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沈凌

A股散户的赚钱之道

沈凌 04月09日

德国波恩大学经济学博士 华东理工大学副教授

上周我写了一篇评论中国A股市场的投资价值的文章,里面主要的思想就是:我们的投资价值还是要靠提高分红率来实现。这个观点是老生常谈,我知道并无新意。   不过从这俩年的A股市场实际表现看,这样的老生常谈正在慢慢的变为现实。越来越多的上市公司开始大比例的分红,比如几大国有银行,其股息率都已经超过银行定期存款利率,所以我常常劝那些害怕股市而喜欢存银行的朋友,你与其把钱存银行,也就是借钱给银行,做债主;还不如买银行股票,做股东。   尽管如此,心比天高的小散户还是不满意。比如我这种人就会在媒体上写文章,继....
江瀚

顺丰优选全国大范围关店,顺丰快递的新零售梦是怎么碎的?

江瀚 04月08日

盘古智库高级研究员,哈尔滨商业大学金融学硕士生导师

在中国快递产业当中,顺丰无疑是快递产业的龙头老大,但是最近顺丰的日子可以说是相当不顺心,面对着股东减持,市值缩水,利润被中通赶超之后,顺丰的另一个重要领域也沦陷了,这就是顺丰优选。顺丰优选在最近一段时间内被曝大规模关店,顺丰的新零售之梦又是怎么被打碎的?

 

一、顺丰优选全国大范围关店

近日,多家媒体报道称深圳市顺丰商业有限公司(以下简称“顺丰商业”)旗下社区生鲜超市品牌“顺丰优选”在全国范围内关闭门店,关闭门店的城市有上海、武汉、青岛、成都等地,其中上海的门店已全部关闭,其余城市门店...

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张银银

摘要:许多有价值的表述和细节

 

撰文|张银银&编辑|欣欣然

杠杆游戏知识星球的各位杆友好,因为该网站处于升级中,最新一期杠杆地产观察付费内容无法上传,其他服务也无法进行,我觉得非常抱歉。请各位耐心等待,等网站恢复后,我会第一时间更新,并补偿各位的服务时间。谢谢大家长期的信任和支持!

中国城市群四足鼎立格局,呼之欲出。最新,也是最后获得利好的成渝城市群,将补足我国区域发展的第四极。

4月8日,发改委官网公开的《2019年新型城镇化建设重点任务》备受关注。媒体主要聚焦,100万人至300万人城市全面取消...

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郭大刚

亲历民间借贷

郭大刚 04月08日

Fintech&Regtech领域的独立研究者和投资人。

 

中国金融体系对非国有资本开放的过程,经历了始于2001年的WTO对外开放,之后民间资本积累渐次发展,2005年国际小额信贷年,2006年创建格莱珉银行的尤努斯获得诺奖,以及始于上世纪末期的海外私募借助互联网创新创业的造富,到2004年中国VC进入高速发展期,到2007年在无法打破主体金融刚性兑付和利率双轨制体系的前提下,中国民间金融借助小额信贷开始公开化,之后2008年的大规模移动互联网投资提高了互联网渗透率,使得技术基础条件成熟,之后的cellphone到smartphone的技术发展,使得底层硬件基础基本具备,民间金融信息交换成本平民...

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经纬

全球贸易链的一个有趣现象

经纬 04月08日

经济学博士

我们在前文《当经济体陷入低速增长后,会发生哪些变化?》中,分析了日本和法国这两个增长停滞的经济体,我们发现,日本和法国均出现了货物顺差的萎缩。我们感兴趣的是,货物顺差,是否是观察一个经济体的重要角度。

我们首先来看看,2017年,对于全球各个经济体而言,货物顺差占GDP的比例,与经济增速,是否有相关性。下图为散点图。其中,横轴是货物顺差占GDP的比例,纵轴是GDP增速,图中的每一个点,代表一个国家。

从下图中的趋势线上看,趋势向右下方倾斜,背后的经济含义,是一个国家的货物顺差越高,这个国家的经济增速越低。...

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朱昂

巴菲特对决索罗斯,到底谁更强?

