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蔡未名

镇政府是否有权强征强拆?

蔡未名 01月15日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

镇政府是否有权强征强拆?——财新网报道:坚持上诉七年后,因反抗强拆致一警察死亡、一官员重伤而三度被判死刑的广东湛江农民朱惠来,终于迎来生机:广东高院对此案作出终审判决,朱惠来被改判死缓。判决书显示,朱惠来捡回一命的理由是:“本案是因地方政府建设项目征地清表而引发,起因上有其特殊性,且认定朱惠来致被害人死亡主要罪责的证据尚不够确实、充分”。笔者浏览该报道,注意到判决书说的“地方政府建设项目”是指当年由广东省政府报国务院同意上马的一个大型炼油化工项目,为此湛江市政府征收了当地五个村的集体土地包括朱惠...

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经纬
中国12月以美元计价出口同比7.6%,市场预期增4.9%,前值-1.1%。   中国12月以美元计价进口同比增16.3%,市场预期10%,前值0.3%。   中国12月贸易顺差467.9亿美元,前值376.2亿美元。   12月进口、出口双双强于预期。我们先来看看,月度出口增速的规律。从下图可以看到,过去五年的12月出口增速均值为1.5%,今年12月份的出口增速7.6%,远超历史平均水平。     那么这个强于季节性的数据应该怎么看?从领先出口3-6个月左右的先行指标:PMI新出口订单来看,12月出口的良好表现,并不是一个异常值,从先行指标上看,当前....
杨红旭

中国人口红利消减 楼市高潮已过

杨红旭 01月15日

中央电台特约财经评论员,易居房地产研究院副院长

研究背景和意义   人口因素是影响住房市场的最基本变量。对于房地产市场来说,“长期看人口”是一致的共识,人口的增长、结构的变迁,都会对住房供需及整个市场产生影响。中日韩三国同为东亚国家,在传统文化和住房观念上有一定的相似性,且日本和韩国的经济社会发展和城市化率都处于世界前列,研究日本和韩国的人口变化与住房市场的关系,这有助于研判我国人口与住房市场发展的规律。我们为此做了一个系列研究,本期是系列三。   1、中国总人口概况   中国总人口从建国初的5.42亿增长至2018年的13.95亿,增长了近1.6倍。从增....
面包财经

中概教育股“双雄”好未来、新东方近期股价均创下历史新高。截至2020年1月14日,两者的市值分别达到326亿美元和213亿美元。

虽然这与美股市场近期较为强势密切相关,但这两家公司的股价明显跑赢相关指数。

数据显示,截至2020年1月14日收盘,好未来、新东方2020年以来的涨幅为14.32%、11.10%,而同期S&P500指数的涨幅只有1.78%。

2019年全年,好未来、新东方的股价涨幅更是达到80.66%以及121.22%。

国际投资者为何偏爱中国教育股?

 中国教育市场水大鱼大 

仔细研究发现,背后的一个重要逻辑可能是中国广阔的教育市场空间...

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面包财经

国产特斯拉日前正式对外批量交付,A股特斯拉概念股集体上涨,多家公司在一个多月内股价涨逾50%。

但是,股价上涨过程中,不少公司重要股东高位大额减持,甚至出现清仓减持的案例。

最近几个交易日,部分股票已经出现跌停。“风口”之下,更需理性。

 特斯拉概念股集体大涨后突现跌停 

最近一个多月,国产特斯拉利好频传。

2019年12月,国产Model 3先后纳入新能源补贴目录和免征车辆购置税目录;2020年1月7日,首批国产Model 3完成对外批量交付。

受利好消息刺激,特斯拉美股股价频创新高,A股相关概念股也开启新一轮上涨。...

