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张银银

摘要:人口资源、经济实力、科教文卫软实力、国家定位及政策支持4方面比较(欢迎关注杠杆游戏)

​撰文|杆姐&编辑|雯雯

9月25日,对于济南和青岛来说,是重要第一天。

这一天,在山东新闻办举行的“推进黄河流域生态保护和高质量发展有关情况发布会”上,该省发改系统副主任说:

支持济南建设国家中心城市、青岛建设全球海洋中心城市,统筹推进省会、胶东、鲁南经济圈一体发展,提升山东半岛城市群在全国城市群发展中的位势。

这个表述,被外界解读为济南、青岛国家中心城市拉锯战,有了最终结果,山东省支持济南。

当然,...

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唐涯

后新冠时代的投资方向

唐涯 09月29日

博士、金融学者,香帅数字经济工作室创始人,香帅的金融江湖公众号主理人,香帅的北大金融学课主理人,年度财富报告主理人,曾任北京大学金融学副教授、博士生导师。

上半部分分折全球有哪些安全资产;下半部分我们分析一个普通的家庭应该怎样做。   01 8月宏观经济数据解读   社融增长真的乐观吗?   今年8月的宏观数据出炉后,市场上一片叫好声,普遍认为宏观数据超预期,形势一片大好。 比如,社会融资规模的同比增速达到13.3%,社融总量增长了3.41万亿。信贷规模上升,大家都愿意消费和投资,整个经济的热度不就起来了吗?   这里就要注意,除了总量以外,一定要关注结构。社融上去就意味着大伙儿的消费、投资信心起来了吗?   如果拆开看社融的结构,就会发现,这个“大伙....
面包财经

 

广州地铁设计研究院股份有限公司(简称地铁设计)2020年9月23日发布招股意向书,将于10月9日网上公开发行。本次IPO地铁设计拟发行不超过4001万股,预计募集资金5.37亿元。

2019年11月5日,广州市发改委在《广州综合交通枢纽总体规划(2018-2035年)》中指出,要充分发挥粤港澳大湾区的综合优势,加快高速公路、国家铁路、城际铁路、城市轨道交通的网络布局,构建高效便捷的现代综合交通运输体系。地铁设计有望受益于粤港澳大湾区带来的政策红利。

2019年地铁设计实现营业收入164447.19万元,归母净利润23660.89万元,较2015年...

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张明

张明、刘瑶 | 现代货币理论:现状、实践、争议与未来

张明 09月29日

中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任、研究员、博士生导师

摘要:政府公共债务与货币政策之间的关系是学界持续关注的重大理论与现实问题。现代货币理论对上述问题一直存在着与主流学界截然相反的主张,并于近期引发了巨大的热议。本文梳理了现代货币理论发展现状与主要观点,列举了其与主流学界的争端,并分析其在中国实践的可行性,主要结论是:第一,现代货币理论忽视了经济运行中必不可少的制度因素、市场因素、预期因素影响,不具有完整的货币理论分析框架,难以成为指导经济运行的长期准则;第二,MMT对指导中国实践问题提供了一些有益的启示,但由于分析方法过于简单,忽视了经济运行中的重大....
张大伟
现在媒体上的新闻听风就是雨,无风三尺浪,有风浪滔天:房地产看天吃饭,政策决定了市场的走势,所以大部分人都非常关注政策:政策里面最核心的肯定是信贷政策,一方面针对购房者按揭的信贷、另外一方面针对企业的信贷!   最近市场有两大传闻:   第一:监管要求大型银行控制房贷规模,多家大行新增涉房贷款占比降至30%以下?   很多媒体上,都认为这是收紧信贷的信号,但大部分人知道今年上半年和去年这个涉房贷款占比吗?   银保监会主席郭树清表示,2019年与2016年相比,房地产贷款增速下降了12个百分点,新增房地产贷....
巴曙松

巴曙松等:全球监管科技发展的经验镜鉴

巴曙松 09月29日

中国银行业协会首席经济学家、香港交易及结算所首席中国经济学家

文 | 巴曙松 李静(中国科学技术大学管理学院硕士研究生) 朱元倩(北大汇丰金融研究院专家委员会委员)   近年来,随着金融科技的快速发展,监管科技在监管和合规领域的应用也日益深化,并在积极的政策环境、开放的技术创新的推动下,得到了蓬勃发展。以监管科技提高监管质效、应对金融创新、防范金融风险,已逐渐成为新的发展方向。 统计资料显示,就整体发展趋势而言,近五年来全球监管科技的交易数量逐年攀升。2019年,全球监管科技市场总投资额为25亿美元,交易数量为145宗。分市场来看,按照管辖区内监管科技企业的数量计算,....
张银银

摘要:上榜企业数量前8的省份,全部位于东部(欢迎关注杠杆游戏)

撰文|张银银&编辑|欣欣然

一年一度。

9月28日,中国企业联合会、中国企业家协会发布“2020中国企业500强榜单”。

没有啥意外,中石化、国家电网、中石油等一如既往的猛。详细榜单见文末。

从统计看,杠杆游戏认为有这样几个亮点:

第一,行业结构方面,2020中国企业500强中先进制造业和现代服务业企业数量分别增加了6家和8家,而传统制造业企业有所减少。

第二,研发强度维持在1.61%,达到历史最高值水平;发明专利占全部专利的比重为39.08%,比上年...

