倏忽之间，2018年已经拉下帷幕，2019年迎面向我们走来。在2018年全球经济金融画卷之中，汇率市场的跌宕起伏应该毫无疑问是浓墨重彩的一笔。美元指数的止跌回升令一些新兴市场经济国家的货币狂泻不止，贬值幅度和速度令人瞠目结舌。2018年，阿根廷比索对美元贬值超过了100%，土耳其里拉贬值超过了60%，巴西里亚尔、南非兰特、印度卢比、俄罗斯卢布贬值幅度也都在10-20%之间。

人民币也不能独善其身。年初人民币对美元持续升值，中间价一度达到了6.2771，但在4月中旬美元指数回升之后，人民币出现逐渐贬值的走势。尤其受贸易摩擦影响，人...

软体家具领先企业顾家家居（）此前发布公告称，截至公告当日公司控股股东今年已累计增持约215万股，涉及金额1.01亿。

此次增持源自公司在今年8月份发布的增持公告。根据公告所示，控股股东计划增持不低于2亿，不高于4亿。

2018年下半年，整个家居板块随着大盘调整普遍经历了股价下挫。顾家家居也不例外，今年下半年以来跌幅达到40.36%。

股价深跌之后，控股股东增持能否提振市场信心？来年是否会有更好的表现？不能只看K线图，从财务、业务和行业角度研判更重要。

 营收增长，负债明显上升 

顾家家居的历史最早可以...

2018年年度考核即将来临，财务总监们很忙。

12月25日，永泰能源（）发布公告，公司对部分固定资产折旧年限进行相应的延长调整，此次会计估计变更，预计减少2018年四季度计提折旧金额约9300万元，增加净利润约7000万元。

与归母净利润相比，这对上市公司整体业绩的影响不算小。财报显示，2018年前三季度，公司归母净利润约3108.28万元，扣非后归母净利润亏损约6.21亿元。在这样的背景之下，7000万利润的重要性不言而喻。

需要注意的是，此次会计估计变更的时间点也非常值得推敲。

公告显示，2018年12月21日，公司召开第十...

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关键点：

• CLO是一种以杠杆贷款为底层资产的结构化融资工具，属于CDO的一种。当前主流CLO类型是，以大规模银团贷款构建资产池的套利型CLO 2.0/3.0。

• 有三点特征使得CLO与其他证券化产品与众不同：主动型管理、独特的生命周期和自我纠正机制。

• 作为CLO的原材料，杠杆贷款是一种向高杠杆（非投资级）公司发放的高风险贷款，但其有优先和担保两大缓冲垫。

• 杠杆贷款市场发展迅猛，目前已取代高收益债券成为主要的投机级市场。低利率环境下对收益率的追逐和CLO证券化是背...

一代人有一代人的机遇，一代人有一代人的使命，一代人有一代人的挑战。

消费品巨头康师傅控股（）在岁末宣布了“掌门人”的交接班。公司公告显示：魏应州将于2019年1月1日辞任康师傅控股董事会执行董事兼董事长职务，由其长子魏宏名接任董事长，并委任其三子魏宏丞担任董事会执行董事。

这不是一次突兀的人事更迭，而是一场酝酿了十余年的“企业战略长久之计”。

公开信息显示，魏宏名2006年就加入康师傅控股，至今已有十余年。2013年，魏应州未雨绸缪，开始按部就班地为培养接班人和传位铺路。2015年，魏宏名升任集团执行董...

一代人有一代人的机遇，一代人有一代人的使命，一代人有一代人的挑战。

消费品巨头康师傅控股（）在岁末宣布了“掌门人”的交接班。公司公告显示：魏应州将于2019年1月1日辞任康师傅控股董事会执行董事兼董事长职务，由其长子魏宏名接任董事长，并委任其三子魏宏丞担任董事会执行董事。

这不是一次突兀的人事更迭，而是一场酝酿了十余年的“企业战略长久之计”。

公开信息显示，魏宏名2006年就加入康师傅控股，至今已有十余年。2013年，魏应州未雨绸缪，开始按部就班地为培养接班人和传位铺路。2015年，魏宏名升任集团执行董...

　　黄金周四（12月27日）反弹收涨，盘中最高触及1276.70美元/盎司，几乎收回上一日失地但金价短线走势震荡。美元大跌，美元指数仍运行在97关口下方，最低触及96.51；美股在触及日内低位之后大幅反弹，道指反弹逾800点，三大股指均收涨，市场风险情绪有所回升，黄金也从高位回落。

　　黄金在周三触及6个多月高位之后再回撤。 周三晚些时候的回撤主要是获利回吐的抛售，也是对美国股市大幅反弹的反应。然而，周四美元的下跌对黄金上涨形成支撑。目前从技术上看，黄金多头的上涨优势不变，金价仍企稳在1270上方，下一个上行目标将...

