今天是改革开放迎来四十周年的日子，在这个举国欢庆万众瞩目的重要时刻，我大A股实在是太不给力，因为它又又跌了。

从今年年初至今，上证综指累计下跌超过了22%，如果从年内高点3587点算起，上证综指累计下跌了28%。

我们知道大A股一直硬不起来，可在这么重要的日子里你能不能振作点，给点面子，涨一天行不行？

该站的台给你站了，该表的态给你表了，下周就是冬至了，冬天就要过去了，春天马上就要来了，你坚强点行不行？

作为一个在股市受过伤的人，我一直在思考为什么A股一直跌。直到今天我终于想明白了，股票一直跌不能全怪...

本文首发于智堡公众号：zhi666bao。

译者按：作者系格里高利·曼昆 (N. Gregory Mankiw)，哈佛大学经济学教授，新凯恩斯主义经济学巨擘，尽人皆知的大学教科书《经济学原理》和《宏观经济学》作者。

原文系曼昆针对保守派经济学家史蒂芬·摩尔 (Stephen Moore) 及亚瑟·B·拉弗 (Arthur B. Laffer) 所著《特朗普经济学：重振经济的“美国第一”计划》(Trumponomics: Inside the America First Plan to Revive Our Economy) 的书评。

经济学家在写作的时候，可以从三种可能的声音中任选一种，来传递他们想要...

消费热情，我们何不如非洲？——一位长期在非洲工作、自名“非行者”的网友在财新博客撰文说，在远离中国的非洲大陆，网速如龟速，物流奇缺且昂贵，比物资更不丰富的是人们的腰包。但是你绝对想不到，这里的人们，其购物欲或者说消费观一点不输给这片大陆以外的世界，他们消费起来，也是拦也拦不住。他观察举例说，刚刚过去不久的一个“黑色星期五”，博茨瓦纳首都哈博罗内市的各大商场，从凌晨零点就开始营业，购物者早早挤破了头，大门外一眼望不到边。作者惊叹于该市仅30万的人口，竟能支撑起这么多的超市、商场、商铺，供应的商品从电...

近期，发改委一则公开发布的通知，搅动了债券市场的神经。

官网信息显示，国家发展改革委下发了《支持优质企业直接融资进一步增强企业债券服务实体经济能力的通知》发改财金〔2018〕1806号（以下简称“通知”），通知称支持信用优良、经营稳健、对产业结构转型升级或区域经济发展具有引领作用的优质企业发行企业债券。

在通知给出的优质企业经营财务指标参考表中，房地产企业作为“第四类”行业也位列其中。

由此，引发了市场关于房地产调控松绑的猜想。但很快，相关部门在接受媒体采访时表态：相关企业债券只支持棚改...

“稳消费”是个伪命题。——中国人民大学副校长刘元春日前在中国宏观经济论坛报告会上表示，在储蓄率持续下滑的新时期，“稳消费”对于宏观经济的稳定和健康发展的重要性远大于“稳投资”。笔者有点听不明白。其一，消费这个东西，首先得要有钱，没钱拿什么消费？如果有足够多的收入，谁会不乐意去消费？所以，要“稳消费”先得“稳收入”。其二，“消费”是无数民众独立的、分散的、个体化的行为，政府如何将其“稳住”？除了让利于民（减税），恐怕没有什么其它的妙招。故此高层提出的“六个稳”中并没有“稳消费”，虽然政府肯定也很希望消费能够“稳”住。统计局公布的数据显示，吾国最近的消费增幅正在下降。实际上刘先生在报告中也指出，目前吾国的居民财富基本上被房地产掏空，广大中产阶级和中下收入阶层被房地产套牢。这些话才说到了点子上。（未名日记12月18日）

2018年，可以说是腾讯小马哥的幸福年，据不完全统计发现，今年以来，在港股和美股市场提交上市申请或已经上市的互联网公司有近40家，其中“腾讯系”公司数量有13家，占比超过三成。而最近比较有名的腾讯系上市公司，除了腾讯嫡系的腾讯音乐，其中最有名的就是蘑菇街了，然而就是这个被自封“时尚科技第一股”的腾讯系重要战将，一上市就碰到了各种大麻烦，流血上市姑且不提，内部员工各种不稳，主打“她经济”的蘑菇街未来何在？

一、一上市就遇到麻烦的蘑菇街

美国东部时间12月6日，蘑菇街在纽约证券交易所挂牌上市，蘑菇街创...

种种迹象表明，上市公司的商誉问题已成为监管部门的重点关注项，也成为投资者在即将到来的2018年报季中最不容忽视的科目之一。

沪深两大交易所的问询函是监管风向标。从去年开始，交易所下发的年报事后监管问询函中，商誉就已经成为重点内容。

今年11月16日，证监会发布了《会计监管风险提示第8号——商誉减值》（以下简称8号文），就商誉减值的会计监管风险进行了提示。这或许预示着针对商誉问题更严厉的监管即将到来。

那么，商誉风险究竟从何而来？作为投资者又该注意什么？跟着交易所此前发布的问询函，一起“走近商誉”。

摘要：打出深圳大都市区牌刻不容缓

撰文|杆叔&编辑|欣欣然

从获得省里面批准，深圳将全面主导深汕合作区经济社会事务，到深汕特别合作区正式揭牌，历时1年3个月。

这耗时一年多的等待，从花蕾到绽放，深圳迈出的是一大步。

如果从2008年成立的深圳（汕尾）产业转移工业园算起，更是已经过去10年时间。

即便从2011年，深汕合作区批复设立，由深圳、汕尾两市共管共建，也已经过去7年。

因为各种原因，过去一些年深汕合作区招商引资、发展存在一些难题。如今，体制机制的理顺，深圳全面主导，深汕特别合作区...

