接下来你将读到：

1.腾讯在菲律宾投资的Voyager患有“顽疾”？

2.腾讯到底看中的是什么？

3.腾讯阿里在菲律宾两个标杆产品的对比

腾讯挺进菲律宾

10月份，腾讯和产业投资机构 KKR 宣布斥资 1.75 亿美元，双双获取了金融科技公司 Voyager Innovations 少数股权，最近IFC(Internation Finance Corporation)也宣布入场，动用旗下IFC资产管理公司的基金，投了4000万美元。至此，国际三巨头用2.15亿美元完成了菲律宾技术领域最大的一次融资纪录。被投企业Voyager Innovations 是菲律宾最大电信巨头PLDT旗下的公司，这次股权变更之...

随着股票回购制度不断完善，2018年A股上市公司回购力度明显加大。

2018年9月，证监会同有关部门提出完善上市公司股票回购制度修法建议，增加股票回购情形，完善实施股票回购的决策程序，建议库存股制度。

2018年10月，《公司法》修订案通过，对有关公司股份回购的规定进行了专项修改。

以下为根据公开资料整理的新旧政策对比：

随后，2018年11月9日，证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》，鼓励和引导上市公司进行合理的股票回购行为。2018年11月23日，上交所发布《上市公司回购股份实施细...

2018年双十二这一天，恒生指数成份股恒安国际（）遭遇做空机构突袭。如果今年最后几个交易日战局不能结束，有可能会成为一场跨年的多空大对决。

12月12日，专业做空机构Bonitas Research LLC（下称Bonitas）发布沽空报告。当天，恒安国际的股价在9点59分后开始急速下跌，直到10点47分公告停牌，跌幅达5.70%。

在这份沽空报告的开头，Bonitas直言恒安国际2015年以来伪造了110亿人民币的净收入，公司股权价值接近于零。

面对如此严厉的指控，恒安国际在13日开盘前紧急发布澄清公告，否认该报告的所有指控。

指控是否合理，...

·未名周记（1850）·

本文要义：“中国做对了什么”——这是已故诺贝尔经济学奖获得者科斯先生当年说过的一句名言。这是一个提问句，也是一个肯定句：既然过去的四十年吾国取得了如此巨大的发展成就，当然可以肯定是“做对了什么”。所谓“做对”，就是指做了一些符合经济发展规律的事情。

笔者的上一篇博文《从萨默斯对美国的劝告说起——关于“中国模式”的思考之十四》，指美国当前蓄意挑起对吾国的贸易战，从某种意义上证明它承认“美国模式”已竞争不过“中国模式”，从过去四十年两国的经济增长速度的对比来看也确实如此...

　　上周黄金在经历了上上周的大涨之后，金价在触及月内高位后转跌，已下破1240关口，处于窄幅波动区间，金价四日下跌一日上涨，金价上周最高触及1250.70美元/盎司，最低下探至1132.39美元/盎司，金价振幅较上上周有所变弱。美元强势反弹，美元指数四日上涨一日下跌，重返97关口上方，最高触及97.71点。

　　本周投资者将迎来美联储货币政策会议，这是今年最后一次会议，外界普遍预期美联储将在本周会议上祭出加息举措，不过投资者希望获取有关美联储明年加息前景方面的重要信息。一旦美联储传递鸽派信号，令投资者对美联储明年...

2018年，腾讯的掌门人小马哥被人称为坐稳首富宝座的人，虽然腾讯本身股价出现了大幅下降，但是旗下13家公司上市，特别是12月12日上市的腾讯音乐娱乐集团更受称为腾讯旗下的又一家市值过千亿的公司，然而腾讯音乐的估值比起最高时候缩水超过三分之一，上市三天就遭遇破发，腾讯音乐似乎也有着自己的深层危机。

一、腾讯音乐的上市之旅

兜兜转转这么多年，腾讯音乐终于上市了，经历了11月的腾讯音乐暂停上市风波，腾讯音乐终于在12月12日走上了属于自己的上市之路，12月12日晚，腾讯音乐娱乐集团正式登陆纽约交易所，IPO定价为每...

