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谢国忠

中国房地产的实质是政府坐庄

谢国忠 09月14日

独立经济学家

来源:《经济观察报·书评增刊》9月号    作者:程明霞  

   序:谢国忠接收专访摘要 

一个泡沫最终会产生两个结果:一个就是财富的重新分配。就像股市从100点涨到200点再回到100点,这中间什么都没变,起点和终点是一样的,但是从起点走到终点这个过程中,有人买入、有人卖出,所以有的人钱变多了,有的人钱变少了,财富总量没有变,但是重新分配过了。第二,它也是一个资源重新分配的过程,这中间有人投资进去想要获利,结果造成了损失。

而大陆房地产泡沫的情形就是,这个过程中,财富和资源最后都流向政府了。所以你看政府这几年...

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石磊

别再轻信加息谣言

石磊 09月14日

吸引子咨询董事长

一群睿智的交易者组成的市场却像个长不大的孩子,每次听到有人叫“狼来了”的时候,都会害怕得颤抖起来。上周中国市场上盛传的加息传闻令交易者和媒体都在四处打探消息,股市和债市都出现了下跌,统计局提前8月份经济数据公告日,多位官员的讲话都让加息传言逼真之极。

我们冷静下来追究加息的原因时就会发现,背后支撑加息的原因还是老生常谈的高通胀和所谓的“负利率”。中国通胀水平抬升确是事实,但中国的货币政策作用点在于数量型调控,而非价格型。当前仍在按照全年7.5万亿新增人民币信贷的计划执行,信贷额度并未有收紧的迹象,且...

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何诚颖

2010年9月12日,国家统计局较为罕见地在非工作日公布了8月CPI、PPI数据,数据显示:8月居民消费价格(CPI)同比上涨3.5%,环比上涨0.6%,创22个月新高,PPI同比上涨4.3%,环比上涨0.4%,CPI和PPI指数的走势使得结构性通胀的特点将更为明显。根据过去的历史经验来看,统计局只有在数据表现比较负面时才会选择在周末公布,以避免对市场造成较大冲击。上行至年内新高的CPI显然属于较为负面的数据之一 ,从中推动CPI创新高的因素何在?未来CPI的走势又将如何?在当前众多因素的综合影响下,本文拟结合CPI指数走高的背景对A股市场走向探究一二。...

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张化桥

你可以跑赢对冲基金(9月13日16:00更新版)

张化桥 09月13日

香港慢牛投资公司董事长

很多对冲基金很赚钱。它们的创办人和高层员工也很赚钱。这些都是事实。但是,在他们的前前后后,左左右右也有大量的辛酸故事。这些故事包括高度的压力,以及关闭,破产和多年不赚钱的例子。

对于那些赚钱的少数对冲基金,我们也要分析他们是如何赚钱的 (即赚钱的来源)。我看他们赚钱的原因不外乎两种:一是确实水平高(加上运气好),赌对了。比如,在投资回报方面,有些长期以来表现优于大市,所管理的资金也就越来越多,管理费收入越来越大,利润分成也越来越丰厚。但这种人毕竟是凤毛麟角。

第二种是绝大多数,他们的水平虽然一般或者...

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朱达志

税负水平高还是低 国人的感受最准确

朱达志 09月13日

原成都商报评论员

税负水平高还是低 国人的感受最准确

□朱达志 成都商报评论员

中国宏观税负水平,与发达国家和发展中国家分别相比,究竟是高还是低?近日,不同的机构给出了相去甚远的答案。细加分析,颇为有趣。

先是8月23日,财政部官网转载了人民日报一篇文章,称“我国宏观税负实际偏低”。该文指出,按照国际货币基金组织(IMF)的统计口径,2007年至2009年,我国宏观税负分别为24%、24.7%和25.4%,这不仅远低于工业化国家平均水平,而且也低于发展中国家的平均水平。

当时就隐约感觉,这个说法问题多多。IMF的统计口径,主要针对西方实际,而中...

