摘要：有钱才能安全度过这个特殊而“寒冷”的春天

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撰文|杆叔&编辑|欣欣然

绿城最近特别引人瞩目。

第一件事情是，史无前例的冲击之下，房地产行业受影响很大。以至于大哥碧桂园、万科、恒大前2月拿地都很低调。

而香港置地、绿城中国、华润置地却占据了拿地金额排行榜前3。

图片来源|中指院（特此感谢）

有必要说的是，香港置地坐上拿地金额榜首，主要因为2月20日，上海怡兴企业发展有限公司、重庆优盛达房地产咨询有限公司、重庆利嘉华房地产咨询有限公司、Hongkong Land (West Bund) Development Limited以310.5亿...

1-2月工业增加值同比增速-13.5%

过去一个月来，新冠肺炎从中国逸出、向全世界蔓延，WHO已将其风险上调至最高级，韩国、意大利、伊朗等成为受影响最严重的国家。受疫情影响，全球金融市场巨幅下挫，短短几天就进入技术性熊市，黄金、美债等传统的避险资产纷纷失效，现金为王时代来临。美联储过去几年来辛辛苦苦积累的货币政策空间，两次紧急降息之后即已耗尽，被迫推出了新一轮QE，俨然已是金融危机的节奏。

中国疫情防控形势则日渐好转，以领导人到武汉视察为标志，国内大局已定。现在工作重点转向防止疫情倒灌和推进复工复产。前者做不好，可能会使之前...

江化微（）日前发布2019年度报告。报告期内公司营收保持增长，归母净利润与经营净现流同比下滑。2019年度公司的分红预案系向全体股东每 10股派发现金红利1元（含税）；同时以资本公积向全体股东每10股转增3股。

财务数据显示，自2017年上市以来江化微归母净利润录得三连降。

西部矿业3月12日晚间披露的2019年年报显示：期内，公司总营收同比小幅增长，净利润实现扭亏为盈，经营性现金流明显改善。不过，铜、铅、锌等有色金属国内现货价格长期低迷，公司主营金属产品价格暂难显著提升。

 锌类产品贡献主要利润 

西部矿业主要从事铜、铅、锌、铁等基本有色金属、黑色金属的采选、冶炼、贸易等业务，分矿山、冶炼、贸易和金融四大板块经营。

2019年，公司实现营业收入305.67亿元，同比增长6.24%；实现归母净利润10.07亿元，同比扭亏为盈。

图1：2014-2019年西部矿业营收及归母净利润

财报显示，公司...

什么是基金融资

“基金融资”（fund finance），顾名思义就是给基金贷款。在欧美市场，私募基金（private equity fund）已经成了并购市场的主力，扮演着不可替代的角色。伴随着近些年中资海外并购的步伐，并购贷款也成了中资银行海外分行常规的信贷产品。一些有进取精神的中资银行，也积极的参与到了欧美知名基金的并购贷款交易中。

和常规中资企业在海外的并购交易不同，欧美私募基金就单一并购项目向银行申请并购贷款时，绝不会为以基金作为借款人，一般也不会提供任何“担保”，而只会把项目资产质押给银行。换句话说，这种并购...

摘要：放水一定有人要埋单

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撰文|张银银&编辑|欣欣然

眼看起高楼……

美国人渐进加息好几年，好不容易货币政策看上去有点正常。

2019年适度降息，接着2020年3月的前半个月，一下子降至最低为零。

美东时间3月15日17时（北京时间3月16日凌晨5点），美联储再次决定紧急降低联邦基金基准利率100个基点，至0%-0.25%，并将启动至少7000亿美元的资产购买计划，以减轻病毒对经济的影响。

这是美联储3月3日，宣布紧急降息50个基点至1%至1.25%后，今年的第二次紧急降息。

美国经济前景到底如何？此前，杠杆游戏有过几篇分析。

大疫之下，数十万亿基建项目呼之欲出，以雷霆万钧之力磅礴于市，尤以新基建更为亮眼，资本市场也掀起热浪。新基建，可谓国之新重器，特别是在疫情全球蔓延，金融市场动荡，贸易供应链停顿之下，承载着传统产业转型，振兴消费和内需的新基建，更被给予了厚望。

新基建之新，在于其是数字化基础设施，而对其共识的形成，来源于抗击疫情的全民实践。无论网上购物、线上办公、云上学习，还是码上管理、AI诊断、数字防疫，数字平台企业向全社会开放的数字化窗口，成为了疫情之下生活、抗疫、复工须臾不可离的新基础设施。

相对于5G、人工...