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面包财经

2019年是教育类公司的资本大年,全方位体现在IPO数量、股价涨幅等指标上。

仔细研究发现,其背后的重要逻辑是中小学生课后教育、大学生职业教育参培率的提升,以及市场份额向资质、师资储备更为雄厚的大型公司集中。

与此同时,由于相关政策还未正式落地,民办教育行业在协议控制、集团化办学等方面仍然面临着较大不确定性,这可能会成为教育行业2020年的重要变量。

 民营教育企业加速资本化 

A股市场上,中公教育是一家国内领先的公务员、事业单位、教师等非学历职业就业培训服务提供商。在2018年底完成资产重组后,其市值在...

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张银银

摘要:购房者选择机会更多

撰文|杆姐&编辑|雯雯

1月14日,好像都被广东震撼到了。大家都在说,广东将放开广深外城市落户限制。

据说这句话,出自2020年广东省政府工作报告。

看了半天,我觉得胡说八道,很少有媒介去认真、准确表达这个事。人家原文是“放开放宽除广州、深圳以外的城市落户限制,做强做优县域经济,不断提升中心城区、县城和中心镇承载能力”。

注意,是“放开放宽”。汉语博大精深,放宽到底是啥意思,还有啥条件,具体政策具体商量,甚至“一事一议”。

当然,整体上说,大部分放开,整体非常宽松,...

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侯安扬

侯安扬:B站能成为中国版的YouTube吗?

侯安扬 01月14日

深圳市上善若水资产管理有限公司董事长

今天(2020年1月13日)在北京,一大早到一个认识多年的朋友家吃早餐,他是B站有名的美食UP主。   朋友叫杨光,爱好是做菜,而且不是一般的爱好,是能做得一手极好的菜。   这是我的早餐,他亲手做的越南河粉。 跟他请教了很多B站是如何经营生意的事。做一个公司的研究,其实真的蛮花精力时间的……   最近B站特别火,因为一场极其精彩的晚会,导致很多人开始对这小破站感兴趣,股价也上去了不少。   我看了陈睿的访谈,他说希望这个晚会“出圈”,就是扩大到非二次元领域里面。   B站在过去、现在都是靠游戏来盈....
陈嘉禾

驾驶员人数高增长 中国汽车市场仍有潜力

陈嘉禾 01月14日

九圜青泉科技首席投资官

文 | 陈嘉禾(九圜青泉科技) 关竹(方正证券)   对中国汽车行业的质疑,很多年来一直存在。记得2008年春天的时候我在成都,帮一家汽车销售公司做资产重组相关的业务。彼时,金融危机海啸正肆虐全球,许多汽车销售工作者讨论的话题就是,中国汽车销量能不能突破1,000万辆? 在2019年看来,这个话题似乎很可笑,根据中国汽车工业年鉴的统计数据,中国在2018年的汽车销售量为2,808万辆。但是,在2008年的金融海啸中,保持信心并不是一件容易的事情。结果,尽管2008年中国的汽车销售量只达到938万辆,但是在一年以后的2009年,这个....
吴清扬

被大V吹上天的指数基金究竟有哪些坑,我们该怎么投?(下)

吴清扬 01月14日

创立了国内最早经营付费咨询服务的买方投顾品牌新竹理财,大幅改造了传统理财服务的投资逻辑和服务流程,并创立北京帆贝投资,担任私募对冲基金经理主管投研工作。

很多朋友在投资基金的时候都会产生疑惑,市场上几千只基金,指数型成天被一堆大V吹捧;主动型层出不穷很多明星基金经理,业绩表现非常好。到底哪类基金收益表现更好,我们又该怎么投呢?我们深入研究了境内外主动、被动基金十五年以上的数据,形成本文,供大家参考。

一、主动型基金到底怎么主动

主动型基金中的主动,是指基金经理的对基金的管理方式是主动的。经理会根据基金设立时的投资理念,主动的择时择股,造就了这只基金的风格。比如说汇添富价值精选混合(519069)这只基金,它的基金10大持仓中有中国平安、招商银行、美的、...

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苏莉

2020年民企能否突围?

