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董毅智

中国式“对赌”第一案完全复盘

董毅智 04月09日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

经济危机前的“豪赌”

2007年11月1日前,甘肃众星锌业有限公司(以下简称众星公司)、苏州工业园区海富投资有限公司、香港迪亚有限公司、陆波共同签订一份《甘肃众星锌业有限公司增资协议书》(以下简称《增资协议书》),约定由海富公司以现金2000万元人民币对众星公司进行增资,占众星公司增资后注册资本的3.85%,迪亚公司占96.15%。

 

协议书第七条特别约定第一项:本协议签订后,众星公司应尽快成立“公司改制上市工作小组”,着手筹备安排公司改制上市的前期准备工作,工作小组成员由股东代表和主要经营管理人员组成。协...

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朱昂

暴跌超30% 拼多多股价向何处去?

朱昂 04月09日

点拾投资创始人,专业投资研究人

 

文|点拾投资朱昂(微信号:dianshi830)   导读:2018年的7月26日,我曾经受邀上海的第一财经电视台,作为拼多多上市的网络嘉宾对这个公司做了点评。我拿到的第一个来自拼多多的商品还是当时主持人送给我,在拼多多网上买的一双袜子。当时对于拼多多的点评,我的看法是:拼多多崛起受益于中国移动互联网最后的流量红利,但是对于当时超过300亿美元的市值,已经显著高估了。   将近一年后,拼多多也在2019年3月13日发布了其上市的第一份年报,也算是一个“期中考试”。从数据结果来看,拼多多GMV增速和用户增长的疲软引发了市...

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林伯强

建设电力现货市场风控要先行

林伯强 04月09日

厦门大学中国能源经济研究中心主任

现有的电力市场化改革路径,大致可以分为三个阶段:第一阶段建立中长期交易市场,核定输配电价的方式,让需求侧和供给侧直接参与到市场交易中来。第二阶段通过建立电力现货交易市场,使电力价格能够实时反映输配电价以外的供求关系。通过价格信号来实现电力供需平衡。第三阶段则是将电力现货交易外延到输电配电价的定价中,使电力价格真正动态反映实际成本。   但到目前为止,只有广东、山西和甘肃三个地区启动了电力现货市场的试运行,其他省份的推进进展较为缓慢。导致电力现货市场难以推进的原因应该主要有以下几点:   首先,....
张明

股指期货放开势在必行

张明 04月09日

中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任、研究员、博士生导师

文 | 张明(中国社科院世经政所研究员) 张亚婕(平安证券策略分析师)  一、目前股指期货的监管依然偏紧 我国股指期货从2015年股灾后全面收紧,尽管我国股指期货政策分别在2017年2月、2017年9月、2018年12月迎来三次松绑,但是空间仍较为有限,流动性的缺失和对冲成本的居高影响了股指期货市场功能的发挥。   以沪深300股指期货为例。当前沪深300股指期货的日均成交金额在2018年12月份的第三次松绑后就基本呈现月度环比40%的增长,2019年3月初的持仓量也较12月份有60%左右的增长。当然2019年年初回暖的股市行情可以部分解释增长....
Jameel Ahmad
欧洲市场周二早盘,谨慎气氛弥漫金融市场,原因是美国总统特朗普威胁要对欧盟征收新关税。   美国政府拟对从欧盟进口的价值约110亿美元产品征收新关税,以回应欧盟向空客提供补贴。根据世界贸易组织的说法,对空客的援助给“美国造成了不利影响”。欧元区经济增长放缓已十分令人担忧,眼下这个消息更是雪上加霜。如果美国和欧盟之间的紧张关系加剧,市场人士可能暂时避开风险资产,寻求避险投资。   汇市方面,尽管上周五公布的美国就业报告缓解了人们对全球最大经济体健康状况的担忧,但美元兑一篮子货币今日延续跌势。由于市场预....
蔡未名

特朗普想重启QE意欲何为?