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侯安扬

节前的几则重要新闻

侯安扬 09月28日

深圳市上善若水资产管理有限公司董事长

今天股市让大家略失望,过个节,也不好好涨来喜庆一下,市场成交低迷。   成交量今天比昨天又萎缩了一点,只有5232.5亿,这种量算是地量了。   我印象中,国庆前行情都会趋于低迷,而国庆后行情一般都是很强的。前几天有家券商也做了类似的汇总:国庆节前的行情并不太好,而国庆后的行情就很不错。   我汇总一下最近的几件事情吧,对市场比较重要的。   1、三季报似乎预喜概率比较大   我看东方财富上做了个汇总,三季报下个月会陆陆续续出来,但是目前的业绩预告上能明显看到比二季度要好很多了。   目前共有580....
盘和林

TikTok进行IPO融资,会不会导致控制权旁落?

盘和林 09月28日

国内青年经济学者,财经评论员

特朗普政府本周初步通过了TikTok与甲骨文、沃尔玛的多方合作协议。特朗普称之为完美协议。的确,无论从任何一方看,此项协议都算得上是完美协议。   根据已知信息,字节跳动将在未来继续以80%的控股权控制TikTok Global公司。字节跳动将成立新的TikTok Global公司承接TikTok业务。TikTok Global公司成立后进行一轮Pre-IPO融资,甲骨文和沃尔玛则会分别获得TikTok12.5%和7.5%的股份(以5000亿人民币的市值计算,甲骨文和沃尔玛合计出资1000亿人民币)。这样字节跳动就在融资后稳定取得80%的股权,获得完全控制权。TikTok Global董事会五....
徐瑾

黄奇帆:2020年一定是历史上值得铭记的一年

徐瑾 09月28日

青年学者,经济人读书会创始人, FT中文网财经版块主编

作者 黄奇帆 来自 中国经济周刊   9月23日,新基建新经济高峰论坛巨型,黄奇帆做了题为《新基建、新经济、新文明》的演讲,他表示,新基建为数字时代中国的产业创新、制度创新奠定了基础,大量新的产业形态、商业模式将不断涌现,社会治理的效率不断提升,数字时代的财富效应将助推中国GDP走向全球领先,并进一步推进中国引领数字革命。   2020年从经济和社会发展的角度,一定是人类历史上值得铭记的一年。工业时代历经百年形成的全球经济体系、治理体系,因为新冠疫情造成的困难而加速了变革,并把2020变成了人类从工业文明到数字....
张银银

摘要:欢迎关注国企改革先锋号:混改风云

文|王娜(国际商务硕士,国际注册管理咨询师,知本咨询混改研究院主管研究员)

编辑|亿亿

 

2020年8月15日以来,中央层面及地方层面分别出台了2项、40项国企改革领域政策文件。

其中,中央层面政策聚焦于资本市场改革领域;地方层面政策包括省市级、副省级、地市级、区级、县级及以下五类,重点在科技创新、健全激励约束机制、完善国有资管理体制等领域进行顶层设计,持续深入推进国有企业改革。

本期,知本国企混改研究院梳理发现,中央层面的资本市场改革政策聚焦于服务新三板改...

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蔡未名

拜登若当选,向左还是向右?

蔡未名 09月28日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

·未名周记(2039)·

本文要义:拜登若上台,其国内政策要比川普左倾一些,这是可以肯定的。对这一点美国舆论也基本上没有什么异议,分歧主要集中在他在国际事务上可能采取的政策:比起川普,他会向左还是向右?

 

离美国的大选日愈来愈近,只剩下不到四十天。鉴于自新冠疫情在美暴发以来,拜登的民调一路领先于川普,从明面上看其胜选的可能性较大,故此很多人关心若拜登当选下届美国总统,他的政策取向将会如何,特别是将会如何处理闹得越来越僵的中美关系。

笔者不是国际问题专家,顶多是个“观察者”,闲时写些相关博文,主...

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面包财经

 

针对A股36家上市商业银行半年报制造业贷款情况,新华财经和面包财经研究员从余额、增速、占比以及不良率等角度进行了梳理。

总体来看,2020年上半年上市商业银行制造业贷款余额规模较上年末出现增长,但各家表现差异较大。国有银行的制造业贷款投放力度较大,且贷款余额较上年末均出现增长。

值得注意的是,20逾家披露制造业不良贷款与不良率的上市银行中,超半数银行的不良贷款余额较上年末出现增长,且多数银行制造业不良率仍然处在相对高位,但较上年末制造业贷款不良率普遍出现下降。

 

制造业贷款余额10.25万亿元 较...

