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面包财经

康方生物科技日前向港交所递交了聆讯资料集。

资料显示,康方生物科技是一家临床阶段生物制药公司,专注于肿瘤、免疫及其他治疗领域。公司目前尚无产品上市,在研管线中包括20多个药物开发项目,其中10个抗体处于临床阶段,6个双特异性抗体及4个抗体获得FDA的IND批准。核心候选药物包括AK104、Penpulimab(AK105)、AK101和Ebronucimab (AK102)。

自2018年港交所颁布新上市规则以来,已有不少未盈利生物科技企业完成港股上市。就2019年上市的公司来说,除康希诺生物表现良好,涨幅达122.73%以外,基石药业、复宏汉霖和迈博药业自今...

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王静文

莫被猪价遮望眼

王静文 12月11日

中国民生银行研究院宏观研究负责人

 

国家统计局数据显示,11月我国CPI同比上涨4.5%,涨幅较10月扩大0.7个百分点,超出市场预期,但随着猪肉价格见顶回落,CPI涨势正在临近尾声。11月PPI同比下降1.4%,降幅较上月收窄0.2个百分点,未来随着基数走低,降幅有望继续收窄。   与此前几个月类似,CPI冲高主要由食品价格尤其是猪肉价格带动。11月CPI环比上涨0.4%,其中食品价格环比上涨1.8%,非食品价格环比持平。食品中,猪肉价格环比上涨3.8%,较上月明显回落16.3个百分点,为下半年以来最小涨幅,带动食品价格涨幅较上月回落1.8个百分点。   从猪价涨势来看,此前的...

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经纬

如何看待11月金融数据?

经纬 12月10日

经济学博士

今天下午,央行公布了11月份金融数据。11月末,M2同比增8.2%,预期8.4%,前值8.4%。11月社会融资规模增量为1.75万亿元,比上年同期多1505亿元。11月新增人民币贷款1.39万亿元,预期1.26万亿元,前值6613亿元。   数据是下午5点钟发布的,此时A股已经收盘,从债券走势来看,数据发布后,债券收益率略有上行,显示市场认为11月金融数据略超预期。     虽然11月金融数据,相比10月有明显反弹,但是首先要看看社会融资规模的月度季节性。从下图可以看到,每年的10月是一个低谷,这与十一国庆假期有关系。今年11月社融增量1.75万亿....
杨现领
环京城市 核心观点 • 从数据来看,环京圈北京二手房市场规模最大,天津次之,石家庄和廊坊规模较小。   • 上周,北京二手房市场交易均价小幅下跌,购房端成交周期有所缩短;   • 天津二手房交易量小幅上涨,业主入市意愿有所增强;   • 石家庄二手房交易量价齐升,交易量从上上周的17套增至上周的23套;   • 廊坊二手房交易量价齐跌,业主端成交难度增加。   成交量   从数据上看,石家庄成交量环比增长了35.29%,而廊坊市场成交量环比则有一定下滑。     成交均价   从成交价格来看,北京....
张明

2020年宏观报告 | 风物长宜放眼量

张明 12月10日

中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任、研究员、博士生导师

——决胜之年增长无忧 结构改革亟待发力 文 | 张明 陈骁 魏伟 薛威 郭子睿 在岁末年初,纠结于中国经济是否应该保“六”似乎意义不大。我们既不应该把保六与大水漫灌结合起来,也不应该把保增长与促改革对立起来。中国经济增长动力仍在,但长期强刺激增长所遗留的风险也仍在。中国经济仍将在稳增长、控风险、促改革之间寻求艰难的平衡。平衡是很难做的,因此短期增长与投资前景都依然具有不确定性。但如果能够把眼界放到未来3-5年,或许我们能够看到更加长期的逻辑,以及找到更加确定的资产配置方式。   2020年是中国完成小康目标....
蔡未名

负利率与通胀的坏处与好处

蔡未名 12月10日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

负利率与通胀的坏处与好处。——在很多人包括笔者看来,负利率不是个好东西,盖因它不仅会使百姓的存款遭到“蚕食”,而且还会搞乱市场的价格信号。不过近日见到伍治坚先生发表于财新网的一篇文章,指负利率政策对经济来说亦有一些好处。比如负利率会促使买方在第一时间把货款结清,因为资金留在银行里还得倒贴利息,从而减少市场上的“欠账”现象。他还指出,负利率环境下那些现金越充足的公司,被银行收取的利息就越多,这样他们不得不加快投资,同时对于什么是好公司、什么是坏公司,可能会重新定义。当然他也指出负利率会对养老基金造...

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经纬

如何看待11月通胀数据?

