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唐涯

美股熔断三连:从前、过去和未来

唐涯 03月12日

博士、金融学者,香帅数字经济工作室创始人,香帅的金融江湖公众号主理人,香帅的北大金融学课主理人,年度财富报告主理人,曾任北京大学金融学副教授、博士生导师。

若干年后我们回看历史,2020年3月,一定是金融历史上的魔幻时刻。   几十年未见的传染病全球大流行,从来没有见过的连续熔断,石油价格的暴跌,在庚子年的3月集体上演,全球都成了“汪洋里的一条舢板”。   美国自从1988年熔断制度设置以来,仅在1997年10月27日真正触发熔断一次。而这四天内,石油价格暴跌超过30%,美股股指、股指期货、国债期货连续触发熔断,市场恐慌指数VIX一度暴涨到62.12,为2008金融危机以来最高。   自从2月下旬新冠疫情全球扩散以来,全球资本市场就处于惊弓之鸟的状态。   3月6号的沙特王储宣布....
张五常

张五常:中国当年的恶性通胀

张五常 03月12日

香港经济学家

——《童年的回忆》之九   英语“inflation”一词译作通货膨胀是恰当的。“通货”是指流通的货币量,膨胀是指此量增加。这其中含意着的是,货币量增加会导致物价一般性地上升。这就是西方经济学中的币量理论(quantity theoryof money)的核心思想了。   在西方,这币量理论起于休谟(David Hume,1711-1776),是不浅的学问,因为货币在市场使用时的转手速度对物价的变动也有决定性。这转手速度(velocity)有没有稳定性这个问题,上世纪下半叶经济学界吵得热闹,而我的深交弗里德曼(Milton Friedman,1912-2006)是其中的主角。....
凌华薇

政府并非万能

凌华薇 03月12日

财新传媒主编

适当降低对政府不切实际的期望,各尽其责 

  疫情汹汹,很多认知偏差就此暴露。 

首先,信息透明、实事求是的重要性开始再次为社会各界所共识,这是社会各个层面能尽早发现病毒逼近、提前做好防疫准备的前提。那些认为民众了解到真实情况会引恐慌的想法已被现实挑战。恐慌往往并非来自于事实本身,而是因信息不透明甚至被隐瞒和扭曲,造成谣言满天飞,导致民众错误反应,最终可能会造成反噬,人人自危,甚至对政府体系的不信任。各级政府和疾控部门最应该做的,是在各路信息的洪流之中,尽量为社会提供真实、可靠的信息,并做好科普...

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面包财经

冠豪高新()日前披露了2019年年报。

财务数据显示,公司2019年实现营业收入25.95亿元,同比增长1.75%;实现归母净利润1.7亿元,同比增长55.95%。

冠豪高新2019年在营业收入同比增长均仅有个位数的情况下,归母净利润增长较为显著。主要原因在于公司主要产品的营业成本在2019年得到有效控制,公司整体毛利率提高5.14个百分点。

 营收增长1.75%,归母净利润增长55.95% 

冠豪高新是一家专业生产热敏材料、不干胶标签材料、热升华转印纸以及无碳纸等产品的国内大型特种纸企业。公司主要产品为热敏材料、不干胶标签材料、热升华转...

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面包财经
中公教育于2020年3月9日盘后披露了2019年年报。数据显示,公司2019年实现营业收入91.76元、归母净利润18.05亿元、扣非后归母净利润17亿元,同比分别增长47.12%、56.52%以及52.79%。 预收款项金额由2018年底19.2亿元上升至2019年底26.34亿元,同比增长约37.19%。 中公教育计划向全体股东每10股派发现金股利2.4元,合计派发现金股利约14.8亿元,超过2019年归母净利润的八成。 年报披露后的第一个交易日,中公教育股价上涨6.12%,市值达到1400亿元。  公务员序列贡献超四成营收  中公教育是一家职业教育培训机构,主要服务于1....
经纬
一、疫情暴发后,中美风险资产的联动性明显增强   关注金融市场的朋友会发现,近期中美股票市场的联动性明显增强。A股市场的走势,往往与前一夜的美股保持一致。那么这种联动性,是一种偶然呢?还是一贯规律呢?   我们将沪深300指数的收益率,与道琼斯工业指数的前一夜收益率,做滚动50天的回归,并提取滚动回归的回归系数和系数的显著性P值。我们做出P值如下图。     上图中那条红线,是5%的显著性水平线,只有低于5%的红线,才说明中美股指收益率有显著的相关性。显然,大部分时间,两者并不相关。   但是近期,中....
面包财经

瑞达期货股份有限公司(以下简称“瑞达期货”或“公司”)于3月9日晚间发布了A股已上市期货公司首份年报,截至2019年末,其总资产同比增长47.12%,总营收同比增长101.93%,但归母净利润仅增长了5.3%,扣非后净利润下降2.83%,显示出公司增收却难增利。

2019年,瑞达期货的业务结构出现明显改变,具体表现为期货经纪业务萎缩,风险管理业务激增。如何提高盈利能力,仍是公司面临的主要问题。

 营收创下近5年新高 经营结构发生明显改变 

瑞达期货主营业务包括:期货经纪业务、资产管理业务、期货投资咨询业务,以及通过全资子公司...

