2019年8月30日，中国证监会公布关于不予同意某公司首次公开发行股票注册的决定，指出该公司在会计处理方面存在的相关问题，不同意该公司的IPO的注册。这是注册制下证监会首次否决企业IPO注册申请。

该案例对于正确认识注册制下的双重审核、注册制下监管未来走向、企业如何作好IPO准备工作均具有重要的启示意义。

注册制不是不审核，而是可能实施更严格的审核。相对于非注册下，注册制下审核的关注点将更加关注合规性、信息披露。当然，这也不意味着对企业的发展前景不...

脱欧：看约翰逊如何“破釜沉舟”。——当地时间8月28日，英国首相约翰逊向英国女王正式提出申请，要求英国议会休会至10月14日。女王随后同意了约翰逊的要求。舆论普遍认为，这是约翰逊上台后最为大胆、最为冒险的一次决策。笔者注意到，约翰逊此前数次表示，不管欧盟是否和英国达成脱欧协议，10月31日英国都将脱离欧盟，此番他提出议会休会的要求是为可能发生的“无协议脱欧”做准备，为的是如迫不得已“硬脱欧”，延长了休会期的英议会将没有足够的时间讨论通过法案加以阻挠（详情可参见财新网报道）。由于英国议会内对脱欧问题的各种意...

龙港设市是浙江城市化的重大突破。龙港设市了，其它的大镇设市还会远吗？

鳌江和龙港卫星照片

浙江有长长一串等待设市的大镇。瑞安的塘下，吴兴的织里，乐清的柳市，诸暨的店口……，等等，等等。

不少镇区的常住人口已20万左右或更多，已相当于改革开放前宁波市的规模，都具有成为市的实力。由镇设市后，将更有利于这些镇及其所在区域的建设发展。

浙江第一批小城市试点数据，2011年搜集整理。

镇设市需要处理好与原所在区域的关系。台湾的做法是县下设市。台湾桃园县尚未改成“直辖市”时，下辖桃园、中坜等5市，其...

洁美科技（）于日前披露了2019年中期业绩报告。数据显示，公司上半年实现营收、归母净利润3.82亿、5,413.67万，分别同比减少36.18%和48.64%。

单季度来看，二季度实现营收、归母净利润1.92亿和3,646.13万，分别同比下降43.29%、52.01%。这一增速与一季度相比出现了更大程度的下滑。

仔细分析可以发现，公司业绩减速与下游去库存密切相关，而这一过程早在2018年四季度就已经开始。

值得一提的是，在披露半年报的同时，洁美科技还公告了一个回购方案。公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分股份，用于员工持股计划或股...

海能达（）日前发布了2019半年报，公司上半年营收27.06亿，归母净利润2170.57万元，扣非净利润亏损9199.66万元。

报告期内公司应收账款及存货金额较高，周转率均较上同期有所下降。财报数据显示，公司面临一定的短期偿债压力。

目前，公司计划发行不超过10亿元的公司债，并拟注册发行不超过5亿元的中期票据及不超过3亿元的短期融资券，用于补充流动资金及偿还有息负债。

政府补助抬升利润 经营净现流同比转正 

海能达系专业无线通信设备提供商，主要从事对讲机终端、集群系统等专业无线通信设备的生产及销售，并提供整体解决方...

新纶科技（）日前发布了2019半年度报告，利润发生断崖式下跌。

数据显示，公司2019上半年实现营业收入14.48亿元，同比减少3.61%；归母净利润1,189.94万元，同比减少92.40%。

需要一提的是，今年四月份公司股价开始迅速下跌，短短四个月跌幅便已超过50%，市值蒸发70亿。而此前参与新纶科技定增的北信瑞丰、鹏华和嘉实三家基金至2019年6月底解禁时浮亏已经过半。

三家基金1.6亿定增踩雷，折损过半 

2018年，公司以发行股份及支付现金的方式购买千洪电子100%的股权，交易金额为15亿元，分为发行股份及支付现金购买资产与配套融资...

关于中美“通话”，高峰如是说。——据商务微新闻报道，在8月29日商务部举行的例行发布会上，CNBC记者问：“特朗普说上周末的时候有中国官员打电话给美国贸易方面的官员，想要达成协议，请问商务部是否能确认这个消息？”对此，商务部新闻发言人高峰回应说，中美“双方经贸团队确实一直保持有效沟通，关于细节，目前我没有更多的信息可以通报。当前，各种各样的传闻比较多。在经贸领域，我们会澄清事实，让大家了解真相。”笔者注意到，高峰既没有证实也没有否认中美官员有上述“通话”，这与此前外交部发言人耿爽的说法略有不同，后者曾...

【本文部分节选发表在《中国金融》2019年9月】

房地产行业是我国经济发展的一个重要支柱行业。近年来，呼吁REIT在我国落地的声音此起彼伏，但进展缓慢。而在全球发达国家，特别是美国，REIT已经成为房地产行业的一个主要组织模式。本文通过对房地产发展的三阶段论的分析指出当前REIT在我国未能落地的主要原因。文章第一部分简述了房地产发展三阶段论的特征以及我国房地产发展的阶段，第二部分就REIT特征进行了分析，第三部分就REIT未能落地的深层原因进行了探讨并总结。我们认为市场对REIT的理解主要是基于企业处于第一阶段（开...