朱昂 04月08日

点拾投资创始人,专业投资研究人

 

文|点拾投资朱昂(微信号:dianshi830)   导读:闭上眼睛,说出我们第一个想到的投资大师,许多人第一反应就是巴菲特和索罗斯。这两位投资大师有着相仿的年龄,巴菲特出生于1930年8月30日,索罗斯出生于1930年8月12日。两者分别代表了投资和投机,并且都把一种策略执行到了极致。关于两位大师的文献也非常多,可以说两位投资大师代表着东邪和西毒。遗憾的是,他们两者并非在同一个战场,也从来没有一次真正的“武林对决”。关于他们两者谁更强的争论,也从来没有停止过。今天我们聊聊对于这两位投资大师的看法。   投资对...

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侯安扬

小善周观察|市场走得这么急,这哪来的慢牛?

侯安扬 04月08日

深圳市上善若水资产管理有限公司董事长

 

一 市场概况   1 市场表现及估值 小善简评:   本周(清明节前的一周)市场大涨。   这是普涨的市场,上证指数涨了5%,创业板也涨了接近这个数。涨幅大,大家都开心。但是涨得太快的话,其实会缩短牛市的时间,这个就不是好事情了。   我们这周,在估值上做了很大的调整,把跟踪的大部分指数从“低估”调整成“合理”。这“合理”,不是说要降仓位的意思,是指指数到这一步依然是值得非常好的投资,但是不是什么股票都能买了。   清明节期间,出了很多的市场利好,而且还实质性的利好,后面跟大家分享...

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陈嘉禾

利用好本地优势的企业,更容易获得竞争优势

陈嘉禾 04月08日

九圜青泉科技首席投资官

在分析企业的竞争优势时,我们最常遇到的一种竞争优势,就是规模效应,在经济学上叫“Economies of Scale”,美国投资大师查理·芒格也将规模效应称为最容易遇到的一种竞争优势。   规模效应带来的优势很容易理解,一家工厂规模越大,拿到的原材料就容易越便宜,银行给的贷款利率就容易更低,每件产品上分摊的管理成本、广告成本就更低,但是它的产品却不会因为规模效应而跌价,反而可能会因为更好的知名度、更优秀的普及率而得到溢价。我们看到的一些优秀企业,比如谷歌(Google)、英特尔(Intel)、招商银行、汇丰控股等,都多多少....
江瀚

樊路远首谈阿里大文娱:焕然一新,必不可少

江瀚 04月08日

盘古智库高级研究员,哈尔滨商业大学金融学硕士生导师

 

 

“文娱这个行业有很多的机会。我认为互联网是一种思想,希望可以通过用我们的思想,给这个行业带来更多变革和创新。”

财经天下周刊(ID:cjtxzk)

文|董雨晴

编辑|王晓玲

北京望京阿里中心,优酷总部,保安发现,这个大楼近三个月突然热闹起来,“没想到原来楼里有这么多人”。最近两三个月,每到早上九点多上班时间,行色匆匆的人群在焦虑地等电梯。这种情景此前他没有见识过。

去年年底,阿里巴巴集团合伙人、阿里影业董事长兼CEO樊路远,被宣布兼任阿里大文娱轮值总裁和优酷总裁,他来到优酷办公的第...

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蒋妍琋

  周一(4月8日)亚市早盘,国际黄金开盘走高,目前保持在1290关口上方,截至发稿,运行于1296美元附近,上周成功守住1280关口。过去一周,国际黄金价格终盘企稳,微幅收跌0.05%于1291.20美元/盎司,但盘中还是出现了较为明显的波动,一度触及3月7日以来低点至1280.84美元/盎司。美国就业增长反弹带动打压避险情绪,围绕美国与中国之间贸易磋商的乐观情绪,推动促进风险偏好;但薪资增长放缓,连同稍早前出炉的一些负面数据,使得市场对美联储年内降息预期依然维持在50%上方,则限制了金价的跌幅。

  

  今年以来,黄金市场一直是...

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苏莉

城投到底安全不?

