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面包财经

位列行业三甲的东风集团即将登陆创业板,形成“A+H”两地上市的格局,A股汽车板块再添行业龙头公司。

招股书显示,东风集团选用第一套上市标准,拟发行不超过9.57亿股(假设不行使超额配售选择权),预计募集总额210亿元。

报告期内,东风集团汽车销量稳居全国前三,商用车销量稳居行业前列,重中型卡车市占率稳居国内市场前二。截至招股说明书签署日,公司新能源乘用车累计销量超过10万辆。

作为行业龙头,东风集团在不断加固原有核心优势的同时,持续加大对新能源、新技术的投入。此次申请上市,公司募投项目为全新品牌高端新...

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江瀚

长租公寓危机,银行出面“兜底”,究竟该怎么看?

江瀚 12月10日

盘古智库高级研究员,哈尔滨商业大学金融学硕士生导师

最近一段时间关于长租公寓蛋壳暴雷的问题可谓是引发了广泛的关注。在事件中,租金贷问题也在风口浪尖,引发了一系列讨论。蛋壳跑了,留下一地的租金贷到底该由谁偿还?最近蛋壳事件中租金贷的服务提供方微众银行提出了解决方案,即使用债权转让的方式将租客与蛋壳的债权转为微众对蛋壳的债权,让租客不用还贷款了,一时间又引发了全网热议。话说,这次蛋壳事件中微众银行的“兜底“方案究竟该怎么看?

一、漩涡中的长租公寓

2020年11月,著名长租公寓蛋壳暴雷了,其实并不意外。早在2020年上半年受到疫情影响,就已经有一些较...

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经纬
内容提要   11月社融存量增速,由10月的13.7%,回落0.1个百分点至13.6%。从主要金融数据的存量增速上看,表现并不一致。其中,M1增速仍在持续上行,M2增速在6月份回落后震荡,贷款增速在6月份后持续下行,企业债券也在6月份后持续下行,而政府债券仍在继续上行。   社融见顶与信用债违约冲击的关系较大。从结构上看,债券融资的表现明显偏弱,11月债券融资净增加862亿,为过去四年的最低值,明显低于历史均值的2742亿。假设没有违约事件冲击,11月债券融资的规模大概在3000亿-4000亿左右,对应的社融增速分别是13.72%和13.76%,均....
张银银

摘要:困难,能扛得过去吗?(欢迎关注杠杆游戏)

撰文|张银银&编辑|欣欣然

2020年很奇葩,多家企业、地方平台公司出现债务违约风波。近段时间,巨头苏宁的偿债能力也备受质疑。

12月8日,再次有传闻说,苏宁资金链断裂,银行贷款面临违约。苏宁控股集团有限公司(简称“苏宁控股”)随即通过官方微博澄清:

我司注意到日前网络上散布的一些不实传闻,我司在此郑重声明,以上传闻均不属实。该谣言对我司正常经营和品牌声誉造成了恶劣影响,公司已向有关部门报案,查实信息来源,并追究造谣者及传谣者的法律责任。

这已经...

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张银银

摘要:欢迎关注国企改革先锋号:混改风云

文|刘斌(中国人民大学管理学博士,知本咨询首席国企改革专家)  

编辑|亿亿 

伴随国企改革三年行动,国企混改进入了全面深化新阶段。

指导国企混改的政策早就非常清晰明白了,简单来说,核心内容是三个:

第一,“分层分类”;

第二,“三因、三宜、三不”;

第三,“一企一策”。

这三个原则完整阐述了国企混改政策的内核,是高度凝练的指导思想。国有企业要把这些思想原则结合本公司的实际情况加以个性化、具体化、情境化,才能让改革的阳光真正照射到自家庭院。

客观的...

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唐涯

科创板生物医药企业背后的资本都有哪些?

唐涯 12月10日

博士、金融学者,香帅数字经济工作室创始人,香帅的金融江湖公众号主理人,香帅的北大金融学课主理人,年度财富报告主理人,曾任北京大学金融学副教授、博士生导师。

文 | 阿丘   距离上交所科创板2019年7月22日开市至今已经有接近500天了。   毫无疑问,科创板的推出对于生物医药赛道内的企业是巨大利好,这一点我们从科创板的第五套上市标准中就可以看出端倪:医药行业企业至少有一项核心产品获准开展二期临床试验即可申报科创板(同时预计市值需要不低于人民币40亿元)。   以往一级市场投资机构对于生物医药企业的普遍看法是:专业程度要求高、融资金额需求大、投资退出周期长。并且许多投资机构表示拿到医药企业的BP之后,即使有兴趣,为了避免踩坑不敢轻易试水,看不懂索性不投。因此,....
巴曙松