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徐远
投资原理是投资的基础,相当于武侠中的内功根基。没有内功根基的人,练不了上乘武功,练了也容易走火入魔。   Q10: 第二讲的思考题,是寻找安全但是流动性不好的资产。留言中出现了很多精彩的回答,我挑有代表性的选出来点评。为保护隐私,同学们的名字都省去了。   1. 有的同学说定期存款,安全性好,流动性差。这个答案有道理,但不完全对。需要用钱的时候,定期存款可以拿出来,不损失本金,损失一点利息而已。和债券、股票比起来,定期存款的流动性也没有差太多。不过,如果评分的话,这个答案不算错,至少要给半对。   还....
侯安扬

钱都去哪儿了

侯安扬 09月27日

深圳市上善若水资产管理有限公司董事长

股市到9月底了,估计大家也无心交易了。   昨天的投票,平均的仓位是75.5%,创了我做这个仓位调查的新低。     可以看到,人气随着市场的下跌而低迷了。这个是反向指标,应该是比较好的预示市场的短期机会。   前两天,因为某地产商的事件,我当时想到一件事:地产商也搞了这么高的负债,现在全国范围似乎每个主体都负债累累了。   其实在年中的时候,当时监管层提出了地产行业负债“三道红线”,足以说明这个问题的严重了,现在国家内忧外患,还继续吹大地产泡沫,是会犯严重的战略错误的。   所以,控制负债是....
张明

张明:构建国内大循环的三大支柱

张明 09月27日

中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任、研究员、博士生导师

一、如何构建双循环新发展格局?   今天我先谈两点关于“双循环”的一般性看法,再谈三个具体问题。   第一,今年在中美摩擦加剧、新冠疫情暴发和经济潜在增速放缓的三重冲击下,中国政府出台结构性改革文件的频率可以说是前所未有的。4月份出台了要素市场化定价和自由流通的文件,5月份出台了深化社会主义市场经济体制改革的文件,6月份出台了海南自由贸易港建设总体方案,7月份政治局会议上提出了“双循环”新发展格局。我认为这些文件之间是有逻辑联系的。要素市场化、要素自由流动、深化市场经济体制改革和以自贸港为代表的更....
苏莉

关于房地产

苏莉 09月27日

东方金诚首席债券分析师

“你一个拦路抢劫的,都能把自己整亏损了”,这是当年用来调侃高速公路企业亏损的段子;这几日对房地产的质疑有异曲同工之处,“卖房子的欠一屁股账,买房子的也欠一屁股账,更玄幻的地方债,卖地的也欠一屁股……”,既然大家都欠一屁股债,那么钱去哪了,谁是债主呢?   回答这个问题的关键是理解现代经济的本质。现代经济是负债驱动的发展。基建和房地产的发展模式可以简单概括如下:地产商预售房产、拿业主(买房人)的钱和金融机构借的钱去拍地,然后建设,接着预售,拿业主的钱、找金融机构借钱拍地……。地方政府呢?举债整理土....
徐远
投资原理是投资的基础,相当于武侠中的内功根基。没有内功根基的人,练不了上乘武功,练了也容易走火入魔。   课程的第一部分,是投资原理。投资原理是投资的基础,澄清常见的误区,确立正确的框架,相当于武侠中的内功根基。没有内功根基的人,练不了上乘武功,练了也容易走火入魔。   投资原理一共分五讲,一共8个要点。   1. 所谓投资回报率高,不是偶尔的回报率高,而是长期累积的回报率高。偶尔的高回报,如果不能持续,并不能改变你的财富状况。   2. 高回报有三个原理:稳健原理,几何原理,时间原理。   3. 稳....
朱昂

对冲基金AQR最新白皮书:价值因子的糟糕表现是利率的错吗?

朱昂 09月27日

点拾投资创始人,专业投资研究人

译者的话:AQR资本的文章都以学术论文风格而闻名,这篇关于价值和利率关系的分析就非常典型。本文从头到尾用了大量理论和数据证伪了一个命题:是利率因素导致了价值因子的不佳表现。如果读者就想看核心观点,读摘要和结论章节就可以了,但如果对量化分析感兴趣,想学习严谨的量化分析是如何定义假设,展开理论分析,准备数据,并一步一步用实证分析来证伪或证实假设,这会是一篇很好的参考文章。看完这篇论文,对全面理解价值因子也很有帮助。   文章来源 | AQR资本管理公司白皮书 时      间 | 2020年5月 作      者 | Tobias....
蔡未名

恒大“借借借”,万达“卖卖卖”

蔡未名 09月27日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

恒大“借借借”,万达“卖卖卖”。——

日前,一份据称是恒大集团《关于恳请支持重大资产重组项目的情况报告》的文件流传于市场,被坊间认为这是恒大面临债务危机、倒逼政府部门允其重组。随后恒大公关负责人否认这一文件的真实性,称文件截图乃“凭空捏造、纯属诽谤”,并称已向警方报案。

不过据财新网报道,这一网传“文件”中列举的诸多数据虽并非恒大集团债务全貌,但也并非全是空穴来风,指过去多年来,恒大集团高速加杠杆扩张,表内有息负债已近9000亿元规模,相当于每年要支付800多亿元利息,让人惊讶的是其债权人名单中居然...

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