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面包财经

光大证券()日前发布了2019年中期业绩报告。

2019年上半年,公司实现营业收入58.61亿元,同比增长超四成;实现归母净利润16.09亿元,同比增长超6成。

财报显示,光大证券上半年实现扣非净利润17.43亿元,较上年同期增加9.15亿元,增幅为110.55%。

新开有效户数同比增长9成,新开高净值客户数同比增长56%,公司手续费及佣金净收入同比增长26%。

公司完成股票承销家数8家,市场排名同比上升35名。债券承销项目数量523单,同比增长216.97%。

现金流情况明显改善,同比增长超124倍。 净资本则持续增长至361亿,公司风险覆盖...

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郭施亮
分拆上市的问题,一直备受各方的关注。实际上,早在2004年,证监会已经明确了境内上市到境外分拆上市应当符合的条件。随后,还积极探讨了分拆子公司在创业板上市的问题。但是,对于A股境内分拆上市的问题,却一直未能够打开政策通道,推进力度显得比较谨慎。   近日,证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》,且正式公开征求意见,而这一举动被认为是A股境内分拆上市的破冰之举,具有历史战略影响意义。   谈及分拆上市,实际上就是在法律与组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去,并形成独立的IPO。 ....
香樟经济学术圈

经济复苏为何要这么久?

香樟经济学术圈 08月29日

由中国社科院、哈佛大学、多伦多大学等国内外青年经济学者发起

推文人 | 朱敏龄 原文信息:Anzoategui D, Comin D, Gertler M, et al. Endogenous technology adoption and R&D as sources of business cycle persistence[J]. American Economic Journal: Macroeconomics, 2019, 11(3).   引言   经济危机发生后为啥复苏这么缓慢?本文从内生的技术采用和R&D投入回答了这一问题。   经济或金融危机发生后,有一个一般性的现象是生产率持续下降,而关于生产率下降的原因有两种可能的解释:坏运气假设与内生反应假设。坏运气假设将经济缓慢复苏归因于外生的TFP突然下降、劳动参与率降低,....
张银银
摘要:顶级物流枢纽争夺背后的城市综合竞争 撰文|杆叔&编辑|欣欣然 顶级物流枢纽争霸尘埃落定。   据媒体报道,经过数月申报筛选,第一批15个左右国家物流枢纽名单近日将公布,标志着国家物流枢纽网络建设正式起步,诸多重大项目蓄势待发。   据悉,这些国家物流枢纽,将配合京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设、长三角一体化发展等国家重大战略实施需要,撬动区域经济新增长。   在杠杆游戏的理解中,上述消息有两大核心信息。且这两个核心点,几乎也是我国区域经济五极的展现。   到底是哪些城市,....
江瀚

开市客抢购限流,高岛屋继续开门,线下商超日子又好过了?

江瀚 08月28日

盘古智库高级研究员,哈尔滨商业大学金融学硕士生导师

8月27日,美国第二大超市Costco(中文名称:开市客)在上海闵行开了第一家店,结果引发了抢购狂潮,开门不到半天就被迫停业,更是创造了中国超市开业的神话,然而第二天神话既然继续,甚至于之前宣布要关门歇业的高岛屋也都继续营业了,这到底发生了什么,难不成说之前日子不好过的线下商超日子又好过了?

 

一、传奇般的超市逆转

根据财经网的报道,8月27日开业的Costco引发了广泛的关注,财经记者在闵行店现场看到,一台夏普45寸电视,Costco售价1755.9元,同型号产品在夏普天猫旗舰店的到手价为1899元。一箱24瓶300ml装...

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朱昂

复盘美股十次熊市

朱昂 08月28日

点拾投资创始人,专业投资研究人

文|点拾投资朱昂(微信号:dianshi830)   导读:最近美股的波动率大幅提高,许多人开始担心美股是否会见顶回落进入熊市。橡树资本的霍华德·马克斯认为美股已经进入“八局下半了”。今天我们和大家分享一下美股历史上的十次大熊市,以及是什么触发了这些熊市。或许会帮助我们理解,如果真的来一次熊市,会来自哪些基本面的原因。   下面这张图来自于JP Morgan研究报告,里面纪录了历史上的十次大牛熊。图片可能不是特别清楚,我们来一一整理:     1929年大萧条   这是美国历史上最大的一次熊市,在1929年股市见顶....
周以升

受商业地产圈里面最出色的段子手王永平会长邀请,考察新加坡商业地产以及地产金融,参与者囊括了国内最主要的商业物业持有人、资管高管。

 

永平会长最厉害的当然不是段子,而是对市场的敏锐判断,以及超强的行动力,靠个人影响力二十年坚持不懈将全联房地产商会商业地产会打造成为国内商业地产领域最杰出的组织之一。这次考察主题为“新加坡创新商业和创新金融”,应景应时,对我确实有吸引力:

一则是REITs。国内证券化市场发展,公募REITs就在眼前,高和也多有参与,其中政策的方向是契约型结构,而这条路线实际上延续了美国(部...