某个沉寂已久的互金群里，一个人突然出来冒泡约饭，本来响应者寥寥，后来不知谁喊了一句“真好，金融寒冬，抱团取暖”，把潜水已久的很多人都“炸”了出来。大家在群里重复着这句话，似乎从同行对这句话的认同中找到了很多慰藉。

于互金机构而言，相比2017年，2018年真是冰火两重天：曾经的豪情万丈、曾经的无限遐想，统统不见；活下去，成为很多机构现阶段的唯一想法。所以，2018年，究竟发生了什么？又意味着什么呢？

转折点：强监管下的急刹车

2017年下半年，国内互金平台出现了第一波赴美上市潮。141号文发布前后，相关平台...

言必有实，故曰物；行必有度，故曰常

                                      ——写 在前面的话

2008年全球金融大危机（the Global Financial Crisis）引发了一系列连锁反应。在危机后漫长而曲折的修复过程中，全球经济进入了一个需要勇气方能面对的“新世界”（New World）。这个新世界充满变化，并且在不确定中孕育着多种变革。在所有变革之中，中央银行角色职能的改变（Goodhart，2010）和宏观审慎的迅速崛起尤为引人注目。也正是在此过程中，传统货币政策框架的转型及其与宏观审慎的...

历史正在上演吊诡的一幕。——孟晚舟事件发生后，几乎在同一天起始的的中美九十天经贸谈判会不会受到影响？坊间议论纷纷，说什么的都有。笔者认为，受影响是肯定的，关键在于受影响的程度。至少从以下两条信息来看，目前中方还并未就此事与美方“翻脸”，而是继续按照两国元首在阿根廷峰会商定的结果，按部就班地履行自己的承诺：一是吾国财政部宣布，从明年1月1日起暂时取消对原产于美国进口汽车的加征关税，税率从40%恢复至15%；二是根据美国大豆出口委员会的数据，中国客户日前已购买了150-200万吨的美国大豆。当然，中方的这两个举措...

内部布局如发改委，高杠杆的民企八爪鱼式投资之后， 流动性缺乏和资不抵债是常态。

更多受信和资金驰援，只能加大泡沫和强化依赖性。缩短流动性窒息的至暗时刻， 在外力如地方政府，法院，银行，债权人共同努力下快速达成协议， 肢解泡沫，做活多个可造血的实体，而非一地尸体腐肉。

千亿级的泡泡，分化为几十个十亿级以上的企业或项目，就可谓渡劫成功了。债务人债权人，都可以弹冠相庆了：债权转移完成了，至暗时刻过去了。

应像督促政府新部门挂牌一样的效率，加速清理多角多重债务。 在权利义务明晰，如果春节...

By  桑士东  张梦琦

债转股在法律关系上属于债权人以对公司之债权向公司进行出资，就出资形式而言，属于非货币财产出资。在债权人以对公司的货币债权进行债转股的，对于该等货币债权是否应进行评估，业界存在不同认识，实践中也存在不同做法。本文分析了相关的法律规则、实践操作、未评估时相关方的法律责任，并对立法的完善提出建议。

需要说明的是，本文将讨论限于债权人以对公司之货币债权对公司进行转股的情况，不对债权人以对公司的非货币债权转股的情形进行讨论，亦不对债权人以对第三方的债权向公司进行增资的情形进行讨论。...

地球变暖：躲得过初一躲不过十五？——今年的诺贝尔经济学奖授予了两位美国的经济学家，其中的一位是耶鲁大学的威廉·诺德豪斯，以他为代表的环境经济学家将主流经济学工具应用于气候问题，他们提出的模型将经济增长视为衡量政策是否成功的标准。但一些生态经济学家对此表示反对，认为这种方法本身就有问题，它会导致决策者以短期经济增长为先，更好的做法是：首先界定人类已无法承受的环境损害，然后通过管制使经济活动的后果不再突破极限（财新网）。笔者不具备评论这场争论的专业知识，但认为反对者提出的解决办法恐怕也不是个办法，因...

还是巨大进步。

纪念四十年的时候,开始讨论是否亲儿子; 想想看，纪念三十年的时候, 讨论的可是原罪：对纪念二十年开始的国企改弃的的反动。

贸易战,九月份，已经赢了,在出口数据上。为什么要着急解决这个问题呢? 从战略上或者技巧上,拖着不解决不是更好吗? 优势行业继续横扫，缺乏经济效益的短板行业还可以“不惜代价”补一补，实在搞不定的，再聊再聊----

时间在我，见着拆着，不被恶劣事件所激化，不被 “樽前谈笑的黑刀”带偏。

有别于国企的 “收费站都会亏损”的旧问题，大民企的问题主要是债务：

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