巴曙松:完善资本市场制度匹配新经济独特融资需求

巴曙松 12月10日

中国银行业协会首席经济学家、香港交易及结算所首席中国经济学家

新冠肺炎疫情冲击与中美贸易摩擦之下,全球经济运行的范式会发生一些根本变化,安全目标的重要性在提升,并且在特定的领域超越经济利益原则成为资源分配的首要原则。如果这个逻辑成立,意味着我们思考经济运行范式的基本出发点要作出相应的调整。疫情期间,政府的自由裁量权变得非常大,而且各个国家也都在反思医疗卫生体制、制造业能力等方面的短板,强调生产制造过程的重要性,纠偏过去工业化时期不再适用的经济政策,来推动制造业部分回流或者再布局。   目前,全球进入到一个风险频发的高度不确定阶段,科技成为应对风险、加强自我....
孟睿思(Chris Marquis)

给员工一份股权:有望解决美国贫富悬殊的商业模式

孟睿思(Chris Marquis) 12月10日

康奈尔大学塞缪尔·约翰逊可持续全球企业讲席教授、可持续商业领域专家。在哈佛商学院任教10年,发表过20余篇顶级学术论文和50多个哈佛商业案例

随着新冠病毒大流行进一步加剧,几十年来(形成的)美国人之间的悬殊差距和收入不平等迅速加剧,许多企业正在通过从根本上重新考虑所有权结构来解决这一问题。 Fireclay Tile是一家拥有152名员工的纵向一体化瓷砖生产商,最近通过对创始人股权的收购增加了员工的所有权,也提供了不少值得分享的经验。

Fireclay为旧金山的Salesforce East安装的2x2块式彩色瓷砖

几十年来,美国的收入不平等一直在迅速增长,而新冠病毒危机又为收入差距进一步拉大创造了条件,在那些亿万富翁有望获得数十亿美元财富的同时,其他人则失去了他们的工作...

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面包财经

万科此前公告的运营数据显示,公司2020年11月份实现合同销售金额575.40亿元,同比增加5.5%;实现合同销售面积394.40万平方米,同比增加8.2%。1-11月,公司累计实现合同销售金额6026.1亿元,同比增长5.07%,累计实现合同销售面积4025.3万平方米,同比增长8.87%。

自2020年10月份销售简报披露以来,万科新增开发项目16个,单月新增项目以华东地区的二线城市为主。

截至2020年三季度末,万科净负债率为28.51%,较2019年底下降6.15个百分点,达到监管要求;现金短债比为1.97,较2019年底上升23.71个百分点,达到监管要求;扣除预收账款的...

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面包财经

 

根据深证信数据服务平台、Wind以及沪深交易所官网的数据,新华财经和面包财经研究员的统计分析显示:2020年11月,上市公司董监高及其关联人净减持金额158.98亿元,为2018年1月以来单月最高。按照申万行业分类标准,电子行业减持金额居首,医药生物增持金额较高。

从月度变化趋势来看,2020年11月,董监高及其关联人减持金额同比增长69.13%,环比增长823.74%;增持金额同比增长312.75%,环比增长1692.81%;增减持金额均创年内新高。

图1:2019年11月至2020年11月上市公司董监高及关联人月度增减持金额变化

 电子行业减持金...

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张银银

摘要:兼顾地方经济发展和楼市,是操盘的技能(欢迎关注杠杆游戏)

撰文|张银银&编辑|欣欣然

长沙最近又火了,被表扬。

日前,住建部《建设工作简报》第79期刊载题为《长沙市落实主体责任稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制》(详见12月3日长沙发布)的文章,对长沙在房地产市场调控方面的经验给予充分肯定并向全国推广。

8月时,央视《焦点访谈》播出特别节目:房住不炒如何实现?长沙这么做(房住不炒 打好组合拳)。

近些月份,深圳、东莞等多个楼市过热城市,曾到长沙学习考察。

长沙成为我国楼市调控的标杆,确...