蔡未名 04月09日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

特朗普想重启QE意欲何为?——据《华尔街日报》报道,美国总统特朗普日前表示现在应该重启“量化宽松”(QE),且进一步提出“降息扩表”的要求以刺激经济增长。笔者实在看不懂,此公不是一直声称他上任以后美国经济增长强劲吗?而“量化宽松”原是美联储十余年前为应对金融危机的冲击推出的“托底”之举。既然美国经济已经摆脱危机走向复苏,为何还要重启QE再度实行货币宽松?难道这位总统先生忘了,全球金融危机正是起因于格林斯潘时期长期实行低利率亦即货币宽松政策?这两年美联储好不容易退出QE使货币政策回到正常轨道,多次降息并实...

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面包财经

郑州银行2018年报出乎市场和很多投资者的预料。

年报显示:郑州银行实现总营收111.57亿元,较上年同期增长了9.63元,增幅为9.44%。但该行的归母净利润较上年同期相比却下降了11.25亿元,为30.59亿元,同比下降了28.53%。净利润降幅在A股已发布年报的上市银行位居榜首。

在此之前,郑州银行曾在三季报中对公司2018年全年的经营业绩进行了预计:预计本行2018年归母净利润在42.80亿元至47.08亿元之间,变动幅度在0%-10%之间,业绩平稳增长。

对比三季度财务数据,郑州银行2018年四季度实际上已经出现了规模颇大的亏损。

郑州银行...

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7点5度

关于泰国电商,他们都说了什么?

7点5度 04月09日

【7.5度】以一手数据零偏差解读东南亚创投市场。为中国投资者和创新企业提供全视角动态东南亚市场情报。

活动预告:下一站——印尼,这次不只是电商

 

2019年3月29日星期五,7点5度在曼谷举办了泰国第一场,东南亚第三场的SEA-COMMERCE大会。

7点5度泰国SEA-COMMERCE活动现场

 

这次活动上,我们请到了泰国国家创新局(NIA)的负责人Dr. Pun-Arj 为我们的活动进行开幕讲话,泰国政府设立NIA主要的目的是加强泰国经济结构改革和提高国家在创新方面的竞争力。最让小罗盘印象深刻的是Dr. Pun-Arj对于中国互联网,特别是电商行业了解程度一点也不低,对于中国一些知名的企业和投资人的过往历史信手捏来。看出来泰国一些政府部门在...

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蒋妍琋

  美国总统特朗普周一再次成为影响市场走势的主要因素。他宣布,美国将伊朗伊斯兰革命卫队列为恐怖组织。该消息刺激油价大幅攀升,推动大宗商品相关货币走强,从而对美元指数形成打压,隔夜美元指数一度跌破97关口。受美元走软推动,现货金隔夜一度突破1300美元/盎司,目前小幅回落至这一关口下方,短期仍有望向这一水平再度发起冲击。

  

  上周五非农强势带动美指上涨后,与此同时薪资增速不及预期,使得美元多头的获利盘渐渐涌现,从而推动美元回落,这使得黄金短线上涨。市场正密切关注周四美联储会议纪要以寻找政策走向的...

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沈凌

A股散户的赚钱之道

沈凌 04月09日

德国波恩大学经济学博士 华东理工大学副教授

上周我写了一篇评论中国A股市场的投资价值的文章,里面主要的思想就是:我们的投资价值还是要靠提高分红率来实现。这个观点是老生常谈,我知道并无新意。   不过从这俩年的A股市场实际表现看,这样的老生常谈正在慢慢的变为现实。越来越多的上市公司开始大比例的分红,比如几大国有银行,其股息率都已经超过银行定期存款利率,所以我常常劝那些害怕股市而喜欢存银行的朋友,你与其把钱存银行,也就是借钱给银行,做债主;还不如买银行股票,做股东。   尽管如此,心比天高的小散户还是不满意。比如我这种人就会在媒体上写文章,继....
江瀚

顺丰优选全国大范围关店,顺丰快递的新零售梦是怎么碎的?

