春节假期后A股延续了反弹走势，沪指已从2661点的阶段性低点上行百余点，突破了2800点关口，并引发中小盘股的超跌反弹。上周三个交易日内A股上涨1.56%，而中小板成分股和创业板成分股均上涨3%以上。行业风格有所变化，消费类个股再度受到市场青睐，家用电器、农业、信息设备、医药等非周期板块涨幅居前，机械设备、交运设备等强势表现具有持续性。整体而言，春节期间欧美市场表现较强，同时国内政策面表现并未有超预期举动，是A股反弹延续的主要保障。

随着央行近期加息、上调存款准备金率动作频出，加之“新国八条”、房产税开始试点，...

本文见《财经》杂志 2011年第03期出版日期2011年01月31日  唯一可行的方案是对高档住宅在销售环节开征“消费税”  　　中国是否应该尽快推行房产税，房产税究竟效果如何？虽然重庆等地有关房产税试点的消息不断，但政界、学界对此问题并无定论。就此，全国政协委员、原国家税务总局副局长、中国注册税务师协会会长许善达撰文分析认为，在目前和今后一个相当长的时期内，中国不具备对住宅征收房产税的条件。

——编者

对住宅开征房产税（物业税）已经是多年的话题了。

前两届政府对房地产业实施宏观调控时，在税收工具的选择上主要使用的...

近来，内外市场都在关注和揣摩中国央行是否进入了加息的通道。

因为从学理上讲，连续加息会增强市场对资金成本上升的预期，从而会减少长期贷款的需求，进而影响到企业整体的投资规模。显然，从“投资渠道”上因为未来需求减少，工业生产的原材料价格会降低，所以，成本推动型的通胀水平就会大大缓解，由此就会对现在通胀预期产生积极的抑制作用。

另一方面，消费信用的膨胀也会随着未来利率不断的攀升而收缩，提前还贷的动机强化就会使得市场资金...

红旗下的蛋

春节期间一个师弟请我们吃饭，告诉我们已经办好了移民手续，举家迁往加拿大了。师弟多才多艺，在大学的时候就是一个风云人物。他曾经自组乐队，以一曲崔健的《红旗下的蛋》迷倒了校园里众多小女生。多年以后，他依旧是那么健谈，风趣，依旧是说到兴奋处喜欢摇头晃脑，只是当年一头狂野飘逸的长发，现如今已是青丝难觅了。

师弟开玩笑说，我的成长史就是中国改革开放的摹本。七十年代初出生；读小学的时候打倒了“四人帮”，父母松了一口气，看来只要能读书就不用上山下乡了；好不容易读到硕士毕业，一夜之间国家不包分配，得...

地票不仅不会加剧农民“被上楼”，反而可能破解这一现象的制度成因；地票不仅不会推高房价，更有可能起到相反的效果　　

2010年底，成都“地票”成交均价达到每亩70余万。

如果一户农民有一亩宅基地，他们把这块土地复垦成耕地，就可以整理出一亩建设用地指标，这个指标可以成为“地票”，农民可以拿它去交易。如果是自主复垦和交易，70余万的价格，意味着这户农民可以净得50余万（在成都，每亩地的复垦拆迁成本当下约为2-3万，如果加上以后可能发生的集体提留和交易税费，约为十几万）。

对于中国农民，这是一笔不小的收入。不会有人认...

最近，有个企业家问我有没有办法把他控制的两个不相关的香港上市公司串起来，也就是，由其中一家来控制另一家。在香港这样自由的资本市场上，这是比较容易的事情。几个月即可完成。只要他把在其中一家公司的股份卖给另外一家即可。支付代价可以是现金，股票或者可转换债券。关联交易方面的有关事情只要小股东们和香港证监会批准就行。

我详细询问了他的意图。原来，他想"一鱼二吃"。怎么讲？他在较大的那家有实质业务的公司的股份已经被年复一年地发行新股而摊薄到了32％。如果他想继续控股的话，那么再摊薄的空间就不大了。于是，有人出...

10月中旬期中考试以后，卡特勒开始进入他的“拿手好戏”――讲解医疗体系。一个国家医疗体系的运作太复杂了。一些专家用来解释这个体系的图示看起来像一团乱麻，无从下手。科特勒让学生从医疗体系最基本的社会功能入手，思考这个体系中的三个基本组成部分及相互关系：需要医疗服务的病人，提供医疗服务的医护人员，和医疗保险（私营的保险公司或国家保险）。 保险公司从客户（病人和健康的人）那里根据条件（financing rules）收取保险金（premium），提供保险覆盖面（coverage），再根据付款规则（payment rules）付给医护人员；医护人员...

《信报》首席顾问曹仁超开设的基金公司今日正式开工，初步预计规模约为3亿港元，暂时只接受私人投资，入场费数百万美元。他说，营运一年后，如果证明他的‘趋势投资法’基金管理方式可行，就会降低入场门槛至数十万美元，接受公众人士投资。今时今日，曹仁超享负盛名，开设基金炒股，押注自身名誉，是否压力很大？他接受本网访问时说：‘我这个人不为财富和名誉而工作，只是有一个理想，如果证明我的投资方式不对，也没所谓。’

曹仁超说，他的理想是设立有香港特色的基金管理模式，不是为钱，加上有人投资让他实践，‘何乐而不为？’‘就...

