中央经济工作会议已于12月12日在京闭幕。从明年的政策导向和工作安排来看，中央正力图在多重目标中寻求动态平衡。

会议强调，2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，要实现第一个百年奋斗目标，为“十四五”发展和实现第二个百年奋斗目标打好基础。“保持经济运行在合理区间”仍然是重中之重，但稳增长的难度着实不小，国内方面，三期叠加影响持续深化和经济下行压力加大，国际方面，世界经济增长持续放缓，风险点显著增多，因此，会议特别强调“要做好工作预案”。

在政策基调上，明年的总基调仍然是稳字当头。会议要求...

美国为何要让WTO“饿一下”？——由于美国阻挠对世界贸易组织（WTO）的上诉机构任命新法官，该机构的法官人数已跌破保证正常运作的规定下限而无法开展工作。这一关键的争端解决机制的停摆，或令WTO陷入史无前例的生存危机中，使得国与国之间的经贸摩擦，更容易因该机构裁决的缺位，演变为“以牙还牙”的失控局面（财新网）。那么问题来了：笔者注意到，自打奥巴马执政开始，美国政府就一直在表示对WTO的不满，认为它的现行体制让一些新兴国家得利，而美国在国际贸易中吃亏；特朗普上台后更是几次暗示美国要退出WTO。好吧，既然如此，你要...

在证券投资中，行业分析无疑是最重要的工作之一。在分析行业时，投资者需要认识到一个行业的格局究竟如何，然后才能采取相应的交易。在这里，我就想从行业的竞争性强弱方面，把行业分成三个类型：弱竞争性行业，中等竞争性行业，以及强竞争性行业。

先说弱竞争性行业，这种行业最好理解，企业和企业之间几乎没有什么竞争。在这种行业里，一家企业很难通过任何方式，对另一家企业发起致命的打击。大家各自守住一摊子业务、或者一个小的分割市场，把一个业务做到天荒地老。

一般来说，弱竞争性行业不太多见。这是因为在市场经济中，绝...

柏林谋杀案：“三人成虎”？——近日，一起四个月前发生于柏林境内、备受欧洲舆论关注的谋杀案，正在搅动本就微妙敏感的德俄关系。遇害者为格鲁吉亚籍车臣族人，曾多次参与反俄武装行动。德国外交部为此将两名俄国外交官驱逐出境，理由是俄方拒绝配合德方调查这桩谋杀案。德国检察机关称，有“充分的事实证据表明”，俄联邦或其下辖的车臣共和国政府，是此案的幕后策划者。俄方则否认卷入该案，指德方“试图将犯罪案件政治化”，在调查尚未完成前就“预设调查结果”（财新网）。这让笔者联想起去年3月，原英俄双面间谍斯克里帕尔及其女儿...

首创置业（）于12月10日盘前公告了供股计划。

根据公告，首创置业计划供股约15.14亿股，占目前总股本的二分之一，具体包括5.1亿股H股供股股份、8.25亿股内资股供股股份以及1.79亿股非H股外资股供股股份。供股将为公司累计筹资约25.46亿人民币（未扣除开支）。

认购价为每股H股供股股份1.87港元、每股内资股供股股份人民币1.68元以及每股非H股外资股供股股份人民币1.68元之等值港元。对比公告前一个交易日的收盘价2.77港元/股，1.87港元每股的认购价折价超过三成。

信披资料披露，供股所获资金将全部用于偿还部分现有境内及境外计...