12月7日，兰州银行披露招股意向书，正式启动A股招股程序，这也意味着该行将成为A股第42家上市银行，同时也是甘肃省首家A股上市银行。

该行前身为兰州城市合作银行，2008年正式更名为兰州银行。目前，该行无控股股东及实际控制人，第一大股东为兰州市财政局，持有该行9.72%的股份。

招股意向书显示，本次公开发行约5.7亿股，不低于发行后总股本的10%（含10%），发行后总股本为56.96亿股，股票代码为001227。根据发行时间安排，兰州银行网下、网上申购日为12月15日。此次发行募集资金在扣除发行费用后，将全部用于充实该行资本金，以提...

  广州极飞科技股份有限公司（以下简称“极飞科技”或“公司”）的科创板IPO申请已获上交所获受理，保荐机构为申万宏源证券。极飞科技拟募资15.09亿元，用于数字农业智能制造基地项目、广州研发中心建设项目、营销及服务体系建设项目。

高额的研发费用投入之下，极飞科技何时能实现盈利仍是一个问号。但立足于农业无人机赛道，极飞科技仍备受资本的青睐。据统计，此前极飞科技已获得软银、高瓴、百度、创新工场等多方资本加持，融资总额超16亿元。

主营智能农业装备 获软银、高瓴等机构青睐 
 

2007年，创始人彭斌成立极飞的前...

      在财经分析中凡是涉及观点和数据时，由于信息源问题或者所在环境信息源比较单一，那么需要继续工作，就必然打开视野，离开所在环境去得到其他讯息，来让得到信息完整化，然后根据全面信息后，再去分析和预测事物未来发展，而不是简单地接受，并不完整但有时看起来比较“权威”的信息的指向或立场，选择自己的分析态度。

      所谓第三方信息大多数情况是指不是当事者，少数情况是当事者，但不是主要当事者，属于次要者角色。在两方信息各说各话的时候，那么第三方观点和信息就比较重要了，并且它能提供出一个新的视角和之前你未...

随着老龄化的进程加快，无论是以财政为支撑还是以社会保险模式发展，各国医保普遍面临基金可持续性的困境。但是，医保改革是牵一发而动全身，由于势必触动医疗全行业的利益，医保支付制度改革一直是世界各国制度改革的难点。不过，在财政巨大的压力下，世界主要经济体都获得了明显的进展，其中尤其以药耗价格改革获得最明显的推进。

由于医疗服务的价格都是固定的，对医疗服务的改革主要集中在控制不合理诊疗行为，这主要依靠总额预算制度和DRG。由于医保的总收入增速是固定的，而医疗开支的增速常年维持在通胀率的数倍。在压力之下，医保...

12月9日晚间，一则消息引爆了整个大消费产业，中国A股最大的消费行业定增落地了，这就是大名鼎鼎的伊利集团的定增，这个高达3亿股的定增，吸引了五十多家机构抢筹，场面之火爆堪比不少房产日光盘，很多人都在问伊利定增被大规模抢筹其背后的逻辑到底该怎么看？

一、A股消费行业最大定增落地？

据新京报的报道，12月9日，随着伊利股份非公开发行情况报告书的发布，A股消费行业最大一笔竞价定增融资落地。伊利股份公告显示，本次发行最终获配发行对象共计22名，发行价格为37.89元/股，发行股票数量为317,953,285股，募集资金总额约为120...

作者：韦志超

正文

2021年12月9日，人民银行宣布上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，其意图非常明显，就是为了遏制人民币不断升值的势头。然而，人民币今年为何如此强势？这种强势是否正常？央行又为何出手呢？

央行出手是因为人民币走强，而关于人民币走强的原因，市场多有探讨，但似乎市场归因很多，莫衷一是。主流的意见一般认为人民币汇率的强势和贸易顺差的扩大有关，这是很直观的判断，但过于笼统和片面。另外，对于人民币汇率的两大背离，市场的认知相对是模糊的。这两大背离是：
 

（1）美元指数与人民币汇率的背...

近日，江苏瑞泰新能源材料股份有限公司（以下简称“瑞泰新材”或“公司”）在创业板上市申请获上市委员会通过。

瑞泰新材为上市公司江苏国泰（）旗下从事化工新能源业务的子公司，本次拟实现分拆上市。

瑞泰新材面临产品单一和客户集中度较高的风险，且相较于可比上市公司，公司应收账款周转率和毛利率不具相对优势。2021年以来公司主要原材料六氟磷酸锂的价格显著提高，主营产品的盈利能力或承压。此外，与公司经营类似锂离子电池电解液的竞争对手手握多个在建或拟投建的扩产计划，未来公司面临较大竞争压力。

股权集中度较高 波兰电解...

