2018年11月27日，为完善我国系统重要性金融机构监管框架，防范系统性风险，有效维护金融体系稳健运行，中国人民银行联合多部委印发《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》（银发〔2018〕301号，以下简称《指导意见》）。《指导意见》三十一条，从定义、评估与识别、特别监管要求、审慎监管、特别处置机制、国际协调合作等方面对系统重要性金融机构进行了界定。

另外，值得注意的是金融控股公司适用国家有关金融控股公司监管的规定，但经金融委认定具有系统重要性的金融控股公司，同时适用本意见。也就是前期市场传闻正在起草...

根据2018年美国国会通过的《出口管制改革法案（Export Control Reform Act）》要求，美国商务部工业安全署（Department of Commerce, Bureau of Industry and Security, BIS）于11月19日公布了一份Federal Register notice，内容为针对关键技术和相关产品的出口管制框架，并就这些新兴技术的出口管制面向公众征询意见，截止日期为2018年12月19日。

公报的第二页则列明了将有可能被美国认定为“specific emerging technologies”的行业类别，包括：生物技术、人工智能AI、定位、导航、微处理器技术、数据分析技术、量子信息与传感技...

2018年，中国互联网头部公司在资本市场的整体表现可以用十二个字概括：巨头冲高回落、新秀集体登场。

前者体现在股价上，阿里巴巴、腾讯控股和百度——从PC时代就形成的BAT,复权股价均在今年创下历史新高，然后深度回调。

后者的代表性事件则是，小米、美团和拼多多三家总市值都超过200亿美元的小巨头在今年三季度集体赴港股和美股上市。于是，一个新的字母组合在市场上开始流行：MMP，分别指代今年新上市的小米、美团和拼多多。

MMP上市之后的股价表现都不算理想，以至于市场开始怀疑三家公司是否还有足够的成长性以兑现上市...

　　黄金周一（11月26日）亚市早盘开于1222.44美元/盎司后小幅震荡下行，录得日内低点1222美元附近后企稳反弹。进入欧盘时段后，黄金加大反弹力度，录得日内高点1227.8美元/盎司后承压回撤，进入美市盘中后，金价继续走低，不断下挫，刷新日内低点至1221.05美元/盎司后转盘整，终收于1221.73美元/盎司。

　　黄金走势我们可以看到，近期整体表现是冲高回落走势，上周先是冲高1225一线承压回撤，随后是冲高1228一线承压回撤，再就是冲高1230附近再次承压回撤，而进入本周，昨日周一，黄金再次冲高1227.8回撤，表明上方压力较强，...

母婴类社区平台宝宝树集团（）拟于今日（11月27）在港交所上市交易。

上市之前，公司获得了复星、好未来、聚美优品以及阿里巴巴等众多行业龙头企业的青睐，估值也水涨船高。在上市前的最新一轮融资中，阿里巴巴以2.14亿美金战略入股公司9.9%股权，估值达到了21.63亿美金。

然而，在此次上市过程中，投资者的热情并不算太高，香港公开发售也只获得了轻微超额认购。相关文件显示，公司发行定价落在了招股区间下沿，这意味着公司发行估值较上轮融资折价超30%。是公司基本面的变化还是外部环境造成了这一反差？

 盈利能力提升，收入...

“贪师”比“贪官”危害更大。——在哈尔滨，一名一年级小学生入学后不断遭遇班主任老师的暴力责罚和侮辱，原本阳光、天真的女生逐渐出现了自我贬低、厌学、焦虑等情绪，家长了解真相后发出公开信质问管理部门，此事引发轩然大波，目前对有关教师和校方领导已作出处罚。身为教师究竟为何这样欺凌学生？当地教育部门并未作出进一步解释，而家长群体则纷纷指控这与哈尔滨教师收受家长礼物的普遍风气有关，不送礼的学生往往容易受到教师的歧视和虐待（财新网）。笔者仿照“贪官”的称谓，把这些接受送礼的老师称为“贪师”。实际上，吾国公立学校的教师属于公职人员，依照法律，公职人员收受利益相关者的礼物，就有贪渎之嫌，若收礼达到一定数额甚至构成犯罪。可是在吾国，什么时候听说过老师收受学生家长的礼物而被依法惩治的案例呢？难道这也算是一种“尊师重教”？教师收受学生礼物的“含金量”虽然较小，但从社会学的意义看，可能比官员贪渎的危害性更大——若让孩子们耳闻目睹这些丑行而习以为常，我们的下一代、下下一代，将会变成什么样的人呢？（未名日记11月27日）

文 | 许婧

在中国，如果要问哪个行业收入最高，那么互联网与金融一定会成为收入的双雄，金融业当中一直有一个行业被称为高收入的金饭碗，就是券商产业。在中国资本市场最为红火的时候，在证券业的不少部门当中年薪几十万只是基本工资，甚至不少投行中奖金过百万的大有人在，在著名影帝莱昂纳多·迪卡普里奥的知名影片《华尔街之狼》当中已经被证券产业的高薪表达的淋漓极致了。然而，就是这个高薪的产业如今却也日子不好过了，末位淘汰，卖房“改革”，券商的金饭碗究竟给谁砸了？

一、风光不再的证券产业

其实早在很久会前，证券业就已...

