摘要：不止餐饮外卖，到店、酒店及旅游业务雪崩（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆叔&编辑|欣欣然

不久前，在美团发布2019年四季度及全年财报时，美团自己就对2020年一季度及更长时间的业绩增长，作出消极预期。

当时，杠杆游戏写过一篇文章，《2020年美团不会容易》（4月2日）。

5月25日，美团点评2020年一季度财报发布，总营收167.54亿元，同比下降12.6%。而期内亏损却增长10.2%，达到15.80亿元——美团连续3个季度的盈利因为黑天鹅而中断。

经调整亏损净额只有2.16亿元，其实比2019年同期少亏了79.4%。要说不算差。

这个...

一段时间以来汽车市场持续低迷。随着产业链竞争日益加剧，现金流趋紧，股权融资成为产业链企业解决资金问题、提升竞争力的重要手段。

统计数据显示，2019年，汽车产业链共有15家企业首发过会。2020年以来，截至5月25日，产业链已有7家企业过会，另外还有26家企业正排队IPO。

需要留意的是，2020年一季度，产业链次新股（指2019年过会企业）业绩多数面临短期压力。

统计数据显示，2019年汽车产业链中有15家企业（所属申万一级行业为汽车或所属Wind二级行业为汽车与汽车零部件，...

税友集团已经更新了招股说明书，拟在上交所主板上市。

招股书显示，税友集团2019年的实现营业收入13.98亿元，同比增长7.49%；归母净利润2.84亿元，同比增长4.14%。对比2018年，公司2019年的经营业绩似乎面临一定的增长瓶颈，这与税友集团业务区域相对集中有一定关系。报告期内，公司重点区域的业务收入占比维持在八成左右。2019年，公司华北和华南两个地区的收入增长承压。

税友集团成立于1999年，专注于财税信息化领域的技术研究、项目开发、产品销售和服务，是国内专业的财税信息化综合业...

财经纪要（2020.05.26）：

小产权房最新表态

1. 2020年5月18日，自然资源部发布《关于加快宅基地和集体建设用地使用权确权登记工作的通知》。

2. 《通知》明确规定，小产权房不得办理登记，不得通过登记将违法用地合法化。

3. 所谓小产权房，是在农村集体土地上建设的住房。作为对比，城市的商品房，都是建设在城市国有土地之上。要把农村集体土地转化为国有土地，需要经过征地程序，缴纳土地出让金。

4. 因此，小产权房的实质，是没有经过征地程序，没有缴纳土地出让金。

5. 土地出让金的实质，是为城市基础...

今天的大跌，很突然，但不意外。期盼已久的大会顺利召开，投资者高度聚焦与此。

不料，市场不给面子，大A股三大指数下跌2%左右，

港股更是绝对吓尿了。

早盘恒生指数低开逾2%，远比大A小幅低开要来得直接。后来，恒指一路跳水，一直跌到13:30左右的5.7%，后稍有挣扎并再度探底。最终截止收盘，恒指下挫超过1300点，连破24000、23000两大整数关口。

随后单边一路向下，收盘暴跌5.56%，创下2015年8月以来最大单日跌幅，3月全球受疫情影响经历严重的流动性危机时，港股的单日跌幅都没有超过5%，可见今天跌得有多...

（公告来源：巨潮网）

*ST赫美今日公告，公司于2020年5月22日收到深圳证监局下发的《深圳证监局关于对深圳赫美集团股份有限公司、王磊采取出具警示函措施的决定》(〔2020〕69号)。

经深圳证监局核查，公司存在未依法及时披露对外担保事项，未依法及时披露与关联方共同借款事项，未依法及时披露控股子公司股权被司法拍卖事项，未依法及时披露重大诉讼、仲裁事项及未依法及时披露重大资产被冻结事项等五宗信披违规行为。根据《上市公司信息披露管理办法》第五十九条规定，深圳证监局决定对公司、王磊采取出具警示函的行政监...

