上市券商在近期公布了2019年6月的月度经营数据，总营收及净利润较去年同期相比均出现了大幅上升，但单家券商的波动较大。

从营收排名来看，国泰君安超过中信证券，排名升至第一。另外，排名上升较大的是长江证券，较上月相比排名上升10位，升至第12名。而排名下降较大的则是西南证券，较上月排名下降7位，跌至16位。除此之外，广发证券、东方证券和中原证券较上月相比，排名未发生变动。

 6月总营收环比增长超5成，仅3家下降 

数据显示，截止6月底26家券商合计实现营收165.3亿元，较上月环比上升57.01%。整体来看，6月总营收...

公开信息显示：中共中央、国务院日前印发了《关于深化教育教学改革全面提高义务教育质量的意见》。

在论及完善招生制度时，文件指出：推进义务教育学校免试就近入学全覆盖。健全联控联保机制，精准做好控辍保学工作。严禁以各类考试、竞赛、培训成绩或证书证明等作为招生依据，不得以面试、评测等名义选拔学生。民办义务教育学校招生纳入审批地统一管理，与公办学校同步招生；对报名人数超过招生计划的，实行电脑随机录取。

这一规定意味着，在义务教育阶段招生中，民办学校可能需要与公办学校同步招生，并且在报名人数超过招生人...

//伴随着新零售大消费的发展，宏观经济周期的变化，新闻媒体聚焦热点，催收业务开始成为了关注点。

催收，是很讲究的业务，可不是几个毛头简单拼动手能力的业务。

那么，究竟怎么个讲究法子呢?//

催收机构的效能(因变量)，采用ROI来进行评价度量，ROI=(I*N)/C。

其中，I为毛利规模，N为周转率，C为成本规模。

收入规模I遵循降序的S曲线。

周转率N遵循降序的S曲线，对应于资源类项目人员边界。

收可变成本Ce=人均可变成本ceX催收人员数量n+管理成本Cm。

其中，人均可变成本ceX催收人员数量n伴随着催收人...

四十年的高增长、高通胀和相对高利率之后，中国产生了一个奇怪的共识：只要有钱便借，杠杆越高越好。

可是，我们的经济已经萧条了四五年。未来怎样，谁也不知道。

欧、日、台那么低的利率，为什么企业不敢借？因为借不起。1%的利率也可以是一个沉重的负担。美国不少市、县政府就倒在年息4%-6%的债务面前。亚非拉诸国多年来还不起援助机构的软贷款（低息、无息）。

今天中国企业还要考虑另外的四个因素：

（1）恶劣的国际环境

（2）人民币贬值风险

（3）五套班子的办事效率

（4）政策的变化

文|智堡 Mikko

智堡研究“全球失衡”这一主题已经有些时日了。由于这一主题所涵盖的专业知识过于广延，笔者始终感到力不从心，这也使得我很难以平实的文法来传达我们的成果。本系列文的目标是自上而下地重新解剖“全球失衡“，在帮助自己理清头绪的同时谈一谈中国在这一环境中的处境。本文的目标不是僭妄地谈论政策应对，也不和投资建议沾边。

世界经济产生裂隙，是全球失衡的直接结果。在笔者看来，现有的全球失衡可细分为三个维度。

第一个维度是顶层的主权间失衡（Inter-Sovereign Imbalance）。这种失衡发生在主权国家之间...

飞鹤乳业近日向港交所递交了上市招股书，这是公司自2017年以来第二次申请港股上市。

文件显示，受益于婴幼儿配方奶粉市场本身的增长、高端奶粉占比上升等多重因素的刺激，飞鹤在过去几年的营收、利润均有了较大幅度的增长。其中，公司2018年的营收突破百亿达103.92亿，归母净利润为22.42亿。

不过，通读招股书可以发现，公司也存在着鲜奶供应集中度偏高、历史上存在旗下相关产品经检测后未达到相关国家食品标准的风险。

 高端产品增长较快，星飞帆18年销售超50亿 

飞鹤是一家总部位于北京的婴幼儿配方奶粉企业。根据招股书的披...

2019年6月28日，佳沃股份（）发布公告称：通过境外子公司向Australis Seafoods S.A.（以下简称“标的公司”）的全体股东发出《要约收购报告书》，正式启动全面要约收购，拟以现金方式要约收购标的公司100%的已发行股份。标的公司主要股东已出具不可撤销的承诺，就其合计持有的标的公司约95.26%的股份接受本次要约。

以下为本次要约收购的相关信息整理：

智利交易所显示，目前被收购公司Australis Seafoods S.A.的最近股价为92.18智利比索，约合0.13美元。而本次要约收购价格几乎与市价持平，约0.135美元/股。

本次要约收购...