中国的经济情况不妙，有些地区出现了负增长。北京的朋友当然知道。美国的特朗普总统也知道，幸灾乐祸，公开地说了些风凉话。

中国的经济增长数据不可靠有悠久的历史了。有三个原因。其一是流动人口占总人口约三分之一，这些“流民”的收入难算。其二是中国的农民不用付税，少了一项重要的资料。其三是地区的税收及一些其他数字皆用上指标制，不达标没有奖金，出现了虚报的情况。不一定是报高的。在上世纪困难的九十年代，朱总理说保八，我考查所得是报低了不少。地区干部不喜欢超标——所以超额不报——其理由何在读者可以一猜就中。

2018年2月份以来，长租公寓问题不断，好租好住、爱公寓、优租客、鼎佳、寓见公寓、昊元恒业等相继跑路或爆雷，不仅撕扯着租客与房东的神经，也把很多提供租房分期的金融机构拖到浑水里，承受着借款人逾期和品牌声誉受损的双重打击。

在本文中，我们就谈谈这类场景布局时的一些坑。有些坑，坑人坑己；有些坑，也许不能逃避。

场景细分，服务性消费场景成为香饽饽

自2017年末141号文发布以来，从现金贷向消费场景分期转型成为消费金融业内共识，拓展消费场景成为不少平台转型的抓手。

拓展消费场景，要看消费结构。从2017年全国...

摘要：拿下的都是公司遇到困难，但其实很不错的资产，聪明如万科

撰文|杆姐&编辑|欣欣然

还记得9月末时，万科用力喊出“活下去”。

形势似乎很严峻，但是在此之后，我们看到万科不是求活那么简单，更像是在逆势大规模扩张。

有媒体就报道说，万科狂飙突进：斥资1000多亿元拿地并购。不过，经营现金流锐减超200%，负债率也随之上升。

除了在公开市场拿地积极外，万科进行了多宗收购或受让，以更进一步充实自己的土地储备、公司控制力。

而受让的对象，不少公司都深受现金流或经营压力。“活下去”确实是一个很有意思的隐喻...

“左”的论调为何时常冒泡？——《经济日报》日前载文说，“民营经济离场”等等论调明显是完全错误的，但为什么却会时常冒泡呢？这个问题提得极好，可惜文章没有给出令人信服的答案。笔者认为，上述现象实际上反映了长期以来吾国政治经济生活中存在的“宁左勿右”的倾向，其思想根源在于：吾国是社会主义国家，在政治学的谱系中本来就属于“左翼”，因此现实中某些人“左”得过分一些也被视为情有可原；而“右”则被认为倾向于资本主义，与社会主义天然敌对。故而在吾国的现实生活中鼓吹“左”在政治上比较安全，“右”则一定属于“敌对阵营”，必须除之而后快，稍一冒泡就严打不怠。事实上，那些鼓吹“离场论”等“左”的错误论调的人们，至今仍处在“安全地带”。受到类似这样的“案例”之激励，“左”的论调难怪就会时常冒泡。笔者当然不主张不让他们说话，但邓小平早就说过：要警惕“右”，主要是防止“左”。他的这一论断，今天仍然是适用的。（未名日记11月26日）

近期，国际清算银行三位高层（Borio、Shin和Carstens）在公开演讲中提及加密货币与数字货币的前景。其中，Borio的演讲内容最为丰富，且最为“正统”。令我感到意外的是，Borio站在“央行的央行”的立场之下，反而表达出了对加密货币“并轨法币”趋势的担忧——他提到加密货币当前有“成为主权货币的明确附庸”的趋势。Borio从货币理论的基础讲起，剖析了一个运作良好的货币体系的结构与组成。并对一些经典的货币领域的谬误进行了回顾——比如，弗里德曼经典的那句“通货膨胀是一种货币现象”也是存在误读的。全文篇幅较长，欢迎各位在...

·未名周记（1847）·

本文要义：吾国的市场经济与其它国家的市场经济相比，既有一些共同的元素，但也有比较明显的一些区别，至于是不是“高标准的市场经济”，那就要看以何为“标准”。实际上，吾国奉行的社会主义也不同于别的社会主义，因而称为“中国特色的社会主义”；既如此，为什么不可以有“中国特色的市场经济”呢？从这个意义看，“标准”问题并不重要，重要的是我们这种“中国特色的市场经济”即“中国模式”，最终能否成功地经受住历史的检验。