摘要：搞刺激，无异于一个发誓不再嗑药，正处于戒断治疗中的瘾君子，你又去给他几口

撰文|杆姐&编辑|欣欣然

74年前，衡阳会战。

我国军队和日军在中南重镇湖南衡阳，发生了一场在14年抗战史中留下深刻印迹的会战。

衡阳会战成为抗战史上，敌我双方伤亡最多、我国军队正面交战时间最长的城市攻防战，被誉为“东方的莫斯科保卫战”。最终，国军以少战多重创日军，衡阳城陷。

74年后，堪称人类历史上最严厉的房地产调控周期，取消限价从衡阳开始。

如果把调控比喻成战争，把衡阳的调控比喻为一场战役，未来我们会...

该由谁来为“红头文件”把关？——国务院办公厅近日印发《关于全面推行行政规范性文件合法性审核机制的指导意见》，要求凡涉及公民、法人和其他组织权利义务的规范性文件，均要纳入合法性审核范围（财新网）。这当然是件好事，“依法治国”，首先必须确保“红头文件”的合法合规。但笔者记得吾国各级政府早就成立了法制局，其重要职责之一就是对“红头文件”进行合法性审核，看来这项工作做得不尽如人意，否则国务院不会再下达“指导意见”。由此牵出一个问题：行政部门的“红头文件”，要靠谁来监督、把关？眼前有一个现成的例证：据最新...

本文首发于智堡公众号：zhi666bao。

近30年来，全球化势不可挡，全球化研究也日益成为一门显学，特别是在近几年保护主义抬头的情况下，全球化更是成为政学商各界热议的话题。全球化之所以被给予如此之多的关注，因为它对人类的政治、文化、经济等多方面的生活都有巨大的影响。在经济方面，全球化的影响不仅体现在贸易方面，还体现在产业分工与转移、就业岗位的创造与流失乃至货币政策传导作用上。既有的大量关于全球化的研究中，大都围绕技术、贸易、国际秩序等方面，站在全球视野并从人口视角审视全球化者少之又少。然而，这...

接下来你将读到：

1. 泰国有望打破B轮融资的困境

2. 人才沙漠中开发绿洲

3. 放弃所谓的捷径，B2C转型B2B

导语：2018年承接着2017年的出海热潮，东南亚市场不断受到国内资本的关注，印尼现金贷从1.0走向3.0，电子支付公司顺利拿下印尼支付牌照，京东找到越南最后一根稻草之外，还有更多值得回顾的大事件。

1. Uber东南亚被Grab收购

2018年3月26日，东南亚网约车平台Grab确认收购Uber东南亚业务，包括Uber旗下的外卖业务UberEats，此次交易与2016年滴滴和Uber中国交易类似。收购完成后，Uber将获得Grab股份的27.5%，同时Uber的CEO Dara Khosrowshahi加入Grab董事会。 从东南亚这种烧钱战场退出后，Uber总部将有更多精力给IPO做准备。...

　　黄金周三（12月26日）由涨转跌，美市盘中最低触及1264.56美元/盎司，金价失守1270关口，涨势戛然而止。美元周三反弹，美股出现报复性大幅反弹，道指涨幅逾千点，创史上最大单日涨幅，三大股指涨幅均超4%，市场避险情绪消退，黄金遭到抛售，但仍有望录得10年来的最佳12月份。

　　美国白宫经济顾问委员会主席Kevin Hassett周三表示，美国经济的基本面将非常正面，美联储主席鲍威尔和美国财政部长努钦的工作“百分之百”不会受到威胁。特朗普曾在周二表示，对财长的工作非常满意，并称其“非常有才能、非常聪明。” 他还呼吁美...

前几日，久不联系的一位老友发来微信，“现在互联网行业日子不好过，你那边还好吧？”感动之余，我告诉他大平台还好，中小机构的日子的确不太好过。

当前，互联网行业“寒冬论”盛行，我们很容易从互联网企业缩招与减员、发债企业违约、大佬过冬言论甚至是曾经飞涨的房租普遍下降等多个维度找到佐证。昔日辉煌、今日落寞，反差与反转，总是格外引人注目。

于消费金融行业而言，要说步入“寒冬”，未免有夸大之嫌；但调整与低谷，也是客观事实。展望2019年，行业能走出低谷吗？

回顾2018：融资贵被遏制，融资难初露端倪

展...