苏莉 04月08日

东方金诚首席债券分析师

政府有能力救城投吗?》文后,有朋友留言:说到底城投安全不?关于这个问题,我的回答是:目前的监管环境下,已经不存在铁板一块的所谓“城投”。安全与否取决于问的是哪家城投。而更为重要的是,作为法人的城投公司的安全与其利益相关方的安全很可能是互斥的。所以问题的关键就变成:你关心的究竟是谁的安全?

 

首先,闭着眼睛投债的美好时光已然远去。刚兑时代,选债完全可以按照收益率从高到低往下排,自上而下的利率传导远比自下而上的个券选择更为重要,市场风险的影响远大于信用风险,个券深究的价值挖掘意义并不大;在“信...

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蔡未名

要自由贸易,更要自由经济

蔡未名 04月08日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

·未名周记(1913)·

本文要义:“自由经济”是种概念,而“自由贸易”是属概念。自由经济包涵了自由贸易,反过来说,自由贸易却并不是自由经济的全部。自由贸易说的仅仅是贸易,而自由经济却是指整个经济体系的自由化即市场化。自由贸易是自由经济的“题中应有之义”,但仅有自由贸易未必就是自由经济。若只有自由贸易而没有自由经济或者说经济不那么自由,那就可能成了“重商主义”。

 

举世瞩目的中美经贸谈判正在继续推进,虽然最终结果仍尚未可知,但两国官方都表现出相当乐观的态度。从目前的迹象看,达成协议的几率还是比...

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面包财经

上汽集团()日前发布了2018年度报告。公司全年营收9021.94亿、归母净利润360.09亿,同比分别增长3.62%和4.65%。不过,公司扣非净利润324.09亿,同比下滑1.54%,近十年来首降。此外,报告期内公司对研发投入进行了资本化处理,资本化研发开支金额约5.37亿。整体来看,集团业绩“稳中有进”。

市场上关于上汽集团的研究已经非常充分。今天借着这个案例谈一个比较有意思的话题:一种特殊的并表处理方式。

作为上市公司,2018年上汽集团报表确认的营收已超过9000亿,而广汽集团报表确认的收入不到750亿,两者相差超过10倍。

如此大...

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吴悦风

今年大概率是一个N型走势,预期如能重塑可迎来长牛

吴悦风 04月08日

“80后最具潜力私募基金经理”、央视财经频道特约评论员、前大型保险资管投资经理

(一)市场分歧在于因子权重不同

薛兆丰在牛津大学的演讲中提到:

2008年金融危机发生后,英国女王在伦敦政治经济学院问出了一个令人尴尬的问题:为什么没有人在危机发生之前预测到它?一群德高望重的经济学家联合研究后给出的官方答案是:经济学家集体丧失了想象力,以致忽视了系统性的风险。请各位注意,他们缺的是想象力,而不是数学模型。

 

有一句经常被认为是凯恩斯所说的名言(实际出自英国哲学家Carveth Read):“大致正确比精确错误要强。”保罗·萨缪尔森与哈耶克的故事就是这句名言的极佳范例。

 

萨缪尔森因...

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蔡未名

你知道他说的是哪个国家吗?

蔡未名 04月07日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

你知道他说的是哪个国家吗?——“智谷趋势”日前发表震谷子的文章说:有一个国家曾比其它任何发展中国家都接近发达国家,最近半年却连遭两次经济崩盘。为了刺激经济,它曾拼命印钞票,大放水,大搞基建,房地产成为它的经济支柱之一。然而,世界上又鲜有一个国家像它一样“作死”,总统一当就是17年,酷爱发钱刺激经济,又升息升到天上去。这个一度创下经济奇迹、去年却因美联储加息而遭遇股汇双杀的国家,时隔六个月再度崩盘……(财新网)。笔者边读边想:他说的究竟是哪个国家呢?看到后面才松了口气:原来说的是——土耳其。不过由此倒也坚定了笔者一直以来的一个想法,即无论经济形势怎样变化,吾国都不大会像土耳其那样全面开放金融,股市也好汇市也罢,必会坚守“可控”的底线,以避免遭到国际资本的冲击,出现像土国那样的“双杀”乃至“崩盘”。(未名日记4月7日)

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江瀚

再次被"捅"的马蜂窝,中国旅游出行产业到底有多乱?

