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智堡研究所

FED Listens:改善美联储沟通的建议

智堡研究所 06月24日

我们是一家聚焦于全球宏观经济与大类资产配置的研究所。

本文首发于智堡公众号:zhi666bao。

作为联邦公开市场委员会(FOMC)2019年货币政策策略、工具和沟通实践评估的一部分,美联储于2019年6月4日至5日在芝加哥联储举行FED Listens研究会议,有来自美联储外的发言者和专家参加。会议包括学术专家对相关主题进行的概述,包括自金融危机以来FOMC的货币政策、对充分就业可持续水平的评估、实现双重使命的替代政策框架和策略、政策工具、全球考量、金融稳定考量和中央银行沟通。

2019年6月4日下午举行了关于美联储沟通的会议,主持人为著名经济学家、国际清算银行经济顾问兼研究部门主...

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侯安扬

小善周观察|2019年快过去半年了,你收获大吗?

侯安扬 06月24日

深圳市上善若水资产管理有限公司董事长

一 市场概况   1 市场表现及估值 小善简评:   本周市场大涨。   我们在前两周的周观察,分别说了我们发现市场的新动向。先是大人物在熊国说话,跟鹰国示好,然后鹰国也回敬。   接着,传来缓和的好消息。然后市场就反应了。   我们的周观察,虽然只有一周一篇,但是这频率足够去理解市场的变化了。坚持不懈的做一件事情,慢慢会理解到里面的价值。   说一下我们的好消息。我们本周整体上涨超过8%,今年最大的产品涨幅已经超过75%了,我们对今年的行情并不悲观,从这里也能看出来我们的乐观。 ....
面包财经

6月21日召开了科创板上市委第8次审议会议,被审企业包括虹软科技、中国通号。

审议结果显示,两家均通过了上会申请。

虹软科技的主营是在全球范围内为智能手机、智能汽车、物联网(IoT)等智能设备提供一站式视觉人工智能解决方案。三星、华为、OPPO等主机厂商都是公司的主要客户。

2018年,公司实现营收、归母净利润4.58亿和1.58亿,分别同比增长32.42%、82.49%。

 募资主要用于研发和产业化 

虹软科技的控股股东为HomeRun,持有公司32.9719%股权。实际控制人为公司董事长兼总经理的Hui Deng(邓晖)及其配偶Liuhong Yang。...

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江瀚

从广播电台到喜马拉雅,声音经济到底是怎么穿越牛熊?

江瀚 06月23日

盘古智库高级研究员,哈尔滨商业大学金融学硕士生导师

最近一段时间,著名互联网音频巨头喜马拉雅因为股权问题被推上了风口浪尖,这也让大家突然关注到在互联网的市场上,音频赛道到底是怎么长盛不衰的?声音经济是怎么成为穿越牛熊的传奇?

 

一、从广播电台到线上音频的声音进化论

纵观人类几千年的文明发展历程,信息传递一直都是人类文明最核心的难点,为了传递信息中国人修了贯穿全国的驿站体系,用八百里加急传递信息。除了邮递传信之外,从早期的烽火狼烟,再到战时的飞鸽传书,信息对于我们的重要性甚至超过了一切,然而我们的信息传递方式一直都是较为落后的,直到著名...

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蔡未名

威权:企业家与政治家的区别

蔡未名 06月23日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

威权:企业家与政治家的区别。——原中信集团董事长、开国上将王震之子王军不久前因病逝世,招商局集团及招商银行前董事长秦晓早先曾担任中信的总经理,与王军共事过十几年。王军去世后秦晓在财新网撰文悼念,其中说到:王军在公司享有极高的权威,威权式的管理方式是他的风格,也源自他在员工中的威望。他的权威不是靠过度运用权力、整人建立起来的,而是靠卓越的领导力、个人魅力形成的;不是拒绝不同意见的独断专行,而是尊重知识、尊重事实,知自己有所不知、有所不能为。秦晓说,威权是否有利于企业的发展,不同偏好的人会有不同的评...

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朱昂

别被投资中的“平均数”骗了

朱昂 06月23日

点拾投资创始人,专业投资研究人

 

文|点拾投资朱昂(微信号:dianshi830)   导读:在投资中我们常常会被“平均数”这个概念所误导,从而导致我们做出错误的决策。这个市场的平均数误导主要有三个方面。   第一,几乎所有人都认为自己的能力应该在平均数以上,但是作为一个群体,这是不可能实现的,从而引发了过度自信的问题。   第二,市场上到底其他人的收益率平均数是多少,我们不仅会高估自己,同时也会高估别人。   第三,这个市场长期的平均回报率,并非是正确的短期预期收益率,因为市场是波动的,大部分时间并不提供平均回报率。   我一...

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蔡未名

国产汽车:“山寨时代”何时休?