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陈季冰

房地产调控到了最吃紧的关头

陈季冰 09月13日

就职于上海商报社

9月8日,上海,时隔数月之后,地王再度归来。

上海浦东黄浦江沿岸的E18地块(9-3)地块,在香港地产大鳄九龙仓、新鸿基和央企中粮、中建四家竞争中,终于创下国内住宅楼面价的新高——35490元/平方米,九龙仓以48.28亿代价竞得地王。这个最终价格在多数业内人士看来还是“便宜的”,而各地土地市场也早已普遍升温,仅在9月初的短短2天内,上海、广州和武汉三市就接连拍出新地王。

中央政府在4月份出台了号称“史上最严厉”的楼市调控“组合拳”,但全国(尤其是一线城市)的房价却没有出现明显的松动迹象。近一段时间以来,尽管有关房价和...

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郭凯

谁比谁笨

郭凯 09月13日

专注于中国和新兴市场国家问题

注:这篇文章写了一段时间了,一直按着没有发。这篇文章讨论的不是汇率问题,请不要误读。决定发,是周五的时候听说,一个小国的央行行长被当作替罪羊扔到监狱里去了,整件事情和这篇文章要表达的意思暗合。

我去过一个深陷危机的国家。到了这个国家之后,财政部,中央银行,商业银行,大公司一圈谈下来,事情变得挺简单:这个国家的财政部花了过头钱,这个国家的私人公司借了过头债。世界经济没问题的时候,这些钱都是找外国人借的。经济危机一来,借不到钱,只能消耗外汇储备。外汇储备用的差不多了,表现就是中央银行再也守不住汇率,...

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谢国忠

IT革命已经进入到一个全新的阶段。云计算、光缆和移动设备正在形成一个比过去更加强大、更加触手可及的网络。零成本的信息通讯有望实现。一些分析家认为,继上世纪80年代出现IBM电脑主机,以及90年代出现个人电脑之后,第三次IT革命浪潮正在到来。这次革命将对经济活动的组织形态产生深远影响,特别是它将消除众多中介机构。白领中介服务是现代发达经济的核心,因此,如火如荼的IT革命将成摧枯拉朽之势,重塑经济结构。蛋糕可能最后会变得更大,但其过程将相当痛苦。 重塑全球经济

发展中经济体的经济主体是以蓝领工作为主的制造业。他们...

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谢国忠

在埃及尼罗河的三角洲地带,有一座小镇叫作Rosetta。两百多年前,拿破仑的部下攻城略地到达这里,在打地基建造防御工程的时候,挖出了一块大石头,上面刻着密密麻麻无人能懂的碑文。大石头先是被运往开罗研究所,后来几经辗转,被大英博物馆收藏,穿越两次世界大战的硝烟,一直留存到今天。

原来大石头已有千年之久,上面用三种语言记载着一位古老的埃及国王的功绩。

曾有埃及、英国、法国的多位考古学家、语言学家,努力读解石碑上的内容而不得。几十年过去,据说最后是一位德国学者破译了全部碑文,让死亡的文字重新复活,让遗失的意义...

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Barrons

隐形的税负

Barrons 09月13日

职业投资者,合伙人。

“通货膨胀是一种税。而且这种税比我们的立法者所制定的任何税种都更具毁灭性。通货膨胀税具有可怕的消耗资本的能力。对于一个依靠存折上5%利息收入的寡妇来说,零通胀时期100%的所得税和通胀时期5%的通货膨胀率是一样的。两种情况都让她没有任何实际收入。任何她所花的钱都直接来自于资本。她会对120%的所得税感到气愤。但她却不会注意到6%的通货膨胀率在经济上就相当于120%的所得税。”     

———巴菲特《通货膨胀如何欺诈股票投资者》

当人们为4万亿叫好,对政府的强大能力无限崇拜时,殊不知,这些巨额投入,这些强大的能力其实...

