徐奇渊 中国社科院世界经济与政治研究所经济发展研究室主任

以下观点整理自徐奇渊在中国宏观经济论坛（CMF）宏观经济月度数据分析会（2020年5月）上的发言

本文字数：1858字

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　　我直接讲主要观点，侧重于对下半年外贸形势、包括二季度外贸形势的一些分析。

　　一季度经济下滑中最重要的拖累因素是消费。1季度-6.8个点GDP增速，其中有4.3个点的增速，是消费负的拉动导致。在二季度以及下半年，我们会看到：出口贸易和投资的负向拖累作用会更加明显一些。

　　尤其是出口会成为比较大的一个拖...

摘要：等着，打折还会有（欢迎关注杠杆游戏）

​撰文|张银银&编辑|欣欣然

4月份的70城房价官方数据出炉。

媒体都在说，房价上涨城市数量持续增多，一线城市市场回暖，二手房涨幅扩大明显。小阳春，可以说确实是来了。

但是看完相关数据，杠杆游戏恰恰不觉得欣喜，而是担忧。

1、新房环比，竟然还有20个城市没涨。按照我国统计局的分析表述，4月份，初步测算，4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.2%，涨幅与上月相同。

其中，北京竟然还下降0.3%，上海上涨0.6%，广州和深圳持平。深圳你懂的，被媒体大幅报道后必须有...

核心观点：

1．供给强、需求弱、价格跌：供给侧恢复情况总体好于需求侧，并传导至价格领域，致使PPI降幅扩大、CPI涨幅回落。

2．生产强、生活弱、短板现：以信息技术、金融业、货运、快递等为代表的生产性服务业恢复良好，以住宿、餐饮、旅游、营业性客运等为代表的生活性服务业恢复还很不理想，是当前最大的短板。

5月15日，国家统计局发布了4月宏观经济数据，如大家预见的那样，各项指标延续复苏态势，总体呈现向好发展势头，但从供给侧与需求侧之间、生产性服务业与生活性服务业之间、三大需求之间等结构性数据看，也呈现出明...

最近，有个词悄悄的跑到媒体上来：财政赤字货币化。

我先讲这个词是什么意思。

如果不是学过货币金融学的同学，估计每个字都看得懂，但不知道它的真实含义。

这个用大白话讲，就是国家没钱花了，发国债来借钱。而谁来借钱呢？央行。

国家没钱，就发债借钱，这个借钱的角色就是财政部。其实国家发债是个经常的事，但一般发债都是金融机构啊、老百姓来买国债。

今年因为疫情导致财政收入下滑。一季度全国一般公共预算收入同比下降14.3%，如果是正常年份，可能会增长个6%-8%。

不但收入下滑，有些不必要的开支...

·未名周记（2020）·

                                     “大冒险”与“新常态”

                                          ——五月的世界疫情及前瞻

本文要义：等到其它国家形成张医生们所说的“新常态”，并逐渐开放国门时，我们亦将面临是否同步采取开放措施的抉择。从行为选择来看，安全度较低的国家是不惮于向安全度较高的国家开放的。然而，反过来说却未必如此。我们之前一直奉行的“严防死守”即“锤子”策略，难道要跟随他们转为“与疫共舞”吗？但是长期实行“闭关锁国”，对吾国来说同样是难以想象的。

主流房企2019年年报和2020年一季报已经披露完成。新华财经和面包财经研究员以2019年销售前50名的房地产企业为样本，剔除未上市、部分数据缺失或部分数据异常等公司后，分析了42家样本房企（以下简称“样本房企”）2019年全年和2020年一季度的财务表现及业绩变化。

研究显示，样本房企2019年平均营业收入为1036.47亿元，同比增长21.67%；平均归母净利润为107.6亿元，同比增长13.32%。平均营收和平均归母净利润增速均较2018年有所放缓。

样本房企2019年累计产生经营性净现金流2440.96亿元，同比下降约四成。负债方面，样本房企2019年...

