黄金周四（12月6日）缩减涨幅，美市盘中最高上探至1244.32美元/盎司，金价在盘中击穿10月份高点1243.32美元/盎司后回落至1240一线下方；美元及美股均缩减跌幅，因华尔街日报报道称，美联储有可能暂缓加息，市场风险情绪回升。日内市场迎来数据波，数据有喜有忧，但整体偏弱，ADP就业数据及当周初请失业金人数，以及美国贸易逆转等均不及预期，其中贸易逆差创10年新高，凸显了贸易战带来的负面影响。

　　黄金目前受到三方面的支撑。首先是中美贸易关系再度趋于紧张，市场担忧再起，这将影响到全球经济的增长。其次，美股及全...

11月中，《经济观察报》记者去义乌进行民企生存现状调查，发现那里的冬天是这些年来最冷的。关停歇业的中小企业比比皆是。一位政府官员的看法很有意思，他对记者说，“能够关停的企业，说明还是有实力的。”

因为——“一些停不掉的企业是实在没有办法，只能依靠融资继续做下去，也不知道能维持到哪一年。”

这当然是冷到了冰点的判断。

接下来，记者的一个观察非常微妙，他写道：“在采访中，我们能够清楚地发现，对于这批民营企业家来说，他们主要是两方面的诉求...

网约车对于大部分中国人来说并不陌生，而今年的关键词无异于是安全，两起恶性事故让滴滴进入以安全为核心的全面整改，近期组织架构的大调整，更是从组织上进行持续强化。

其实，数据已经证实网约车比出租车更安全。此外，虽然前几年也有其他网约车平台曾经以安全为主要传播概念，但真正在对数千万级交易平台的安全系统的升级改造，目前还是滴滴探索得最远。

这种对一个目标的集中突破，未来所能锻炼出来的能力，有望刷新网约车行业的新标准。就在当下，滴滴的安全策略、产品已经成为行业追随的目标。

一、滴滴的变革与重...

住手！孟晚舟不是刘强东！——中美两国元首日前在阿根廷会晤，达成暂停贸易战的共识，全世界为之松了一口气。笔者在前日发布微博，借前美国财长萨默斯之口奉劝美国“应趁中国还愿意议和时见好就收”。吾国商务部发言人今日表示：“中方对未来90天内达成协议充满信心。”然而正当形势不算大好也算小好之时，却传来了一个令人震惊的消息：加拿大警方应美方要求扣留了中国公民、华为集团CFO、华为董事长任正非之女孟晚舟，据称美国政府正寻求将孟晚舟引渡至美，理由是她违反了美国对伊朗的制裁禁令。美国人这是想干什么？且不论孟晚舟或华为...

如前文所述，Power BI可以分别在Excel和Power BI Desktop之中处理数据，其核心是M函数和DAX函数。

在Excel软件之中，M函数和DAX函数分别对应Power Query和Power Pivot，另外还有用于数据展示的Power View和Power Map。这些组件具体如何嵌入Excel 2013以及更高级版本的情况比较复杂。由于部分读者可能没有适用的高级Excel版本，而免费的Power BI Desktop（以下简称“PBID”）每月更新，一体化的功能更加稳定和强大，同时支持数据上传到云端共享，所以本文先以介绍PBID为主，Excel BI的安装与加载从略。

收益率曲线的变化最近吸引了多方注意，收益率曲线的逆转，即短端利率高于长端利率，通常被视为是衰退的可靠信号。

经济学家们的观点分成了两大阵营：一方认为，历史规律表明，收益率曲线逆转是可靠的衰退信号；另一方认为，由于结构性因素的变化，当前的收益率曲线的形状发出的信号和过去不同。

当前争论的焦点在于几个问题：

• 收益率曲线逆转是否意味着迫在眉睫的衰退？

• 收益率曲线逆转与经济放缓的因果关系？

• 哪一种指标能够发出更好的衰退信号？

• 美联储是否会/需...

2018年12月6日财经纪要：加快出清“僵尸企业”

1.2016年“十一黄金周”调控以来，一线

1. 事件：12月4日，发改委联合11部委发布《关于进一步做好“僵尸企业”及去产能企业债务处置工作的通知》。

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2. 要点1：盘活存量资产，用于清偿债务。

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3. 要点2：债务处置中，禁止给予金融机构特殊政策支持。

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4. 要点3：严禁政府财政“输血”，维持“僵尸企业”存...

