抱歉，关于周五，我只猜对了一半。——做人做事要“有始有终”，之前说过什么，后面得有个交代。几天前笔者发了一条微博，“妄自揣测”中美可能会在周五（5月10日）达成解决贸易摩擦的协议，现在结果出来了，证实笔者的判断一半对一半错。对的是：在没有达成协议的情况下，美方果然如事先张扬的那样增加关税；错的是，尽管吾国刘副总理在美方宣布加税日期后，仍然“带着最大的诚意”前往华盛顿进行第十一次双边磋商，但没能阻止此番摩擦的升级，这是出乎笔者意料的。为此笔者感到惭愧，谨向看过这篇微博的读者致歉。吾国商务部也已随即宣...

//并不因为屋檐和门窗的存在，蓝天和阳光就彻底改变而不存在，更多是自己以如何的主观心态来感受和响应客观现实世界的存在。//

首先，中国涉农金融业务，作为中国金融系统服务标的市场，一样遵循金融的一般规律，并无特殊性可言。

那么，为何涉农金融受到公众的广泛关注呢？

事实上，涉农金融业务呈现出了较多的金融市场排斥现象，比如金融征信体系覆盖不足等等。某些特定社会功能偏重，比如扶贫问题的重心偏重于涉农领域。

也就是说，涉农领域面对的更多是社会问题和社会现象。如果仅仅凭借商业金融工具和业务，并不能完全解...

乔丹体育，乔丹有同意冠名吗？——4月23日，第十三届全国人民代表大会常务委员会第十次会议通过对《中华人民共和国商标法》作出修改的决定，其中第四条增加了“不以使用为目的的恶意商标注册申请，应当予以驳回”的规定。《法制日报》就此载文说：目前我国商标法律制度对于恶意抢注界定仍未明晰，对于抢注行为的后果性规定仅为驳回申请或进行宣告无效，无法有效对恶意抢注者进行惩罚与警示，比如体育明星的姓名、各类体育赛事的名称与徽标、知名体育品牌等都曾屡遭抢注。这让笔者想起多年前著名的“乔丹案”，当时这场官司一直打到了吾国...

JUMIA与亚马逊页面

“In 18 years of publishing, Citron has never seen such an obvious fraud as Jumia. ”

十八年来，香橼从未见过一起像Jumia一样显而易见的欺诈。

香橼在港股的失利显然没有影响它分毫，一份做空电商JUMIA的报告直指其股份“毫无价值”。

Jumia由两名前麦肯锡顾问在尼日利亚成立，作为一家电商公司，Jumia平台的产品大部分为第三方经营者提供，少部分为自营，2017年Jumia融资引进安盛、高盛、MTN、法国电信供应商Orange以及德国风投Rocket Internet，外媒将Jumia称作是非洲的独角兽，估值超...

英国的Dyson将在新加坡建厂制造电动车

据彭博社报道，继英国创新科技公司戴森决定选址在新加坡研发并制造电动车后，新加坡经济发展局近日对媒体透露其正积极与有意向的电动车制造商沟通，希望能引进更多电动车的制造领域的投资和创业者，以形成规模效应。也为新加坡本地的高端制造业寻找新的增长点。该报道称戴森计划追加20亿英镑在新投资，目标于2020年完成新厂建设，2021年开始向市场投放。

新加坡政府历来重税抑制岛内私人拥车

自福特汽车厂1980年关闭废弃后，新加坡至今四十年间没有涉足汽车制造。新加坡国土面积仅7...

康尼机电() 并购踩雷引发逾22亿商誉减值，让很多持股的股民遭受市值损失，公司内控与合规性方面的问题不容忽视。

康尼机电此前发布2018年年报，公司全年营收34.15亿元，归属于上市公司股东的净利润-31.51亿元，同比下降 1221.66%。 

巨额亏损的原因主要在于以下几点：

1） 子公司龙昕科技严重亏损，表面处理业务的经营面临发展困境，归属于母公司股东的净利润-10.93 亿元，未完成并购附带的业绩承诺。 

与此同时，根据2018年报披露，由于龙昕科技的主要供应商停止供货，客户订单流失，盈利能力受到影响，预计2019年业绩承诺...

不管是买基金进行投资的基民，还是专业挑选基金经理的各种机构，都会面临这么一个问题：

XX基金在过去X年涨/跌了X%，它的表现如何？算好，还是不好？

要把这个问题讲清楚，我们就需要向大家介绍阿尔法这个金融概念。

上面这个公式，被用来计算某个投资组合，或者基金经理的阿尔法。

第一个字母，Rp，代表的是该投资组合的总回报。接下来的Rf，表示无风险回报。Rm，表示市场回报。最后还有一个字母贝塔，等一下我会更详细的解释。

作为一名普通的投资者，我们需要明白的就是，阿尔法，其实就是一个差值。它体现的，是某...

主营微创医疗器械研发、生产和销售的南京微创医学科技股份有限公司（下称“南微医学”）于今年4月递交了科创板上市申请。

受益于止血及闭合类、扩张类等产品销售规模的快速增长，公司2016-2018年营收和扣非后归母净利润的复合增速分别达到了49.23%以及76.78%。其中，2018年实现的营收、扣非后归母净利润分别为9.22亿以及1.75亿。

但也应该看到的是，相比同属生物产业的其他科创板申请企业，南微医学的研发支出占营收的比例相对偏低，未来或许需要关注这对公司长期竞争力的影响。

另外一点值得注意的是，公司针对交易所的问询函作...

