央行在网站上公布了《社会融资总量的内涵及实践意义》　

简评：　

• 央行公布的社会融资总量计算公式如下：

  社会融资总量=人民币各项贷款+外币各项贷款+委托贷款+信托贷款+银行承兑汇票+企业债券+非金融企业股票+保险公司赔偿+保险公司投资性房地产+其他（主要包括小额贷款公司贷款、贷款公司贷款、产业基金投资）

•    2010年贷款以外融资高达6.33万亿，约为贷款融资的80%，除贷款以外融资规模占比前三位的融资方式为：银行承兑汇票（16.3%），企业债券（8.4%），委托贷款（16.9%），基金经理们看信贷增长炒股票的心理应该有所解脱了...

FCPA 合规是在中国的涉美企业一个大问题、也同时是美国执法机构的一个大问题。

China’s reputation as an emerging world economy has garnered the attention of US law enforcement, including the US Securities and Exchange Commission and the US Department of Justice, which has increased its prosecution of violations of the Foreign Corrupt Practices Act.  Conducting proper due diligence and taking meaningful action to correct risk areas can help avoid problems with joint venture partners or third-party a...

哪些国家征收房地产税？

在我们所研究的国家中，大部分国家针对房地产的税收体系都是十分简单和明确的，采用根据房地产评估价值进行征收的房地产税或财产税。在对税收对象上，通常分为两种情况。一种是对土地和房屋统一征收不动产税，如美国、加拿大、日本等；另一种...

昨天下午2：30，我正在《人云屹云》微访谈上与微博上的朋友们一起交流，突然有许多朋友让我点评北京刚刚出来的15条细则。当时我并没有看到原文，只是从大家的提问中得到一些零星信息，不能很全面、客观和理性地对此政策做分析和点评。昨天晚上认真学习了这15条细则。有如下几点看法写出来与朋友们一起交流。

1、《京十五条》中最重要有一条就是对外地人购房的限制，其它几条都是对过去政策或国务院政策的重复和强调。

2、这项政策的实施将彻底消灭北京的住房投资需求，无论是用于长期出租的投资，还是短期炒作，“住房的投资需求”这个概...

准确地说，是治理北京通胀的秘方。很可惜这并非原创，因为全部灵感都来自于北京市今年以来的创新政策，感谢他们。道路堵了，限制外地车进京；房价涨了，限制外地人购房。这么令人豁然开朗的灵丹妙药，为什么不能用于治理人人喊打的通货膨胀呢？

我攀上这条终南捷径，激动万分地想，外地人真是个宝啊，隔断他们的资金出入，北京人民就有福啦。如果成立一家北京人民银行，发行北京通宝，全额收购北京人（注意一定是北京人）手中的人民币，确定两者间的汇率平价，从此以后，北京通宝就可以成为北京市唯一流通的本币。下一步顺理成章，应当成...

16日北京市发布《关于贯彻落实国务院办公厅文件精神进一步加强本市房地产市场调控工作的通知》又称京15条，立即成了被社会广泛关注的热点。读过京15条，我的感受是：有关政治而无关房价。

应当肯定，京15条是对国八条的落实，是一种强硬的调控姿态。北京市府带头进一步推出较国八条更具体且有针对性的措施，让我们高兴的是，可能一改我们国家多年来，中央政策到一些地方走样的恶习。如果这些措施得到贯彻，对房产市场会带来一些变化。但是，这一变化会让很多人失望，因为不会降房价。

许多朋友希望降房价是因为当前的房价太高，使工薪族...

刚读到一篇短文，不知是哪位海龟写的，说国内经济学界有批评，认为从美国引进的某些前沿经济学研究技术不适合中国国情，并给予辩解。我看这不是是否适合中国国情的问题，因为美国经济学家的研究也未必都适合美国国情。对前沿经济学研究方法的批评，在美国也是异常激烈的。由于学习的缘故，接触过一些美国的经济史学家，也是痛批经济学家不懂历史，胡说八道。当然，这点我不同意，因为我就是研究经济问题的，虽然称不上家。  　　

举个例子，产业组织理论中，一直对企业间的价格共谋有许多研究，经典理论文章包括Green and Porter (1984),...

