澳大利亚使用了各种不同的土地税费征收方案。其中一个原因是，国家在上个世纪之初成立的时候，当时有一个美国经济学家亨利.乔治先生（写了一本全球非常流行的书叫《进步与贫穷》1879年...

对于通胀，企业家的感触很深。通胀不仅提高成本，还吞噬企业赖以发展的资本，最终减少企业给拥有者的回报。

Like virginity, a stable price level seems capable of maintenance, but not of restoration.

稳定的价格水平如童贞，看来是能保持，却不能修复。

（1981年给伯克希尔·哈撒韦股东的信）

But before we drown in a sea of self-congratulation, a further - and crucial - observation must be made.  A few years ago, a business whose per-share net worth compounded at 20% annually would have gu...

（1）血脉资源

中国经济快速发展的30年，从基础资源角度来看，中国有着与其他新兴国家发展非常不同独一无二的资源-全球华人的人脉和财富。全球与之能相比拟的只有以色列与犹太人的财富，但是以色列从人口和国土面积而言仍然是一个小国，它不能承载很多的东西，让其更大发挥。但是全球华人则完全不同了。他们在中国改革开放中有了非常大舞台可以发挥。他们是最早介入中国改革开放事业，也是目前为止内地最大海外投资来源。而香港和台...

（一）

正文开始之前，我得先扯几句闲篇儿——

“你了解中国吗？” 

至今99.999%的时间我都生活在中国，所以本能的我会脱口而出：了解！但理智的我会在回答前问一句：她（祖国母亲）了解我吗？THINK后我多半会恼羞成怒：FUCK！WHO KNOWS HER? WHOM SHE KNOWS？

"你了解日本吗？"

“OFCOURSE NOT！”别说，日本的黄片倒是看过，只是感觉片中的女优好多都像是来自中国，有个别的甚至在HIGH时说出了国语。

打住！这闲篇儿扯得近似扯蛋了。不过我这闲篇儿的目的也出来了：正文中的观点不是我的，您看完后若不同意、乃至生气或愤怒，别拍...

上周美联储再度推出第二轮量化宽度货币政策（QE2），使得外围市场普遍大幅上涨，原油、黄金、农产品等国际大宗商品期货价格暴涨，对A股形成了利多环境。A股市场再度出现了强劲上扬的走势。上证综指周涨幅累计达5.06%，深成指上涨2.74%，中小板上涨3.13%，创业板上涨0.72%。日成交量不断创出新高，市场交投活跃。行业方面，军工板块成为新的领涨力量，机械、农业、电子信息等板块涨幅居前。新兴产业类行业再度成为市场追捧的热点，前期领涨的有色、煤炭等资源品则高位，整体呈现出普涨格局。

一、QE2推出促使全球流动性扩张从预期变为现实...

对孟买机场的第一印象是味道呛人，像多年未经打扫的旧仓库，一下子有点喘不过气来。进城，车流繁密。闷热湿润的空气中，孟买司机显示出超凡的腾挪和寻找路线的能力，随时可能把车速开到每小时80公里甚至更快，一阵猛冲之后，又在红绿灯前停下。在其他国家城市里乘坐出租车，也经常碰到印度司机，他们会自豪地夸耀，“我们是最大的民主国家”。

接下来几天，一路走访塔塔集团，包括塔塔汽车著名的NANO生产工厂、塔塔钢铁在Jamshedpur的高炉（其地理位置的重要性，似乎可以比作中国山西的大同或运城，盛产煤与铁矿石），让人不得不对印度企...

美联储货币政策决策机构联邦公开市场委员会11月2日至3日召开了货币政策决策例会。3日宣布推出第二轮定量宽松货币政策，到2011年6月底以前购买6000亿美元的美国长期国债，以进一步刺激美国经济复苏。

会议发表的声明表示，美联储将在之后的各月中逐步实施这一计划，预计每月将购买750亿美元的美国长期国债。美联储同时宣布，将联邦基金利率维持在零至0.25%的水平不变，维持当前贴现利率在0.75 不变。

“Investment is most intelligent when it is most businesslike.” 

                                        ---Ben Graham

“当投资最像做生意时，是最聪明的。”---格雷厄姆

《聪明的投资者》最后一章的最后一小节，格雷厄姆总结了什么是最聪明的投资：最像做生意的投资。聪明的生意人很多。但这些生意人一旦进入投资领域，往往就变了一个人，忽视了那些让自己成功的生意原则，却指望从买卖股票中快速致富。其实，如果从作生意的角度看投资，才能看的更准，因为投资本身就是一项生意，买卖企业所有权的生意。

股票证券，归...

请看下周财新观察.其核心内容是财新峰会闭幕致辞.

【财新观察】G20如何应对“囚徒困境”　　

中国应在反对保护主义上发挥领导作用，推动发展议题进入G20议程

近来纷繁复杂甚或相互抵牾的信息突显出20国集团（G20）角色的尴尬。首尔峰会将于11月11日至12日举行，其“预备会”韩国庆州财长会议曾令国际汇率战暂时降温，获得国际舆论肯定。然而，11月3日，美联储宣布，计划进一步购买6000亿美元国债，正式启动第二轮量化宽松政策。这必将迫使更多国家干预汇市。在后危机时代，G20将扮演怎样的角色？令人关注，令人忧虑。　　

首尔峰会是G...