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张大伟

降准已经“上路” 楼市迎利好消息

张大伟 03月12日

中原地产首席分析师

明天降准?   降准在路上了!3月10日召开的国务院常务会议指出,抓紧出台普惠金融定向降准措施,并额外加大对股份制银行的降准力度,促进商业银行加大对小微企业、个体工商户贷款支持,帮助复工复产,推动降低融资成本。   央行昨天公布的数据显示,2月末,广义货币(M2)余额203.08万亿元,同比增长8.8%,增速分别比上月末和上年同期高0.4个和0.8个百分点;狭义货币(M1)余额55.27万亿元,同比增长4.8%,增速分别比上月末和上年同期高4.8个和2.8个百分点;   从市场趋势看,大概率在3月13日,也就是明天降准!   “额外....
盘和林

疫情期间数字经济有效推动经济快速复苏

盘和林 03月12日

国内青年经济学者,财经评论员

3月4日,中共中央政治局常委会会议强调,要把复工复产与扩大需求结合起来,把被抑制、冻结的消费释放出来,把在疫情防控中催生的新兴消费、升级消费培育壮大起来,使实物消费和服务消费得到回补。   春节期间本应是消费旺季,但由于防控疫情需要控制和避免人口大规模流动和聚集,减少人员外出,部分疫情严重地区实施严格的隔离管控,使得消费需求几乎被瞬间冻结。与此同时,大大小小的企业也只能停止生产。由于小微企业本身体量较小,抵抗风险的能力较弱,此次疫情对其生产经营活动甚至生存状况造成了严重的负面影响。   据朱武祥....
经纬
今天下午,央行公布了2月份金融数据。2月末,M2同比增8.8%,预期8.5%,前值8.4%。2月社会融资规模增量为8554亿元,前值5.07万亿元。2月新增人民币贷款9057亿元,预期11960亿元,前值33400亿元。   2月社融增量不足万亿,相比于1月的5万亿,出现了较大幅度的下行,但是另一方面,M2增速又高于预期,这是为什么呢?从债券市场走势来看,金融数据发布后,利率出现小幅上行,显示市场认为2月金融数据还是不错的。 图:10年期国开债190215   我们先来分析数据。因为社融数据是月环比,2月金融数据必须要考虑春节效应。我们对不同....
经纬

关于2月价格数据的一点思考

经纬 03月11日

经济学博士

中国2月CPI同比上涨5.2%,预期4.9%,前值5.4%。   中国2月PPI同比-0.4%,预期-0.3%,前值0.1%。   2月通胀数据出来后,债券收益率保持平稳。午后收益率的上行,是别的因素影响。     1月中下旬开始,全国开始受到新型冠状病毒疫情的冲击,消费非常低迷。因此2月CPI高于预期,我们需要看一下背后的驱动力。   一般来说,1、2月的经济数据,往往受到春节假期错位的干扰。我们来看看,2012年以来,一季度CPI的环比表现。从下图可以看到,春节时间在1月下旬的,有2012年1月23日,2017年1月28日,以及2020年1月25日。  ....
蔡未名

不肯减产,俄罗斯究竟怎么想的?

蔡未名 03月11日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

不肯减产,俄罗斯究竟怎么想的?——

全球新冠疫情已成一头庞大无比的“灰犀牛”,没想到斜刺里又扑棱棱飞起一只“黑天鹅”:由于沙特想要在全球石油需求因疫情暴发而锐减的背景下进一步增加减产的桶数,而俄罗斯却不干,上周五在维也纳召开的OPEC+会议彻底谈崩,之后被激怒的沙特单方面直接下调了油价,并宣布其日产量不减反增,从970万桶提升至1000万桶,还放风说要加到1200万桶。

于是全球油价一泄如注,每桶价格从40多美元遽跌到30美元以下,跌幅近30%,甚至有可能跌至20美元。坊间称之为“史诗级暴跌”。看来“史诗”未必是个褒...

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陈嘉禾

陈嘉禾:别“玩”股票

陈嘉禾 03月11日

九圜青泉科技首席投资官

文 | 陈嘉禾(九圜青泉科技首席投资官)   唐代的义净法师曾经写过一首《西域取经诗》,我非常喜欢。这首诗的原文是这样的:   晋宋齐梁唐代间,高僧求法离长安。 去人成百归无十,后者安知前者难? 路远碧天唯冷结,沙河遮日力疲殚。 后贤如未谙斯旨,往往将经容易看。   翻译成今天的白话文,这首诗的意思大概就是说,过去到印度取经的僧人,是多么的艰难。出发时成百的团队,多年以后回到长安城,只剩下十个不到。旅途天高路远,风冷日酷。精疲力竭以后,倒下成为道旁的尸骨,就再也回不到故土。后来的学佛之人啊,如....
陈嘉禾