“芬太尼”怎么突然就火了？——这两天一个叫“芬太尼”的药物学名词在吾国媒体上火了起来。皆因它出现在了刚刚结束的中美两国阿根廷峰会上并作为其中的一个议题，会后新华社报道说，“中方决定对芬太尼类物质进行整类列管，并启动有关法规的调整工作。”全世界都知道，中美元首此番在阿根廷会晤讨论的主要是两国的经贸问题，怎么突然就插进来一个“芬太尼”呢？笔者初时很有些诧异，但随即看到中国人民大学重阳金融研究院副研究员王鹏发表在FT中文网上的一篇文章，似乎能解答笔者的心头之惑。简单地说，王先生分析认为，美方无厘头般地插...

　　黄金周三（12月5日）亚市早盘开于1238.60美元/盎司后金价震荡下行，录得日内低点1232.88美元/盎司后转涨，金价震荡上行。欧市延续涨势，波幅逐渐变窄。美市金价回落后多头再次上攻，录得日内高点1239.27美元/盎司后下挫，之后小幅反弹，终收于1236.90美元/盎司。

　　美联储周四(12月6日)凌晨公布的褐皮书显示，关税推动的物价上涨已扩散到美国经济中更为广泛的领域，不过总体而言，美国多数地区的通胀升幅温和。美联储公布的经济褐皮书表达了对企业未来前景的担忧，这也在很大程度上限制了美元的反弹空间。本交易日，市场的...

之前我们聊过著名美国百货巨头西尔斯的困境，而最近又有一家百货巨头出事了，12月4日百年百货巨头梅西百货发布撤店通告，天猫国际Macys官方海外旗舰店从12月3日起停止接单，很多媒体认为梅西百货有可能彻底退出中国，将要退出中国的梅西百货到底怎么了？世界百年百货巨头在中国又做错了什么？

一、百年梅西百货败退中国

在世界零售业历史之上，梅西百货是一个和西尔斯百货一样绕不过去的名字，1858年，梅西百货的创始人R.H. Macy在纽约市的一个廉租区开办了一家属于自己的干货专卖店。开业第一天的梅西杂货店仅仅销售了价值11...

这是一个比较有趣的问题。

Warren Buffet曾经说过，Investment is simple, but not easy. 其实说到底道理没那么复杂，在本科阶段学习的金融知识对于大部分人来说已经够了。但是在现实中又没有那么简单。让我用一个生活中的真实例子来说明这个道理。

下面这段对话发生于我和Mr Smith（其实他本名不叫史密斯，但是为了隐私我就称他为史密斯先生吧）之间，当时我们在新加坡市中心的一家星巴克里面闲聊。Mr Smith背景如下：澳大利亚人，50多岁，在一家投行工作了20多年，积累了一些财富，后来从投行辞职加入了一个朋友的房地产公司，现在...

这是一个比较有趣的问题。

Warren Buffet曾经说过，Investment is simple, but not easy. 其实说到底道理没那么复杂，在本科阶段学习的金融知识对于大部分人来说已经够了。但是在现实中又没有那么简单。让我用一个生活中的真实例子来说明这个道理。

下面这段对话发生于我和Mr Smith（其实他本名不叫史密斯，但是为了隐私我就称他为史密斯先生吧）之间，当时我们在新加坡市中心的一家星巴克里面闲聊。Mr Smith背景如下：澳大利亚人，50多岁，在一家投行工作了20多年，积累了一些财富，后来从投行辞职加入了一个朋友的房地产公司，现在...

盘和林

  据新京报报道，日前随着楼市调控政策的加紧和新政的实施，以燕郊为首的环京地区“炒房热”出现降温，为了吸引购房者，地产商、中介机构违规推出“首付贷”、“首付分期”等购房措施来降低首付；一些中介公司甚至将首付贷的宣传单公然张贴在门口。

  首付贷，是P2P网络平台、房地产中介或者第三方的金融机构，在首付阶段为购房者提供的一种贷款。乍看之下，首付贷像是一种金融创新产品，为支付能力不足的购房者刚需者提供资金支持，降低购房门槛，但首付贷本质上仍旧属于次贷，属于金融创新的灰色地带。

2016年8月住建部...

