海峡股份（）日前披露的2019年年报显示，公司2019年实现营业收入11.1亿元，同比增长5.77%；实现归母净利润2.19亿元，同比增长4.09%；实现扣非归母净利润2.09亿元，同比增长6.59%。

分析发现，近几年来公司的经营业绩增长逐步放缓，客运量和车运量的增加较为缓慢。另一方面，随着人工、燃油和维修等成本的上涨，海峡股份的毛利率和净利率水平有所降低。

 公司业务增长放缓 

海峡股份上市于2009年，公司所处行业为客滚运输行业，主要从事船舶运输和轮渡港口服务，具体包括海口至海安、海口至北海客滚运输航线、海口（三亚）至西沙...

盐津铺子于3月6日盘后披露了2019年年报。

数据显示，公司2019年实现营业收入13.99亿元、归母净利润1.28亿元，同比分别增长26.34%以及81.58%。从四季度单季来看，公司分别实现营收、归母净利润4.18亿元和0.38亿元，同比分别增长18.26%以及148.28%。

可以看到，盐津铺子2019年的利润增速明显快于营收增长。但仔细分析可以发现，公司的利润中很大一部分来自于非经常性损益，特别是政府补助。

另一方面，盐津铺子2019年的存货、应收账款均同比增长超过四成，同样快于同期的营收增长，这使得公司的存货周转率和应收账款周转率相比201...

受新冠肺炎疫情影响，房地产企业2020年2月的开工、销售数据均不理想，部分企业的现金流也有所承压。

在此背景下，房企2月份国内信用债（包括一般公司债、一般中期票据、证监会主管ABS、超短期融资债券等）的同比环比发行规模均明显增加。查阅相关企业的债券募集说明书可以发现，新发债券募集资金中的很大一部分将用于偿还原有债务。

另外，值得一提的是，相比国内信用债，房企2月份的美元债发行规模同比环比均明显减少。但另一方面，多家房企2月发行的美元债票面利率较2019年出现明显下降。

 房企2月公告发行信用债约400亿元 同...

2020年注定了是一个前所未有的年份，我们经历了一场前所未有的超长春节，更有着14亿人宅在家的空前景象，不过一场特殊的防控战役在我们所有人全力以赴的时候，这边厢互联网和计算机科技却呈现出了前所未有的高增长，这次科技的爆棚将会怎么改变资本市场？又会怎么改变投资的未来？

一、一场前所未有的科技爆棚

在这个被动的”最宅春节“里，中国移动互联网日活跃用户规模、日均用户时长再创历史新高。工信部发布的数据则显示，2020年春节，移动互联网流量共消费了271.6万TB，去年同期则是 195.7万TB。

而根据QuestMobile的统计数...

很多基金投资者都会有这样的感慨，买一只基金容易，做一个成功的基金组合太难了。今天我就手把手带大家做一下调整基金组合，拿回应有的回报。

一、基金组合设计与调整基本原则

如果你想调整你的基金组合，需要自上而下的三个步骤。因为三个步骤中的不同角度的决策，决定了你组合的风险和收益。

如果我们把每一个步骤去细分，就会发现在第一步把基金风格分门别类，去看基金的投资风格，是进行基金组合的任何投资决策的基础，因为不同的底层投资标的，决定了基金未来的风险收益不同，在不同的市场情况下表现也不同。

第二步，...

·未名周记（2010）·

 ——兼议新冠疫情的“倒灌”

本文要义：不妨取中庸之道，既不能“闭关锁国”，当下也不能完全敞开大门，对于所谓的“倒灌”，所谓的“木桶效应”，应该尽力发挥自己的“主观能动性”，并不一定向那块最短的“木板”看齐，而是根据实际情况来决定自身所能容纳的“水量”；但无论如何，我们对那些回国“避疫”的海外华人还是要尽量予以接纳，然后该检测的检测，该隔离的隔离，该治疗的全力予以救治——毕竟他们都是我们的同胞，不然于情于理都说不过去。

从1月13日泰国出现首例新冠肺炎确诊病例开始算起，...