江瀚 04月07日

盘古智库高级研究员,哈尔滨商业大学金融学硕士生导师

又到一年一度的清明小长假,就在小长假之前,著名的旅游出行平台马蜂窝由出事了,去年10月份马蜂窝因为数据造假事件曾经传的沸沸扬扬,现在马蜂窝又出事了,为啥马蜂窝反复出事?中国旅游出行产业到底有多乱?

一、再次被捅的马蜂窝

4月3日,北京市通信管理局发布消息称,3月28日,会同市文化和旅游局、市网信办联合约谈了北京蚂蜂窝网络科技有限公司,对其网站和移动应用商店违反《互联网信息服务管理办法》规定及违反"九不准"内容没有尽到审查义务并立即停止传输一事进行严厉批评,提出立即整改要求。

约谈中,北京市通信...

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张大伟
这几天讨论银行年报的非常多,特别是新增贷款的数据里,居然接近一半都是房贷。这其实就是过去这么多年,中国房价“一直涨的”秘密。 具体数据如何?伟哥找了一下年报的数据,特别是房地产企业对比银行企业的数据。   这个表格有什么意义?   1.房贷数据占8大银行新增贷款数据里接近一半,8大银行2018年新增贷款总量在2.7万以上左右,其中47%是房贷(这还不统计其他可能绕道进入房贷的消费抵押贷等数据) 2.最典型的建行,超过60%是房贷,建行应该改名中国房地产银行。   建设银行财报数据显示,截至2018年末,建....
李宇嘉

别样的地产“新蓝海”,投资者莫错过

李宇嘉 04月07日

深圳市房地产研究中心高级研究员

原创作者:李宇嘉

微信公众号:李宇嘉地产笔记

1.

清明小长假,驾车至高速服务区,惊奇地发现,居然有家星巴克。印象中,加油、吃饭、上厕所、抽烟,估计是高速服务区的主要功能了,“来也匆匆、去也匆匆”,这是多数人对途经服务区的基本感官了。最讲究黏性、体验感的洋品牌,星巴克出现在服务区,是不是格格不入呢?神秘的选址,这是星巴克的秘笈,即便距离200米的两家星巴克,都能任性地做到排长队。看来,我们必须审视下一,你我都造访过的中国高速公路服务区,发生了什么变化。

 

笔者上网查了一下,星巴克入驻的高速...

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徐奇渊

为什么要保持一定的经济增速?

徐奇渊 04月06日

中国社科院世界经济与政治研究所研究员

主要观点: 即便没有中美贸易摩擦,中国外部需求的下行态势也已确立,国内经济也面临下行压力。 保持必要的经济增速,也是对短期内公平竞争机制缺位的一种补偿。 市场供求失衡会造成资源无效配置,保持必要的增速则可以缓解供求失衡。 保持必要的经济增速,不仅仅是稳定就业、稳定实体经济的需要,也是防范化解重大风险的要求。   即便没有中美贸易摩擦,中国外部需求的下行态势也已确立,国内经济也面临下行压力   国家统计局公布的数据显示,2018年全年,中国经济增速为6.6%,创出多年来的低点。IMF在2019年1月发布的《....
朱昂

巴菲特十大投资:给你一个十案十面的巴菲特

朱昂 04月06日

点拾投资创始人,专业投资研究人

导读:仅以此文献给即将召开的伯克希尔纺织厂年会暨全球价投峰会。由于案例众多,文超万字,阅读大概需要30分钟,当然读者可以择案跳读。我想去写一个我个人理解的奥马哈先知,不神化、不妖化,以及他不断衍化的一些投资理念,一文蔽之其生涯高光。当然平均一个案例一千字的篇幅,还要交代时间地点人物事情,深度是捉襟见肘的,望包涵。   话不多收,进入正文。(案例按照我个人对其重要性的认知——而非收益(率)的高低——倒序排列)。 --------------------------------------   10. 比亚迪:科技股的初恋   最早投资时....
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