拙作《经济解释》的三卷本正在大修，其实一半以上是重写。看来三卷本会变为五卷本了。原来的三十多万字会变为五十多万字。不是随笔，不是课本，既不易写，也不易读。我要把自己在一门学问上走了五十年的路回顾而综合，也要发挥一下自己多年来想过但要到今天才认真地整理的。是艰巨的工程，而七十五岁了，集中两个小时就要停下来休息一下，有时要休息一两天。

跟大自然斗法斗不过。但经济学是关于真实世界的学问，观察的经验重要。我刻意地等到六十五岁，退了休，才动笔写那三卷本的《经济解释》。那是十年前。写得还可以，但今天看不够痛...

2011年1月20日,由中国人民银行、中国金融学会、英国驻华大使馆联合举办的“中英非银行放贷人立法框架研讨会”在北京召开， 我应邀出席会议并就金融消费者保护问题发表了一个主题演讲。请博友分享以下演讲整理稿内容。

谢谢主持人，谢谢人民银行研究局给我这个机会，让我从协会的角度谈谈金融消费者保护问题！

我1983年上研究生读过的两本书给我印象特别深刻。一本是匈牙利经济学家科尔奈写的《短缺经济学》，另一本是去年已故美国经济学家萨缪尔森的《经济学》第十一版。《短缺经济学》的关...

1月20日，国家统计局发布的数据显示，中国2010年的GDP增速为10.3%，延续了中国经济“神话”。12月份CPI的增速由11月份的年内峰值5.1%回落到4.6%，全年同比上涨3.3%。

经济数据的公布引发市场进一步货币政策紧缩预期，上周四上证大幅下挫80点，然后上周五又反弹37 点，市场在2700点附近展开了5个交易日的拉锯。未来向何处走？节前行情将如何演绎？分歧仍然巨大，本文拟探究一二。

一、宏观经济数据解读：增长无忧控通胀仍是调控主要任务

（一）经济增长继续加速，内生动力趋于强化

经济增长在2010年上半年退出政策的主动收缩下经历平稳...

2000年科网股泡沫爆破，2001年起透过减息、减税及美元汇价下调，令美国经济在2002年10月至2007年10月，出现另一次由房地产涨价带动的消费狂热期。楼价上升引发财富效应（美国人感觉富有而增加消费）。2008年起，美国人进入长期性减少消费期，因战后出生的婴儿已步入退休年龄，面对楼价回落、股市不前，自然减消费。虽然美国大企业资金充足，但主要用作收购及整固之用，无助就业率上升。2009年3月开始推行量化宽松政策所带来的经济繁荣期，到底又可以支持多久呢？

上海土地交易市场今年首场土地拍卖会上传出一个惊爆全国的信息，位于嘉定区的４幅地块出让“申请须知”中，赫然写着土地使用期满后由“出让人无偿收回”。此事经各路媒体持续报道和评论的发酵，成为过去一周以来最夺人眼球的焦点事件。     也许是为了平息舆论强烈的疑惑和不解乃至众说纷纭的猜测，上海市规土局于本周初专门为此发布了一个“相关内容说明”，称：依据《上海市国有建设用地使用权出让合同》第二十七、二十八和二十九条的规定，住宅建设用地使用权期限届满的，自动续期。而如果土地期满后，土地使用者申请续期未获批准，国有...

国内团购网站从2009年底开始大量涌现，在2010年夏天，迅速由“百团大战”演变成“千团大战”，根据不完全统计，目前国内尚在运营的团购网站 起码在2000家以上。经过大半年的发展，团购领域出现了一批快速增长的一线玩家，主要包括拉手网、点评团、糯米、美团、F团、满座、24券、滴答团等。 2010年12月，拉手网Series-B融资5000万美元，为国内团购市场2010年的团购大合唱做了一个完美总结。在2010年12月底京东战略发布 会上，刘强东高调宣布将进入服务团购领域。

经过年中的市场乱局之后，到年底团购市场基本已经进入规范化高速良性发展的...

各位朋友们、同事们：

辛苦一年了，向您和您的家人问好，并给你们拜年了！

在过去的一年中，SOHO中国公司取得了历史上从来没有过的好成绩，超额完成了年初预计的各项任务。我们为北京又建设出了一批具有时代感的、漂亮的建筑，它们已经成了城市的亮点，吸引着无数热爱生活、崇尚美感的人们的目光，得到了大家的赞许，又给一批公司和个人提供了工作场所。我和大家一样为这些成绩感到自豪和骄傲。

这些销售成绩和建筑成就，是全公司每一位同事辛勤努力的结果，是用自己的心、用自己的汗水浇灌出来的果实。在这个过程中，大家克服了无数困...

新年伊始，Groupon在中国很高调。先泄露邮件显示其在中国准备大具扩张，计划在短短几个月内将团队扩张到1000人以上。又传出准备和腾讯合资在中国开展团购业务。最近TechCrunch爆出Groupon在中国的彪悍扩张计划。有言必有行，让我们来看看Groupon在中国究竟如何“给力”。

上周，位于北京CBD中海广场的Costa咖啡出现了两个年轻老外。其中一个正是出现在泄露邮件中的Mads Faurholt，还有一个名叫Raphael，他们在中海广场临时租用一间小办公室，雇佣了几个猎头公司，以Groupon名义开始招聘。同时来到中国的还有一波Groupon以Intern名义招来的...