作者：赵建，西泽研究院院长。本文撰写于2月上旬，拟发表于《探索与争鸣》第5期“疫情专刊”。

　　摘要：疫情是一种严重的外生冲击，对经济和社会的方方面面产生重大而又深远的影响。构建疫情经济学理论框架，需要将卫生经济学、宏观波动理论与发展经济学等多个学科交叉，以综合分析流行病理学下的医护和疾控资源投入、疫情对经济及金融体系的外生冲击和中国所处的特定发展阶段所受到的深远影响。在动态比较的框架内，当前中国的经济体系已经发展演化为总量更庞大、结构更多元，城市化和工业化程度更高的现代经济体，所以疫情冲击所...

注：本文为笔者2020年5月17日在搜狐科技5G峰会上的发言实录，已经笔者本人审阅，转载请务必注明出处。

尊敬的女士们、先生们，线上的各位朋友们，大家上午好！非常高兴来参加2020年搜狐5G峰会。在座的各位都是技术大咖，而我是一个异端，一个宏观经济研究者。今天我将从两个方面来指出，在当前的国内外经济环境下，推动包括5G在内的新基建投资，对中国经济增长而言具有重要意义。

受美国次贷危机影响，2009年全球经济基本零增长。2011年全球经济出现V形反弹。但好景不长，2012年至2019年期间，全球经济增速在波动中下行，处于所...

大家好，欢迎来到金融评书，“白话金融危机史”。

距离耸人听闻的负油价已经过去一段时间了，有关原油宝的讨论也已经渐渐趋于平息。中行提出了和解协议，1000万以下的投资者可以收回20%的本金，就算是在20%的平仓线被强平了。至于少数1000万以上的投资者虽然要承担所有的本金损失，但无须倒找银行钱了，所以负油价的部分算是由中行自己出血来承担了。

原油宝事件或许是接近尾声了，但就像我们这些年听到的看到的许多暴雷的金融产品一样，从P2P网贷到长租公寓，从共享单车到瑞幸咖啡，我猜很多人某种意义上是把这...

长期以来，我们一直关注一家墙内开花墙外香的中国互联网公司触宝，这家互联网公司今日公布了自己的财报，成绩单在黑天鹅之下逆市上扬。当全球企业因为疫情都受到了或多或少的影响，触宝却依然交出了一份坚韧的答卷，让我们不得不佩服触宝的深厚底蕴。而在财报中主要提到的内容+生态体系到底该怎么看？也让我们好奇在风口腾飞的触宝变了吗？

一、成绩欣欣向荣的触宝

5月15日中午，互联网上市公司触宝发布了自己的一季报，与大部分受到黑天鹅冲击的上市公司不同，触宝的一季报可谓是一片亮色。截至2020年3月31日未经审计之2020年第一...

​摘要：量价齐跌背后：商业野心犹在（欢迎关注杠杆地产）

图片来源|旭辉集团官网

撰文|杆姐&编辑|雯雯

最近几天，闽系房企旭辉在土拍市场非常“耀眼”。杠杆地产恍惚以为又回到了3年前。

5月15日，北京自然资源和规划局披露，旭辉+金地+首开联合体竞得北京朝阳东坝一宗限竞房地块，成交金额20.55亿元；

5月9日，江苏无锡，这场戏更抢镜。几大龙头房企角逐，170轮举牌，最终，旭辉胜出，溢价率35.23%。

同一天，还是无锡，旭辉拿下了另一宗地，25.98亿元，溢价率22.66%。

黑天鹅之下，这样的溢价率已经较高了。

曾经那...

疫情期间，家庭成了学校，家长成了老师。按照一些人的说法，孩子们在这段时间上着最好的“学校”，享受着最好的“老师”。但事实可能远非如此。

很多中年人可能都有和我同样的回忆。小时候，家长会说：爸妈没本事，你自己要好好学习。他们认为把孩子的教育全部交给学校和老师，是理所当然的。可不知从何时起，一种新的观念悄然形成了：父母是最好的老师，家庭是最好的学校。如此的说法演变成了主流的陈词滥调，不仅学校积极倡导，家长们也接受了而且欣然进入了角色。

不可否认，我们与孩子相处的时间如此之长，即使什么都不做，潜移...