苏莉 01月14日

东方金诚首席债券分析师

债券市场上有一对“信仰”与“偏见”的组合。如果说城投代表信仰,那么民企则代表偏见。悲观者认为,民企已然完成历史使命,很快会退出债市甚至历史舞台;乐观者相信,有那么多的政策加持,民企的未来还是可期的。博主预测,2020年,大量民企在传统信用债市场沉寂将是大概率事件。   核心理由,如下两点:   2020年,要消除投资人对民企的偏见很难。重仓城投,没有政治风险,要死大家一起死,损失了肉也是烂在锅里了,国有资产充其量实现了流动,而不是流失;但如果是重仓民企,真出事了,说风险评估能力太弱那是小事,再整个贪污....
蔡未名

恭喜马斯克:这一宝押对了!

蔡未名 01月14日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

恭喜马斯克:这一宝押对了!——新年伊始,特斯拉中国宣布降价,将其刚刚上市的在上海生产的Model 3的价格下调3.2万元,加上2.475万元的国家补贴,原价35.58万元的该车型,最终售价被拉低至30万元以下区间,坊间称之为特斯拉对吾国国内同行的一次施压。目前国产新能源汽车的市场尚未回暖,诸多国内企业还处于起步爬坡阶段,此时作为国际知名品牌的特斯拉倏然介入,并一来就打起“价格战”,它是条“鲶鱼”还是“鳄鱼”?一时间引起争议不断(《中国经营报》)。笔者看到,此前在美国一直苦于难以规模量产的特斯拉,去年初在中美贸易战烽火...

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Jameel Ahmad

新年伊始,美国和伊朗之间的紧张关系严重加剧,迫使许多投资者增加黄金、日元和瑞士法郎等避险资产的配置。上周,Google Trends第三次世界大战的搜索量达到了纪录新高,这么看来投资者的做法也就不足为奇了。原油市场也经历了大幅震荡,但地缘政治形势缓和后震荡走势没有持续太久。密切关注局势发展的交易员可能已从价格波动中获利,但转向更加防御姿态的长线投资者失去了机会,因为上周后半段股市强劲上扬。

布伦特原油价格回落至65美元下方,交易员们似乎相信伊朗不会封锁霍尔木兹海峡,也不会对船运发动攻击。这是因为伊朗对...

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面包财经

稳健医疗日前披露了首次公开发行招股说明书,拟于深交所创业板上市。

此次申请上市是稳健医疗二度冲刺IPO。2016年3月,稳健医疗曾递交资料申请于上交所主板上市,但2017年10月份上会时公司未通过发审委审核。

资料显示,稳健医疗是一家研发、生产和销售以棉花为主要原材料的医用敷料和日用消费品的企业。在设立之初,稳健医疗主要从事医用敷料的业务,于2009年开始成立“Purcotton全棉时代”品牌,向家用产品拓展。目前消费品业务已逐步发展为公司最主要的收入来源,占比超过六成。

报告期内,公司的营业收入以较快的速度进行增...

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张化桥

张化桥:中国永无债务危机!

张化桥 01月14日

香港慢牛投资公司董事长

外国人经常预测,中国将发生债务危机。岂止外国人?中国人也经常做类似的错误预测。比如,敝人六年前就犯过这个错误。   犯此类错误的根源就是,大家忘记了一个重要事实:人民银行并非独立机构。只要能够用通胀来解决的问题,就不是问题。   通胀当然有赢家、输家。   中国永无债务危机。但是分析师们为什么老是看错?   经典例子如下。   China’s Coming Wave of Privatization By Joe Zhang, Aug. 13, 2013, , New York Times.   HONG KONG — In May, a deputy mayor of a midsize city in central Ch....
面包财经

2019年的医药行业冰火两重天,既出现相关企业因集中采购政策影响而股价大跌,也有行业巨头恒瑞医药全年股价涨幅近一倍,总市值一度突破4000亿元。

错综复杂的行业环境下,其中有一条细流慢慢集聚后变得越发清晰,那就是生物科技企业的密集上市。可以说,这些新兴势力正逐渐成为我国医药行业的一股重要力量。

面包财经研究发现,生物科技企业的崛起除了受益于中国人才、融资环境、行业政策等相关要素逐步完善成熟以外,港股、A股上市新政的陆续推出也是核心驱动力之一。

 港股市场:新上市规则助推赴港上市 

首先来看港股市场。...