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秋风

放宽视野看政改

秋风 09月12日

独立学者

放宽视野看政改

秋风[独立学者]

在中国经济特区成立30周年之际,国务院总理温家宝到深圳考察,并在这个经济增长的典范论述了进行政治体制改的得绝对必要性:“不仅要推进经济体制改革,还要推进政治体制改革。没有政治体制改革的保障,经济体制改革的成果就会得而复失,现代化建设的目标就不可能实现。”这一讲话在全国引起巨大反响。

9月6日,胡锦涛在深圳发表讲话,要求深圳“勇于变革、勇于创新,永不僵化、永不停滞”,并表示,“中央将一如既往支持经济特区大胆探索、先行先试、发挥作用。”同日,《南方日报》发表多篇评论文章指...

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刘杉

奥巴马减税与中国加薪

刘杉 09月09日

经济学博士,中华工商时报副总编辑

大凡政治家都要把民生问题挂在口头,也会因时因地推出相应抚慰民众的政策。这是因为,民众选票决定他们的政治命运。

虽然中国政治体制与欧美不同,但民众诉求也是政治家必须面对的问题。中国国家副主席习近平日前发表演讲时就提到“权为民所赋”,这意味着中国执政党已经意识到人民对权力约束的要求,也意味着政府会更多关注民意和民生问题。

在东西方政体中,如何提高居民收入,同样都是一个永恒的话题。政治家解决这个问题不外乎两个途径,一个是刺激经济增长,以提高劳动收入;一个是减少税负,以增加家庭的可支配收入。如果各国的福...

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郭凯

横看成岭侧成峰

郭凯 09月09日

专注于中国和新兴市场国家问题

几个星期前,我看到王小鲁先生关于中国有5万多亿灰色收入,9万多亿隐性收入的时候,我跟谷主探讨了一个看起来风马牛不相及的问题:中国的GDP。

这涉及两个层面。

一是做加法:我觉得王先生的发现,有争议的地方应该只是没有被统计近来的收入的量具体有多大,而不是中国的入户调查低估居民的收入(统计局也承认这件事情)。当然,这里是从总量上讲,分配问题是另外一个完全不同的问题。所以,在承认分配不平均的同时(这也是王先生着重突出的问题),说中国居民的总收入被低估这件事情,大概争议不会太大。如果居民收入被低估,那政府收入...

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石磊

投'债券"还是投"股票"

石磊 09月09日

吸引子咨询董事长

8月以来,美国公布的经济数据可以说是东边日出西边雨,全球股市也像“打摆子”一样,暴跌后常有暴涨跟随,标普500指数在1000点至1150点间来回波动,而上证综指也是每每到了2700点附近就没了底气,尽管美国长期国债收益率大幅下降,但是中国的长期国债收益率的变化却显得犹豫不决。经济到底是上升趋势中的短暂下滑,还是反弹后的继续下跌,未来究竟是通胀还是通缩?这困惑着几乎所有金融市场中的投资者。

  实际上,中、美演绎着不同的故事。美国的家户部门收入尽管增长乏力,但仍保持稳定的回升速度,糟糕的是储蓄率在二季度开始回升,...

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孙立坚

今天市场的活力靠什么?

孙立坚 09月08日

复旦大学经济学院副院长

专家共论变革下的中国经济   来源:21 世纪经济报道 日期:2010-09-08  

21世纪的第一个十年,也是中国“入世”的第一个十年,即将落下帷幕。全球化深度影响下,所有对中国发展方向和内外形势的分析,都离不开宏观层面的认识与把控,只有在一种相对的高度上,才能够更加清晰地揭示出各种力量和利益的交织和博弈。

9月1日,创智财富论坛顺利落幕。这场高端对话以“论道经邦、引领变革”作为主题,邀请到了二十国集团研究中心秘书长龙永图、财政部财政科学研究所所长贾康、复旦大学经济学院副院长孙立坚、交通银行首席经济学家连平等政...