“丰巢之争”：两边都有乱收费。——

一、记得快递业初兴之时，是没有什么“快递柜”的。那时快递员送货上门若业主不在家，经后者同意后可由小区物管代收。后来吾国网购和快递业迅猛发展，小区物管代收不过来又怕遗失有责，于是快递柜服务趁势而起，丰巢等（以下皆以丰巢代指）开始进驻小区，并形成“气候”。这就叫市场的“细分”，是一种正常现象。丰巢主要靠向快递公司收费形成“盈利点”。

二、然而事物都有两面，笔者当初见小区设快递柜，虽感觉方便，但意识到可能会助长快递员的“取巧”之风。果不其然，按规定快递物若不送到家...

直播和短视频平台在疫情期间的爆发，不但极大扭转了许多人对视屏直播虚度光阴的刻板影响，而且越来越高端的资源开始陆续登陆直播平台，谋求生存，转型发展。

奢侈品品牌路易威登完成了首场线上卖货推广的首秀、据传为了还债而带货直播的罗永浩签约抖音、甚至格力女王董明珠在赢了与雷军的“五年之约”后，也希望在抖音平台上找回一季度销量的落差。

经济学家们甚至开始考虑，如何在计量GDP增长的时候将直播这个行业的飞速发展带来的影响考虑在内。

直播这个行业在快速发展蜕变着，想要更深入的了解这个行业，让我们先从...

湖南长远锂科股份有限公司（以下简称“长远锂科”或“公司”）的科创板首发申请已于5月6日获上交所受理，联合保荐机构为中信证券股份有限公司和五矿证券有限公司。

根据申报稿招股书（以下简称“招股书”），长远锂科营收及净利润在2017至2019年期间（以下简称“报告期内”）均保持增长，但客户集中度偏高。2019年，公司对单一客户宁德时代及其下属企业的销售额占比超过了50%。

长远锂科主营电池正极材料的研发和产销，主要产品包括三元正极材料及前驱体、钴酸锂正极材料、球镍等，并以三...

​摘要：一定程度上也反映相应城市互联网发展水准和基因（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

这2天，腾讯好像学起了大师级公关阿里，某疑似软文，获得极大关注。

事情的背景是，腾讯控股发布2020年一季度财报。虽然净利润受投资收益锐减拖累，同比增长不算高6%，但净利高达288.96亿元。

不仅如此，腾讯控股当季营收1080.65亿元，同比增长26%，超过市场预期。大幅增长的主要原因，是腾讯游戏、视频广告收入暴增。

为什么暴增呢？特殊黑天鹅事件，很多人宅家里，玩游戏、看视频。

业绩大好，股价表现也很棒，经...

加快金融改开，勿失良机也！——

据财新网报道，吾国央行和国家外汇管理局近日联合发布通知，取消QFII（合格境外机构投资者）和RQFII（人民币合格境外机构投资者）境内证券投资额度管理要求，并简化投资收益汇出手续。

这无疑是吾国金融改革对外开放的一大最新举措，其中对QFII尤有重要意义。盖因QFII是外资进入吾国资本市场的最早准入渠道，一度甚至是主要渠道。只是随着2014年和2016年沪港通、深港通陆续开通，以及2016年起各类境外机构投资者陆续获准直接进入银行间债券市场，QFII和RQFII的作用有所减弱，故此两者的额度总体上已并...

注：此文尚未发表，转载请务必注明出处。

    最近，在国内学术界与政策界展开了一场当前中国是否应该进行财政赤字货币化的大讨论。笔者认为，在当下的中国，搞财政赤字货币化是非常错误的想法。

    第一，当前中国的宏观经济与金融市场依然稳定，并未出现一些发达国家那样实体经济深度衰退、金融市场剧烈动荡的情形。因此，美欧发达国家当前在非常形势下采取的宏观政策，我们不应简单照搬。

    第二，中国政府的传统政策空间依然充裕，无论财政政策还是货币政策。目前中国政府债务占GDP比率在60%上下，即使...

​摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|刘斌（中国人民大学管理学博士，访美学者，知本咨询首席国企改革专家）  

编辑|不言

编辑按

2019年12月27日，国务院国有企业改革领导小组办公室印发《百户科技型企业深化市场化改革提升自主创新能力专项行动方案》（以下简称《专项行动》）。

根据国资委《专项行动》精神，贯彻落实深化改革行动，知本咨询特别推出公益讲座：科技型企业市场化改革系列。讲座共分十期，两周一期，将围绕《专项行动》进行政策深度解读与改革前瞻分析。 

本文根据第六讲线上演讲内容整理，仅作交...