浙江2010年人均收入增长大大低于GDP增长。城镇人均可支配收入比上年增长11.2%，扣除物价为7.2%，比GDP增长低4.6个百分点；农村人均纯收入比上年增长12.5%，扣除物价为8.5%，比GDP增长低3.3个百分点。这里联系手头数据，对人均收入增长做一些就事论事的分析。

一是大大低于工资增长。2010年1－11月份，全省规模以上工业企业从业人员劳动报酬总额，比上...

突然意识到，自己没把序言的最后一部分贴出来。这里是第三部分－我对中国经济的一点展望。这篇序言写于半年前，今天重新读来，仍然觉得没有过时，特别是我总的看法：乐观但焦躁。

这段时间，也陆续看到一些对书的评论。总的说来，我觉得无论是赞扬的，还是批评的，都说得挺好。和一直以来一样，我很感激这些评论。有几个反复出现的评论，我想回应一下:

1．这本书的观点是错的/误导/我不同意/不是好的经济学。

我早就意识到这样的评论一定会有。所以，我在序言里写得很清楚：我充分的意识到，我所写文章的结论，未必是正确的。在写的时候...

央行加息，有经济学家认为年内的通胀高点将出现在一二月份，之后逐渐回落。但是，最简单的数学证明，这个说法靠不住。

CPI的百分比变化，是相对于去年同期指数值的同比变化。因此，去年同期基数的高低直接影响CPI百分比的高低。在同样的月度环比变化情况下，去年基数越低，CPI就越高。反之亦然。

根据2010年公布的CPI月度环比变化数据，以2010年一月为100，可以画出2010年全年的基准线。

可以看出，2010年一月和六月的基准线非常相近。假如一月份CPI是年内最高点，而且之后几个月CPI环比不增加（小概率事件），六月份的CPI百分...

种种迹象表明，铁矿石定价模式的转变应该只是时间问题。

从始至终，我都坚定地认为，无论行业协会（例如中钢协）还是钢厂，都不应该，也没有理由过分地抵制。相反，应该以宽容地心态对待这一事件，看到积极的因素，并用自身的努力去适应这种变化。

对于钢铁企业来说，铁矿石定价方式转变后，钢铁企业一方面可以利用期货销售产品，另一方面通过铁矿石掉期或其他金融工具锁定原料成本，通过运费指数锁定运费，从而达到套期保值的效果。从长远看，市场还将像大豆压榨套利一样出现铁矿石、运费、炼钢能源和产成品之间的套利，而拥有实货贸易...

“伊拉克蜜枣”与治理通胀

——汇率与货币系列评论之三十

周其仁

经济观察报 2010年1月31日星期一

专门做空的对冲基金经理奇努思（James Chanos）看空中国。在2010年4月他接受了Charlie Rose的专访，阐明了自己的观点。

一到爱尔兰，就遇到了传说中热情的爱尔兰人。

“你今天好吗？”从机场到市中心的巴士上，车一开动，同座的大叔就问我。

“挺好的，就是有点累。”我礼貌地回答。以为只是客气地寒暄，这在欧洲非常普遍。没想到大叔就打开了话匣子，给我介绍起都柏林附近的景...

伦敦往返都柏林，机票加税费只要二十英镑，这个诱惑实在太大了。但真的值吗？已经坐够了廉价航空公司的我，早已开始怀疑这种策略真的省钱。

票价真的是二十磅，没骗你吗？真没骗你。但是，当你开始在网上支付，就知道了：网上值机，加个6英镑；行政费，加个10英镑；有行李要托运吗？谢谢，每件30英镑。什么？不托要带上飞机？对不起，每位乘客只能携带一件55*40*20的小行李登机，限重10公斤，严格执行，就算再多挎个相机也不行。你买保险吗？只要20镑……不买！如果出事了钱有什么用…...

接着“遐想”，货币问题，因为复杂，所以只能说是“遐想”。关于“货币”的定义，有许多谬误，我相信奥地利学派的货币理论，因为这一理论的逻辑是最彻底的（回到了康德的先验系统）。在今天的知识水平，我可以这样断言：我们之所以需要货币，归根结底只有一个理由：货币可以应付未来交易的不确定性。每一个人对自己生活中未来要发生的交易，有自己的主观判断，这是不可计算的，因为不确定性是奈特意义上的，它不是风险。货币降低不确定性，因为如果没有货币，未来的任何交易（生活）都只能基于我们偶然遇见的其他人的需求，于是成交的概率...

2005年，我在"财经"杂志发表了一篇杂文，中心思想是"聪明的股民不要买带工厂的股票"。六年以来，这篇文章被不少人引用或者批评。我也一直在检讨。今天，我把这些思考和观察做一个回顾。 

首先，我的基本偏見还是没有变化：工厂就需要研发和资本投入，但是由于科技的进步，替代品的出现或者消费者口味的变化，工厂的前期投入有可能会泡汤。而且，研发是一个永无止境的过程。为了赚取3亿元，先要投入2亿元。今年赚了3亿元，明年要再投4亿元。明年赚5亿元，后年再要投6亿元。不然，你就落后了。有大量固定资产的企业在遇到市场变化时，掉头转...