什么是基金融资

“基金融资”（fund finance），顾名思义就是给基金贷款。在欧美市场，私募基金（private equity fund）已经成了并购市场的主力，扮演着不可替代的角色。伴随着近些年中资海外并购的步伐，并购贷款也成了中资银行海外分行常规的信贷产品。一些有进取精神的中资银行，也积极的参与到了欧美知名基金的并购贷款交易中。

和常规中资企业在海外的并购交易不同，欧美私募基金就单一并购项目向银行申请并购贷款时，绝不会为以基金作为借款人，一般也不会提供任何“担保”，而只会把项目资产质押给银行。换句话说，这种并购...

摘要：放水一定有人要埋单

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撰文|张银银&编辑|欣欣然

眼看起高楼……

美国人渐进加息好几年，好不容易货币政策看上去有点正常。

2019年适度降息，接着2020年3月的前半个月，一下子降至最低为零。

美东时间3月15日17时（北京时间3月16日凌晨5点），美联储再次决定紧急降低联邦基金基准利率100个基点，至0%-0.25%，并将启动至少7000亿美元的资产购买计划，以减轻病毒对经济的影响。

这是美联储3月3日，宣布紧急降息50个基点至1%至1.25%后，今年的第二次紧急降息。

美国经济前景到底如何？此前，杠杆游戏有过几篇分析。

大疫之下，数十万亿基建项目呼之欲出，以雷霆万钧之力磅礴于市，尤以新基建更为亮眼，资本市场也掀起热浪。新基建，可谓国之新重器，特别是在疫情全球蔓延，金融市场动荡，贸易供应链停顿之下，承载着传统产业转型，振兴消费和内需的新基建，更被给予了厚望。

新基建之新，在于其是数字化基础设施，而对其共识的形成，来源于抗击疫情的全民实践。无论网上购物、线上办公、云上学习，还是码上管理、AI诊断、数字防疫，数字平台企业向全社会开放的数字化窗口，成为了疫情之下生活、抗疫、复工须臾不可离的新基础设施。

相对于5G、人工...

近日，新基建十分亮眼，资本市场上也掀起一番风浪。对新基建的共识，来源于抗击疫情的全民体验。网上购物、办公和学习也好，扫码管理、AI诊断、数字防疫也好，多家数字平台企业向全社会开放的数字化能力，成为疫情下生活、战疫、复工须臾不可离的新基础设施。当然，打造新基建，不仅是为了战疫，更是实现经济转型、创新治理能力的国之新重器。

新基建，本质上是信息数字化的基础设施，目的是支撑传统产业向网络化、数字化和智能化方向发展的信息基础设施。作为一种公共品，广义的新基建，或“类新基建”，除了资本市场讲的5G、人工智能...

普洛药业（）日前披露了2019年年报。

财务数据显示，2019年度公司实现营收72.11亿元，同比增长13.09%；归母净利润5.53亿元，同比增长49.34%；扣非归母净利润5.3亿元，同比增加54.91%；经营活动产生的现金流量净额13.6亿元，同比增加63.31%。

分析发现，普洛药业的利润增长逐步提速，除了得益于三大业务的毛利率提升以外，公司报告期内的期间费用率也有所下降。

另外，近两年公司经营性现金净流量增长显著，远高于同期利润水平，主要是因为经营性应付项目金额增加，购买商品、接受劳务支付的现金减少。

 三大业务毛利率提高 

越秀地产于3月10日盘后披露了2019年全年业绩。数据显示，公司2019年实现营业收入383.4亿元、归母净利润34.8亿元，同比分别增长45.0%以及27.7%；实现核心净利润约35.1亿元，同比增长24.8%。

越秀地产2019年累计实现合同销售金额（连同合营公司项目的合同销售）721.1亿元，同比增长24.8%；实现合同销售面积349万平方米，同比增长26.1%。

期末的已售未入账销售金额约为885.5亿元，同比增长27.8%。

越秀地产计划期末派息0.049港元/股。连同中期股息，全年合计派息为每股0.102港元。按照越秀地产截至3月11日的收盘价1.62港元/股进行测...

济川药业于3月12日晚间披露了2019年年报。数据显示，公司2019年实现营业收入69.40亿元、归母净利润16.23亿元、扣非后归母净利润15.66亿元，同比分别下降3.72%、3.84%及1.70%。这是济川药业2013年借壳上市以来首次录得营收、利润负增长。

财报还披露，济川药业计划向全体股东每10股派发现金红利12.3元（含税），预计累计派发现金10.02亿元，年度现金分红比例为61.76%。

大额派息的同时，济川药业拟定增募资不超过14.05亿元，用于“年产7.2亿袋小儿豉翘清热颗粒项目”等5个项目。

 营收依赖三大单品 利润同比负增长 

作为一家年...

非常时期需要非常措施。

在国际金融市场迎来新的交易周，即将开盘前一小时，美联储再次宣布紧急降息，这是数周内美国第二次降息，而且距离原定本周召开的议息会议仅有两三天时间。

人们不禁要问，美联储在周日且国际市场新的一周即将开盘前宣布这一消息是不是为了防止股市再次熔断式暴跌。

为应对新冠肺炎疫情带来的经济压力，美联储不仅宣布将利率降至零水准，而且还推出了其他多项计划和量化宽松措施等，可谓动用了所有的枪支、手榴弹和火箭炮来应对疫情问题。在美联储采取这些紧急行动后，人们不禁要问该行还剩下什么政策工具...