蔡未名 06月22日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

国产汽车:“山寨时代”何时休?——《财新周刊》报道: 中国汽车业曾有一度处在“繁荣”的“山寨时代”。报道列举了一些例子:2003年3月面世的奇瑞QQ堪称一代神车,累计销量超过百万辆,但第二年的12月,原通用大宇起诉奇瑞抄袭,称QQ与它旗下的Matiz车型惊人相似;这场知识产权诉讼引发行业极大关注,双方最终在2005年和解。2003年,本田公司起诉双环汽车抄袭,指双环生产的来宝S-RV与本田CR-V外观近似;十二年后吾国最高人民法院终审认定双环汽车并未构成侵权,双环汽车反诉本田索赔1600万元,这项诉求也得到了最高法的支持,但此时的...

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康烨

第7期 证券金融领域,花钱消灾不好使了

康烨 06月22日

当过刑警的刑辩律师,专注刑事辩护、跨境犯罪研究。

 

在科创板新一轮资本创富热浪中,头脑冷静的企业老总可能会注意到这么一条新闻,就在2019年6月21日的下午15时30分,最高人民法院举行发布会,发布了一则司法解释,而这则司法解释意味着,将来在证券金融领域不能在刑事上一步踏错,因为犯错成本变高了。

《最高人民法院关于为设立科创板并试点注册制改革提供司法保障的若干意见》有两个特别的规定:1.对于恶意骗取国家科技扶持资金或者政府纾困资金的企业和个人,要依法追究刑事责任;2.对于证券金融犯罪分子,提出要严格控制缓刑适用,依法加大罚金刑等经济制裁力度。

 吴晓波在《...

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董毅智

科创板,第一部司法解释也开板

董毅智 06月21日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

最近几日,围绕科创板开板,第一股,芯片、胃镜、独立调查记者、自媒体市场上各种暗流涌动,从笔者角度还是要从法治的层面去考量,果然,今天下午15时30分最高人民法院举行发布会,发布《最高人民法院关于为设立科创板并试点注册制改革提供司法保障的若干意见》。

 

意见发布,保驾护航

科创板正式开板,标志着这一重大改革任务的落地实施,也牵引着众多科创企业、投资者、业界人士的视线。最高人民法院此次《意见》的发布实施正是为认真贯彻落实中央重大决策部署,充分发挥人民法院审判职能作用,更好的为科创板这片改革试验...

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张银银
摘要:一些房企对排位比较重视   撰文|杆姐&编辑|欣欣然   这两天,杠杆游戏看到有媒体报道,泰禾集团连续多年引用第三方机构统计数据,作为宣传口径。   而泰禾是少有不在年报中披露销售金额的大房企。   有趣的是,评级机构东方金诚针对泰禾的一份跟踪评级报告显示,泰禾集团2018年合同销售额为929.36亿元,这与第三方排行机构克而瑞给出的1303.4亿元销售额,差距显得有点大。   东方金诚向媒体确认了,该数据由泰禾出具,对真实性负责。   其实销售额对不上的问题,在一些房企身上好像也存在。有的是少量误差....
蔡未名

十天为期:伊朗真打算这么做吗?

蔡未名 06月21日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

十天为期:伊朗真打算这么做吗?——《金融时报》报道:伊朗近日表示,它将很快超出在与世界大国达成的核协议中商定的浓缩铀储量限制,而且将在十天内发生。若果真如此,意味着2015年达成的伊核协议可能彻底崩溃。这将使各方挽救这一协议的努力变得更加紧迫。美国在去年退出了该协议,因此伊朗此举也将加剧德黑兰与华盛顿之间本已陷入的紧张。白宫周一回应伊朗的声明,指责伊朗进行“核讹诈”。笔者曾在不久前发过一篇微博,提醒伊朗“别上了美国的当”,指美国退出伊核协议的目的就是要把伊朗“逼上梁山”,而重新提高浓缩铀的纯度和产量...

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面包财经

美年健康()于6月19日发布《关于回购公司股份的进展公告》,截至2019年6月18日,公司回购股份数量为107.83万股,占公司总股本的0.345%,其中最高成交价为15.48元/股,最低成交价为12.82元/股,合计支付的总金额为1.53亿元。

过去一年多,美年健康股价经历了大幅震荡。2018年,美年健康的股价在上半年呈现上升趋势。到了下半年,受业绩增速放缓、整体市场走弱以及7月份部分媒体负面新闻报道的影响,公司股价经历持续下跌。

美年健康2015年借壳江苏三友,登陆深交所主板上市。上市之后,开始了三年的并购交易,扩张规模,2018年...

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面包财经

科创板上市审核正在加快。

2019年6月19日这一天,首次迎来了两场审议会议。在上午的会议中,被审企业包括光峰科技以及容百科技。结果显示,两家企业均通过了上会申请。

光峰科技是一家激光显示企业,凭借在电影、电视以及教育等行业产品销售的放量,公司在过去三年经历了快速的营收增长,从2016年3.55亿上升到了2018年13.86亿。

翻查招股书可以发现,公司在切入一个行业时,通常会与该行业的头部企业成立合资公司,从而促进产品销售。

从结果来看,这种方式确实有利于实现销售突破。但与此同时,这也会带来较大的关联交易。

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面包财经

根据上市公司公告,我们对上市房企5月的经营数据进行了整理。

截止2019年5月末,上市房企TOP30合计实现销售额4808.42亿元,较上月相比减少了382.68亿元,环比下降了7.37%;合计实现销售面积3939.99万平方米,较上月增加315.62万平方米,环比增长8.71%。

从数据来看,TOP30上市房企其合计销售额自三月开始环比下降,但合计销售面积自4月环比下降后,5月恢复增长。

整体来看,恒碧万融四大房企龙头5月的销售额及销售面积仍排在前四位,其余地产公司较上年同期相比则多数出现增长。其中,同时进入销售额与销售面积TOP30的地产企...

