责任，再创共享经济春天？

瀚德金融科技研究院副院长 中国人民大学国际货币所研究员 杨望

事故迭起，波澜不断

立足于“解决最后一公里出行”的共享单车，在资本抢占市场的惨烈竞争后正经历大规模...

摘要：今年前10个月，东部地区商品房销售一直处于负增长

撰文|杆姐&编辑|欣欣然

今天（10月14日），我国统计局发布了2018年1-10月份全国房地产开发投资和销售情况。

其中，杠杆游戏注意到有几组数据，或下滑或明显增长。

而这些指标组合在一起，可能不仅反映当下的楼市运行情况，对未来也有一个很好的研判。

1、2018年商品住宅销售增速一直处于低位，并已经连续3个月下滑

众所周知，商品房主要由住宅、办公、商业三类房子组成。当然，杠杆游戏和杆友们最关心的是住宅。

从我国统计局的数据...