​12月7日盘后，拓普集团发布公告称3日、6日和7日连续三个交易日内日收盘价跌幅偏离值累计达20%，属于股票交易异常波动。近期，公司卷入特斯拉召回事件风波。

12月3日，国家市场监督管理总局质量发展局披露了特斯拉（上海）拟召回部分国产Model Y电动汽车的计划，作为特斯拉Model Y电动汽车转向节的供应商，公司当日股价大跌8.86%至57.2元/股，市值蒸发近60亿元。

图1：质量发展局披露特斯拉召回汽车的计划

近日，拓普集团发布公告称2021年第二次临时股东大会通过了公开发行可转债的方案，公司拟发行可转债不超过25亿元用于两个轻量...

新华财经和面包财经根据上市公司的信披数据统计，2021年11月，沪深两市上市公司董监高及其关联人减持金额合计约125.68亿元，涉及351家公司；增持金额合计约4.21亿元，涉及91家公司。增、减持金额相抵之后，净减持金额121.47亿元。

11月，各行业中机械设备减持金额居首位，医药生物增持金额最多。

从月度变化趋势来看，2021年11月，董监高及其关联人减持金额同比减少32.58%，环比上升345.83%；增持金额同比下降84.65%，环比上升180.67%。

图1：2020年11月至2021年11月上市公司董监高及关联人月度增减持金额变化

 机械设备行业减持金...

​近日，东旭光电发布公告称，受公司整体资金流动性持续紧张影响，公司无法于2021年12月2日完成2016年度第二期中期票据本息兑付，造成违约。

图1：2019Q3至2021Q3东旭光电业绩

东旭光电在2019年前后陷入流动性危机，可能与公司的多元化经营有一定关系。2016年至2018年间，公司通过多次收购涉足石墨烯、新能源汽车等行业，开启多元化经营。

在收购申龙客车后，公司应收账款陡增、现金及等价物大额流出、商誉大幅减值接连而至。2019年公司公告无法按时偿还中期票据利息，多元化经营恶果显现。

 中期票据本息违约 流动性危机仍未见好转...

​近期，湖南裕能新能源电池材料股份有限公司（以下简称“湖南裕能”或“公司”）在创业板首发上市申请的审核状态变为“已问询”。

2020年12月，湖南裕能在增资扩股时引入了主要客户宁德时代、比亚迪作为战略投资者，且两者的持股比例超过5%，构成公司关联方。此外，公司的客户集中度较高，前述两大客户合计持续贡献超九成的总营收。

在两大客户入股当年，公司增收不增利，主营磷酸铁锂材料的销售均价显著下降拉低毛利率。此外，当年公司应收账款周转率也明显下滑。值得关注的是，近三年公司经营活动现金净流量持续为负，期间与关联方存...

统计显示，2021年11月，A股上市公司共计实施定增41起，实际募资总额近2000亿元，定增实施家数及实际募集资金较上月相比均出现明显上升。

11月，A股上市公司定增预案发布数量共计51家，环比上升14家，但预计募资规模较上月下降10.95%。

 11月实际募资1996.02亿元 环比增逾3倍 

根据信披数据，以定增股份上市日统计，2021年11月A股上市公司共计实施定增41起，环比增加11起；实际募集资金合计约1996.02亿元，环比增加1520.38亿元，增幅达319.65%。与上年同期相比，11月A股上市公司定增实施家数减少14家，但实际募集金额增超1倍。

图1：...

近日，多家保险公司宣布2022年暂停或下架互联网保险产品，对市场形成了较为明显的影响。市场变革的主要原因是银保监会在10月份出台的《关于进一步规范保险机构互联网人身保险业务有关事项的通知》（以下简称《通知》）。

定义产品范畴，限定保险公司准入门槛

首先，《通知》规范了互联网人身险的产品范畴，还限定了经营互联网人身保险业务的公司门槛。

在互联网人身险的产品范畴上，“互联网人身保险专属产品范围限于意外险、健康险（除护理险）、定期寿险、十年期及以上普通型人寿保险和十年期及以上普通型年金保险，以及获得...

