说一下这周的市场吧。

其实这周市场进入了反弹，但是还没有破前期的高点，算是在反弹期间吧。

最近的一些经济数据出来，非常的明显表明，经济自疫情之后的爬坑，是比较有力的。经济数据恢复正常，估计这个是市场反弹的动力。

我觉得有必要去解读一下ZZJ的经济工作会议。我挑重点的说。

1、下半年货币政策不会全面宽松了

从上次会议，到这次，明显看到它加了个“精准导向”，删掉了“运用降准、降息、再贷款等手段”。

其实你从这段时期的1年期国债到期收益率也能看到，利率反弹了很多。央妈早就领会上峰精神不搞大水漫灌了...

去全球化被指称为是一股正在全球扩大的逆流，其理由之一就是造成发达国家就业岗位的失去，进而造成了这些国家的贫富差距扩大，也是民粹主义回潮的原因之一。但是通过对2008年次贷危机和2020年新冠疫情发生之后的观察，在救援方面最大获益者，则是金融市场和金融投资者，以及与资本市场有关人士，比如上市公司的高管。

在已经进行了三年美国内部贫富差距讨论与实践中，民主党方面部分人士，已经对于金融制度造成财富不平等问题提出质疑与解决方案，但是有趣的是，这些持有此类方案的人都落选了，也被重重地扣了很大帽子。那么美国社会继...

　　作者 | 张明 中国社科院世经政所国际投资室主任、研究员

　　来源 |《中国外汇》2020年第16期 拟于8月15日出版

　　要点

　　美元指数未来继续走低是大概率事件，但其速度未必很快，更可能是在波动中逐渐下行。

　　2020年年初至今，全球大类资产中最火爆的品种非黄金莫属。伦敦黄金现货价格由2019年年底的每盎司1523.0美元上升至2020年7月29日的1950.9美元，涨幅达到28.1%。这个价格也超过了2011年9月5日、6日的每盎司1895.0美元，创下历史新高。这一轮金价上涨，美元指数下行是其中一个重要推手。例如，2020年3月19日至7月...

​摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|知本国企混改研究院

编辑|亿亿

《2020中国企业成长报告》，即将在8月1日召开的第七届杨杜论坛暨知本峰会上发布。

据悉，《中国企业成长报告》由中国企业联合会管理咨询委员会副主任委员单位知本咨询集团研究编制，该报告已经连续多年发布，是我国管理界最权威的报告之一，备受中国工商界瞩目。

这份报告，综合3000+中国公司大数据，揭示和剖析了2019年中国企业成长的秘密及危机，为中国企业探索并发现2020年的成长机会、投资价值。

记者同时从第七届杨杜论坛暨知本峰会组委会...

法国的法律改革和全球性流行病加快了达能对利益相关者驱动的商业模式的追求，该商业模式满足社会和环境利益的最低需求。

在6月26日的年度股东大会上，达能董事会批准采用根据2019年法国法律批准的新型企业类型——“使命性企业”（Entreprise à Mission）模式。通过采用这种模式，达能正式做出承诺：将超越传统公司对短期利润最大化的关注，并优先考虑其他利益相关者，例如工人、社区、环境和客户。

除了最近对其中国子公司进行认证外，达能最近还宣布，计划在2025年前成为全球最大的已认证共益企业，比其之前的承诺提前了5年。...

1. 北京时间昨天（20200730）晚上，美国经济分析署（U.S. Bureau of Economic Analysis）发布了美国2季度GDP数据，环比下降32.9%（年率）至19.4万亿美金（年率）。

2. 这是1947年有季度数据以来最大的跌幅。

3. 根据IMF估计，全年美国GDP下降8%。

4. 本专栏曾在2019年1月22日预测2025年中国GDP超过美国，成为最大经济体，这一预测保持不变。

核心观点：

1．出行领域，信心明显恢复，6月民航国内客运量已恢复至65%，7月应该更高一些。

2．住宿领域，恢复程度远超预期，杭州部分酒店已经恢复正常。

3．人流车流，杭州已经与往常无异。

今天的杭州之行是今年第二次出差，除了工作上的事，其他收获也不小，让我看到中国经济的烟火和活力，特别是关于生活性服务业，之前我提出，这是中国经济复苏最大的短板，但这次杭州之行，让我看到了部分短板领域恢复情况明显超过了我的预期。

1．出行领域，信心明显恢复。

——从航班看，来回的客座率都很高，基本上处于...

