钛白粉是典型的周期行业，经历2016年及2017年的景气周期之后，今年行业龙头公司的表现出现明显分化。

全球钛白粉产能目前主要由海外巨头主导，杜邦（Chemours）、科斯特（Cristal）、亨斯迈（Venator）、康诺斯（Kronos）及特诺（Tronox）五家海外公司占据了全球近一半的产能。

龙蟒佰利（）在2016年完成龙蟒钛业收购后，成为规模“亚洲第一，世界第四”钛白粉生产商。

但是，今年以来龙蟒佰利与海外几大巨头的表现却截然不同。

2018年下半年以来，海外几大巨头的股价均有明显下跌。其中，Tronox及亨斯迈旗下Venator跌幅均...

高溢价收购正成为监管部门关注的重点问题。

凯恩股份（）此前发布公告称，收到了浙江证监局发来的监管问询函，监管部门要求公司对现金购买青岛乾运56.67%股权等相关事宜作出书面说明，并于12月15日前报送并予公告。

同时，公司还发布了一则关于延期回复浙江证监局监管问询函的公告，表示最迟不晚于2018年12月29日向浙江证监局报送说明材料并对外披露。

究竟是怎样的收购引得证监会下发监管函，又让公司无法按期回复呢？

 3.4亿现金收购布局新能源产业链，标的资产溢价974.08% 

凯恩股份上市于2004年，主要从事工业配套用纸、...

普京想把谁们“拖下水”？——正当美国提出以两个月为期，要求俄罗斯全面履行中导条约，否则美国将有可能退出之时，俄罗斯总统普京近日表示，俄方或与其他国家展开加入中导条约的谈判，称美国退出该条约将导致军控体系崩溃。普京说，“这项条约存在一定的困难：它不涉及拥有中程和短程导弹的其他国家”，“但是，有什么事情阻止我们展开谈判、让他们加入现有协议或者开始讨论一项新协议的参数呢？”（《金融时报》）。看来美国扬言退出的威胁还是起了点作用，笔者曾指出若真的废掉了中导条约，美俄可能会陷入一场“新星球大战”，以俄罗斯...

过去20年的科技革命，给我们每个人的生活带来了翻天覆地的变化。在今天，不管你身处伦敦，纽约，亦或是约翰内斯堡，只要身边有无线网络，就可以随时和家人免费的进行视频通话。在中国很多城市，只要你的微信或者支付宝里面有足够的余额，几乎可以不带任何现金过上好几个星期。不管是购物（淘宝，京东），出行（滴滴打车，携程，百度地图）还是吃饭（大众点评）也好，一个能够联上网的智能手机基本能够解决大部分的需求。

科技革新为我们带来越来越多的便利的同时，我们自己也在不知不觉之中发生很多变化。举例来说，我们能够付出的平...

说起和飞信，相信很多人都会丈二和尚摸不着头脑，但是如果我们说起飞信的话，相信大多数80后、90后都能记起这个在我们青春时代最重要的社交软件，当时飞信是学生阶段班长通知的重要工具，是学校校园管理的一大利器，只是时过境迁最终一时风头无两的飞信败在呼啸而来的3G时代和微信手上，如今中国移动重整旗鼓以和飞信的名字打出这张牌，面对着微信和钉钉的左右夹击，和飞信还有胜算吗？

一、从飞信到和飞信

在中国的2G手机时代，短信曾经是我们交流最原始也是最简单的方式，当时虽然以互联网社交为代表的QQ已经崛起，但受限于...

澄清所有人一个错误，在18日晚上，伟哥准时10点睡觉，结果媒体报道铺天盖地，菏泽松绑限售第一枪。其实这个是错误的。伟哥当天也没看，也被易居的几个人带沟里去了。

房地产调控如果以放松作为特征的话，已经不是1个2个城市了，到今天已经有5个以上的城市出台过放松政策：

1.太原是取消限售的第一个城市，可怜的菏泽，被易居害了。

限售取消第一个城市不是菏泽，是太原。

自2018年7月4日起，太原购房者在进行购房合同备案时，需要先审查购房者的购房资格，方可打印购房合同。太原市户口的（包括清徐、古交等并入太...

