“左”的论调为何时常冒泡？——《经济日报》日前载文说，“民营经济离场”等等论调明显是完全错误的，但为什么却会时常冒泡呢？这个问题提得极好，可惜文章没有给出令人信服的答案。笔者认为，上述现象实际上反映了长期以来吾国政治经济生活中存在的“宁左勿右”的倾向，其思想根源在于：吾国是社会主义国家，在政治学的谱系中本来就属于“左翼”，因此现实中某些人“左”得过分一些也被视为情有可原；而“右”则被认为倾向于资本主义，与社会主义天然敌对。故而在吾国的现实生活中鼓吹“左”在政治上比较安全，“右”则一定属于“敌对阵营”，必须除之而后快，稍一冒泡就严打不怠。事实上，那些鼓吹“离场论”等“左”的错误论调的人们，至今仍处在“安全地带”。受到类似这样的“案例”之激励，“左”的论调难怪就会时常冒泡。笔者当然不主张不让他们说话，但邓小平早就说过：要警惕“右”，主要是防止“左”。他的这一论断，今天仍然是适用的。（未名日记11月26日）

近期，国际清算银行三位高层（Borio、Shin和Carstens）在公开演讲中提及加密货币与数字货币的前景。其中，Borio的演讲内容最为丰富，且最为“正统”。令我感到意外的是，Borio站在“央行的央行”的立场之下，反而表达出了对加密货币“并轨法币”趋势的担忧——他提到加密货币当前有“成为主权货币的明确附庸”的趋势。Borio从货币理论的基础讲起，剖析了一个运作良好的货币体系的结构与组成。并对一些经典的货币领域的谬误进行了回顾——比如，弗里德曼经典的那句“通货膨胀是一种货币现象”也是存在误读的。全文篇幅较长，欢迎各位在...

·未名周记（1847）·

本文要义：吾国的市场经济与其它国家的市场经济相比，既有一些共同的元素，但也有比较明显的一些区别，至于是不是“高标准的市场经济”，那就要看以何为“标准”。实际上，吾国奉行的社会主义也不同于别的社会主义，因而称为“中国特色的社会主义”；既如此，为什么不可以有“中国特色的市场经济”呢？从这个意义看，“标准”问题并不重要，重要的是我们这种“中国特色的市场经济”即“中国模式”，最终能否成功地经受住历史的检验。

一、社融依旧疲弱，汇率无需担忧

11月13日公布的社融数据显示10月份新增社会融资规模7,288亿，环比、同比均大幅低于预期；10月新增人民币贷款依然呈现向票据融资和居民短贷倾斜的趋势，企业中长期新增贷款规模依然不振，10月份陆续出台的改善民企融资环境政策对实体经济的作用有待释放。10月末M2同比增长8.0%，未见起色，银行对于企业信贷的风险偏好未有显著提升。从10月份经济数据看，基建投资改善，地产投资趋降，地产销售继续降温，“金九银十”落空，制造业投资增速受中上游行业投资增速较强及高新技术制造业投资支撑继续回升。需...

一、社融依旧疲弱，汇率无需担忧

11月13日公布的社融数据显示10月份新增社会融资规模7,288亿，环比、同比均大幅低于预期；10月新增人民币贷款依然呈现向票据融资和居民短贷倾斜的趋势，企业中长期新增贷款规模依然不振，10月份陆续出台的改善民企融资环境政策对实体经济的作用有待释放。10月末M2同比增长8.0%，未见起色，银行对于企业信贷的风险偏好未有显著提升。从10月份经济数据看，基建投资改善，地产投资趋降，地产销售继续降温，“金九银十”落空，制造业投资增速受中上游行业投资增速较强及高新技术制造业投资支撑继续回升。需...

摘要：新中产距离“自由”还有多远

撰文|杆叔&编辑|欣欣然

中产这个词这些年很火，群体也很庞大，以至于人们已经不满足于一概而论，专门开辟了一个新的研究群体：新中产。

胡润研究院新近就发布了《2018年新中产圈层白皮书》（China New Middle Class Report 2018）。

白皮书一共36页，从规模、分布、生活现状、情感现状、财富观等各个维度描绘了我国新中产的画像。杠杆游戏觉得很有趣，和杆友们一起分享下。

1、中国中产群体规模现状，说法太多了

要了解新中产首先要明确中产群体。实际上对...

本文首发于智堡公众号：zhi666bao。

通用电气（GE）到底怎么了？GE的股价从2016年下半年30美元左右跌到如今10美元以下，其表现也是道琼斯工业指数成分股中最差的（下图），且最终于今年6月被该指数除名，结束了其111年的成员历史。一个曾经生活中无处不在的企业集团为何会衰落至斯？

这一切的源头都指向通用电气传奇CEO杰克•韦尔奇，他采用混合联合的策略将业务重点放在全球性和多元化上，并大举进军金融行业，容易钱滚滚而来，规模和市值也越做也高。在好时光中不断增加的规模最终把风险推至尾部。2008年的金融危机不但没有证...

“美国优先”，人命靠边。——11月20日，美国总统特朗普就记者卡舒吉遇害一案发表官方声明，虽然他称卡舒吉遇害是不可接受的、可怕的犯罪，但却从石油、军事等方面强调了沙特对美国的重要性，称“我们也许永远不会知道关于卡舒吉凶杀案的所有真相，但不管怎样我们与沙特的关系不会变。美国将和沙特保持坚定的伙伴关系以保障美国、以色列和其他伙伴在该地区的利益。”。随后他还在推特中赞扬沙特对美的巨额投资，以及沙特的限产措施对全球油价下降所做的贡献。特朗普此言一出，全球包括美国国内的舆论哗然（海外网）。值得注意的是，特朗普...

如果问中国电商产业究竟哪家公司争议最大，那么拼多多无疑就其中争议最为集中的那个了，从拼多多7月底上市，各种有关假货、”降级“等等利空消息就层出不穷，各大媒体围追堵截，不仅没让拼多多折戟沉沙反而愈战愈勇。最近，更是传来有国际空头机构疯狂围剿，但是拼多多也没事。很多人都在疑惑，这家遭到全球做空，却成功开进”五环“的公司到底经历了什么？

一、一路争议的拼多多

2018年7月26日，对于中国电商产业来说可谓是意义重大，一家著名的互联网电商拼多多上市了，这家从2015年发展至今的公司，仅仅用两年的时间就...