        财经分析者都有擅长的一个或多个细分领域，这与其连续跟踪某个或某类财经信息有关，如同券商行业分析员、财经媒体专项记者一样的工作。

     财经分析者能够连续跟踪领域越多越好、但是依然是有精力边界的，不过宽度不是与浩瀚的知识比较，因为一个人精力也是有限的，只要你比绝大多数同行知道的多一点就可以了，这是一个参照体比较而言的广博，这一点认识上必须清醒。

       财经分析者如果有足够长时间职业履历，会有一套自己分析任何问题的思想框架，即无论自己熟知还是第一次接触领域，都可以通过分析思路去从外行变...

​近日，通富微电回复证监会关于公司非公开发行股票申请文件的反馈意见。此前证监会对公司2021年度非公开发行股票核准相关的行政许可申请材料进行了审查，对公司关联交易、募投项目新增产能规模合理性等提出反馈意见。

图1：通富微电公司概况

公司此次定增募投的高性能计算产品封装测试产业化项目实施主体为南通通富，上半年南通通富净利润亏损4554.23万元，亏损同比扩大近3096万元。若继续扩产可能会加重南通通富的流动性压力及固定资产折旧摊销负担，其再度融资扩产的合理性存疑。

2020年国内半导体行业销售额增速呈现下滑趋势，并且...

三维股份近日发布2021年度非公开发行A股股票预案，拟发行不超过4616.81万股，发行价格为21.66元/股，拟募集不超过10亿元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。

原本以橡胶制品为主营的三维股份在上市后多次跨界投资，主营业务也随之不断增加。公司2021年前三季度营收虽出现明显增长，但由于原材料价格上涨等原因，净利润增长较慢。此外，由于主营业务的不断扩张，加大了资金消耗，公司的现金流情况并不乐观，资产负债率也持续攀升。

在此情况下，今年6月公司又与乌海经济开发区低碳产业园管委会签署了一份高达130亿元的投资协议，分...

       在财经分析中认知和视野属于修为范畴。

       认知的提高是属于累积与总结出来的，尤其在一类反复出现的问题上，认知会慢慢地成长的起来的，它比较考验专注力和总结能力。因为只有这样才能形成“记忆力”作为知识或经验留下来，并且会在不断地出现问题中，反复调动这些认知，去解决分析中的遇到问题。

       视野的提高属于自我要求得来的，这一点不同于认知，因为认知的提高大多数情况属于被动的，因为工作的要求你不得不提高在工作领域上的认知的，否则生存就会发生问题。

       所谓视野就不是局限于你现在所处的...

​近期，龙大肉食资本动作频繁，先后披露子公司股权转让计划、控股股东蓝润集团公众号发表其与中国供销集团战略合作相关文章等事项，引来深交所的2份关注函。

图1：龙大肉食近期收到关注函

随后，公司暂缓子公司股权转让事项、撤下控股股东战略合作文章，在此期间公司股价涨幅超过10%。

财务数据显示，龙大肉食今年前三季度营收与净利润双降，降幅分别为14.25%、47.68%。在业绩表现较差的影响下，公司提出以食品为主体、以养殖和屠宰为支撑的转型战略，未来转型情况值得关注。

 前三季度营收、利润双双下滑 拟转型食品加工企业 

龙...

时隔3年多，小米的股价又一次来到发行价附近，总市值较高位跌了4000亿港元。

这似乎不能完全归咎于港股大盘走势不佳。年初至12月3日，恒指与恒生科技指数分别下跌12.72%和29.67%，小米则跌了40.78%，明显跑输指数。

小米当前的业绩看起来也不是很差。今年前三季度营收和经调整净利润同比分别增长38.4%和79.2%。

回购也没能阻止公司股价持续下行。据三季报披露，2021年3月至10月，小米已合计耗资约80.41亿港元进行回购。三季报披露后，公司又接连回购超过360万股。

小米也不缺概念，今年已经官宣造车。新能源汽车产业链无论在港股、美股...

​若从今年2月460港元高点来看，美团股价已跌超45%，市值蒸发超过1万亿港元。

在市场信心不足的背后，一方面是由于反垄断监管的收紧，另一方面可能是美团第三季度创纪录的亏损。

三季报显示，曾经外卖巨头此项业务利润率在下降；新业务却面临着激烈的行业竞争以及监管手段的加强，由亏转盈仍需一定时间。在此背景下，美团能否撑住目前的估值水平仍需等待时间检验。

营收增速放缓 净利润创纪录亏损 

三季报显示，美团营收虽然在上涨，但增速明显放缓。美团第三季度的营收为488.29亿元，同比增长37.9%，但增速较上季度下降39.1个百分...