平台清退过程中的良性vs恶性

陈立彤    Brian Raftery

2017年12月22日，美国总统特朗普签署了美国自1986年以来最大规模的减税法案——《减税与就业法案》（Tax Cuts and Jobs Act of 2017，下称“TCJA”）。新通过的减税法案一方面大幅修改了关于公司和个人的税收抵免和扣除标准，另一方面也修正了《美国国内税收法案》（the Internal Revenue Code，下称“IRC”）部分内容。此外，为带动美国低收入区（low-income community）经济发展和就业增长，TCJA建立了有关资本利得税收激励的制度：合格机会区投资（Qualified Opportunity Zones，下称“QOZ”）和合格机会基...

央行今晚发布消息称，决定创设定向中期借贷便利 定向支持金融机构向小微企业和民营企业发放贷款。

主要内容如下：

为加大对小微企业、民营企业的金融支持力度，中国人民银行决定创设定向中期借贷便利（Targeted Medium-term Lending Facility，TMLF），根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况，向其提供长期稳定资金来源。支持实体经济力度大、符合宏观审慎要求的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行，可向中国人民银行提出申请。 定向中期借贷便利资金可使用三年，操作利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点...

摘要：房地产是否再度迎来好时光，经济又要更多倚靠房地产？

撰文|杆姐&编辑|欣欣然

一夜之间，菏泽爆红。

当然，压力也大。如果确实取消限售，没有叫停和撤回，意味着菏泽打响了楼市调控放松第一枪。说全中国都盯着菏泽，绝对不假。

和菏泽一样压力山大的，还有山东住建部门。山东住建部门表示，菏泽住建局文件未报备，已令其尽快解读；还表示，不干涉省内城市具体政策，但会进行总体把控……

话虽如此，但亿万群众、全中国的传媒，以及关心中国经济的未来走势的研究机构、相关行业，包括外国投资者都盯着...

【摘要】越来越多的情况在表明，思考需要积淀，亲历不一定真懂，而温故总能知新。正是在中国又见百年变局的历史性时刻，我们读到了这本回望来路、不忘初心，展望未来，更须笃行的大作。

从“启动点”再出发

     ——《东方启动点》读后感

2017年3月5日，应胡宏伟先生的邀约，我曾接受了他关于浙江改革简史写作的一次长达2个多小时的访谈。如今，手捧浙江人民出版社推出的上下两大本《东方启动点》大作，心中油然升起了一股由衷的感佩和敬意。

今年是中国改革开放整整40周年。回望最初的...

每年临近年末，A股就会有一些上市公司开启“特卖会”模式，卖房、卖资产、卖子公司……

有的是正常的经营行为，但其中也不乏为了快速创造利润，以美化财报的案例。

这也是监管部门关注的重点。12月以来，多家抛出资产出售计划的上市公司遭到了监管问询。此前经历闪崩的贵人鸟（）也包括在其中。

 业绩未达标，打折出售子公司，估值合理性遭问询 

2018年12月12日，贵人鸟发布《关于出售控股子公司股权及变更相关业绩承诺补偿方式的公告》，拟以3亿元（30,006万元）转让子公司杰之行50.01%股权，作价包括杰之行股权估值约2亿...

从规模优先重回现金为王。

2018年即将收官，最新的上市公司运营公告、销售数据和债券发行情况都从不同侧面显示出，房企巨头们正在经历一场“高速公路上换轮胎”式的考验。

行业销售规模仍在惯性扩张，头部房企销售额集体创下历史新高已无悬念，全年签约销售额过千亿的房企或超过30家。

但是，签约销售额并不等于销售回款。上市房企的财报数据显示，今年上半年销售回款普遍不算太乐观，半数房企经营性净现金流为负。在宏观调控深化和金融去杠杆的大背景下，房企的销售回款和再融资能力才是“活下去”的关键。

下半年，房企们...

