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—— 12月11日中央政治局会议点评

每年12月召开的中央政治局会议，主要是为随后召开的中央经济工作会议定调。从此次会议来看，在艰苦而又圆满地完成各项经济任务之后，明年经济工作的重心将放在构建新发展格局上。

2020年确实是新中国历史上很不平凡的一年。面对严峻挑战和重大困难，我国“保持战略定力，准确判断形势，精心谋划部署，果断采取行动，付出艰苦努力，交出了一份人民满意、世界瞩目的答卷”。除了成为全球唯一实现正增长的主要经济体和三大攻坚战取得决定性成果之外，我国也如期完成新时代脱贫攻坚目标任务...

“大到不能倒”告诉我们什么？——

十几年前全球金融危机爆发后，国际经济界出现了一个新词语，叫做“大到不能倒”。十几年后的今天，这个词语并未消失。据财新网报道，吾国央行党委书记、银保监会主席郭树清日前表示，要警惕新型“大而不能倒”的风险。

十几年前的“大到不能倒”，指的是美国的一些大型银行（投行）遭到次贷危机的冲击出现“险情”，当时该国的管理部门顾虑到这些大银行在整个金融体系中“举足轻重”，如果任其像雷曼兄弟公司那样破产倒闭，将对宏观经济造成更为严重的冲击，因此不得已出手救助。

十几年后郭树清...

12月10日下午，一则消息像惊雷一样打破了平静的互联网圈，有媒体曝出苏宁控股集团全部股权质押给了淘宝，一时间整个互联网圈沸腾了，质押事件引发了广泛关注，大家都在问苏宁控股把所有股权质押给淘宝到底是怎么回事？这件事究竟该怎么看？

一、苏宁控股股权质押给淘宝？

根据36氪的报道，12月10日，根据国家企业信用信息管理系统的消息显示，苏宁控股集团三大主要股东已经于12月4日将苏宁控股全部股权质押给淘宝（中国）软件公司。根据公开信息显示，苏宁控股的三大主要股东分别是张近东、张康阳父子以及南京润贤企业管理中心...

摘要：踩了几条线？（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

凛冬之下，何以取暖？

下半年，赴港敲钟的房企渐多，但不知杆友是否也有此感觉，虽然频率比上半年高了，但从股价、认购等各方面表现来看，似乎并不乐观。

今天，杠杆地产想以近期上市港交所的几家房企为例、三道红线数据为标准，一窥其发展优劣，也是赴港上市中小房企生存情况的缩影。

1、破发、认购不足背后

究竟有多难？

比如今日（12月11日）挂牌的大唐集团控股，上市首日就上演“过山车”，股价开盘破发，一路暴跌，最大跌幅曾超过18%。随后各路资金...

二律背反：CPI转负，房价仍涨。——

据国家统计局公布，11月吾国居民消费价格指数（CPI）出现负增长，同比为-0.5%，系2009年11月以来十一年间的首次。

众所周知，为了阻击新冠疫情对经济的冲击，吾国今年实施了十分宽松的货币政策，财政政策方面也新增了2万多亿的巨额债务用于“六保”。虽然吾国的宽松政策在全球范围来看还是比较节制的，但宽松程度也超过了当年的“4万亿计划”，堪称建国以来之最。何以在这种情况下，作为通胀指数的CPI非但没有“水涨船高”，反而出现了负增长？难道钱发多了通胀就会上升的传统理论真的已经失效？果...

微芯生物12月7日盘后公告称，持有公司总股本6.19%的股东LAV One (Hong Kong) Co., Limited（以下简称“LAV One”）和持股5.03%的股东Vertex Technology Fund (III) Ltd（以下简称“Vertex”）拟在减持公告之日起15个交易日后的6个月内合计减持不超过2460万，即不超过公司总股本的6%。淡马锡为Vertex的实际控制人并间接控制LAV One 50％的股权，因此Vertex和LAV One为一致行动人。

公告宣布后的第一个交易日，微芯生物股价小幅低开并一路下探，最终放量下跌11.92%。

微芯生物于2019年8月12日登陆科创板。上市首日，公司股价暴涨366.52...

云知声智能科技股份有限公司（以下简称“云知声”或“公司”）于11月初提交了科创板上市申请。公司拟发行不超过2025万股，发行完成后总股本不超过8091.92万股。

云知声拟采用科创板第二套上市标准，即预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。

受益于人工智能语音市场快速发展，云知声2017年至2019年的营业收入年均复合增速达到89.48%。但与此同时，受毛利率较低、费用端销售费用、研发费用持续增长等因素影响，公司亏损规模逐年扩大，...