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伍治坚

购买一个指数基金,未必是被动投资

伍治坚 06月21日

五福资本首席执行官

那天在某财经论坛上,看到一个关于主动和被动基金的话题讨论。该话题下面有很多热烈的发言,但是有不少误解和偏见。因此让我感觉有必要在这里写一篇关于主动和被动的科普文章,帮助大家解决一些疑惑。

什么是被动投资?

笔者对被动投资的定义,是持有市场。

如何理解“持有市场”这个定义?让我们来做一个思想实验:想象你是一个超级大富豪,拥有全世界所有的上市公司的所有股票。这些股票加起来,一共值87万亿美元(2018年年底)左右。

由于你是这些所有公司的股东,因此,你每年可以获得分红。同时,如果这些公司的股价上涨...

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盘和林

支付清算监管体系不统一 加密货币Libra恐难走向全球

盘和林 06月21日

国内青年经济学者,财经评论员

6月18日,Facebook正式上线了加密货币Libra(天秤座)官网并发布了白皮书。相关资料显示,该数字货币将由“天秤座协会”(Libra Association)管理,该协会成员则包括了著名的Visa、MasterCard和PayPal等公司以及数十家其他不为大众所熟知的公司和机构。   今年早些时候,扎克伯格在开发者大会上强调,支付将是Facebook的重要的领域。虽然在支付领域Facebook一直对标微信,但是Facebook所采取的策略,却与后者大相径庭。后者“兢兢业业”地申请海外国家的支付牌照,以此在全球支付领域稳步推进。而前者则选择了发行自己的加密货币。 ....
占军随记

英央行将有条件加息

占军随记 06月21日

哈佛大学访问学者

在6月18日欧央行释放新的宽松信号,美联储6月19日为降息埋下伏笔之后,英央行6月20日却宣布未来将有条件加息。 

将本周称为“货币政策周”,毫不为过。连续数天,各大央行密集开会,信息频出:继6月18日欧央行释放新的宽松信号,6月19日美联储为降息埋下伏笔之后,6月20日(今天),英国央行(BOE)也召开了例行的货币政策会。

此次会议备受关注。重要原因之一是,与欧央行和美联储可能降息相反,BOE此前却一直在考虑加息。自2月份以来,英国虽商业投资低迷,但就业稳健,工资上涨,消费强劲,经济表现总体上强于预期。另外,生产率...

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张银银
摘要:中西部城市房价补涨实际差不多了,再过头可能就要影响人才和经济吸引力 撰文|杆姐&编辑|欣欣然 火了39个月的西安楼市,这下可能要转折了。   前两天,5月份70个大中城市官方楼市价格变动数据出炉,杠杆游戏写了《西安继续躁动……》(6月18日)。   我和很多分析人士都感觉,西安接棒苏州调控升级,几乎没有悬念。果然。   这边厢,成都再度出现万人抢购房子的景象。很多分析预测,成都可能也有压力。   苏州之后,西安调控升级,背后的信号,其实已经很明显。而成都的个别行情又意味着什么?   西安和成都....
张银银

摘要:中西部城市房价补涨实际差不多了,再过头可能就要影响人才和经济吸引力

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撰文|杆姐&编辑|欣欣然

火了39个月的西安楼市,这下可能要转折了。

前两天,5月份70个大中城市官方楼市价格变动数据出炉,杠杆游戏写了《西安继续躁动……》(6月18日)。

我和很多分析人士都感觉,西安接棒苏州调控升级,几乎没有悬念。果然。

这边厢,成都再度出现万人抢购房子的景象。很多分析预测,成都可能也有压力。

苏州之后,西安调控升级,背后的信号,其实已经很明显。而成都的个别行情又意味着什么?

西安和成都,这两年...

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苏鑫
中美贸易战正酣,有人担心,有人茫然。当我们辩论未来的走向时,要意识到这个世界已处在拐点时代,此时选择比做事更重要。   国家的竞争就是城市创新力的竞争。这其中,依靠的是机制和人。因此我选择了投入城市更新到城市创新这个大赛道,就是希望通过在城市变革、产业提升、技术提升、消费升级的复杂融合中,最终找到城市最本真的价值,营造城市活力,释放新动能。   参与城市创新的人,各不相同,但有一个共性,就是都有坚强的信念。   **《罗园:来自儿子的简单愿望——让城市美丽起来》**   罗园是RE而意第三空间的联....
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