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傅勇

灰色收入支撑超前繁荣景象

傅勇 09月08日

经济学博士,从事宏观经济金融领域研究

近日,统计局官员连续发文批驳我国灰色收入5万多亿的说法,而得出这一结论的学者王小鲁博士也旋即回应统计局质疑。这些讨论主要限于调查和推算的技术和方法,但由于问题的敏感性,引起了各界广泛关注。

统计局的数据频受质疑似乎成了中国的一个特殊国情。这类质疑其实早就在国内外学界出现了。最初是对GDP的是否高估的争论。出于对统计制度和统计数据的不信任,重新估算一些重要数据就成了学者甚至老百姓的一项重要工作。从CPI、到房价上涨,到住房空置率,草根数据都与官方数据差别甚大。最近一段时间以来,面对质疑,统计局多次撰文反驳...

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谢国忠

来源:《经济观察报·书评增刊》9月号

作者:程明霞

在埃及尼罗河的三角洲地带,有一座小镇叫作Rosetta。两百多年前,拿破仑的部下攻城略地到达这里,在打地基建造防御工程的时候,挖出了一块大石头,上面刻着密密麻麻无人能懂的碑文。大石头先是被运往开罗研究所,后来几经辗转,被大英博物馆收藏,穿越两次世界大战的硝烟,一直留存到今天。

原来大石头已有千年之久,上面用三种语言记载着一位古老的埃及国王的功绩。曾有埃及、英国、法国的多位考古学家、语言学家,努力读解石碑上的内容而不得。几十年过去,据说最后是一位德国学者...

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何诚颖

经济数据好于预期,A股市场酝酿新行情

何诚颖 09月06日

国信证券监事会主席

8月份非农就业数据让美股一吐闷气,上周美股因此结束了此前连续三周的跌势。9月第一周,A股市场的整体表现为区间震荡、缓步盘升,上证指数微涨1.71%,但是中小板指数、深成指、创业板指数涨幅较大,分别为5%、3.9%、3.7%。市场日成交量再次放大,热点板块强势上行,房地产、金融板块微跌,中小板指数创新高。

一、经济数据好于预期

(一)海外市场:失业率暂缓市场压力

近日,美国劳工部发布的数据显示,8月份美国非农业部门失业率从前一个月的9.5%升至9.6%,就业岗位数量减少5.4万个,但降幅明显低于市场预期。与此同时,私营领域就业...

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黄益平

中国企业的海外陷阱

黄益平 09月06日

巴克莱资本亚洲市场经济研究部首席经济分析师

本文来源于《新世纪》周刊 2010年第36期 出版日期2010年09月06日

中国海外投资倘若处置不当,不仅投资回报会成问题,还可能损害中国企业的国际声誉

 

最近几年,中国企业海外投资直线上升,2009年投资总额达到480亿美元,全球排名第六,而且遍布世界180多个国家和地区。中国产业海外发展和规划协会预计,到2013年,海外投资总额有望达到1000亿美元,累计额则可能达到5000亿美元。目前,中国海外投资和外商直接投资的比例大致为1∶2,到2015年前后可能会升至1∶1。中国企业在海外频繁的并购动作引发了“中国正在购买世界”的惊呼。

目的...

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党国英

改革需要理性与勇气

党国英 09月06日

中国社会科学院农村发展研究所宏观室主任

前些日子,有关方面隆重庆祝了深圳特区成立30周年。庆祝是应该的。以国家论,从1978年确立改革路线至今,中国国民生产总值在扣除了物价因素以后增长了数十倍;以个人论,改革引起的变化推及到一个中国人的一生,其生活水平可提高100倍之上!而在200多年前的工业革命时期,一个欧洲人一生的生活水平上升了50%。有人会说,这个成就不能光用改革来解释,因为我们处在一个技术革命时代。这个批评有点朦胧难解。同样处在技术革命时代,有的保持旧制度的国家为什么就裹足不前?可见,改革是经济发展的必要条件;若没有改革,技术进步因素不会成为...

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