​摘要：对照着看，非常有意思，也有很多信号值得一说（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

一个大城市，一个小城市，近期关于房地产的相关政策，获得不同结局。

先说小城市，5月25日，安徽省无为市相关部门确认，5月20日出台的相关文件暂停执行。

此前文件的核心就是，无为市拟取消商品住房2年限售政策。我们知道，限售是很多城市调控的重要手段，买了先冻结你2、3年交易变现的时间。

不过5月22日，无为官网发布关于暂停执行该文件相关调控的通知。此后，上述两个通知，均删除。

接着说大城市，郑州近日印发《郑州市...

合兴股份（合兴汽车电子股份有限公司）近期更新披露了首次公开发行股票招股说明书(申报稿)。公司拟于上交所主板上市，预计发行股份不超过6000万股，募资4.75亿元，用于汽车电子精密关键部件技术改造等项目。

根据申报稿，2016至2018年公司营收持续增长。但受下游汽车行业景气度下降的影响，2019年公司营收有所下滑。同时申报稿显示公司存在因汽车产销量回落、市场竞争加剧等因素导致经营业绩持续下滑，乃至发行当年营业利润同比下滑50%以上的风险。

此外，申报稿还提示关注公司毛利率下降和应收款项发生坏账的风险。

面包财经研究员根据沪、深、港三大股票交易所主流上市房企披露的2020年4月销售数据，在剔除部分数据不全房企后，分别统计销售金额、销售面积以及销售均价排名前三十的企业。

统计结果显示，TOP30房企2020年4月累计实现销售金额5692.81亿元，环比增长10.45%；实现销售面积4316.44万平方米，环比增长7.47%；平均销售均价为16791.18元/平方米，环比基本持平。

整体来看，TOP30房企4月销售继续回暖，但回升幅度相比3月有所收窄。

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

​文|刘斌（中国人民大学管理学博士，访美学者，知本咨询首席国企改革专家）    

编辑|亿亿

2020年的5月，新冠肺炎疫情虽然仍未完全过去，但是推动深化经济高质量发展的政策已经密集出台。《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制意见》（简称“意见”）在5月11日正式公布，这个文件无疑将对今后若干年中国经济体制改革起到核心作用。

“融入大潮，方成大浪”，作为在经济体系中具有不可替代作用的国有经济、国有企业，应该如何来理解《意见》的内涵，如何进一步思考和实践深化改革的行...

背景：

2020年5月22日上午9时，第十三届全国人民代表大会第三次会议在人民大会堂举行开幕会。国务院总理李克强作政府工作报告，报告分为2019年和今年以来工作回顾、今年发展主要目标和下一阶段工作总体部署、加大宏观政策实施力度着力稳企业保就业、依靠改革激发市场主体活力增强发展新动能、实施扩大内需战略，推动经济发展方式加快转变、确保实现脱贫攻坚目标促进农业丰收农民增收、推进更高水平对外开放稳住外贸外资基本盘、围绕保障和改善民生，推动社会事业改革发展，共八个部分。

作者 | 孙立坚教授

复旦发展研究院金融研...

背景：

2020年5月22日上午9时，第十三届全国人民代表大会第三次会议在人民大会堂举行开幕会。国务院总理李克强作政府工作报告，报告分为2019年和今年以来工作回顾、今年发展主要目标和下一阶段工作总体部署、加大宏观政策实施力度着力稳企业保就业、依靠改革激发市场主体活力增强发展新动能、实施扩大内需战略，推动经济发展方式加快转变、确保实现脱贫攻坚目标促进农业丰收农民增收、推进更高水平对外开放稳住外贸外资基本盘、围绕保障和改善民生，推动社会事业改革发展，共八个部分。

作者 | 孙立坚教授

复旦发展研究院金融研...

