摘要：深圳其实是相对克制的，每个人应该明白自己所在城市的逻辑

撰文|杆姐&编辑|欣欣然

2019年6月24日，深圳楼市具有历史意义的第一天。

有媒体说，这一天的5块供应，创下了深圳10年来最大宅地土拍。也有说是20年来最宏大的一次。

吸引了数十家房企参加，仅房企交的保证金总额就达到了987亿元。

最终37家房企，激战3小时，举牌343次后，这5块地分别被越秀、龙光、中海、电建、平安不动产以最高限价拿下。总价定在223.84亿元。

这5块地，可售楼面地价从2万多/平米，到6万/平米不等。

和过往一些震撼人心的土地拍卖结...

一、观点摘要

1､  银保监发23号文与央行货币政策执行报告表明，政策未有大幅放松的可能。

2､  对于地产行业，政策进一步收紧，尤其是对于前端拿地融资。

3､  融资形势的变化，将进一步加大地产行业的两极分化。

4､  一批之前负债率过高的民营地产企业出现危机。

5､  REITs等创新产品值得关注，但是更多成为本来融资压力较小的优质地产公司的工具，无法改变地产融资困难的局面。

6､  中国式的REITs，即进行地产股权投资的房地产信托将迎来发展机遇。

二、前言

上周，银保监会印发的《关于开展“巩固治乱象成果促进合...

01 事 由

最近世纪海翔发行CMBN产品，发行规模合计18.5亿。其中，优先级资产支持票据发行规模15亿元，债项评级AAA，期限10+8年，发行利率6.30%；次级A档，规模0.1亿元，无评级，期限18年；次级B档，规模3.4亿元，无评级，期限18年。

国内推出CMBS和CMBN这个概念已经快有三年时间了，很多成功案例。这个产品本来也没有什么特别之处，但是很多文章宣传为首单成功不依赖主体信用的CMBN产品，着实让人误导。

也正是因为这个原因，笔者才产生了解的兴趣。然后居然发现产品有中投保的担保增信。中投保可是由国家开发投资集团公司控股的大...

民营企业债券募资难，建议监管部门改革债券承销发行制度。

摘要：笔者建议，监管要求主承销商承销民企业等低信用的债券，必须自己持有部分头寸，风险共担，这样才能够解决投行不负责任的道德风险。

民营企业债券募集资金难，成为2018年中国金融市场的重要现像。那些在2016年债券牛市通过债券募集较大资金的企业，面临流动性困境。原来，AA是中国市场的投资级门槛标准，到如今，AA+甚至更高评级的民营企业，都达不到主流资金的投资标准。民营企业为什么融资困难。这其中当然有中国经济体系，国强民弱的原因。但是金融体系本身的特征也...

尽管JPM Coin与以USDT为代表的稳定币都是以实物美元作抵押，又都是1:1的兑换比例，但两者却具有更多的不同点。

2月14日，摩根大通推出类似于稳定币的加密货币“JPM Coin”，用于实现批发支付（Wholesale Payments，银行间或者国家间的大额支付）业务客户之间的即时交易结算。由于JPM Coin与以USDT为代表的稳定币都是以实物美元作抵押，又都是1:1的兑换比例，导致很多人误以为两者相似或类似。其实两者除了以上提到的共同点之外，JPM Coin与以USDT为代表的美元稳定币具有更多的不同点。

 
一、相同点

1. JPM Coin与USDT均是机构发...

“比特币”比照黄金，实行数量上的固定上限设计。这一设定就决定了“比特币”不可能成为未来真正的数字货币。这里的“比特币”是指按照比特币的固定上限原则发行的虚拟数字货币，而非单指目前的比特币。

目前的比特币由于其共识破裂导致价值下跌，已经完全改变了其发行初衷。

货币具有价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币五大职能。货币的这五大职能是随着商品经济的发展而逐渐形成的。其中，价值尺度和流通手段是货币的最基本职能。货币首先是价值尺度，衡量商品有没有价值、有多少价值，然后才作为流通手段实...