经纬 12月10日

经济学博士

中国11月CPI同比上涨4.5%,预期4.3%,前值3.8%。 中国11月PPI同比下降1.4%,预期下降1.5%,前值下降1.6%。   通胀数据发布后,债券市场表现平稳,显示市场对通胀数据已有比较充分的预期。     11月CPI同比4.5%,较上个月上行0.7个百分点,已经远远超过了货币政策的关注水平。我们来看一下环比,11月CPI环比上行0.4%,仍然超出季节性,明显高于五年的均值-0.08%,但是超出的程度已经有所收窄。     我们再来看看CPI中消费品和服务的分项走势。从同比涨幅来看,11月消费品涨幅6.5%,较上个月上行1.3个百分点,而服务....
王欧

私募股权投资中的基金投资与跟投(下)

王欧 12月10日

光大控股管委会成员,海外投资高级总监,原中国投资有限责任公司(CIC)私募投资部总监

私募股权投资中的基金投资与跟投(上) 四、大型LP发展跟投业务的不同模式 跟投业务真正快速发展起来是在最近十年中。在这段时间里,跟投已经成为全球大型LP机构扩大投资规模、提高投资收益的核心手段。   数据显示,在2007至2011年的5年中,在全球并购市场上跟投投资与基金投资的规模平均比例是15%,但到了2011至2015年的几年中,这一比例已经大幅提高到了27%。 这一变化的原因何在?   事实上,在过去十年里,对于大型和超大型LP来说,跟投已经不再是一个简单的业务,而是实现其资产战略配置的核心手段,越是规模大的....
面包财经

兴业证券日前发布公告称,公司撤回非公开发行A股股票事项申请文件。

兴业证券此次非公开发行股票拟募集资金总额不超过人民币80亿元,在扣除相关发行费用后,将全部用于增加公司资本金,补充营运资金,增强信息系统建设、合规风控等基础性投入,扩大公司业务规模,提升公司的市场竞争力。

而撤回申请的原因与近期证监会就修改《上市公司证券发行管理办法》、《上市公司非公开发行股票实施细则》等再融资法规公开征求意见有关。

公告显示,征求意见稿将对兴业证券本次非公开发行股票事项产生较大影响。综合考虑资本市场环境、监...

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面包财经

无人机制造商——亿航智能日前向美国证券交易委员会(SEC)更新了招股书,预计将以“EH”为代码在纳斯达克上市,承销商包括摩根士丹利、瑞士信贷、Needham & Co及老虎证券。

招股书显示,亿航智能IPO拟发行320万股美国存托股票(ADS),每股发行价格估计在12.5美元至14.5美元间,另外承销商还有48万股ADS超额配售选择权。以此计算,公司募集资金规模将在4000万美元至5336万美元。

自2014年底成立以来,亿航智能营收呈增长态势,2019年前三季度收入达到6713万元,已经超过2018年全年。不过,公司尚未盈利,前三季度亏损约4783.8万元...

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7点5度

打入东南亚市场:深入前线、快速转换、坚持初心

7点5度 12月10日

【7.5度】以一手数据零偏差解读东南亚创投市场。为中国投资者和创新企业提供全视角动态东南亚市场情报。

导语:

“出海”这个词在国内主流的商业话语体系里仿佛仍显小众,甚至还带着些“三十功名尘与土,八千里路云和月”的悲壮。创业者在海外不同市场不同行业孤独求索,虽战功赫赫满腹心得,但隔着小半个太平洋,仿佛没人能听得到他们的声音。本文摘自真格基金(ZhenFund)和Goden Gate Ventures联合出品的《东南亚创业实操指南》,7点5度经授权发布,这些出海人的故事值得被更多人看到。

 

本文作者:方寅,Kargo联合创始人兼CEO

 

方寅过去7年一直在亚洲拓展市场。他从零开始将Uber在印度尼西亚、马来西亚、泰国上线,作为总经理...

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香樟经济学术圈

影子银行挤兑的经济影响

香樟经济学术圈 12月10日

由中国社科院、哈佛大学、多伦多大学等国内外青年经济学者发起

推文人 | 陶晏阳  原文信息:Carola Frydman, Eric Hilt, Lily Y. Zhou. Economic Effects of Runs on Early 'Shadow Banks': Trust Companies and the Impact of the Panic of 1907[J]. Journal of Political Economy, 2012, 123(4):902-940.   一、引言   2008年的金融危机引起了人们对历史金融危机的关注,但这样的金融危机到底对实体经济有多大的影响?由于严重的内生性问题,目前这方面的学术研究还比较少。而作者利用1907年大恐慌的爆发仅与几个金融家的投机行为有关而与非金融公司无关这一事实,巧妙地化解了内生性问题....
徐远

服务业经济悄然到来

徐远 12月10日

北大教书匠

服务业发展的相对滞后,不过是快速工业化的同义反复。随着工业化速度的减缓,服务业占国民收入的比例越来越大,服务业为主导的经济,已经悄然到来。   前文说到,我国经济增长方式在2013年发生重大变化,以服务和消费为主的大城市,全面反超以工业和投资为主的中小城市,成为经济增长的新动能。这种反超,集中体现在增长速度的“3个反超”上:大城市对中小城市的反超,消费型城市对投资型城市的反超,服务型城市对制造型城市的反超。   这“3个反超”不仅说明大城市主导的时代已经到来,更重要的是经济结构已经发生了根本的变化。....
Jameel Ahmad

本周金融市场料走势震荡,若干重大事件可能决定在可预见的未来市场走向。

保守党能否在大选中稳操胜券?

