摘要：盈利能力逐年下降、口碑争议（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

大房企里没上市的少见了，金辉算一个。

在经历几个月前的裁员、解散传闻和暧昧不清的官方回应后，金辉低调了几个月，但最近存在感似乎又强了起来。

主要是两个事：其一前几天在境内面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)发行规模为不超过10亿元人民币，票面利率确定为6.95%。实际发行规模 6.5 亿元。

另一件事是最近金辉的拿地动作，溢价率似乎都不算低。6月17日，江苏无锡公开出让6宗涉宅用地。金辉以36.82亿元竞得其中一地块，楼面价1593...

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|刘斌（中国人民大学管理学博士，访美学者，知本咨询首席国企改革专家）

编辑|不言

2019年12月27日，国务院国有企业改革领导小组办公室印发《百户科技型企业深化市场化改革提升自主创新能力专项行动方案》（以下简称《专项行动》）。

根据国资委《专项行动》精神，贯彻落实深化改革行动，知本咨询特推出公益讲座：科技型企业市场化改革系列。讲座共分十期，两周一期，将围绕《专项行动》进行政策深度解读与改革前瞻分析。本文根据第八讲线上演讲内容整理，仅作交流之用。

上文《推...

世纪华通15日晚间公告，拟发行数十亿元可转债重金加码IDC。随后，公司股价连续三个交易日逆势走低，累计下跌5.68%。在新基建背景下，数据港、奥飞数据、杭钢股份等IDC概念股在年内均有翻倍上涨，投资者为何对世纪华通此番操作不买账？

世纪华通15日晚披露《公开发行A股可转换公司债券预案》，拟公开发行可转债募集资金不超过57亿元，发行可转债的期限为自发行之日起六年，转股期限自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至可转换公司债券到期日止。

募集资金中40亿元拟用于收购上海珑...

导读：这篇报告是桥水在2020年4月27日发布的，虽然有一些久远，今天依然有不错的借鉴意义。桥水认为，印钞能力有限的经济体会在这一次疫情冲击中成为最严重受害者，而到了2021年中的全球GDP依然会低于2019年水平，意味着此次疫情对全球经济的影响将是长期的。下面是全文翻译：

译者：郭锐

我们正在考量未来经济走势可能出现的变动范围以及所揭示的意义。新的数据证实了我们的分析：全球GDP已经下降了20%多一点。这当然是灾难性的，衰退的速度也前所未有。但知道这些对于缩小因这次特殊经济冲击所造成的经济变动范围以及...

摘要：楼市如果继续压倒性胜利，科创、以及中国经济的转型升级就要真输了（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

短短24小时之内，关于中国经济、关于股市、关于楼市，接连传出新信号。

6月17日，国常会部署引导金融机构进一步向企业合理让利，助力稳住经济基本盘。

接着6月18日，一年一度，第十二届陆家嘴论坛在上海开幕。重量级财经大员，超级重磅讲话，信号一个接一个。

下文，杠杆游戏逐一对上面两个会议、论坛的要点进行剖析。

1、银行要出点血。国常会说：

抓住合理让利这个关键，保市场主体，稳住经...

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|刘斌（中国人民大学管理学博士，访美学者，知本咨询首席国企改革专家）

编辑|不言

2019年12月27日，国务院国有企业改革领导小组办公室印发《百户科技型企业深化市场化改革提升自主创新能力专项行动方案》（以下简称《专项行动》）。

根据国资委《专项行动》精神，贯彻落实深化改革行动，知本咨询特推出公益讲座：科技型企业市场化改革系列。讲座共分十期，两周一期，将围绕《专项行动》进行政策深度解读与改革前瞻分析。本文根据第八讲线上演讲内容整理，仅作交流之用。

上一篇文...

