前几日，久不联系的一位老友发来微信，“现在互联网行业日子不好过，你那边还好吧？”感动之余，我告诉他大平台还好，中小机构的日子的确不太好过。

当前，互联网行业“寒冬论”盛行，我们很容易从互联网企业缩招与减员、发债企业违约、大佬过冬言论甚至是曾经飞涨的房租普遍下降等多个维度找到佐证。昔日辉煌、今日落寞，反差与反转，总是格外引人注目。

于消费金融行业而言，要说步入“寒冬”，未免有夸大之嫌；但调整与低谷，也是客观事实。展望2019年，行业能走出低谷吗？

回顾2018：融资贵被遏制，融资难初露端倪

展...

对上市公司股票回购应进行正向激励。它关系到资本市场的理念和制度建设等深层问题，也有助于提高市场的整体稳定性。在贸易战的背景下，更是意味深长。

今年以来，无论中国还是美国，都出现了上市公司股票回购热。美国上市公司已宣布的股票回购额高达7540亿美元，据高盛分析，全年可达1万亿美元，较往年大幅增长。而在中国，有超过700家公司宣布了回购预案，超过500家实施完毕，实施金额250亿元，接近此前三个完整年度的总和，称之为“史上最大规模的回购潮”并不为过。

上市公司回购股票的原因很多，包括改善资本结构、提升每股盈利...

摘要：2017年之前，靠天津一个合法直销区域，权健就做到了直销行业内资第一？

撰文|杆叔&编辑|欣欣然

《百亿保健帝国权健，和它阴影下的中国家庭》一文，将权健的种种忽悠、疑似违法行为进行了细节性披露。对此，权健方面予以否认，并要求删文。

作为一家大健康+直销的企业，杠杆游戏不能说权健的经营行为都是违法的。毕竟人家是我国商务部门依法批准的直销企业。

但我发现，即便其合法的直销商业行为中，本身也存在多处疑似违法。

1、权健拿到直销牌照仅5年，在此之前的直销行为算什么？

查阅商务部直销管理行业官网，杠...

通货膨胀一般是持续的货币增速超过商品和服务增速的结果。但降低货币增速，打破通货膨胀形成的利益格局，往往面临政治上的困难。

第一个政治原因，是财政赤字不易解决。货币超发背后大多是政府财政赤字。或因为宫廷耗费不菲，或政府支出过甚，或战争费用巨大。要增收节支，颇为不易；有时甚至需要进行根本性的政治变革，可知财政赤字的消除，几乎是不可能完成的任务。要让政府停下来不再印发票子，谈何容易？

第二个原因，保护“冒进”企业。一旦实施紧缩性货币政策，就会出现“货币短缺”所谓流动性不足的问题。此前负债...

国内的股市熊长牛短是不争之实，熊市占据了大部分的交易时间。那么，为何说这一轮熊市非常难得？难得至不能浪费？

请看公开数据，至10月底为止，代表大型上市公司主流的沪深300指数的动态市盈率中位数（TTM）为17倍，代表中小型上市公司的中证500指数的动态市盈率（TTM）中位数为19倍，均处于历史最低的区域，值得一提的是，连从2009年诞生起就一贯处于高估状态的、代表A股高投机主流的创业板指数平均市盈率也回到难得的30倍“低”的可投资水平。总而言之，A股的总体估值水平已经是历史上各次熊市低点（1995，2005，2012，...

　　随着部分市场恢复交易，投资者也开始逐渐回归，周三亚市盘中，国际黄金交投于1271美元水平附近，因美元指数在开盘之后持续回落为金价提供支撑。特朗普在圣诞节期间再度表示，如果没有边境墙，那么政府停摆就不会结束，这加剧了市场对美国政治风险的担忧，黄金因此受到提振。与此同时，特朗普再度抨击美联储，认为其加息过快。本交易日，市场经济数据较为清淡，投资者需继续关注美国政府关门这一事件的持续发酵。

　　美国政府部分停摆的情况在周二进入了第四天，因特朗普要求为修建美墨边境墙提供经费，美国白宫和国会就此事...