对于银行业报告团队而言，监管报告报送时间要求紧、变化频繁、容易出错，而产出不容易衡量，常年累月大量投入的工作成果底线是按时准确报送，但求无过。由于监管报告格式固定，数据难以共享和解读，灵活性不足而导致其决策支持功能不足。

近年来，由于监管政策升级，金融机构自身业务发展，业务机构新增与重组，新产品趋于复杂等各项因素对监管报送工作施加了更大压力。同时，压力测试、动态风险控制与监管机构对运营数据的全面抽取，要求传统财务人员技能升级转型，具备一定的数据深加工处理能力，同...

停复牌征求意见稿发布

11月21日晚间，沪深交易所同时发布了《上市公司筹划重大事项停复牌业务指引（征求意见稿）》，以响应6日证监会发布的《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》。

征求意见稿的总则中确立了上市公司的【审慎停牌原则】，要求“尽可能缩短停牌时长，并及时申请复牌”、【分阶段披露原则】“不得仅以相关事项结果尚不确定为由申请停牌”，而针对现实中上市公司频繁利用停牌进行遮掩内幕交易的行为，征求意见稿对于信息披露也作出相关要求，并在11月15日由证监会修订发布《公开发行证券的公司信息披露...

摘要：杆友你在哪个城市，你准备买哪里？逻辑大致也就是这样

撰文|杆姐&编辑|欣欣然

棚改政策趋严，或许再添不利消息。

据媒体报道，在改造目标收缩，以及防控隐性债务风险的背景下，2019年新增棚改项目或将不得以政府购买服务的名义，变相举债或实施建设工程。

有分析人士预测，三四线楼市繁华落幕。事实是否真的如此？

1、不论政府是否可以购买服务的名义变相举债，棚改总量、货币化安置减少是基本事实

我们姑且不说，未来棚改是否还可以，政府购买服务的名义变相举债。单单看，棚改目标数据，就很说明...

本文首发于智堡公众号：zhi666bao。

2017年减税与就业法案和2018年初联邦支出的增加，大幅增加了政府赤字，这就需要增加填补缺口所需的国债数量。一个问题是，政府是否将不得不依赖外国投资者购买这些债券。纽约联储自由街博客的一篇博文对此作出了解答，其主要论点如下：

• 当美国的实际投资支出总额超过储蓄总额时，它就在向世界其他国家借款。

• 近年来，向国外的借款却少得多，平均每年不到GDP的2.5%，下降的原因是储蓄占GDP的比重回升快于投资支出。

• 大萧条后，美国储蓄率上升的关键驱动力是联邦政府储蓄的...

“世界工厂”名号易主？

这几年中国在供给侧改革的力度加大，从"世界工厂"的定位开始迅速转换，接下来的主旋律大概是要以成为"世界创新基地"为目标发展下去，再加上川普的火上浇油，中国的产业改革就更加如火如荼了。

位于东莞的某生产线

这样的定位转变不仅仅是因为我们发展得更好了，需要升级装备和系统，同时还因为我们在廉价劳动力方面的优势已经逐步失去（这未必是负面的，有舍必有得），结果是不少加工，特别是包装和服装类的厂开始迁往其他国家，而有不少评论都提到越南会慢慢变成新的"世界工厂"。可惜，这其...

萨默斯劝美国“见好就收”。——曾经担任过美国财政部长和哈佛大学校长的劳伦斯·萨默斯，近日在英国《金融时报》刊登的一篇文章中，奉劝美国“应趁中国还愿意议和时见好就收”。萨默斯在文中提出了一种有趣的可能性：“假设中国过去一直完全遵守所有贸易和投资规则，并且向世界开放的程度为同等收入水平的国家中最高的，那样的话，中国可能因为更快的改革而增长得更快。”笔者读了这段话不禁乐了，因为这等于说假如现在美国逼迫吾国加快市场化改革，其结果对于美国“遏制中国”的目标来说可能适得其反——吾国将更快地在经济总量上超越美...