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赵建

赵建:“大力遏制影子银行死灰复燃” 不能一刀切理解

赵建 01月14日

西泽资本(香港)首席经济学家,济南大学商学院教授

文章背景:1月11日,银保监会官网披露近日召开了2020年全国银保监工作会议。会议强调:继续拆解影子银行,特别要大力压降高风险影子银行业务,防止死灰复燃。   影子银行就是现代金融体系,因为它囊括了第二次世界大战结束后商业银行以外的几乎所有金融创新。 ——格罗斯(2007)   金融产业链的迂回拉长,或者金融产品的多层分级和嵌套,并不一定是在制造脱实向虚或者资金空转,也可能是金融产业发展演变过程中,生产日益专业化、分工日益精细化的内在需求,以及为满足需求端不同风险偏好而进行的敞口再分配。当前监管部门对金....
张寅

张寅:2020年需关注通胀烈度

张寅 01月14日

企业咨询顾问

新的十年开始,作为2020年有很多经济现象值得关注,但是我在2020年只关注通胀烈度情况。在2019年物价明星猪肉价格不在我的关注范围内。每月公布的物价综合数据并不重要,也不必太在意,而是真实市场物价的现场感,以及实际一线感受才是最为重要的。

 

根据目前综合信息来看将从几个角度或者是几个方面跟踪。第一由于政策和管制出现的短期紊乱造成物价波动,比如高速公路大跃进式ETC实施,以及其他类似情况。第二产能收缩性造成的物价波动,这是造成猪肉价格波动主因,今年重点在农产品。第三是垄断行业的公共产品价格,比如天然气等。第四国际贸易协定签署后,输入性商品以怎样价格如何进入国内市场。第五国际局势对输入性大宗商品价格的影响。第六网红直播产品价格、快递收费价格、送餐价格、出租车价格(公里)变化。从双十一单件商品价格走势来看,其实已经初露端倪,即全社会底边价格商品的上行。

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寇宗来

“一抓就死,一放就乱”的“分权难题”何解

寇宗来 01月13日

复旦大学经济学院副院长、教授、博导;主要从事产业经济、创新与知识产权、互联网、公司金融等方面研究。

 

提要   本文将从财政分权和官员绩效考核两个角度,探讨如何做活中央和地方“两个积极性”。   对任何大国而言,央地分权都是必须面对和解决的难题。   大国地域辽阔,人口众多,中央政府不可能事无巨细亲力亲为,因而必须采取某种形式的分权,将某些事情的执行权或者决策权下放到地方层面。借此,中央不但可以减轻自己的决策压力,而且也有助于提高地方的积极性,让它们能够基于所掌握的分散信息,制定和实施各种符合地方资源禀赋或者制度文化传统的差异化发展政策。   但向地方分权必然会产生所谓的代理问题,即地...

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侯安扬

侯安扬:今年机构在想什么?

侯安扬 01月13日

深圳市上善若水资产管理有限公司董事长

日前一个老朋友过来我们公司,他作为中国最大的买方,能接触到各种机构,跟他聊了最近市场机构的一些看法变化。   先说明,我不会根据这种资金流动和市场看法去做投资决策,主要是我在这块不在行。我们自己会从经营企业的角度去评判投资机会,这样是最本质和最持续的。而市场预期判断,会捉摸不定。但是有些人似乎很懂预判市场预期,我确实也见过在这方面很厉害的人。   大体上说一下现在整体机构的看法。   从去年第四季度以来,大家的情绪大为好转,对经济的负面看法明显比之前少。一方面,国家又开始实质性的放水。从各项金....
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