江瀚 04月08日

盘古智库高级研究员,哈尔滨商业大学金融学硕士生导师

在中国快递产业当中,顺丰无疑是快递产业的龙头老大,但是最近顺丰的日子可以说是相当不顺心,面对着股东减持,市值缩水,利润被中通赶超之后,顺丰的另一个重要领域也沦陷了,这就是顺丰优选。顺丰优选在最近一段时间内被曝大规模关店,顺丰的新零售之梦又是怎么被打碎的?

 

一、顺丰优选全国大范围关店

近日,多家媒体报道称深圳市顺丰商业有限公司(以下简称“顺丰商业”)旗下社区生鲜超市品牌“顺丰优选”在全国范围内关闭门店,关闭门店的城市有上海、武汉、青岛、成都等地,其中上海的门店已全部关闭,其余城市门店...

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张银银

摘要:许多有价值的表述和细节

 

撰文|张银银&编辑|欣欣然

杠杆游戏知识星球的各位杆友好,因为该网站处于升级中,最新一期杠杆地产观察付费内容无法上传,其他服务也无法进行,我觉得非常抱歉。请各位耐心等待,等网站恢复后,我会第一时间更新,并补偿各位的服务时间。谢谢大家长期的信任和支持!

中国城市群四足鼎立格局,呼之欲出。最新,也是最后获得利好的成渝城市群,将补足我国区域发展的第四极。

4月8日,发改委官网公开的《2019年新型城镇化建设重点任务》备受关注。媒体主要聚焦,100万人至300万人城市全面取消...

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郭大刚

亲历民间借贷

郭大刚 04月08日

Fintech&Regtech领域的独立研究者和投资人。

 

中国金融体系对非国有资本开放的过程,经历了始于2001年的WTO对外开放,之后民间资本积累渐次发展,2005年国际小额信贷年,2006年创建格莱珉银行的尤努斯获得诺奖,以及始于上世纪末期的海外私募借助互联网创新创业的造富,到2004年中国VC进入高速发展期,到2007年在无法打破主体金融刚性兑付和利率双轨制体系的前提下,中国民间金融借助小额信贷开始公开化,之后2008年的大规模移动互联网投资提高了互联网渗透率,使得技术基础条件成熟,之后的cellphone到smartphone的技术发展,使得底层硬件基础基本具备,民间金融信息交换成本平民...

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经纬

全球贸易链的一个有趣现象

经纬 04月08日

经济学博士

我们在前文《当经济体陷入低速增长后,会发生哪些变化?》中,分析了日本和法国这两个增长停滞的经济体,我们发现,日本和法国均出现了货物顺差的萎缩。我们感兴趣的是,货物顺差,是否是观察一个经济体的重要角度。

我们首先来看看,2017年,对于全球各个经济体而言,货物顺差占GDP的比例,与经济增速,是否有相关性。下图为散点图。其中,横轴是货物顺差占GDP的比例,纵轴是GDP增速,图中的每一个点,代表一个国家。

从下图中的趋势线上看,趋势向右下方倾斜,背后的经济含义,是一个国家的货物顺差越高,这个国家的经济增速越低。...

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朱昂

巴菲特对决索罗斯,到底谁更强?

朱昂 04月08日

点拾投资创始人,专业投资研究人

 

文|点拾投资朱昂(微信号:dianshi830)   导读:闭上眼睛,说出我们第一个想到的投资大师,许多人第一反应就是巴菲特和索罗斯。这两位投资大师有着相仿的年龄,巴菲特出生于1930年8月30日,索罗斯出生于1930年8月12日。两者分别代表了投资和投机,并且都把一种策略执行到了极致。关于两位大师的文献也非常多,可以说两位投资大师代表着东邪和西毒。遗憾的是,他们两者并非在同一个战场,也从来没有一次真正的“武林对决”。关于他们两者谁更强的争论,也从来没有停止过。今天我们聊聊对于这两位投资大师的看法。   投资对...