摘要：科技和企业家推动了中国经济发展

“改革先锋百人名单”刷屏。

最引人关注的，莫过于哪些大佬缺席了，哪些行业上榜最多。比如很多分析人士都注意到，金融领域仅一人上榜，地产行业一位大佬没有，信号意义明显。

1、笔画顺序呈现的前十国防科创占了5个

改革先锋百人名单，虽然是按照笔画顺序排的。但很巧，笔画最少的，恰好是国防科技事业先锋于敏。

然后紧随其后，表彰的是基础教育，代表人物选择的是一位优秀教师代表，于漪。

图1.“改革先锋称号”国...

因“没发现”而发现的一则信息。——与大部分信息不同，有些信息是因“没发现”而被发现。有好事者称，在刚刚公布的吾国改开四十年一百位“改革先锋”的名单上，没发现有任正非的名字。笔者闻听吃了一惊，急忙查阅，果然如此。这让人颇感意外。粗略地算一下，这份“改革先锋”名单中，民营企业家占十分之一左右，而论成绩、论贡献、论知名度，作为华为公司的创始人，任正非不输给其中任何一人，甚至还应该名列前茅。近期由于其女孟晚舟被加拿大无理扣留，任总及华为更是举国关注、举世皆知。故此，对于上述“没发现”，笔者一时间转不过弯来，不知其为何“落选”，只是隐约觉得，这或许跟近期孟晚舟被扣以及正在进行中的中美经贸协商有关。实情究竟如何，那就只有敲定名单者才知晓了。（未名日记12月19日）

　　 隔夜美元指数走势较为震荡，由于市场预计美联储将在本周的决议中鸽派加息，美指一度触及96.68低位，此外，特朗普出言警告美联储应停止加息。美指隔夜收复此前大部分跌势，现交投于97整数关附近。黄金节节攀升并触及1250美元关口。此外，市场避险情绪也为金价提供了重要的支撑。本交易日，黄金投资者将静待美联储决议的出炉。

　　由于噤声期前美联储官员的鸽派言论，投资者期待美联储政策声明会否出现变化，以便寻找2019年利率路径线索。特朗普屡次抨击美联储货币政策后，会出现什么样的化学反应也值得期待。现在这一艰难的...

大晚上的不睡觉，菏泽肯定骚扰了很多人。作为一个山东的小城市，很少被全国媒体关注，而这几天，菏泽出名了。

伟哥每天是准时10点睡觉7点起床的，错过了这个精彩。也跟一个。菏泽，古称曹州，位于山东省西南部，鲁苏豫皖四省交界地带,菏泽在全山东是属于经济欠发达区域。如果看人均GDP，那么菏泽在全山东基本不是第一就第二，倒数。

但这几年的房地产市场发展也是如火如荼。因为房地产带来的投资热也使得这2年菏泽的经济发展速度在山东全省领先。

2018年全国房地产调控累计450次，刷新历史记录。

中原地产研究中心统计数...

对于腾讯的核心业务，马化腾一直是用“两个半”来概括的，其中的“半个”就是金融业务，这部分原本低调的业务，近期开始频繁亮相。近期微信正式公测了微信版的宝宝产品——“零钱通”。其实，这并非腾讯首次涉足货币基金，过去四年，理财通的规模一直远远落后于余额宝，但如今上线零钱通，腾讯还会甘为人后吗？

据传，经过一年的内测，腾讯已经对“零钱通”产品胸有成足，并制定了逆袭策略，具体有几个套路，今天我们就来猜猜看。别误会，我保证我都是猜的，如有雷同纯属巧合。

一、姗姗来迟的零钱通

在中国互联网货币基金领...

文：瀚德金融科技研究院副院长 中国人民大学国际货币所研究员 杨望 | 瀚德金融科技研究院研究员 王姝妤

导读

11月5日，国家领导人在首届中国进口博览会开幕式上表示，将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。科创板和注册制的推出标志着我国资本市场即将迈入新的时代。

正文

科创板设立的本质是为科技创新型公司提供融资服务，补齐我国资本市场的短板；科创板的设立，也肩负着我国资本市场进一步走向成熟和对外开放的重要使命。意义非凡的科创板如何顺利登场？

国内资本市场：问题显现，改革在即

中国的资本市场自上世...