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聂辉华

聂辉华:如何看待这一波债转股?

聂辉华 05月24日

中国人民大学经济学院教授

国务院常务会议针对“稳实体经济”出招。   据中国政府网消息,国务院总理李克强5月22日主持召开国务院常务会议,确定深入推进市场化法治化债转股的措施,支持企业纾困化险、增强发展后劲。   降低企业杠杆率是供给侧结构性改革重点任务之一。市场化法治化的债转股一方面可以降低宏观杠杆率,另一方面也有利于企业轻装上阵、渡过困难期。   2016年国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及《关于市场化银行债权转股权的指导意见》(以下简称《指导意见》)拉开了本轮债转股的序幕。   不同于上世纪90年代末实施的....
赵建

风暴眼中的比特币

赵建 05月24日

西泽资本(香港)首席经济学家,济南大学商学院教授

美元始终解决不了“供给的主权性和需求的跨国界性”之间的特里芬难题。在现代货币理论(MMT)泛滥的赤字世界里,全球货币体系越来越不稳定。天下苦秦久矣,这个不是货币的货币能否依赖其超主权性质,在美元霸权的体制之外另立货币王国?还是,仅仅就是一场披着货币外衣的大骗局?   岁月静好的日子总是短暂,风云诡谲与暗流汹涌在贸易战的大背景下,又成为国际金融市场新常态。每当全球投资者进入“risk off”状态的时候,避险资产就成为拥挤交易的对象。传统的避险资产是美元,美债,黄金,日元,日债等等。   然而除此之外,最近....
郭施亮

 

  股指期货,在国内资本市场上,一直存在不少的争议。不可否认的是,任何事物都会存在利弊两面,而股指期货的诞生,本身也有着重要的影响意义。

  例如,在极端的市场环境下,股指期货可以缓解二级市场的集中抛售压力,不至于二级市场发生流动性枯竭的问题,这也为机构投资者尤其是无法在二级市场上抛售股票的资金提供了较好的风险对冲途径。至于海外投资者,其进入A股市场的意愿高低,可能更多参考国内资本市场金融衍生品的完善与成熟程度,而一旦国内市场的金融衍生品得以成熟运作,那么可能会引导一批中性策略资金以及套利策略资...

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江瀚

一年吃进2万亿,中国吃货到底是怎么养活三只松鼠、百草味们的?

江瀚 05月23日

盘古智库高级研究员,哈尔滨商业大学金融学硕士生导师

最近一段时间,三度冲击IPO的三只松鼠终于是如愿以偿过会了,其实仔细看看就会发现最近几年中国的零食市场发展速度堪称迅猛,如果说有什么神秘力量可以影响中国经济的话,那么最符合互联网的调侃答案就是:中国吃货。的确,在中国吃货的力量堪称惊天动地,能把舌尖上的中国捧成全中国最好的纪录片,那么一年吃进2万亿零食的中国吃货们,到底是怎么养活三只松鼠和百草味们的?

 

一、一年吃进2万亿零食的中国吃货

根据第一财经的报道显示,商务部近日发布的《消费升级背景下零食行业发展报告》(下称《零食报告》)称,随着...

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张银银
摘要:地方政府主体责任会更加注重 ​ 撰文|杆姐&编辑|欣欣然   2019房地产到底怎么走?   不同机构看法略有不同,但房住不炒有共识。   不过,近期的行情也让很多人摸不透。包括销售回暖,也包括土地市场井喷,难道要翻盘了?   杆友们知道,杠杆游戏态度坚决。从去年底到近期,我都坚持认为,房子大涨基础不具备,调控大放松不可能。   但有些朋友还是有些疑惑。   5月23日,恰逢社科院城市发展与环境研究所,和社会科学文献出版社一起发布了《房地产蓝皮书:中国房地产发展报告No.16(2019)》。   ....
刘亭

刘亭:要有“突围”的紧迫心和方向感#新观察系列#

刘亭 05月23日

研究员,岂能尽如人意,但求无愧我心

【摘要】在一定意义上,我以为一个“创新”,便可概括突围的全部出路。当然,这里的创新,是指全面的创新。

 

 

要有“突围”的紧迫心和方向感

 

 

过去读过和评过一些周其仁老师的文章,大多涉及农村土地制度的变革。后来发现他越来越多地关注创新的话题,于是我也有个别的跟进,包括邀请他来此地的论坛做演讲。这次周文的标题很简洁,也很新锐,叫作“突围记”,并且似乎前些年已经出了书。但因为揉进了最新国际国内情势之变化及趋势,所以分析研究得更为透彻和更有针对性了。

 

对于中国面临的形势,他用...

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Doug Young

Bottom line: The US decision to force a sale of gay dating app Grindr by its Chinese owner reflects a new environment where Washington is almost certain to veto China purchases of local firms with access to sensitive user information.

A new report on the unhinging of a Chinese purchase of US gay dating app Grindr is shedding some interesting light on how Washington sees such deals, and offers insight into how far Chinese tech firms might be allowed into the country going forward. The picture ...