摘要：自己努力，国家支持，好事将近，大事必成

撰文|杆叔&编辑|欣欣然

中国经济第四极，我国第四大城市群，落子川渝几乎不再有悬念。

在赴广西学习考察之后，重庆方面又马不停蹄赶往四川。

根据四川官方媒体的报道：

7月10日，在推进川渝经济社会发展全面合作座谈会上，四川和重庆签署了3个合作协议(方案)，包括《深化川渝合作推进成渝城市群一体化发展重点工作方案》《关于合作共建中新(重庆)战略性互联互通示范项目“国际陆海贸易新通道”的框架协议》2个重点工作方案(协议)和《共建合作联盟备忘录》。

加上座谈会前签...

在全世界各大产业中如今似乎有一个非常奇怪的现象，无论产业做的好不好，只要谈产业转型那么必然说造车，无论你是互联网公司：大如苹果，还是房地产企业：亦如恒大，或者是自救企业：比如说贾跃亭的法拉第未来，无论是谁似乎不去造车就跟不上潮流了，这不戴森也开始造车了，从吹风机到汽车，戴森这次能有戏吗？

一、吹风机之王要造车了

最近根据每日经济新闻的报道，戴森造车又有消息了，去年戴森宣布选定新加坡为电动车生产基地，并将在2021年推出第一款产品。当时戴森称，选择新加坡的原因之一是它"靠近汽车销售高增长...

随着区块链的兴起，链改在2018年突然火爆起来。但仅仅不到一年的时间，这个词就基本销声匿迹了。到目前为止，我们并没有看到链改的成功案例，究其原因，还在于我们并没有搞清链改的内涵是什么，即链改是什么，要改什么，如何改。

要回答这些问题，我们仍然需要回到区块链的本质属性上，即区块链是什么，区块链对整个社会的意义又在哪里。

在本质上，区块链通过数据的全网一致性分发和冗余存储，实现了数据的公开透明和不可篡改，在系统层面降低了信息不对称，使节点可以基于新的信息获取能力实现业务关系的重新组织。区块链在信息系统...

英国经济与美国经济在几乎所有方面看起来都很相似，除了利率。英国央行短期利率为0.75%，而美联储短期利率为2.375%（图1）。除此之外，两国的失业率都非常低（图2），核心通货膨胀率都在相当低的水平（图3），菲利普斯曲线也都十分平坦（图4、图5和图6）。菲利普斯曲线反映的是通货膨胀率与失业率之间的反向关系，曲线平坦说明两国的低失业率并没引起通胀。自2008年金融危机以来，英美两国均未对其非金融部门进行去杠杆（图7），但与欧元区相比却实现了更高的GDP增速（图8）。这在很大程度上是因为英国央行和美联储比欧洲央行更快地把利率...

英国经济与美国经济在几乎所有方面看起来都很相似，除了利率。英国央行短期利率为0.75%，而美联储短期利率为2.375%（图1）。除此之外，两国的失业率都非常低（图2），核心通货膨胀率都在相当低的水平（图3），菲利普斯曲线也都十分平坦（图4、图5和图6）。菲利普斯曲线反映的是通货膨胀率与失业率之间的反向关系，曲线平坦说明两国的低失业率并没引起通胀。自2008年金融危机以来，英美两国均未对其非金融部门进行去杠杆（图7），但与欧元区相比却实现了更高的GDP增速（图8）。这在很大程度上是因为英国央行和美联储比欧洲央行更快地把利率...

根据深交所公开信披数据，自2019年5月底开始，大北农（）实控人在不到一个月的时间里，通过大宗及竞价交易密集减持公司股份，合计减持数量约7763.23万股，减持参考金额超过4.5亿元。

资料显示2019年5月10日盘后，公司发布关于控股股东,董事长减持公司股份的预披露公告，而在公告发布前不久，公司股价刚创近年新高。

实控人为何密集减持？公司经营情况如何？

 股价走高后实控人密集减持 

大北农上市于2010年，主营生猪养殖与服务产业链经营、种业科技与服务产业链经营。公司实控人暨董事长为邵根伙，截止2018年底，实控人共...