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李宇嘉

长租公寓进入瓶颈期 突破口在哪里?

李宇嘉 08月28日

深圳市房地产研究中心高级研究员

进入2019年,对长租公寓而言,形势发生了很大变化。首先,政策导向从不间断的扶持政策,转向稳定和规范。这是因为,2018年以来,租赁市场出现了很多乱象,比如有的长租公寓平台“跑路”、暴雷、质量问题(甲醛房)、秩序问题(炒租金、针孔摄像头等)、金融风险问题(租金贷)。据统计,近一年来有20多家长租公寓公司资金链断裂或跑路。

 

其次,长租公寓市场也开始从过热转向平静。2016年以来,由于国家及各地扶持租赁的政策红利不断,加上“互联网+”和分享经济的“风口”正旺,住房租赁备受资本青睐。2017-2018年,各类机构大...

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刘亭

刘亭:“重要战略机遇期”有否?何为?(之三)

刘亭 08月28日

研究员,岂能尽如人意,但求无愧我心

【摘要】机遇永远只属于那些审时度势、顺势应时,清醒、坚定、有作为的人们!

 

 

 

“重要战略机遇期”有否?何为?

(之三)

 

 

(上接之二)

自打2008年国际金融危机一爆发,温家宝总理就在2009年两会的答记者问时说道,“今年是最困难的一年”。可我在学习了他的讲话以后,却认为可以做一点“小小的修正”——只加一个“第”字:“今年是最困难的第一年”。以后的事大家都知道了,“最困难的一年”每年都这么说,但似乎每年又都这样波澜不惊地过来了。

直到去年,我觉出这个话的份量来了:2018年可...

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面包财经

伴随着中报季,上市房企陆续公布了7月份的月度经营数据。

截止2019年7月底,上市房企TOP30合计实现销售额4883.16亿元,较上月相比减少了了2191.82亿元,环比下降30.98%;合计实现销售面积3485.27万平方米,较上月相比减少1408.38万平方米,环比下降28.78%。 

从数据来看,继6月大幅增长之后,7月份上市房企的销售额及销售面积均出现了明显下降。

整体来看,恒碧万融四大房企龙头7月的销售额及销售面积均排在前四位,其余地产公司较上年同期相比,虽然多数出现增长,但环比则大多出现下滑。其中,同时进入销售额与销售面积TOP30的地...

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面包财经

次新股深信服()日前披露了2019年半年报。

财报显示:公司营收15.59亿元,同比增加32.27%;归母净利润6684.95万元,同比下降46.46%;扣非后归母净利润1462.50万元,同比下降84.89%。

在营收增长的情况下,公司利润出现明显下滑。翻查财报,这主要因公司销售费用及研发费用增速高于营收增速。

值得注意的是,在部分首发原股东限售股于2019年5月解禁之后,公司多位股东进行了减持。

公司费用端的影响是短期还是长期?大额的研发投入能否带来营收和利润增长?

 营收增三成 毛利率承压 

深信服传统主营业务为信息安全,主要包...

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蔡未名

房子可限价,猪肉为何不能?

蔡未名 08月28日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

房子可限价,猪肉为何不能?——去年吾国刚出现非洲猪瘟时,笔者曾在微博中警告说千万不要步俄罗斯的后尘,应及早采取有力措施防止猪瘟扩散,盖因吾国是世界第一大猪肉食用国,猪肉对吾国民众生活的重要性超过其它任何一个国家。不幸的是笔者成了“乌鸦嘴”,从那以后非洲猪瘟不断在吾国蔓延,成为近年来吾国猪肉供给减少、肉价持续上涨的重要因素。7月份吾国CPI升至2.8%,离3%的控制线只有一步之遥,其中猪肉价格的连续飙升起了“带头作用”。8月21日,国务院召开常务会议,确定将从五方面“出招”来稳定生猪生产和猪肉的“保供稳价”。...

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盘和林

上司公司热衷理财产品 谨防脱实向虚

盘和林 08月28日

国内青年经济学者,财经评论员

8月9日,科远智慧收到深圳证券交易所中小板公司管理部下发的关于使用自有资金及闲置募集资金投资理财产品的问询函,就其购买的集合资金信托计划预计利息7.7%,不承诺保本和最低收益,具有一定投资风险进行问询。8月21日,科远智慧发布关于收到深圳证券交易所问询函回复的公告,回复不存在到期未收回情形。   科远智慧只是众多购买理财产品的上市公司的一小个剪影,近年来上市公司闲置资金理财开展较多,2018年,A股上市公司购买理财规模上升到1.67万亿高度,今年以来已经有1023家上市公司组成了“千家军团”,发布了8014条购买理财产品....
香樟经济学术圈