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刘亭

刘亭:“一大二轴”的任正非#新观察系列#

刘亭 05月23日

研究员,岂能尽如人意,但求无愧我心

 

【摘要】领悟一个成功企业家的精神内核。 “一大二轴”的任正非   冯仑是房地产大佬中的才子,文笔老辣,还很有趣味。没有想到他会写任正非,名人写名人,想来一定有味道,于是一气呵成读完。觉得写得好,又马上转发了朋友圈,题头写了怎么一句话:“一个‘大’,一个‘轴’,两个字说透了任总……”   冯仑写任总,不过三件事:一是初次约见,二是策划校训;三是间接的混改牵线。初次见面一聊上,马上就给冯老板形成了一个颇具冲击力的印象——任总是那种有着大格局、大视野和大思考的人:“他说的是全世界的事”;“他...

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巴曙松

巴曙松:大湾区发展的关键在如何实现“金融+”

巴曙松 05月23日

中国银行业协会首席经济学家、香港交易及结算所首席中国经济学家

按:5月22日,2019新浪飞亚论坛举办,巴曙松教授出席并发表演讲,以下为演讲全文: 欢迎大家来参加这么一个盛会。我想就我们跟踪研究粤港澳大湾区金融发展的一些体会,给大家做一个交流。 首先看粤港澳大湾区,不是说一下子凭空冒出来的一个概念。它实际上是过去对改革开放40年来中国为背景的粤港澳地区经济发展,逐步从最开始的一些简单的“三来一补”加工后来变成一个制造业基地,逐步成为一个全球级的出口基地的进一步推进提出了粤港澳大湾区这么大的发展构想。   90年代时,我们所关注的粤港澳大湾区还是一个典型的以香港为主....
盘和林

一季度经济“成绩单”出炉 经济转型升级成果巨大

盘和林 05月23日

国内青年经济学者,财经评论员

近期,2019年一季度宏观经济数据陆续发布,一季度国内生产总值213433亿元,同比增长6.4%,增速超出市场预期。消费升级的进程仍在持续,消费结构不断改善;对外开放力度继续加强,一系列重大改革开放举措稳步推进;创新的引领作用进一步凸显,经济发展质量明显改善。一季度经济“成绩单”,反映了经济转型升级的巨大成果。   消费升级仍在持续   首先是消费升级的过程仍在持续。一季度全国居民人均可支配收入8493元,同比增长8.7%;人均消费支出5538元,同比增长7.3%,收入和消费双双实现快速增长。此外,一季度社会商品零售总额9....
面包财经

申请科创板上市的山石网科,日前对交易所的首轮问询做出了回复。

审核问询函共37个问题,除了发行人股权结构、财务信息等常规问题之外,山石网科此次申请上市拟融资8.94亿元超过公司2018年末资产总额7.46亿元,这也引起了交易所的关注。

山石网科经营情况如何?公司募集资金用途是什么?

 从事网络安全领域,北京奇虎持股 

山石网科主要业务为网络安全领域,提供包括边界安全、云安全、数据安全、内网安全在内的网络安全产品及服务。其中,边界安全产品贡献公司90%以上的收入,这一部分业务主要涵盖下一代防火墙、入侵检测和防...

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面包财经

香港联交所官网信息显示,中梁控股集团日前递交了更新之后的招股说明书,赴港上市进程预期加速。

更新后的招股书显示,中梁控股集团(以下简称:中梁控股)是一家快速发展的大型综合房地产开发商。 截至2018年12月31日,公司实现总营收302.15亿元,较同期增长115.41%;实现净利润25.26亿元,较上年同期增长超过4倍。

截止2018年底,中梁控股的合约销售额超过1000亿元,截止2019年3月底,公司土地储备超3886万方。

根据最新招股书整理中梁控股核心数据如下图:

今年三月,中国房地产业协会和上海易居房地产研究院中国房地产...

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蔡未名

刘士余案的几个“特殊点”

蔡未名 05月23日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

刘士余案的几个“特殊点”。——据中央纪委国家监委5月19日通报,中华全国供销合作总社党组副书记、理事会主任刘士余同志涉嫌违纪违法,主动投案,目前正在配合审查调查。《北京青年报》旗下微信公号“政知圈”载文说,这是一份“非典型”通报,内容一共57个字,但特殊之处很多。首先是“配合审查调查”,此前都是“接受审查调查”;第二,刘士余是继云南省委原书记秦光荣之后第二个“主动投案”的官员;第三,刘士余虽“涉嫌违纪违法”,但在组织审查期间,仍以“同志”相称;最后,通报中说刘士余是“涉嫌违纪违法”,而不是“涉嫌严重...

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Jameel Ahmad

强烈反对—英国首相特蕾莎·梅宣布将向英国议会提交新的“脱欧协议草案”,再次就脱欧方案寻求表决,投资者的反应可以用这个词来概括。

 

特蕾莎将第四次争取议会通过脱欧协议,此举看上去像是最后的殊死一搏,她甚至提出议员们可以就是否进行第二次脱欧公投进行表决, 但前提是他们同意她的脱欧协议。

 

特蕾莎这个放手一搏的举措表明英国首相在不懈努力推动英国脱欧问题上已山穷水尽了,但要议员们改变他们的态度、同意他们已经拒绝了三次的协议是极其艰难的。议员们同意特蕾莎的脱欧协议的理想场景不太可能出现,议会...