​摘要：营收暴跌，净利暴跌，经营投资筹资产生的现金流量净额均为负值（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

万达真的太难了。

万达酒店发展日前停牌，江湖传闻要再次卖酒店业务。最终虚惊一场，只是卖其中一个项目，美国芝加哥一个盘。

受此消息提振，7月30日，万达酒店发展大涨24.53%。不过即便如此，其股价也仅0.33港币，总市值不过15.5亿港币。

可以说万达酒店发展，是一家很袖珍的公司了。无论如何有上市平台，比没有强，万达商管香港退市后整体未上市，万达地产分拆成立，也不知道哪天有机会。

在外界的想象...

      关于新冠疫情对经济的影响，诺奖金融学家希勒最近有一次访谈，CNBC，“What’s Next For the US Economy”，Robert Shiller，Jul-13，2020，他提醒美国人，尽管货币疯狂超发，但都市地区的房地产价格仍可大幅下跌。探究原因，他很谦虚，不做任何判断。在新冠疫情和互联网经济的冲击下，他指出，影响都市地区房地产价格的两大因素，其一倾向于增加人与人之间的物理距离——可能诱致更多人购买乡村和远郊的房屋，其二倾向于减少人与人之间的物理距离——人类情感渴求面对面交往。如果不是更早，也不会晚于2019年春节，老友周其仁邀我...

增长20%？库德洛在做白日梦？——

当地时间7月26日，美国白宫经济顾问拉里·库德洛在受访时称，尽管疫情增长导致经济活动受限，白宫仍预计美国经济将会出现迅猛的V型反弹，美国今年第三、第四季度GDP会有20%的高幅增长。美国财政部长姆努钦也在同日表示，第三季度预期会看到美国经济出现大反弹。（财新网）

笔者真的看不懂，在美国新冠疫情再度暴发、最近一个阶段每日新增确诊病例连续维持在6万以上而居高不下的当口，这两位财政高官凭什么对下半年的美国经济作出如此乐观的预期？增长20%？库德洛说的是“环比”而非“同比”吧？——...

广东省最大城商行广州银行股份有限公司（以下简称“广州银行”或“该行”）的招股书申报稿近期获证监会披露，该行拟在深交所中小板上市。

申报稿显示，广州银行近三年的经营业绩增长较快，资产规模持续扩张，但2019年该行的资产质量有所下降，减值准备的大幅提升也导致该行的资产收益率出现下降。另外，快速的发展使得该行资本金消耗较快，亟需进一步拓宽资本补充渠道，而此次IPO可以快速扩大资本金规模，有效缓解其资本压力。

 零售业务增长较快 助推整体业绩提升 

申报稿显示，近几年广州银行的零售业务发展较快。2019年，该行...

近期深圳再出限购住房新政策，越发严苛的购房条件不禁让人感歎“当代人买房实在太不容易”。买房，作为当代人最为关心也最为头疼的问题，著实徒添不少家庭的压力，也有人慨叹何不早些出生，早些工作，赶上低楼价的年代买房。但倘若生活在越早的时代，就越不用为买房发愁吗？ 笔者将穿越时空，尝试探究一下中国古代地产行业的实况。

古代房地产开发

在当代中国房地产发展迅猛的近叁十年，人们对腰缠万贯的房地产开发商、美轮美奂的销售展示楼，以及银行按揭房贷等金融产品都不再陌生。在中国古代，房地产开发商是否存在，其...

摘要：武汉明年可以回到前10吗？（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

2020年地方经济半年报，除了个别，都已经披露。

省级行政区的排序或增速，其实没有太多意外。除了湖北负增长有点多，其他都算是意料中。经历这么大事，湖北不这样才怪。

而城市方面，明显的变化是：重庆暂时总量超广州，进步一位至第4；南京估算，应该是进入前10；天津因为武汉跌幅较大，大概率是守住了前10的位置。

我的朋友西部城事近期有写，《GDP二十强大变局：重庆反超广州，南京或首进前十，西安长沙抢眼》（7月28日），很好的文章，强烈...