映客（）近期频频回购。截至6月21日收盘，公司全年已累计回购约1,495.1万股，耗资近0.27亿港元。

回购的背景是受行业红利期结束、竞争加剧以及监管趋严等因素的综合影响，公司股价自2018年上市以来持续下跌，2018年全年和2019年截至6月21日跌幅分别为48.05%和14.50%。按照2018年经调整纯利测算，目前股价对应的静态市盈率约为5倍，市净率为0.89倍。

映客的基本面究竟如何？导致投资者如此悲观的原因又是什么？

 近三年营收、毛利率持续下滑 

映客是国内最大的几家移动端直播平台之一，于2018年在港交所上市。根据2018年年报...

广发证券（）日前发布公告称，公司非公开发行股票批复到期失效。根据此前公布的预案，此次增发拟募集资金总额不超过150亿元。

而早在去年12月26日，广发证券便收到了证监会出具的《关于核准广发证券股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2018]2094号）。核准公司非公开发行不超过11.8亿股新股，自核准发行之日（2018年12月17日）起6个月内有效。

在取得批复后，广发证券并未在规定时间内完成发行，导致该批复到期后自动失效。公司给出的原因是由于市场环境和融资时机变化等因素。

 150亿定增用于补充资本金 

去年5月...

在炎炎夏日来临之际，如果能够吃上一根香甜冰凉的雪糕无疑将会成为盛夏最好的享受。说起雪糕，相信大家一定会提起和路雪、马迭尔、哈根达斯等等名字，和路雪相信也会是大家提起率最高的名字，和路雪冰棍几乎已经承包了我们大多数人的童年，只是如今和路雪也开始涨价了，和路雪为啥涨价？今年的雪糕还能任性吃吗？

一、全线涨价的和路雪

近期，北京商报发表了一篇文章，北京商报记者走访市场发现，目前联合利华旗下的冰淇淋品牌和路雪已悄然涨价，其中明星产品可爱多由4元涨为5元，涨幅达25%；高端品牌梦龙由8元涨至9元；...

摘要：推进深度广度是关键！对楼市的终极影响，减少了部分购房需求，一些新区堪忧

撰文|杆姐&编辑|欣欣然

这个周末，最热的事情莫过于新旧改。为什么是新，下文杠杆游戏会阐释。

事情原由就是，国常会部署推进城镇老旧小区改造，顺应群众期盼改善居住条件……

而这，对楼市意味着什么？对老破小、老城区、新区的房价分别有何影响？

1、新旧改潜在体量确实很大。此前，住建等相关部门测算过，初步统计全国老旧小区近 16 万个，涉及居民超过4200万户。

此次会议就说，据各地初步摸查，目前全国需改造的城镇老旧小区涉及居...

·未名周记（1924）·

本文要义：取“城镇化”还是“城市化”的说法也许并不重要，重要的是：真正符合历史发展规律的城市（镇）化，必须要尊重和保护民众自由选择的权利，管理者可以也应该做好城市建设的规划工作，但绝不能想当然地把自己的主观意图强加给人们和市场，哪怕这种主观意图看上去十分美好。当然，以笔者之见，最好还是改称“城市化”。

这是个看上去有点无聊的问题：“城镇化”与“城市化”，难道有什么区别吗？按照百度百科的解释，它俩属于同义词，都是指随着一个国家或地区以农业为主的传统乡村型社会向以工业和...

德尔股份（）日前发布关于控股股东减持计划的预披露公告。

公告显示，控股股东德尔实业拟在未来6个月内减持不超过630.91万股公司股份，即不超过总股本的6%。相关公告显示，减持原因系“筹措氢燃料电池系统及应用发展所需资金，并偿还部分股票质押贷款、降低股票质押比例和质押风险”。

财务方面，2018年公司营收净利同向增长，但扣非净利润小幅下滑；进入2019年，一季度公司归母净利润同比下滑逾4成。截止一季度末，公司账面商誉约10.92亿，在净资产占比高达55%。

 2018年扣非净利润下滑，上市之后“增收不增利” 

德尔股份...