位列行业三甲的东风集团即将登陆创业板，形成“A+H”两地上市的格局，A股汽车板块再添行业龙头公司。

招股书显示，东风集团选用第一套上市标准，拟发行不超过9.57亿股（假设不行使超额配售选择权），预计募集总额210亿元。

报告期内，东风集团汽车销量稳居全国前三，商用车销量稳居行业前列，重中型卡车市占率稳居国内市场前二。截至招股说明书签署日，公司新能源乘用车累计销量超过10万辆。

作为行业龙头，东风集团在不断加固原有核心优势的同时，持续加大对新能源、新技术的投入。此次申请上市，公司募投项目为全新品牌高端新...

最近一段时间关于长租公寓蛋壳暴雷的问题可谓是引发了广泛的关注。在事件中，租金贷问题也在风口浪尖，引发了一系列讨论。蛋壳跑了，留下一地的租金贷到底该由谁偿还？最近蛋壳事件中租金贷的服务提供方微众银行提出了解决方案，即使用债权转让的方式将租客与蛋壳的债权转为微众对蛋壳的债权，让租客不用还贷款了，一时间又引发了全网热议。话说，这次蛋壳事件中微众银行的“兜底“方案究竟该怎么看？

一、漩涡中的长租公寓

2020年11月，著名长租公寓蛋壳暴雷了，其实并不意外。早在2020年上半年受到疫情影响，就已经有一些较...

摘要：困难，能扛得过去吗？（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

2020年很奇葩，多家企业、地方平台公司出现债务违约风波。近段时间，巨头苏宁的偿债能力也备受质疑。

12月8日，再次有传闻说，苏宁资金链断裂，银行贷款面临违约。苏宁控股集团有限公司（简称“苏宁控股”）随即通过官方微博澄清：

我司注意到日前网络上散布的一些不实传闻，我司在此郑重声明，以上传闻均不属实。该谣言对我司正常经营和品牌声誉造成了恶劣影响，公司已向有关部门报案，查实信息来源，并追究造谣者及传谣者的法律责任。

这已经...

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|刘斌（中国人民大学管理学博士，知本咨询首席国企改革专家）  

编辑|亿亿 

伴随国企改革三年行动，国企混改进入了全面深化新阶段。

指导国企混改的政策早就非常清晰明白了，简单来说，核心内容是三个：

第一，“分层分类”；

第二，“三因、三宜、三不”；

第三，“一企一策”。

这三个原则完整阐述了国企混改政策的内核，是高度凝练的指导思想。国有企业要把这些思想原则结合本公司的实际情况加以个性化、具体化、情境化，才能让改革的阳光真正照射到自家庭院。

客观的...

随着新冠病毒大流行进一步加剧，几十年来（形成的）美国人之间的悬殊差距和收入不平等迅速加剧，许多企业正在通过从根本上重新考虑所有权结构来解决这一问题。 Fireclay Tile是一家拥有152名员工的纵向一体化瓷砖生产商，最近通过对创始人股权的收购增加了员工的所有权，也提供了不少值得分享的经验。

Fireclay为旧金山的Salesforce East安装的2x2块式彩色瓷砖

几十年来，美国的收入不平等一直在迅速增长，而新冠病毒危机又为收入差距进一步拉大创造了条件，在那些亿万富翁有望获得数十亿美元财富的同时，其他人则失去了他们的工作...

万科此前公告的运营数据显示，公司2020年11月份实现合同销售金额575.40亿元，同比增加5.5%；实现合同销售面积394.40万平方米，同比增加8.2%。1-11月，公司累计实现合同销售金额6026.1亿元，同比增长5.07%，累计实现合同销售面积4025.3万平方米，同比增长8.87%。

自2020年10月份销售简报披露以来，万科新增开发项目16个，单月新增项目以华东地区的二线城市为主。

截至2020年三季度末，万科净负债率为28.51%，较2019年底下降6.15个百分点，达到监管要求；现金短债比为1.97，较2019年底上升23.71个百分点，达到监管要求；扣除预收账款的...

根据深证信数据服务平台、Wind以及沪深交易所官网的数据，新华财经和面包财经研究员的统计分析显示：2020年11月，上市公司董监高及其关联人净减持金额158.98亿元，为2018年1月以来单月最高。按照申万行业分类标准，电子行业减持金额居首，医药生物增持金额较高。

从月度变化趋势来看，2020年11月，董监高及其关联人减持金额同比增长69.13%，环比增长823.74%；增持金额同比增长312.75%，环比增长1692.81%；增减持金额均创年内新高。

图1：2019年11月至2020年11月上市公司董监高及关联人月度增减持金额变化

 电子行业减持金...