玉米、大豆和小麦价格与主要出口国的货币走势持续密切相关。玉米和小麦价格对俄罗斯卢布（RUB）（图1和图2）的走势敏感，大豆、豆粕和豆油价格紧跟巴西雷亚尔（BRL）（图3、4和5）。小麦也跟随出口国货币而动，如澳元（AUD）和加元（CAD）（图6和图7），这些国家出口量不大，但知名度很高。而大豆也与加元（CAD）（图8）关系紧密。

反过来，澳元、巴西雷亚尔、加元和卢布倾向于与反映其各自出口的加权商品指数同步变动（图9-12）。这些国家大多以出口能源和金属类大宗商品为主，这两大类大宗商品在巴西商品出口中所占比例略高于一...

2020年3月5日收盘后，锦龙股份发布了2019年年报。

锦龙股份早在1997年就在深圳交易所挂牌上市，当时股票简称为“金泰发展”。2000年公司进行了重大资产重组，转制为民营控股的上市公司。目前，公司第一大股东为东莞市新世纪科教拓展有限公司。2001年，公司简称由“金泰发展”变更为“锦龙发展”，同年11月再次变更为“锦龙股份”。

2013年至2017年公司通过收购、增资等方式，持有中山证券70.96%的股份。此外，公司还持有东莞证券40%的股份，以及华联期货有限公司3%的股份。

财报显示，锦龙股份目前主要的经营业务为证券公司业务...

智动力（）于3月5日晚披露2019年年报，公司2019年归母净利润1.29亿元，同比增长1793.08%。3月6日，智动力股价涨停。

公司利润爆发式增长主要因2019年1月完成对广东阿特斯科技有限公司（以下简称“阿特斯”）收购，将其从参股子公司变成控股子公司，纳入合并范围带来增量；另外，追加投资使得公司先前所持股权产生投资收益。

值得注意的是，由于非经常性收益减少，公司预计2020年一季度利润同比下降5.40%至23.00%。

 并表推升利润增逾17倍 

财报显示，2019年，智动力营收17.43亿元，同比增长167.70%；净利润1.62亿元，同比增长...

卫光生物3月5日晚间披露了沪深两市血液制品行业首份年报。数据显示，卫光生物2019年实现营业收入8.21亿元，同比增长19.41%；实现归母净利润1.71亿元，同比增长9.39%。从四季度单季来看，公司实现营收、归母净利润2.87亿元和0.62亿元，同比分别增长30.99%以及27.54%，增速相较前三季度有所加快。

 营业成本上升拉低毛利率水平 

卫光生物于2017年登陆A股资本市场。上市以来，卫光生物的营收从2017年6.23亿元上升至2019年8.21亿元，复合增速为14.80%。同期，公司的归母净利润从1.55亿元上升至1.71亿元，年均复合增速为5.03%。

由此...

前两天，笔者接到银行的一条微信，“房贷利率参考LPR是大势所趋，转换为LPR可以享受到利率降低的优惠，建议您别错过3月1日到8月31日的政策窗口期，及时转换”。银行还举例子说，LPR下降10个点，你的房贷利率可以降多少，每月的月供可以省多少等。有的人纳闷了，银行是靠贷款利差赚钱的，为何还要鼓励大家转换为更低利率的定价呢？

这让笔者想起，不久前一位银行资深人士抱怨说，现在银行真得很弱势，存款被互联网金融、资管理财、保险抢走了，每家银行都要高息揽存；贷款方面，国家规定了银行对中小微贷款的最低比例。除了服务中小微，...

这几天反思企业零库存管理、企业现金储备的支撑时间等，前天写了一篇“疫情应对、现金储备与企业家担当”，其实零库存并非真正的库存为零，而是强调合适的库存，但零现金倒是完全可以实现。

所谓零现金，有两个层面的含义。一是字面意义上的，就是企业不使用现钞，完全采用电子支付结算，企业内部的日常报销、发工资肯定没问题而且估计大多数早就无现金化了。随着以后数字货币的出现，这一点就更好理解了。二是管理意义上的，就是企业持有活期存款，也就是通过使用银行提供的现金管理系统，在每个工作日日终，企业的银行账户中不保...