在孟买，住泰姬酒店（Taj Mahal Hotel），与著名的印度门咫尺之遥，站在窗台可西眺孟加拉海湾。别想得太美，海湾景象难如人意，海水发黑，远看飘着一些像垃圾一样的小船和舢板，白天偶而还可以看到有船家冲澡。

泰姬酒店是塔塔集团创始人在1903年所建，当时志在成为印度自己的最好酒店，故用材均选自欧洲。此后经过屡次翻新，依然保持着印度最好酒店地位。虽然整体上孟买或许远较上海落后不知几个时代，但泰姬酒店内部装修、房间细节及员工服务，却不逊于上海外滩的半岛酒店，甚至更胜一筹。

2008年，孟买遭恐怖分子袭击，上百人死亡。当...

蒙牛与伊利，腾讯与360，这些毫无道德底线的乱战，在一片混乱中其实凸显的是秩序的缺失。由于没有公平、公正、有效的法律作为保障，竞争走入了极端，受伤的却总是消费者。

市场经济本身就充满了竞争，优胜略汰是市场的法则。但是，正因为竞争无处不在，而且激烈异常，才需要法律来保证良好的秩序。毫无道德底线的丛林法则绝不是成熟市场经济的标志。只有成熟、公正、公平的法律才能保证市场经济的进一步发展。只有法律才能保证在市场中胜出的是真正带给消费者好处的优秀公司，而不是下三滥手段炉火纯青的黑道公司。

在公正公平的法律真正建立之前，混乱还将继续。

在刚刚公布的《第三季度货币政策执行报告》中，中国人民银行指出，当前价格走势的不确定性较大，还存在结构性的价格上行压力，仍需加强通胀预期管理。就下一步货币政策操作方面，央行除表示继续实施适度宽松货币政策外，也表明将继续引导货币条件逐步回归常态水平。

的确，一段时间以来，老百姓对物价上涨有了更多的切身感受。这些感受也部分获得统计数据的支持。近日，国家发改委公布了10月份城市食品零售价格监测情况。在监测的31种产品中，与9月份相比，共24种产品价格呈不同程度...

根据我的统计模型估计，10月份CPI为3.96%左右，PPI为5.24%左右。

京沪深等地的商品房销售开始回暖。老百姓不禁发问，中国房价究竟贵不贵？中国商品房究竟是否需要征税？笔者认为，加强税收杠杆，调节房地产引起的一系列经济问题，或许就是下一轮经济改革的“突破口”。

首先，中国的房价相对于依靠工资收入的大众而言价格偏高。根据我们对中国600个城市60万人进行的大样本数据调查，当前，中国的商品房新房价格与居民家庭的实际可支配收入比为22。平均来看，中国普通劳动者家庭需要至少22年才可以买一套房子，在美国这个比为5。2009年，全北京市商品房新房的平均价格是2350美元每平方米，已经超过美国芝...

这篇已经写了好几个星期了，相信应该已经发在了《瞭望东方》。这是我关于货币战的第二篇，乘着美国宣布数量宽松2出台的时机发在这里。

今年国际货币基金组织和世界银行的年会不同寻常的一点是，一个关键词笼罩了整个的会议的全程：货币战。最先提出“货币战”的人是巴西的财长。巴西人就在抱怨：他们才是货币战的受害者。

此言何出？巴西的情况，是目前很多新兴市场国家面临的状况中很典型的：大量的资本流入，引发汇率升值，国内的通胀压力增加和资产价格上涨，这些事情的结果是升值使得巴西在国际贸易上开始丧失竞争力，而可能的资产泡...

反对通货膨胀怪论

秋风

不要说货币主义者，即便是凯恩斯主义者，对通货膨胀通常也持一种谨慎、警惕态度。中国的经济学家却似乎是个例外。这不，最近，关于通货膨胀，两位相当有名、经常被视为经济学家的人士发表了有趣的看法：

先是10月16日厉以宁先生说，一般认为通货膨胀率3%是警戒线，这个看法是适用于西方的。中国比较特殊，近期来看维持9%的经济增长率是可能的。而在9%的经济增长率下还把3%通胀率作为一个警戒线，会给经济带来很多问题。所以应该取半，4.5%的通货膨胀率作为警戒线是可以的，是社会可以承受的，从长远来说有利于经...

热门房价之一的某超级大城市从10月开始已经不能从相关管理部门网站公开地查询到往年住宅成交的数据，之后几天当年数据也被开始控制，目前只能看到前一日成交数据。显然数据被管控了。这样情形也曾出现在2008年某省会城市。某著名全国农贸批发市场从11月开始诸多产品历史数据也开始无法找到。以上情况没有得到来自相关部门的解释。显然一些数据对于有关部门变得敏感，因此“管制”就变成了措施，对数据屏蔽和控制反映了操持者意识中的“稳定”，内心中的“不安”。中国经济数据一直以来被国内外人士所诟病，是由多方面因素造成的。

体制因...

周未我上菜市场买菜，在一摊位前停下，摊主是一位年近60的老妇，从她的脸上看不出有多少智慧。以下是我与她的对话：

我问：“菜又涨价了？”妇答：“是的。”

“怎么搞的，都是通胀惹的。”我自问自答。

听到我提通胀，老妇眼睛一闪，“看你戴眼镜，挻斯文的，应该有点学问。是经济学家？”我心中一动，点点头，“是。”真不知道她是怎么看出来的。

“你是经济学家，我正有问题问你。我有时会看看报纸，电视，都说通胀是什么流动性太多搞的，是不是就是指钱发得太多了，我们香港人指“水”太多？”“是。”

“这水是美国人放出来的？...