本文首发于智堡公众号：zhi666bao。

在2000年到大衰退期间，联邦公开市场委员会（FOMC）参与者普遍认为通胀目标应该是大约1.5%，大大低于这一时期的平均通货膨胀率和长期通胀预期的调查指标。然而，到2009年经济衰退结束时，共识已经上升到2%，这成为2012年1月向公众宣布的官方目标。旧金山联储的研究人员近期分析了FOMC会议记录的历史，揭示了参与者的通胀目标偏好如何随着时间的推移而演变。

多年来，FOMC参与者就是否应该有通胀目标，以及如果有的话，那个目标应该是什么，进行了内部讨论和辩论。2012年1月，FOMC在历史上首次...

在世界软件市场上如果问有哪些巨头的话，那么微软和甲骨文必然会成为大家首先提到的名字，可以说甲骨文在数据库市场的地位堪比微软在操作系统上的垄断，然而就是这样的一个超级巨头，却在中国裁员900人，股票被股神巴菲特清仓，市值超过万亿人民币的世界软件巨头到底是怎么跌落神坛的？

一、甲骨文的陨落

据《21世纪经济报道》确认，5月7日上午，甲骨文召开全员大会上正式确定了中国研发中心裁员调整一事。大会结束后，甲骨文中国立即开始对所涉员工进行一对一面谈。此次中国公司将裁减900名研发人员。裁员后，中国区研发中心...

今天上午，央行公布了4月份金融数据。中国4月新增人民币贷款10200亿元，预期12000亿元，前值16900亿元。中国4月M2同比增8.5%，预期8.5%，前值8.6%。中国4月社会融资规模为1.36万亿元，预期1.63万亿，前值2.86万亿。

先来看看社会融资规模的月度季节性。从下图可以看到，每年的4月份，社融增量一般都会出现回落，4、5月份，往往是年内社融的低点，这与金融机构信用投放的习惯有关系。今年4月份社融1.36万亿元，过去五年的4月平均社融为1.34万亿元，基本上与历史平均持平，但是低于2017、2018年。

也就是说，继一季度社融创...

巴菲特，几乎是全世界投资者顶礼膜拜的英雄。每年在奥马哈举行的伯克希尔·哈撒韦股东大会，是全世界价值投资者的盛宴。很多人提前好几天到达奥马哈，在大会当天一大清早就赶着排队进场，目的就是为了能够近距离聆听巴菲特和芒格这两位“先知”的教诲。

想要和巴菲特见一面，吃顿饭，坐下来聊两句的人数不胜数。为了满足大家的这个要求，从2000年开始，巴菲特将和自己一起午餐的机会，放在网上公开拍卖。拍卖得到的资金捐给他指定的慈善基金会。

和巴菲特吃一顿饭，要花多少钱？在2000年，是2万美元。也就是说，向巴菲特指定的慈善...

江淮汽车（）近日发布了2018年报及2019年一季报。2018年公司营收微增，但因汽车销量下滑，产能利用不足，公司对部分长期资产计提大额资产减值，受此影响公司归母净利润大幅下滑至亏损7.86亿，同比由盈转亏。进入2019年一季度，公司销量续跌，归母净利润降逾7成。

 销量下滑，产能利用率不足，公司计提大额资产减值 

2018年国内汽车行业经历寒冬，国产自主车企境遇尤其困难。作为国产综合型汽车厂商，2018年江淮汽车累计产量46.41万辆，同比下滑6.81%，累计销量46.24万辆，同比下滑约9.48%。

终端销量下滑直接影响了公司的产能利...

晶晨股份，科创板首批受理企业之一，在接到上交所问询之后，公司于4月下旬做出了回复。

审核问询函共53个问题，涵盖发行人股权结构、董监高等基本情况；核心技术；业务；公司治理与独立性；财务会计信息与管理层分析等。

公司核心业务是什么？行业竞争格局如何？可能面临的风险有哪些？

 机顶盒芯片设计公司，占有32.6%市场份额 

公司主营业务为多媒体智能终端SoC芯片的研发、设计与销售，芯片产品主要应用于智能机顶盒、智能电视和AI音视频系统终端等。

按照产品类型划分，2018年，公司智能机顶盒芯片、智能电视芯片及AI音...

   原创：徐杨

【股票投资组合的收益率由何种因素决定？】这个经典的问题，驱使着一代又一代的金融大师们，持续地对股票市场进行研究。最早的资本资产定价模型(CAPM模型)其实在1961年就有了雏形。

从CAPM(Treynor, Sharpe, Linter, and Mossin)，FF-3(Fama and French)，Carhart-4(Fama, French, and Carhart)，FF-5(Fama and French)，到q^5 model(Hou, Mo, Xue, and Zhang)，用来检验和被检验的模型层出不穷：从单纯考虑市场风险因素，发展到综合考虑公司的各方面，包括规模、成长性、股票流动性、动量效应和盈利能力等；从简单...