菱电电控日前递交了科创板首次公开发行股票招股说明书(申报稿)。

招股书显示，公司拟公开发行不超过1290万股，募资约5.47亿元，用于电控汽车动力控制系统产业化项目以及补充流动资金。

2019年，公司符合“国VI”排放标准车型的EMS产品迅速增多，拉动营收及利润大幅增长。不过，公司应收账款及存货也明显增加，经营活动现金流量净额由正转负，利润含金量需留意。

菱电电控主要从事汽车、摩托车发动机管理系统及新能源汽车动力电子控制系统的研发、产销和技术服务。其中，汽车发动机...

新华财经和面包财经梳理公开数据显示：截至6月16日，A股共有34家电子行业上市公司披露2020年中报业绩预告，其中半数业绩预喜。

随着消费电子需求复苏，立讯精密、闻泰科技、长盈精密等产业链公司中报业绩预计大幅上升。高德红外、大立科技等红外企业受益于疫情，中报业绩预计呈现高增长。

不过，受疫情影响，半导体行业利润承压，晶晨股份预计业绩大幅下降，大唐电信业绩预亏，苏州固锝和神工股份业绩预降。光学光电子行业部分企业受到冲击，光峰科技及奥拓电子预计业绩大幅下降。

最近财政部有件大喜事，就是它经过17年的努力，终于成为国有金融资本的出资人。“出资人”是啥概念呢？通俗地说，就是当国有金融机构的股东，或者当实际控制人，可以任免国有金融机构的高管，可以参与重大决策，可以收取国有股的红利，等等。

那有人肯定要问了，这些年来，国有金融机构的出资人不是财政部，那又会是谁呢？是国资委吗？算是猜对了一丁点儿。2003年国资委成立的时候，接管了196家中央企业。但是，金融资本与产业资产要相分离，这样才能防止风险相互传递，所以按道理国资委是不管金融类的国有企业的。

但是，国资委也不...

财经纪要（2020.06.18）：

5月房价涨速略有加快

事件

国家统计局6月15日公布数据，5月住宅价格涨速略有加快，一线城市尤为明显。

详情

1. 4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.7%，涨幅比上月大幅扩大0.5个百分点。

2. 31个二线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.6%，涨幅比上月小幅扩大0.1个百分点。

速评：一、二线新房环比涨幅扩大，一线城市尤为明显。

3. 4个一线城市二手住宅销售价格环比上涨1.1%，涨幅与上月相同。

4. 31个二线城市二手住宅销...

摘要：阿里最大敌人是拼多多，拼多多最大敌人也是拼多多（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆叔&编辑|欣欣然

实话说，杠杆游戏对拼多多的很多方面是持批评态度的。一些假冒伪劣的情况，更是让我觉得，怎么能这样！

但是，任何人都无法再无视拼多多。

美东时间6月16日，拼多多一度大涨超7.5%，再次创出历史新高，总市值突破千亿美元。随后股价出现回落，截至收盘，拼多多报78.00美元，涨0.42%，总市值934亿美元。

而京东则以902亿美元收盘，马上618，京东将在香港二次上市，预期也会利好上涨。

值得说的是，根据福布斯实时数据...

继去年合和实业（00054）私有化，今年2月，另一港交所上市房地产公司会德丰（00020）宣佈启动私有化，公告显示会德丰大股东吴光正及其家族将以1股九仓股票、1股九龙仓置业股票及12元现金，置换1股会德丰股票，溢价率较会德丰停牌前股价约50%。会德丰已於6月16日举行特别股东大会表决私有化，议案获得通过，股份将於7月除牌。早前市场又传闻另一上市的内房企SOHO中国（00410）或将被海外投资机构黑石以每股6港元收购私有化，虽到目前为止该谈判似乎陷入停滞，而谈判有望在疫情稳定後方可重新启动。无论如何，短期内两家在港上市的房地产开...

