在经历了数月的混乱和不确定性之后，终于有两个方面的情况趋于明朗化。一个是贸易问题，另一个是英国脱欧问题。

中美上周五宣布达成第一阶段贸易协议，一定程度上缓解了贸易紧张关系。根据该协议，中国将在2017年采购的基础上，在未来两年内再购买价值2000亿美元的美国商品和服务。购买的商品将包括至少400亿美元的美国农产品。中国还将避免人民币竞争性贬值并加强对知识产权和强制技术转让的监管。美国将把9月份实施的对中国1200亿美元商品征收的关税从15%降至7.5%并取消对1600亿美元中国消费品加征关税。

英国方面，英国首相约翰...

·未名周记（1949）·

本文要义：并不是所有的“人力资本”（非控股的企业家）都能在与“货币资本”（不直接参与企业经营管理的资本家）的博弈中有这样“皆大欢喜”的结果，因为资本家之所以会在博弈中“让步”，说到底还是由于通过以往的实践看准了这些企业家能给他们创造更多的财富，并建立了彼此之间的信任。没有这个前提条件，也就不会有董明珠们的“逆天改命”。故此，此案更具“稀缺性”的还是它在当今国企混改中的“独一无二”。因为由于体制的原因，国有的大股东（货币资本）更难作出上述“让步”。

近日，发生于全球最大的空...

统计期内，建研院（603183）、重庆港九（600279）、兴发集团（600141）、继峰股份（603997）、ST慧球（600556）、必创科技（300667）及长春高新（000661）共7家上市公司实施增发，募资总额合计约154.61亿元。

建研院（603183）实施非公开发行，总发行数量1583.73万股，发行价格12.84元/股，募资总额20335.06万元。发行对象为购买资...

接下来你将看到：

1. 马来西亚物流前景
2. 物流市场中的玩家
3. 未来的趋势

1.马来西亚物流前景

根据Google TEMASEK 2019 东南亚e-Conomy报告，马来西亚地区2019年电子商务市场规模达到30亿美元，预计在2025年达到110亿美元，占马来西亚互联网经济市场规模的42%左右。因此，马来西亚的物流行业也得益于快速发展的电商行业。并且，地理上不像印尼拥有众多岛屿，也不像泰国拥有糟糕的路况，马来西亚与新加坡较为相似的是，它也拥有较为完善的基础设施。

即使是基于以上两点，物流体系也仍然是当地电商从业者和本地用...

做台湾小吃的新加坡企业——快餐帝国（）日前发布了上市以来的第一份财务报告。

回顾其上市首日股价表现，快餐帝国可以说是赚足了投资者们的眼球，从暴涨到破发，只在一个交易日之间。

2019年10月23日上市当天，快餐帝国股价高开83.08%，盘中最高涨幅超过180%，报价1.8港元/股。暴涨后的快餐帝国TTM市盈率已经突破天际达到114.42倍，连一向被认为高估的海底捞都自叹不如。不过如此高涨的势头并未持续多久，当日午后，快餐帝国便上演高台跳水，股价迅速破发。

截至首日收盘，快餐帝国收报0.61港元，跌6.15%维持首日破发状态，全日...

华润置地()近日在香港联交所发行上市了金额为10.5亿美元的次级永续资本证券，票面利率为3.75%。

由于满足一定条件后可以将永续债分类为资产负债表中的权益项，因此近些年来多家房企通过发行永续债，以达到降低表观资产负债率的目的。

但同时需要注意的是，由于永续债的发行利率一般高于同期限的非永续债，因此发行人需要承担更多的利息成本。而且，如果发行人基于各种原因选择到期时不赎回永续债，那么就会存在利率跳升的风险，这将进一步增加其利息负担。最后，对于发行外币永续债的主体来说，还可能存在一定的汇率风险。

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中汽协日前发布了11月汽车产销数据，11月汽车产量同比转正，销量同比降幅继续收窄。然而，新能源汽车产、销量同比分别下滑36.9%和43.7%，连续5个月产销量同比下滑。1-11月，新能源汽车累计产、销量同比增速分别为3.6%和1.3%，较前1-10月进一步稀释。

上市车企相继披露的11月产销量数据，也透露着新能源市场的下行趋势。目前，在月度产销数据中披露新能源相关产销量数据的上市车企有9家。截止12月13日，除了尚未披露产销数据的力帆股份外，其余8家车企11月新能源相关销量情况如下:

*广汽集团指广州广汽比亚迪新能源客车有限公司...

中央经济工作会议已于12月12日在京闭幕。从明年的政策导向和工作安排来看，中央正力图在多重目标中寻求动态平衡。

会议强调，2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，要实现第一个百年奋斗目标，为“十四五”发展和实现第二个百年奋斗目标打好基础。“保持经济运行在合理区间”仍然是重中之重，但稳增长的难度着实不小，国内方面，三期叠加影响持续深化和经济下行压力加大，国际方面，世界经济增长持续放缓，风险点显著增多，因此，会议特别强调“要做好工作预案”。

在政策基调上，明年的总基调仍然是稳字当头。会议要求...

美国为何要让WTO“饿一下”？——由于美国阻挠对世界贸易组织（WTO）的上诉机构任命新法官，该机构的法官人数已跌破保证正常运作的规定下限而无法开展工作。这一关键的争端解决机制的停摆，或令WTO陷入史无前例的生存危机中，使得国与国之间的经贸摩擦，更容易因该机构裁决的缺位，演变为“以牙还牙”的失控局面（财新网）。那么问题来了：笔者注意到，自打奥巴马执政开始，美国政府就一直在表示对WTO的不满，认为它的现行体制让一些新兴国家得利，而美国在国际贸易中吃亏；特朗普上台后更是几次暗示美国要退出WTO。好吧，既然如此，你要...

在证券投资中，行业分析无疑是最重要的工作之一。在分析行业时，投资者需要认识到一个行业的格局究竟如何，然后才能采取相应的交易。在这里，我就想从行业的竞争性强弱方面，把行业分成三个类型：弱竞争性行业，中等竞争性行业，以及强竞争性行业。

先说弱竞争性行业，这种行业最好理解，企业和企业之间几乎没有什么竞争。在这种行业里，一家企业很难通过任何方式，对另一家企业发起致命的打击。大家各自守住一摊子业务、或者一个小的分割市场，把一个业务做到天荒地老。

一般来说，弱竞争性行业不太多见。这是因为在市场经济中，绝...