导读：今天马拉松资本的这篇文章，可以帮助我们穿越时间，回到2006年中国超级周期的开始。马拉松资本在当时，已经对于中国超级周期的“轮动”有所判断。认为高商品价格只是一个开始，之后将推动航运的大爆发。而结果，我们其实也已经知道。2006到2007年的中国超级周期，从有色、航运到造船，一系列资本品的行业都出现了巨大涨幅。

译者 | 杨敏诗

这次并没有不一样（2006年5月）

高商品价格会引发供给端的回应

如果近期的新闻报道值得相信，最近法国铁路的信号员日子过得很艰难。他们不得不应对前...

7月28日上午，一个消息被广泛传播，这就是中国人民银行开展互联网联合消费贷款调查，本来这是一个很正常的消息，没想到是一石激起千层浪，很多人都在问央行到底想要干什么？对互联网贷款有什么影响？

一、央行摸底互联网消费贷？

根据财联社的报道，央行调查统计司下发《关于开展线上联合消费贷款调查的紧急通知》（以下简称“《通知》”），要求银行、农村信用社上报线上联合消费贷款统计表。

《通知》的下发对象为：央行上海总部调查统计研究部，各分行、营业管理部、省会城市中心支行调查统计处；国家开发银行，各政策性银行...

易方达中小盘于2020年7月21日发布了二季度报告。报告显示，前十大重仓股所占比重为72.98%，环比下降4.85个百分点。其中生物医药板块和家用电器板块权重变化较为明显，分别环比+7.87%、-9.45%。

截至2020年7月26日，易方达中小盘近一年收益率为46.79%，同期沪深300仅为18.35%。2019年至今，其股票仓位基本维持在90%左右，夏普比率高于其他偏股型混合基金，最大回撤也低于同类平均，风险控制较好。

截至2019年底，机构投资者持仓占比为7.09%，较上期报告公告日减少9.03个百分点。进入2020年以来，易方达中小盘期间净申购份额为-5.98...

水井坊于7月27日盘后披露了A股上市白酒企业的首份半年报，财报数据显示，公司2020年上半年实现营业收入8.04亿元、归母净利润1.03亿元，同比分别下降52.41%和69.64%。

单从第二季度来看，水井坊营业收入为0.75亿元，同比下滑超过九成；归母净利润为亏损0.88亿元，同比由盈转亏。2020年第一季度，水井坊营业收入及归母净利润同比分别下降21.63%和12.64%。公司第二季度业绩相比第一季度进一步走弱。

房价上涨，房租为何反着来？——

笔者记得自己曾在3月份的一则微博中说，吾国的房价在疫情中大概率会涨不会跌，但看到国家统计局日前公布的数据还是小有点吃惊：6月，全国70个大中城市中，共有61个城市的一手房价格环比上涨，50个城市的二手房价格环比上涨，房价上涨的城市数量，均创下近一年来的新高。

让人颇感意外的是，房价上涨的同时，还伴随着房租的下跌，两个看似矛盾的现象，正在诸多城市同时发生。比如据报道，深圳二手房均价在2020年上半年飙升近15%，销售十分火爆，以至于地方政府近日不得不出台史上最严厉的调控政策；与...

注：本文为《新财富》杂志约稿，首发于2020年7月28日。转载请务必注明出处。文中配图摄于河北易县太行水镇。

一、新冠疫情爆发前国际货币体系的特征与新变化

    当前的国际货币体系被称之为牙买加体系或者美元本位制。虽然美元已经与黄金彻底脱钩，但受到布雷顿森林体系的制度惯性影响，美元依然在国际货币体系中扮演本位货币角色。美国长期保持着经常账户逆差与金融账户顺差，也即通过经常账户逆差输出美元，而通过金融账户顺差回流美元。例如，在1982年至2019年这38年间，美国有37年面临经常账户逆差（除1991年外）...