说起网约车，相信大家第一反应估计是滴滴，然后如果问滴滴之外其他的网约车有哪些？相信美团、首汽、神州等品牌也会成为大家想到的品牌，但是说起享道出行，说起曹操专车，说起即时出行，几乎所有人都会有些丈二和尚摸不着头脑，这些到底是什么？其实这些就是网约车产业的新成员，他们都有一个共同的身份，车企系网约车，曾经网约车是一个互联网聚集的产业，基本上做网约车的都是互联网公司，而大量的传统汽车企业究竟想要干什么？

一、汽车巨头们的享道梦

11月12日，上汽集团宣布，将推出移动出行战略品牌“享道出行”，进军网约...

摘要：物流背后，往往是制造、商贸、人才、金融资源的汇合

撰文|杆姐&编辑|欣欣然

我国物流枢纽争霸接近终局。

12月21日，发改委、交通部联合印发《国家物流枢纽布局和建设规划》。

每个有超级城市梦想的地方，都希望成为物流枢纽。争夺流量，城市也是一样。

因为物流背后，往往是制造、商贸、人才、金融资源的汇合。工业革命以来的现代意义金融中心，几乎都是从物流枢纽演变而来。有了贸易，有了制造，有了运输，也就自然有了结算和金融。

货物、技术、人才、资金，积聚在一起，发酵酝酿，也就成了金融、...

年关将至，监管部门很忙碌。

12月19日，深交所对川能动力（）下发《关于对四川省新能源动力股份有限公司的关注函》，对公司近期的资产买卖动作表示关注，并要求公司对部分账务处理问题做进进一步说明。关注函中，交易所甚至直击“是否存在年末突击进行利润调节的情形”。

川能动力为何会引起监管关注？公司财务上又有哪些问题？一起来看。

 连续买卖同类型资产引来监管注意 

2018年11月15日， 川能动力发布公告，表示为加快推进公司对动力电池全产业链的战略布局，公司拟出资不超过6.25亿，与四川能投、能投资本等其他关...

根据此前的公告，高新兴（）部分非公开发行限售股份会于12月25日上市流通，解除限售股的股份数量约5633.13万股，占公司最新总股本的3.1925%。

根据wind数据，公司在下个星期还将有3801.05万股解禁，解禁股份在总股本中的占比约2.15%。而在此次解禁之前的两个月之内，公司已经有过两次规模较大的股权解禁，占比分别为8.37%及14.97%。

这四次解禁股权在总股本中的占比合计超过20%，在流通股中的占比超过30%，从体量上看，对市场的影响不容忽视。

查阅资料，这四次解禁股权均为公司发行股份购买资产或募集配套资金新增股份。...

吾国的债务违约，多还是少？——《金融时报》日前载文说，数据显示，截至今年11月21日，中国有约119只总面值约1140亿元人民币的债券违约；相比之下，2017年全年共有47只总面值约400亿元的债券违约，2016年的违约债券仅为78只价值390亿元，明年违约的总数将更高。文章认为这对中国实际上是件好事，如果市场要正常运转，就必须允许债券违约，没有违约的债券市场会给借款人和投资者带来不当的激励。在笔者看来，这本是个浅显的道理，但正如文章所说：在不太久以前，中国国内市场从未发生过债券违约，这不能反映借款人质量高，而是因为在看起...

一、    国内“稳”字当头，联储如期加息

12月13日召开的中央政治局会议指出，明年要继续打好三大攻坚战，推动制造业高质量发展；着力激发微观主体活力，创新和完善宏观调控；保持经济运行在合理区间，进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，提振市场信心。而要想推动制造业高质量发展，激发市场活力，当务之急是解决实体部门融资问题，改善实体经济资产负债表。今年以来M2及社融增速已趋势下行至历史低点，11月新增社会融资1.52万亿，比去年同期少增3948亿元，社融存量同比增长9.9%，首次降至两位数以下，主要拖累...