爆雷风波，方知P2P电子合同存证的意义

关于P2P防雷，出借人最常听到的一条建议大概便是留存好打款记录和合同信息。

根据《合同法》第十一条规定，“书面形式是指合同书、信件和数据电文（包括电报、电传、传真、电子数据交换和电子邮件）等可以有形地表现所载内容的形式”，可见，电子合同具有与传统合同同等的法律效力。

听上去，留存电子合同非常容易，也就是顺手操作的事情，但真正坚持下来的出借人，凤毛麟角。对于绝大多数出借人，坚持不下去，只能选择相信平台的承诺，即会“妥善保存业务活动数据、交易记录，做好数据备...

“红配绿，赛……”

上个礼拜看到朋友圈里有越南的小伙伴分享了一片“红海”的越南外卖行业，这里说的不是越南的外卖已经高度竞争，而是因为Go Food（Go Food是Go-Jek旗下的外卖服务）搞了一次大促，5公里内的外卖下单立减50%，相当于半卖半送，于是红色的Go-Viet司机就成了参观饭店和咖啡店的靓丽风景线。

外卖大军进来之前火爆的奶茶店

外卖大军进场之后的“红海”

而就在“红海”退潮之后的第二天清晨，洋洋洒洒的一片绿衫军又出现在了地平线上，Go-Jet的对手Grab反击的时候又到了。原来是Grab安排了一次基于奶茶店的活...

接下来你将读到：

1.腾讯在菲律宾投资的Voyager患有“顽疾”？

2.腾讯到底看中的是什么？

3.腾讯阿里在菲律宾两个标杆产品的对比

腾讯挺进菲律宾

10月份，腾讯和产业投资机构 KKR 宣布斥资 1.75 亿美元，双双获取了金融科技公司 Voyager Innovations 少数股权，最近IFC(Internation Finance Corporation)也宣布入场，动用旗下IFC资产管理公司的基金，投了4000万美元。至此，国际三巨头用2.15亿美元完成了菲律宾技术领域最大的一次融资纪录。被投企业Voyager Innovations 是菲律宾最大电信巨头PLDT旗下的公司，这次股权变更之...

随着股票回购制度不断完善，2018年A股上市公司回购力度明显加大。

2018年9月，证监会同有关部门提出完善上市公司股票回购制度修法建议，增加股票回购情形，完善实施股票回购的决策程序，建议库存股制度。

2018年10月，《公司法》修订案通过，对有关公司股份回购的规定进行了专项修改。

以下为根据公开资料整理的新旧政策对比：

随后，2018年11月9日，证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》，鼓励和引导上市公司进行合理的股票回购行为。2018年11月23日，上交所发布《上市公司回购股份实施细...

2018年双十二这一天，恒生指数成份股恒安国际（）遭遇做空机构突袭。如果今年最后几个交易日战局不能结束，有可能会成为一场跨年的多空大对决。

12月12日，专业做空机构Bonitas Research LLC（下称Bonitas）发布沽空报告。当天，恒安国际的股价在9点59分后开始急速下跌，直到10点47分公告停牌，跌幅达5.70%。

在这份沽空报告的开头，Bonitas直言恒安国际2015年以来伪造了110亿人民币的净收入，公司股权价值接近于零。

面对如此严厉的指控，恒安国际在13日开盘前紧急发布澄清公告，否认该报告的所有指控。

指控是否合理，...

·未名周记（1850）·

本文要义：“中国做对了什么”——这是已故诺贝尔经济学奖获得者科斯先生当年说过的一句名言。这是一个提问句，也是一个肯定句：既然过去的四十年吾国取得了如此巨大的发展成就，当然可以肯定是“做对了什么”。所谓“做对”，就是指做了一些符合经济发展规律的事情。

笔者的上一篇博文《从萨默斯对美国的劝告说起——关于“中国模式”的思考之十四》，指美国当前蓄意挑起对吾国的贸易战，从某种意义上证明它承认“美国模式”已竞争不过“中国模式”，从过去四十年两国的经济增长速度的对比来看也确实如此...

　　上周黄金在经历了上上周的大涨之后，金价在触及月内高位后转跌，已下破1240关口，处于窄幅波动区间，金价四日下跌一日上涨，金价上周最高触及1250.70美元/盎司，最低下探至1132.39美元/盎司，金价振幅较上上周有所变弱。美元强势反弹，美元指数四日上涨一日下跌，重返97关口上方，最高触及97.71点。

　　本周投资者将迎来美联储货币政策会议，这是今年最后一次会议，外界普遍预期美联储将在本周会议上祭出加息举措，不过投资者希望获取有关美联储明年加息前景方面的重要信息。一旦美联储传递鸽派信号，令投资者对美联储明年...