对上市公司股票回购应进行正向激励。它关系到资本市场的理念和制度建设等深层问题，也有助于提高市场的整体稳定性。在贸易战的背景下，更是意味深长。

今年以来，无论中国还是美国，都出现了上市公司股票回购热。美国上市公司已宣布的股票回购额高达7540亿美元，据高盛分析，全年可达1万亿美元，较往年大幅增长。而在中国，有超过700家公司宣布了回购预案，超过500家实施完毕，实施金额250亿元，接近此前三个完整年度的总和，称之为“史上最大规模的回购潮”并不为过。

上市公司回购股票的原因很多，包括改善资本结构、提升每股盈利...

摘要：2017年之前，靠天津一个合法直销区域，权健就做到了直销行业内资第一？

撰文|杆叔&编辑|欣欣然

《百亿保健帝国权健，和它阴影下的中国家庭》一文，将权健的种种忽悠、疑似违法行为进行了细节性披露。对此，权健方面予以否认，并要求删文。

作为一家大健康+直销的企业，杠杆游戏不能说权健的经营行为都是违法的。毕竟人家是我国商务部门依法批准的直销企业。

但我发现，即便其合法的直销商业行为中，本身也存在多处疑似违法。

1、权健拿到直销牌照仅5年，在此之前的直销行为算什么？

查阅商务部直销管理行业官网，杠...

通货膨胀一般是持续的货币增速超过商品和服务增速的结果。但降低货币增速，打破通货膨胀形成的利益格局，往往面临政治上的困难。

第一个政治原因，是财政赤字不易解决。货币超发背后大多是政府财政赤字。或因为宫廷耗费不菲，或政府支出过甚，或战争费用巨大。要增收节支，颇为不易；有时甚至需要进行根本性的政治变革，可知财政赤字的消除，几乎是不可能完成的任务。要让政府停下来不再印发票子，谈何容易？

第二个原因，保护“冒进”企业。一旦实施紧缩性货币政策，就会出现“货币短缺”所谓流动性不足的问题。此前负债...

国内的股市熊长牛短是不争之实，熊市占据了大部分的交易时间。那么，为何说这一轮熊市非常难得？难得至不能浪费？

请看公开数据，至10月底为止，代表大型上市公司主流的沪深300指数的动态市盈率中位数（TTM）为17倍，代表中小型上市公司的中证500指数的动态市盈率（TTM）中位数为19倍，均处于历史最低的区域，值得一提的是，连从2009年诞生起就一贯处于高估状态的、代表A股高投机主流的创业板指数平均市盈率也回到难得的30倍“低”的可投资水平。总而言之，A股的总体估值水平已经是历史上各次熊市低点（1995，2005，2012，...

　　随着部分市场恢复交易，投资者也开始逐渐回归，周三亚市盘中，国际黄金交投于1271美元水平附近，因美元指数在开盘之后持续回落为金价提供支撑。特朗普在圣诞节期间再度表示，如果没有边境墙，那么政府停摆就不会结束，这加剧了市场对美国政治风险的担忧，黄金因此受到提振。与此同时，特朗普再度抨击美联储，认为其加息过快。本交易日，市场经济数据较为清淡，投资者需继续关注美国政府关门这一事件的持续发酵。

　　美国政府部分停摆的情况在周二进入了第四天，因特朗普要求为修建美墨边境墙提供经费，美国白宫和国会就此事...

说起网约车，相信大家第一反应估计是滴滴，然后如果问滴滴之外其他的网约车有哪些？相信美团、首汽、神州等品牌也会成为大家想到的品牌，但是说起享道出行，说起曹操专车，说起即时出行，几乎所有人都会有些丈二和尚摸不着头脑，这些到底是什么？其实这些就是网约车产业的新成员，他们都有一个共同的身份，车企系网约车，曾经网约车是一个互联网聚集的产业，基本上做网约车的都是互联网公司，而大量的传统汽车企业究竟想要干什么？

一、汽车巨头们的享道梦

11月12日，上汽集团宣布，将推出移动出行战略品牌“享道出行”，进军网约...

摘要：物流背后，往往是制造、商贸、人才、金融资源的汇合

撰文|杆姐&编辑|欣欣然

我国物流枢纽争霸接近终局。

12月21日，发改委、交通部联合印发《国家物流枢纽布局和建设规划》。

每个有超级城市梦想的地方，都希望成为物流枢纽。争夺流量，城市也是一样。

因为物流背后，往往是制造、商贸、人才、金融资源的汇合。工业革命以来的现代意义金融中心，几乎都是从物流枢纽演变而来。有了贸易，有了制造，有了运输，也就自然有了结算和金融。

货物、技术、人才、资金，积聚在一起，发酵酝酿，也就成了金融、...