鹏华股息龙头ETF联接基金将于2020年6月23日截至募集，而其投资标的鹏华股息龙头ETF（515690）基金，自2020年3月20日成立以来截至2020年6月16日，根据wind数据，实现1.66%的业绩回报，同期沪深300上涨11.85%，龙头ETF业绩比较基准上涨6.32%，表现稍差。

追踪指数中证高股息龙头指数金融行业占比26.3%，2016年以来相对沪深300全收益指数超额收益比较明显。

今年以来，受到疫情影响叠加经济下行压力，市场的不确定性增强，有部分投资者更加偏好流动性好、业绩稳定且股息率较高的龙头上市公司，鹏...

近日，上市券商陆续披露了5月份的经营数据，多数公司未能延续4月的增长，母公司口径下营收净利润均出现明显下降，甚至个别券商出现负营收。

截至目前，A股共37家上市券商公布了月度经营数据，除去上市较晚且缺少部分数据的红塔证券和中银证券，面包财经研究员对余下的35家上市券商（母公司口径）2020年5月经营数据进行了梳理。

总体来看，较上年同期相比，上市券商依然保持增长，但环比出现明显下降，整体排名出现较大变化。券商经营数据的下降与A股整体交易量下降有直接关系，但今年以来券商IPO承销发行规模增长超过1倍。

 净利...

联储经济预测，“笑得不够多”？——

美联储近日发布了今年首个美国经济前景预测，预计2020年将出现6.5%的负增长，但在2021年将回弹至5%，2022年增长率为3.5%，长期增长率为1.8%。（财新网）

正如之前美国股市的强劲反弹令笔者“懵圈”，美联储对今年美国经济的上述预测值也让笔者有些看不懂。不是说6.5%的负增长是高了还是低了，而是不知道这一预测的依据所在。

且不说明后年的事，从今年来看，一季度的美国经济是负5%，但众所周知，一季度只是美国新冠疫情的“初级阶段”，二季度才是它的“高峰期”。现在虽然离6月底还有十多天，...

​摘要：新城控股的危险并没有就此解除（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

备受关注的新城控股原董事长王振华涉嫌猥亵女童一案，6月16日在上海开庭。

根据媒体的报道，上海检察机关提起公诉的罪名为猥亵儿童罪，与王振华被批捕时涉嫌的罪名一致。

过去一些年，曾出现过很多起嫖宿幼女的案件，强奸犯因此判得很轻。如今刑法上已经删除了这个罪名，性侵害幼女的“减刑”办法终于不在了。

有趣的是，新城控股6月16日是涨的。在港上市的新城发展、新城悦服务股价也是上涨的。

回到王振华涉嫌猥亵女童一案，为了...

昨日， “全球区块链早餐”一则关于各大行回应“冻卡”的报道让转成后浪的蔡老师顿时正义感爆棚，需要挺身而出挽救被骗币民于水深火热之中。       

为了决定物业公司的去留，104户居民必须再一次投票。这一次投票的内容是，要不要与目前的这家物业公司续约？如果过半数选择“不再续约”，那么，小区就可以再去市场选择新的物业公司。

每一次民主程序的启动，就是少数派、“反对党”机会。从选掉开发商的物业公司，到小区自治，再到日本先生当选、下台，直到新的业委会成立，少数抬头说话，并将少数意见转变为多数意见，全靠它，皆如此。

日本先生再度与由他引进的物业公司走到了一起，准备在这回的议程设置上，将新的业委会一军。

“把我选下去可以，但是这...

突如其来的新冠疫情严重冲击了中国经济，也打乱了经济学家何帆今年原定的调研和写作计划。

2018年，何帆启动了一项长达30年的研究项目，以一年一本的写作速度记录中国经济的变化。2019年，何帆出版该系列第二本著作——《变量：推演中国经济基本盘》，试图从演化算法的新视角回答中国经济的基本盘是什么。

何帆在书里提出，中国经济的规模优势会产生“复杂红利”，这又会驱动演化算法。在演绎了试错、突变、适应、协作和混搭5种变量后，他认为即使中国已经不再拥有人口红利、全球化红利和后发优势，但中国庞大的生产能力和不...