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侯安扬

小善周观察|市场走得这么急,这哪来的慢牛?

侯安扬 04月08日

深圳市上善若水资产管理有限公司董事长

 

一 市场概况   1 市场表现及估值 小善简评:   本周(清明节前的一周)市场大涨。   这是普涨的市场,上证指数涨了5%,创业板也涨了接近这个数。涨幅大,大家都开心。但是涨得太快的话,其实会缩短牛市的时间,这个就不是好事情了。   我们这周,在估值上做了很大的调整,把跟踪的大部分指数从“低估”调整成“合理”。这“合理”,不是说要降仓位的意思,是指指数到这一步依然是值得非常好的投资,但是不是什么股票都能买了。   清明节期间,出了很多的市场利好,而且还实质性的利好,后面跟大家分享...

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陈嘉禾

利用好本地优势的企业,更容易获得竞争优势

陈嘉禾 04月08日

九圜青泉科技首席投资官

在分析企业的竞争优势时,我们最常遇到的一种竞争优势,就是规模效应,在经济学上叫“Economies of Scale”,美国投资大师查理·芒格也将规模效应称为最容易遇到的一种竞争优势。   规模效应带来的优势很容易理解,一家工厂规模越大,拿到的原材料就容易越便宜,银行给的贷款利率就容易更低,每件产品上分摊的管理成本、广告成本就更低,但是它的产品却不会因为规模效应而跌价,反而可能会因为更好的知名度、更优秀的普及率而得到溢价。我们看到的一些优秀企业,比如谷歌(Google)、英特尔(Intel)、招商银行、汇丰控股等,都多多少....
江瀚

樊路远首谈阿里大文娱:焕然一新,必不可少

江瀚 04月08日

盘古智库高级研究员,哈尔滨商业大学金融学硕士生导师

 

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“文娱这个行业有很多的机会。我认为互联网是一种思想,希望可以通过用我们的思想,给这个行业带来更多变革和创新。”

财经天下周刊(ID:cjtxzk)

文|董雨晴

编辑|王晓玲

北京望京阿里中心,优酷总部,保安发现,这个大楼近三个月突然热闹起来,“没想到原来楼里有这么多人”。最近两三个月,每到早上九点多上班时间,行色匆匆的人群在焦虑地等电梯。这种情景此前他没有见识过。

去年年底,阿里巴巴集团合伙人、阿里影业董事长兼CEO樊路远,被宣布兼任阿里大文娱轮值总裁和优酷总裁,他来到优酷办公的第...

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蒋妍琋

  周一(4月8日)亚市早盘,国际黄金开盘走高,目前保持在1290关口上方,截至发稿,运行于1296美元附近,上周成功守住1280关口。过去一周,国际黄金价格终盘企稳,微幅收跌0.05%于1291.20美元/盎司,但盘中还是出现了较为明显的波动,一度触及3月7日以来低点至1280.84美元/盎司。美国就业增长反弹带动打压避险情绪,围绕美国与中国之间贸易磋商的乐观情绪,推动促进风险偏好;但薪资增长放缓,连同稍早前出炉的一些负面数据,使得市场对美联储年内降息预期依然维持在50%上方,则限制了金价的跌幅。

  

  今年以来,黄金市场一直是...

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苏莉

城投到底安全不?

苏莉 04月08日

东方金诚首席债券分析师

《政府有能力救城投吗?》文后,有朋友留言:说到底城投安全不?关于这个问题,我的回答是:目前的监管环境下,已经不存在铁板一块的所谓“城投”。安全与否取决于问的是哪家城投。而更为重要的是,作为法人的城投公司的安全与其利益相关方的安全很可能是互斥的。所以问题的关键就变成:你关心的究竟是谁的安全?

 

首先,闭着眼睛投债的美好时光已然远去。刚兑时代,选债完全可以按照收益率从高到低往下排,自上而下的利率传导远比自下而上的个券选择更为重要,市场风险的影响远大于信用风险,个券深究的价值挖掘意义并不大;在“信...

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