衰退时期的黄金价格:黄金、铂金和股票预期回报

香樟经济学术圈 08月28日

由中国社科院、哈佛大学、多伦多大学等国内外青年经济学者发起

推文人 | 赵玲玲  原文信息:Huang D, Kilic M. Gold, platinum, and expected stock returns[J]. Journal of Financial Economics, 2019, 132(3): 50-75.   引言   在金融市场和全球经济中,黄金都是一种不可替代的重要资产。当经济动荡或陷入衰退时,黄金经常作为一种避险资产出现。正如Peter Bernstein在其著作The Power of Gold: The History of an Obsession中所述,黄金既是一种消费品(多为首饰),也是伴随人们度过困难时期的贵重保值资产。由于铂金在消费领域的作用与黄金类似,该文使用黄金与铂金价格之比(the rat....
盘和林

A股分拆上市新规发布 并非 “想拆就能拆”

盘和林 08月28日

国内青年经济学者,财经评论员

8月23日晚,证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定(征求意见稿)》(下称《若干规定》),向社会公开征求意见一个月。《若干规定》明确了A股境内分拆上市的标准和流程,其中包括分拆上市的试点条件(7条硬指标)、分拆流程、监管方式。这意味着,不久的将来,分拆上市将正式在A股实施。   A股上市公司业务分拆上市是指已在A股上市的公司将其部分业务或者某个子公司独立出来,另行公开招股上市。从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。长期以来,A股上市公司在境内难以分拆上市,此时《若干规....
聂辉华

五个视角看中国杠杆率

聂辉华 08月28日

中国人民大学经济学院教授

8月27日下午,中国社科院国家金融与发展实验室(国家高端智库)发布了《中国杠杆率报告(第二季度)》。课题组负责人、实验室副主任张晓晶教授邀请我去做一个点评。我说自己不懂宏观经济,是研究微观经济学和政治经济学的。张老师说,就是需要你这样非宏观专业的人来解读,这样才有争鸣的角度。盛情难却,于是我在看完课题组报告之后,谈了五点感想。 第一,从均衡的视角看待中国杠杆率。在正常的市场经济体系下,信贷市场的供给和需求决定了信贷价格(利率)和数量,因此企业的负债率(杠杆率)是一个内生的均衡结果。在信息不对称条....
张银银
摘要:抛弃别人,还是被人抛弃 撰文|杆叔&编辑|欣欣然 你会在什么时候来表达爱?杠杆游戏从小米总裁林斌先生那里学到了一招。   据港交所信息显示,小米集团总裁林斌于8月21日、22日、23日连续三日卖出共计4130.7万股小米股份,套现约3.7亿港元,折合人民币3.4亿。   正值股价低迷期,一听到小米高管减持套现的消息,市场炸锅了。   小米怎么了?雷军尴尬了?套牢的散户怎么办?无数双眼睛盯着小米和林斌。   也许是出于真爱,林斌先生在27日一大早发了条微博,回溯历史,展望未来,深情表白。 一边爱得深沉,一....
李宇嘉

LPR和智商税

李宇嘉 08月27日

深圳市房地产研究中心高级研究员

最近,大家都在关注LPRLoan Prime Rate),即贷款报价利率。因为以后买房,按揭利率要和这个指标挂钩了(原来与贷款基准利率挂钩)。很多媒体报道时,贴了央行原文(16号文)关于如何挂钩的表述,并直接拿最近一个月的LRP,计算首套和二套房的利率,并与当前按揭利率比较,线性地判断,盯住新“锚”,未来大家支付的利率是升还是降。

 

疑惑的是,极少有人解释一下,何谓LPR。其实,LRP盯住的是MLF,而MLF只是创造基础货币的一个工具,央妈还有别的操作基础货币的“辣粉”(SLFTMLF等)。而且,存款和理财等主体负债对银行的...

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面包财经

格林美()日前发布2019半年度报告,上半年公司营收62.04亿,归母净利润4.14亿, 经营性现金净流入1.17亿 。

2018年9月,公司非公开发行股份3.36亿股,募资18.36亿用于扩产及补充流动资金。2019年9月16日,这3.36亿限售股将解禁,以8月26日公司4.44元/股的收盘价计算,定增参与方合计账面浮亏约3.4亿元。

2019年3月,公司再次发布2019年非公开发行股票预案,拟募资不超过30亿元,用于扩产及补充流动资金。8月16日,此次定增申请获证监会审核通过。

作为A股三元前驱体行业的头部企业之一,格林美的成色如何?

 前次定增股份即...

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蔡未名

“奉陪到底”vs.“极限施压”?

蔡未名 08月27日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

“奉陪到底”VS“极限施压”?——新华社消息:吾国商务部新闻发言人发表谈话说,8月24日,美方宣布将提高对约5500亿美元中国输美商品加征关税的税率,中方对此坚决反对。中方强烈敦促美方不要误判形势,不要低估中国人民的决心,立即停止错误做法,否则一切后果由美方承担。笔者认为,美国的此种霸凌行径,理所当然地会遭到吾国的坚决反对。虽然吾国商务部发言人的上述谈话尚未明确表示将对此采取反制措施,但吾国外交部发言人耿爽8月26日表示,“如果美方执意将有关关税措施付诸实施,中方必将继续坚决采取措施,维护自身的合法正当权益...

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