陈嘉禾:价值投资者在交易时要注意的一个问题

陈嘉禾 03月11日

九圜青泉科技首席投资官

文 | 陈嘉禾(九圜青泉科技首席投资官)   对于那些深通人性的人来说,他们都知道一个规律,那就是有一种性格特点的人,往往同时有另一个性格特点。也就是说,没有任何一种性格特点是完全单面的,任何性格既然有好的一面,也一定有糟糕的一面。有正向的一面,也就会有讨厌的一面。   在东汉末年荀悦所著的《申鉴》一书中,有这样一段话,很好的描述了这种人性的两面性。“人之性,有山峙渊渟者,患在不通。严刚贬绝者,患在伤士。广大阔荡者,患在无检。和顺恭慎者,患在少断。端慤清洁者,患在狭隘。辩通有辞者,患在多言。安舒沉....
张大伟
本来在写一篇关于房价,刚好看到又一个城市出台政策。   严格来说,这个政策影响不大,只是和最近全国几十个省市一样,放宽了预售政策,简单来说就是开发商可以更容易的卖期房。   深圳市住房和建设局发布关于应对新冠肺炎疫情支持房地产企业加快复工复产的若干措施。申请预售的商品房项目,不再要求提交项目资本金余额证明。具备房地产开发一级资质的企业,在保证工程质量、工程进度、建筑工程款等项目相关费用按期足额支付前提下,可向监管银行申请解冻不超过预售资金总额的20%。加快商品房网签进度。简化业务流程,采用“即报即....
吴悦风

吴悦风:A股走在了美股的前面

吴悦风 03月11日

“80后最具潜力私募基金经理”、央视财经频道特约评论员、前大型保险资管投资经理

昨天时间比较紧张,所以我开盘前用发图的方式给大家发了以下的内容:   1、A50昨晚反弹,中间一度被美股吓的下跌,后面看美股收回,继续反弹到1%-2%左右,这里隐含了一个预期:昨天A股跌的不情不愿不干不净,就是在预期晚上美股会大跌,所以提前反应,尤其是外资看到3大美股期货全部趴在跌停板上,坚决流出;   2、某种意义上,就像疫情处理上我们领先其他国家一样,在股市表现上,我们也出现了明显的领先迹象;   3、以前A股是:外围震荡我们大跌,外围大跌我们暴跌,外围反弹我们震荡,俗称扶不起的阿斗,大家都恨得牙痒痒,....
面包财经

泰和科技()日前发布了2019年年度报告,这也是公司上市以来的首份年度报告。报告期内,公司营收保持增长,但归母净利润同比下滑,经营净现流亦较上年同期缩水。年报中,公司披露上市首次分红预案为向全体股东每10股派发现金股利5元(含税),同时以资本公积金向全体股东每10股转增8股。

根据财报,公司盈利下滑主要受燃料成本上升、产品价格下降及员工涨薪等因素影响。值得留意的是,作为高新技术企业,公司研发投入占营收比例有所下滑。

 上市首年归母净利润同比下滑7.8% 

泰和科技上市于2019年11月,主要从事水处理药剂的研发...

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杨红旭

货币放水,暂时却与房地产无关

杨红旭 03月11日

中央电台特约财经评论员,易居房地产研究院副院长

 

文 | 沈昕    房地产业作为一个资金密集型行业,对资金有很强的依赖性,金融环境的变化直接影响房地产市场。因此,持续跟踪金融环境的变化,对于研究楼市变化非常重要。本报告以季度为时间节点,旨在分析房地产业运行的金融环境发展变化状况,力图通过跟踪研究金融环境和房地产数据,剖析二者的相互关系,尤其是通过金融环境的变化研判房地产市场趋势。   本报告从房地产业面临的金融环境,共选取6个最具代表性指标,对指标体系中各指标进行标准化处理后,和各指标权重相乘,即可得出当期中国房地产业金融环境指数。   根...

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面包财经

中金岭南()日前披露了2019年年报。

根据财务报告,公司2019年实现营业收入228.38亿元,同比增长14.14%;实现归母净利润8.52亿元,同比下降7.37%;实现扣非归母净利润6.67亿元,同比下降28.73%。

分析发现,中金岭南2019年增收不增利的主要原因在于:公司业务中,营收增长最多的有色金属贸易业务的毛利率水平很低,对公司毛利贡献少,利润提振效果有限;而公司毛利构成中最主要的两项业务--精矿产品和冶炼产品的毛利率相较2018年有所下降,尤其是精矿产品的毛利率同比降低了12.89个百分点。

 公司2019年增收不增利 

中金岭南...

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杨现领
环京城市   北京、天津、石家庄、廊坊   核心观点   · 环京城市上周二手房市场成交量有所回升,主要由北京和天津带动,同时成交均价略微上涨。新增房源和客户均有较快恢复,带动带看有所增长,但新增客房比普遍下降,市场仍然较冷。     · 北京上周成交量上超过500套,在环京城市中一枝独秀,成交均价达到57225元/平米,环比变化为3.35%。面积段上,成交主要集中在60-90平户型。   · 天津上周成交量紧随北京,环比增长较快,成交均价涨幅6%,但新增客房比下降较大。面积段上,成交主要集中在60平以下户型。 ....
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