没了“世界警察”，世界或将更好？——美国总统特朗普12月26日突访驻伊拉克美军，他在讲话中表示，“美国不能继续做世界警察了”，因为这么做美国得不到“好处”（海外网）。笔者早就看出特朗普的这点心思，他正在奉行“退缩战略”。这或许是出自他的商人的算计本性，因为当“警察”必须首先具备公共服务精神，而不能只考量自己是否有利可图。那么，如果美国不再当“世界警察”，谁来顶替这一角色？俄罗斯看上去倒是像在“跃跃欲试”，只是它自身的经济实力有限，充其量只能当个“地区性警察”比如在叙利亚逞强。吾国的经济实力要比俄罗斯强得多，但吾国从来奉行“不干涉别国”的原则，恐怕无心去顶替美国。最合适的本来是联合国，但联合国没有独立的武装力量，只能有时几个国家凑人搞搞“维和”。也许，这个星球根本就不需要谁来充当“世界警察”，那样的话世界或会变得更好？（未名日记12月28日）

在中国如果问补血养颜最好的东西是什么？只要有点医学常识的人都会告诉你：阿胶。如果这个人还在意品牌的话，那么会进一步告诉你：东阿阿胶。作为中国医学当中最好的补血圣品，阿胶在中医中已经有了近两千年的使用历史，在阿胶的主产地山东东阿，著名的东阿阿胶已经成为了中国市场的一个神话，不仅实现了企业的上市，更成为了中国资本市场的常青树，变成与贵州茅台一样的资本市场宠儿。然而就是这个神话，如今却是价格年年暴涨，股价接连暴跌，大家都在问东阿阿胶变成奢侈品这个锅真该驴来背吗？

一、从平民中药变成奢侈品

阿...

摘要：搞刺激，无异于一个发誓不再嗑药，正处于戒断治疗中的瘾君子，你又去给他几口

撰文|杆姐&编辑|欣欣然

74年前，衡阳会战。

我国军队和日军在中南重镇湖南衡阳，发生了一场在14年抗战史中留下深刻印迹的会战。

衡阳会战成为抗战史上，敌我双方伤亡最多、我国军队正面交战时间最长的城市攻防战，被誉为“东方的莫斯科保卫战”。最终，国军以少战多重创日军，衡阳城陷。

74年后，堪称人类历史上最严厉的房地产调控周期，取消限价从衡阳开始。

如果把调控比喻成战争，把衡阳的调控比喻为一场战役，未来我们会...

该由谁来为“红头文件”把关？——国务院办公厅近日印发《关于全面推行行政规范性文件合法性审核机制的指导意见》，要求凡涉及公民、法人和其他组织权利义务的规范性文件，均要纳入合法性审核范围（财新网）。这当然是件好事，“依法治国”，首先必须确保“红头文件”的合法合规。但笔者记得吾国各级政府早就成立了法制局，其重要职责之一就是对“红头文件”进行合法性审核，看来这项工作做得不尽如人意，否则国务院不会再下达“指导意见”。由此牵出一个问题：行政部门的“红头文件”，要靠谁来监督、把关？眼前有一个现成的例证：据最新...

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近30年来，全球化势不可挡，全球化研究也日益成为一门显学，特别是在近几年保护主义抬头的情况下，全球化更是成为政学商各界热议的话题。全球化之所以被给予如此之多的关注，因为它对人类的政治、文化、经济等多方面的生活都有巨大的影响。在经济方面，全球化的影响不仅体现在贸易方面，还体现在产业分工与转移、就业岗位的创造与流失乃至货币政策传导作用上。既有的大量关于全球化的研究中，大都围绕技术、贸易、国际秩序等方面，站在全球视野并从人口视角审视全球化者少之又少。然而，这...

接下来你将读到：

1. 泰国有望打破B轮融资的困境

2. 人才沙漠中开发绿洲

3. 放弃所谓的捷径，B2C转型B2B

导语：2018年承接着2017年的出海热潮，东南亚市场不断受到国内资本的关注，印尼现金贷从1.0走向3.0，电子支付公司顺利拿下印尼支付牌照，京东找到越南最后一根稻草之外，还有更多值得回顾的大事件。

1. Uber东南亚被Grab收购

2018年3月26日，东南亚网约车平台Grab确认收购Uber东南亚业务，包括Uber旗下的外卖业务UberEats，此次交易与2016年滴滴和Uber中国交易类似。收购完成后，Uber将获得Grab股份的27.5%，同时Uber的CEO Dara Khosrowshahi加入Grab董事会。 从东南亚这种烧钱战场退出后，Uber总部将有更多精力给IPO做准备。...

　　黄金周三（12月26日）由涨转跌，美市盘中最低触及1264.56美元/盎司，金价失守1270关口，涨势戛然而止。美元周三反弹，美股出现报复性大幅反弹，道指涨幅逾千点，创史上最大单日涨幅，三大股指涨幅均超4%，市场避险情绪消退，黄金遭到抛售，但仍有望录得10年来的最佳12月份。

　　美国白宫经济顾问委员会主席Kevin Hassett周三表示，美国经济的基本面将非常正面，美联储主席鲍威尔和美国财政部长努钦的工作“百分之百”不会受到威胁。特朗普曾在周二表示，对财长的工作非常满意，并称其“非常有才能、非常聪明。” 他还呼吁美...