将卖出美国国债的资金用来购买资源型产品，进而增加进口

在美国实施第二轮量化宽松措施的情况下，把“软通货”转化为“硬财富”更安全

　　当地时间1月18日，美国财政部公布的最新国际资本流动报告（TIC）显示，2010年11月，中国减持了112亿美元的美国国债，结束了自去年7月以来连续4个月的增持操作。不过，截至2010年11月末，中国仍以8956亿美元的持有量为美最大债权国。

“中国减持美国国债在一定程度上显示了中国...

一是欧洲主权债务危机前景存在变数。正如上文分析，目前欧洲经济面临的最大问题仍是主权债务危机问题。明年PIIGS国家债务到期再融资的压力非常大，届时能否顺利实现再融资，将是对欧洲经济的重大考验。最关键的，PIIGS国家中经济总量最大的两个国家西班牙和意大利的问题还没有真正显现，这两个国家的主权债务在明年如何发展，对欧洲经济以及全球经济的影响都将是巨大的。例如，英国央行在其最新议息会议上就表示欧洲债务危机的持续恶化会显著影响英国经济。

二是美国经济复苏前景存在变数。作为世界上最大的单一经济体，美国经济走势对所...

通货膨胀已经实实在在地出现了，本来应该谈论它是否温和还是恶性的，但是中国顶级经济智囊近日还在公开地场合讨论如何防止通货膨胀预期的问题。如果如此来影响政府的决策，那么抗击通货膨胀的危害严重性恐怕并不乐观。

股市正在受到货币政策紧缩影响开始呈现出熊市的特征，接下来的发展是否从“迷你”型熊市向“失望”型熊市转化值得进一步观察。即使如此，资本市场的管理层还在强调扩大直接融资的规模，他们一点风险意识也没有。那么市场的未来“灾害”是完全可以预知的。

天气异常带来南方雨雪天气影响了物流和出行，也许这些还属于短暂问题。更为应该留意的是北方部分地区持续超历史记录干旱。我们可以事先知道的将影响主要农作物生产，但是更大不确定性的可能是，这种自然现象是否预示着北方地震带将重新活跃起来的一个的严肃问题。

抗灾来自意识，抗灾来自同心，同心来自和谐。

为了应对去年下半年以来日益严峻的通货膨胀趋势，中国人民银行近来接二连三地出手调整货币政策。例如，它在去年最后三个月内连续两次上调存贷款利率，并于年内6度上调商业银行存款准备金率，使之达到了19%的历史纪录。它还在岁末上调了再贴现利率和再贷款利率，这是两年来首次。此外，近日有报道说，央行将今年起对各商业银行按月测算及实施差别存款准备金率，据称，这是央行推行货币政策工具改革的新举措……

央行在市场上活跃的身影激起了许多人——尤其是海外观察家——对它本身的强烈好奇，鉴于中国的政治制度和政府管理方式不同于西...

1月17日晚，大摩通过公关公司发布消息做了否认声明，称据初步调查，所谓“大摩女”不是摩根士丹利的员工。“这种攻击性的言论有违行业道德标准。我们谴责这种危害公司企业品牌与声誉的行为。”

据接近大摩的人士透露，经大摩IBD（投资银行部门）内部在周一紧急排查，认为无人能对号入座：其一、大摩IBD当当上市项目组没有女Banker；其二、大摩内部多为“海归”，没有人能骂出如此“Local”的内容，其三、投行人不可能有人冒着被开除的危险做这样成本和收益完全不对等的事情；其四，网上人肉搜索的结果之一，称主要骂将之一可能是大摩的左...

一个普通周末，把当当网联合创始人李国庆彻底变成了一个新闻人物。同时火起来的还有两个所谓的负责当当上市承销的摩根斯坦利的“女员工”，昵称“大摩女”。（具体事件详见。） 

既然这件事不可避免地牵扯出企业与投行的关系，那么我就从这个角度简单说几句。

1.   投行对每一个客户都应该心存感恩。反过来，企业对于每一个帮助过自己的机构和团队也应该心存感恩。无论中间有多少争执和不愉快，过了就过了。大家合作得好就一直走下去，合作不好只是一夜情也行。生活里谁会对自己的一夜情说三道四啊。

2.   广义地讲，企业（我指的是想做...

来源: 网易财经   2011-01-12

网易财经1月12日讯 耶鲁大学管理学院金融学教授陈志武今天表示，中国的做父母、爷爷奶奶千万不要去为你的孙子或者是才几岁的儿子就买了房子，这方面由此带来的负面影响太多。陈志武解释说，第一，你不要自作多情，以为你喜欢的房子就是儿子、孙子也喜欢的孩子房子，他或许不在北京生活。同时，做父母、爷爷奶奶的人应更多把钱做为自己的养老、投资，安排你自己的生活。不要给你的儿子、孙子买房子。

陈志武强调，中国做父母、爷爷奶奶往往把爱变成了害，给自己的子女本来让他们应该自食其力，靠自己的双手养...

当当网CEO李国庆和所谓大摩女发生在周末的口水战陷于污秽，穷极无聊，受关注度却很高。企业家和投行之间究竟是什么关系？上市定价是不是资本对企业的欺压，还是双方磨合的产物？

首先想起曾参与的一个报道。2005年，四大行中首家破冰上市的建行，筹备上市之初不被看好，资本市场充满怀疑。但在上市路演结束后，建行董事长郭树清和当时的行长常振明单方面决定，将IPO价格提高10%。大摩亦是这单交易的主承销商，当时十分反对，这种罕见情况令全球投资人也十分不快，但建行十分坚持，遂提价发行。

成功上市两年多后，因中国金融股大热，建行...

一、2011年央行首次上调存款准备金率

1、锁定资金逾3500亿元，释放紧缩信号

根...