从英镑目前的交易水平看,外汇交易员们似乎定价了保守党将赢得议会多数席位的预期。离周四大选投票只剩几天,博彩赌盘和民意调查显示保守党仍有明显领先优势。 

这意味着英国首相约翰逊有望在圣诞节前重新让议会批准脱欧协议,从而在1月底前实现英国脱欧。这样的结果有助于减少不确定性,但这并不是故事的结局,因为英国仍然需要与欧盟达成贸易协议。如果保守党在周四的选举中赢得多数席位,预计英镑的上升空间有限,因为这...

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何帆

从银行信贷视角理解僵尸企业形成机理

何帆 12月09日

上海交通大学安泰经济与管理学院教授

 

Zombie Firms and Debt Accumulation: A Theoretical Framework and Chinese Experience He Zhu, Fan He, Shennan Wang, Qianlin Ye, Chen Liang (Vol. 27, No. 6, 2019)   2015年以来,在宏观经济持续低迷、国内债务持续积累的背景下,僵尸企业问题首次引起了中国政府的注意。它们被认为占用了大量信贷资源,降低了潜在产出增速,并阻碍了经济复苏进程。在经济结构调整、重组的广泛尝试中,清理僵尸企业成为了一项紧迫的任务。此外,中国政府认为僵尸企业是产能过剩的主要原因,因此解决僵尸企业问题也自然成为供给侧结构性...

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吴清扬

比银行理财收益高的信托产品,我该怎么投?

吴清扬 12月09日

创立了国内最早经营付费咨询服务的买方投顾品牌新竹理财,大幅改造了传统理财服务的投资逻辑和服务流程,并创立北京帆贝投资,担任私募对冲基金经理主管投研工作。

今天跟大家聊一聊信托相关的投资办法。信托产品给人的感受是安全性非常高,事实上在以前也确实是这样的,因为在2014年之前从来没听说发生过风险,直到最近一两年才开始有一些违约的事件发生被报道出来,但总体来说不是很多。现在信托收益率大致在6%~10%之间,比银行理财还是明显要高一些,但是会发生一些违约的事件,所以我们今天也来聊一聊,到底现在这个情况下还能不能投信托,又该怎么去投信托呢?

 

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首先我们要知道,信托其实是一个专业的机构带领大家去做资产管理的服务在国内信托公司是持牌...

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蔡未名

房价会否再涨,主要看货币

蔡未名 12月09日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

房价会否再涨,主要看货币。——上海市人民政府参事、央行调查统计司原司长盛松成日前在2019凤凰网财经高峰论坛上说,现在大家比较担心的是房价下跌。恰恰相反,我担心的是未来半年到一年以后,房价可能再一次上涨。为什么?因为我们现在控的是需求,而需求只能延缓。你不可能控了以后就不买房了。现在不买不等于以后不买。但当下的房地产供给下降,如果继续下降,一年以后房价很可能上涨(凤凰财经)。对盛先生的说法,笔者将信将疑。没错,一直以来吾国的房地产调控主要是针对需求端,限贷限购甚至直接限价,为的是防止房市泡沫进一步膨...

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面包财经

根据对公开信披数据整理统计,2019年12月1日至7日,A股上市公司实施定增有19家,定增获准有6家,披露定增预案及更新定增进度共有3家。

 19家实施定增 

统计期内,思创医惠(300078)、新凤鸣(603225)、国泰集团(603977)、科大国创(300520)、重庆港九(600279)、武汉中商(000785)、中泰股份(300435)、汇川技术(300124)、鼎龙股份(300054)、威华股份(002240)、北方华创(002371)、优博讯(300531)、建研院(603183)、赛腾股份(603283)、通产丽星(002243)、上海临港(600848)、丰乐种业(000713)、中国...

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面包财经

回盛生物日前更新了招股说明书。

回盛生物拟在深交所创业板申请上市。根据资料,其主要从事兽用药品、饲料及添加剂的研发、生产和销售。公司拥有兽用化药制剂及原料药产品线,以猪用药品为核心,主要产品包括酒石酸泰万菌素、氟苯尼考、替米考星、阿莫西林、盐酸多西环素类产品。

分析发现,受上游原料价格以及下游行业需求波动等影响,回盛生物报告期内的经营业绩并不稳定。2017年公司营收利润高速增长之后,2018年上演急刹车,收入微增,利润降两成。公司的毛利率于2016年至2018年间也在连续下滑。

此次更新的2019年上半年数据...

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张大伟
最近北京市场到底如何?有说非常冷的、持续暴跌,也有说市场回暖、开始升温的。   其实两种观点都有所极端,整体看,北京楼市最近成交相比9-10月有所复苏,但远远谈不上回暖,只能说是在降息的带动下,外围政策宽松下,高性价比房源影响下,市场成交有所恢复。 从网签数据看,单周,北京楼市的二手房住宅网签2804套,算是月初一周相对比较好的数据。2019年还有20天左右,今年的市场可以说还要看12月20的降息能不能实现,如果实现了,对于市场来说,很可能会继续筑底,如果不降息,那么楼市的调整也肯定会继续。   楼市的走势....
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