2020年政府报告该如何解读？

2020年是个特殊年份：百年不遇的疫情肆虐，全球经济陷入停摆的困境，世界各国竞相“放水”，中国第一季度出现有统计数据以来的第一次负增长，第二季度过半，形势也仍然不乐观，全国从普通百姓到企业，都在等着两会的信号灯。

这次特殊时期的政府工作报告主要基调是“谨慎宽松” ，宽松路径仍然是“小步迭代试错””，比较不一样的地方在于表述上更加模糊，为政策留下空间。

01 不提出GDP经济目标，意味着什么?

和5月14号直播的预计是一样的—— “不放弃，留弹性”。在考虑疫情的巨大不确定性下，动态...

不设增长目标后的两个怎么办。——

随着全国两会的开幕，之前经济学界关于吾国今年要不要设GDP增长目标的争论终得尘埃落地：5月22日，本次人代会上所作的政府工作报告未提出全年经济增速的具体目标，国务院领导在报告中说：主要因为全球疫情和经贸形势不确定性很大，吾国发展面临一些难以预料的影响因素；这样做，有利于引导各方面集中精力抓好“六稳”“六保”。

第二天，笔者看到《人民日报》报道说，国家最高领导人在参加内蒙古代表团审议时对此作了进一步的阐释，他表示：“如果我们硬性定一个（目标），那着眼点就会变成强刺激、...

【按】美国当地时间5月21日，2009年诺贝尔经济学奖得主威廉姆森教授不幸离世。纪念威老的最好方式，就是阅读他的作品。本文是我关于交易费用经济学来龙去脉的一个综述，发表于2004年《管理世界》杂志。2009年，威老获得诺奖之后，这篇文章广为传播。今天重贴此文，谨以此纪念威老！——聂辉华 2020年5月24日

交易费用经济学：过去、现在和未来

——兼评威廉姆森《资本主义经济制度》

聂辉华

摘要：本文通过评论威廉姆森的《资本主义经济制度》，从多个视角系统地介绍了威廉姆森的经济思想，并比较了交易费用经济学与...

2020年，大A垃圾股们的噩梦真的降临了。

开盘先是，神雾环保遭遇一字跌停，收盘价仅剩0.48元/股，这已是第16个交易日收盘价低于1元，退市已成定局。另一家*ST美都与神雾环保面临同样的退市险境。

“面值退市”成了A股低价股股东们最害怕的噩梦，资金纷纷从低价股出逃，导致低价股股价滑向退市深渊。截止今日收盘，收盘价在1元/股以内的上市公司数量达到15家（剔除已退市、铁定退市的），其中有5只今天涨停，1只停牌，9只跌停，一般这种跌停，存在很强的下跌惯性，所以这9只股风险较大。

3月1日起，新《证券法》...

（公告来源：巨潮网）

绝了。

暴风前一天，才公告因未按期披露定期报告，涉嫌信息披露违法违规，证监会又决定对公司进行立案调查。

谁想到，先前连发公告的员工都没有的暴风，一边是面临退市风险，一边竟然涨停……

虽然说可能是和创业板借壳相关升温有关，但还是很魔幻。海外的另一边是也面临退市的瑞幸咖啡，复牌之后直接跌了35%，投资者趁机平仓的不少，对这两家还抱着“抄底”想法的应该没有了吧，要是有，还是建议别冒险了……

市报

1.2020-05-21 长城影视（002071）

两连板的长城影...

（公告来源：微博）

今日午间，北京海淀公安分局通报，5月8日10时许，在海淀区政务服务中心，工作人员向某公司代表发放变更后的营业执照过程中，王某广（男，35岁）、贺某胤（男，33岁）等该公司员工将营业执照及副本夺走，阻碍发放流程，扰乱服务中心正常工作秩序。接报警后，海淀公安分局迅速开展工作，目前已对王某广、贺某胤等人依法采取强制措施，此案正在进一步审理中。

上述所提及王某广或为比特大陆挖矿中心负责人。

联合创始人詹克团曾称5月8日有约60名不明身份人士出现在海淀区市监局行政办事大厅，公然从...