在经历了各国政府积极救市的政策浪潮后，金融危机前所形成的资产泡沫今天非但没有破灭反而被复活了，全球再次出现了流动性泛滥的局面。农产品价格的飙升和大宗商品价格的膨胀都能看到国际金融资本的影子。这一危机的“后遗症”也开始引起了国际证券交易所大亨们的高度关注。目前，继伦敦证交所与加拿大最大证交所的运营商——多伦多证交所集团达成合并意向后，又传来了两大世界顶级交易所——纽约泛欧交易所和德意志证券交易所的达成业...

从一个入门级专业投资者的角度浅谈未来房价的演变可能

房地产又成了热点，其实是，房地产永远都是热点，只不过是这几天，因为新的调控政策，更热了一些。其实我前三年写了一篇文章，就是下面这个链接，当时的结论是，较大可能2009年下半年到2012年区间将是我们房价见顶的一个重要时间窗口，有关具体原因我不再赘述，感兴趣的可以连接进去看http://blog.sina.com.cn/s/blog_53e6750f010007wu.html

当时这篇文章上了当天新浪博客推荐和房产头条，和任大嘴的照片被放在一起。

从目前情况看，什么时候跌还不确定，但是第四季度将是很关键的时期。

本文原发表于我的Sina博客2010-10-07 18:01投资黄金白银小知识——疯狂的黄金（续）

今天黄金涨得还是很厉害的。下午伦敦时段进来以后，市场动的更频繁。不光是黄金，整个非美都在动，先是非美集体大涨，接着又回调，动作很大。今天值得一提的白银。自从我行推出账户白银之后，客户的热情就非常高，白银确实是一个非常好的品种，单价低，行情活跃。

今天上午的时候，黄金首先发力上涨，但是白银价格明显滞后。中午吃饭的时候我和旁边交易员说，我看白银后面会追黄金。下午白银也大涨。这就是一个很有意思的事情，有的时候两者有关系，有...

2010年2月1日，中国实施五个新的《反垄断法》实施条例。随着这五个实施条例的颁布及实施，中国对《反垄断法》将真正进入有法可依的状态。

On 1 February 2011 a number of new regulations implementing China’s Anti-Monopoly Law (i.e., antitrust or competition law) came into force. They are:

•                 Regulations for Prohibiting Price Monopoly (Price Monopoly Regulations) issued by the National Development & Reform Commission (NDRC)

中国正式出台针对境外投资者并购境内企业的安全审查制度，旨在维护国家安全。这一制度对外资并购的影响仍有待观察

On 12 February 2011, the Office of the State Council issued a circular to launch a state-level investment review body to check that merger and acquisition deals struck by non-Chinese firms in China do not endanger “national security.” The circular covered the following key areas:

Review Scope

A review will be conducted on a merger and acquisition (M&A) of a Chinese enterprise by a non-...

所以，房价不跌，否则… 

我不打算和大众赌预测，不过，接着货币问题的遐想，有一个推论，就是大众的理性选择问题。首先，货币超发的事实已经不需要讨论，只有官僚分子，而且是最希望逢迎上司的那种，才愚蠢到公开否认货币超发。其次，超发的货币数量是多少？没有人知道，也不必精确到万亿以下，就估计一下百分比即可，例如三年累计，一倍？保守了吧？就以保守的估计，物价在三年里涨幅有一倍？这里要运用米赛斯的奥地利学派货币理论，

其一，货币的非中性原理。与其它学派的假设不同，米赛斯从不相信货币是中性的。只要发行货币，就必定...

创业板的发行市盈率节节攀高，风险积聚是否已到极致？这其实还很难说。前一段市场不好，新股纷纷破发。但过一段市场好了，新股高价发行可能还会受到追捧。这样的情况已不是一次出现。中国股市炒小炒新历来就有传统。所以，新股发行制度改革之前，我就写文章说过，如果真搞市场化发行，估计新推出的创业板上的微型股，股价可到百倍市盈率的极致（ 2009年5月27日...

这可以是北京或者上海

但这其实是巴西圣保罗。

整体来讲，近年来房地产相关的各项税收都呈增长趋势。其中，城镇土地使用税自2007年增...