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郭施亮

 

  自沪港通、深港通正式开通以来,北上资金的持续净流向一直备受关注。实际上,与刚刚开通的时候相比,如今北上资金与南下资金的净流向对市场的撬动影响力已经显著增强,而就在去年5月1日起,内地与香港两地市场的互联互通每日额度扩大了四倍,实际上意味着两地市场资本双向流动的速度已经显著提速,互联互通的效果更为明显。

  相比内地市场,港股市场往往具有一定的估值优势,即使反映在折溢价率方面,内地市场同一上市公司的溢价率明显高于港股市场。但是,对于北上资金的净流向情况分析,自沪港通、深港通开通以来,北上资金净...

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董毅智

智能手机的颠覆战,美国加速利维坦化

董毅智 05月22日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

 

 

在谷歌宣布禁止华为智能手机制造商使用安卓(Android)系统之后不到24小时,美国颁发了一项延期3个月执行对华为的禁令的许可证——该禁令禁止美国软件公司和芯片制造商向华为销售产品。谷歌还将限制华为新款手机对地图、Gmail、Google Play商店等热门应用的使用。华为是仅次于三星的世界第二大智能手机制造商。

 

美国商务部长威尔伯•罗斯(Wilbur Ross)表示,这项临时通用许可证“使运营商能够有时间做出其他安排,并给(商务)部留出空间,以确定对目前依赖华为设备提供关键服务的美国人和外国电信供应商来说合适的长期措施...

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江瀚

国航、东航、南航三大航空巨头齐发难,波音会被赔破产吗?

江瀚 05月22日

盘古智库高级研究员,哈尔滨商业大学金融学硕士生导师

最近一段时间,世界著名航空巨头波音又被再次推上风口浪尖,自3月11日波音出现严重空难事故之后,这家美国的航空巨头遭到了全世界几乎所有航空公司的怀疑,几乎所有涉案相关机型都遭遇了停飞,然而停飞仅仅是第一步,因为索赔来了。

一、国内三大巨头齐发难

根据央视财经的报道,21日,中国东方航空公司发布消息,鉴于3月11日以来,14架波音737MAX停飞及已订购的该机型飞机延迟交付,对公司造成的经济损失,公司已正式向波音公司提出索赔。东航成为国内首家向波音正式提出索赔的航空公司。

东方航空公司表示:此次737MAX停飞...

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张银银
摘要:什么靠山是可靠的,真可靠的是山,而不是靠山   撰文|杆叔&编辑|欣欣然   权力之药是伟哥,而象征权力和成功的水,可能是茅台。   不管以前多么不可一世,国酒茅台的前掌门人,终究只是个小人物。   《权力的游戏》说,你我皆凡人。   5月22日,传了一年多,甚至好几年前就开始处于传闻的袁总,终于还是被调查。   如上如图,相关部门的措辞,水黄金、国酒茅台的掌门人,只是个省管干部。这个级别,和严厉的通报措辞比起来,挺讽刺的。   一个厅官而已。   其犯下的滔天罪行,听上去真像国家级干部....
朱昂

从棒球比赛背后折射的投资真谛

朱昂 05月22日

点拾投资创始人,专业投资研究人

 

文 | 点拾投资朱昂(微信号:dianshi830)   导读:最近在网上看到东方证券资产资管的副总经理林鹏分享了难得的投资方法论“投资中不那么重要的事”。虽然笔者从来没见过林总,不过里面谈了不少干货,建议大家可以去网上搜一下看看。   他的演讲开篇用了《Money Ball》(点球成金)这部关于棒球的电影。恰巧笔者是一个多年的棒球迷,而《Money Ball》这本书许多年以前就看过。事实上,几乎Michael Lewis所有的书,我都会看。在美国,有大量关于棒球和投资之间的研究。两者都是基于概率,两者都有大量的数据可以分析。今天也和...

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蔡未名

汽车悖论:鼓励生产,限制消费?

蔡未名 05月22日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

汽车悖论:鼓励生产,限制消费?—— 高斌先生日前在 FT中文网撰文说,面对经济放缓,吾国正面临“鼓励汽车生产VS限制汽车消费”的政策两难。笔者仔细一想:可不是吗?过去的三十年,汽车业是除房地产之外维持吾国经济持续快速增长的一大引擎,但自去年以来,汽车销售量接连出现大幅下滑,这无疑将影响到吾国经济的“稳增长”,因此从中央政府的角度,自然有意出台鼓励汽车消费的政策来稳住局面。然而矛盾的是,近年来各大城市对汽车限购、限行的情况却愈演愈烈,生产和消费出现了明显的矛盾。在笔者看来,这凸显了中央和地方在此问题上不...

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