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经纬
内容提要   11月CPI环比录得-0.6%,明显低于同期的历史均值0.04%,主要是受猪肉价格拖累。从分项上看,交通工具、通信工具、旅游等分项恢复较好,显示耐用品消费需求较为旺盛。   11月PPI环比0.5%,明显高于历史均值的0.07%。其中,生产资料PPI环比0.7%,已经达到最近几年的历史同期最高水平。其中,原油的拖累作用基本缓解,煤炭、有色、化工等价格也较为强势。   从三个角度看待通胀担忧升温,第一是10月城镇就业开始明显修复,带动居民收入和消费;第二是M1的领先性预示PPI继续上行;第三是12月高频价格显示工业品仍然强势....
张大伟
前几天聊过全国市场,分化是趋势,那么回到具体城市——北京,还有20天就到2021年了,看北京市场就非常简单了,北京房价到底在2021年会不会涨,2020年最后的这一段时间为什么红盘频繁出现?多个项目热销?二手房价格也开始出现上涨。   今天简单的聊聊:北京市场的现状、影响2021年的关键数据指标!   1:北京楼市是过去4年全国最惨,跌幅惊人,相比深圳同比跌了50%!   尽量找官方数据,虽然我们大部分人都认为北京二手房价格现在相比2017年3月的市场高点跌了超过20%,但从官方数据看,国家统计局数据显示,2020年10月,北京....
面包财经

碧桂园此前公告的运营数据显示,公司2020年11月实现合同销售金额(权益口径,下同)571.4亿元,同比下降5%;实现合同销售面积(权益口径,下同)661万平方米,同比下降8.98%。

进入第四季度后,碧桂园房地产销售稍显疲软,销售金额、销售面积连续两个月同比出现负增长,其中销售面积同比下降幅度持续扩大。但受到第三季度房地产市场高景气度影响,2020年1-11月,碧桂园累计销售金额、销售面积同比仍维持正增长。

11月,碧桂园发行了14亿元于2021年11月到期的证监会主管ABS,其中优先级部分13.6亿元,票面利率为4.35%,而其在2019年发行的...

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面包财经

深圳市水务规划设计院股份有限公司(以下简称“深水规院”)于11月27日更新了申请在创业板上市的申报文件,目前处于问询阶段。

深水规院获取的水环境治理设计运营一体化业务一般规定3年的运营期,假设勘测设计存量业务平均按3年释放业绩。2020-2021年,深水规院的大额存量合同将迎来规模结转,业绩增长有望延续。

目前深水规院拥有工程设计水利行业甲级资质、市政行业(给水、排水)专项甲级资质,但是与水利工程行业内拥有工程设计综合甲级资质的大型勘测设计企业,还有较大差距。

 背靠大股东拿单优势明显 

深水规院有限前身...

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面包财经

12月8日,京东健康股份有限公司(以下简称“公司”或“京东健康”)正式在港交所主板上市,股票代码为。上市首日,公司开盘价94.5港元,盘中最高达到123.9港元,截止收盘,京东健康报收110港元,首日涨幅达55.85%,总市值为3439.79亿港元。

京东健康此次港股公开发售价格为每股70.58港元,若不行使超额配股权,全球发售募集资金净额预计约为264.57亿港元,其募集净额将用于:业务扩张、研发、潜在投资及收购或战略联盟和营运资金及一般公司用途。

截至招股书发布,京东集团持有公司81.04%的股份,为最大股东。SUM XI持股4.49%,该公司...

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唐涯

关于11月进出口数据的几点思考

唐涯 12月09日

博士、金融学者,香帅数字经济工作室创始人,香帅的金融江湖公众号主理人,香帅的北大金融学课主理人,年度财富报告主理人,曾任北京大学金融学副教授、博士生导师。

11月进出口同比数据出炉,如下: 另外,11月人民币对美金升值比例: 在岸人民币:1.75% 离岸人民币:1.75%   香帅短评   1、出口同比增长21%的数据很客易解读成“经济形势一片大好”,真如此吗?考虑到人民币对美元升值,21%下降到14.9%。   2、更重要的是,全球疫情再爆,生产端受损,需求恢复远快于供给,中国疫情控制得力,产能几乎全线恢复,出口更得益于此。   3、更更重要的是看进口,以人民币计价的进口同比下降0.8%,低于前值0.9%和预期0.6%,反应了需求端仍然疲软的事实。   4、截止今天,制造业投资同比仍为负数(投资靠基建输血),消费仍不景气。   5、“经济形势大好”言之过早,下行压力仍大,静待后续政策。.
香樟经济学术圈

哈耶克,地方信息和经济命脉:来自中国国有企业分权的证据

香樟经济学术圈 12月09日

由中国社科院、哈佛大学、多伦多大学等国内外青年经济学者发起

推文人 | 叶芸   原文信息:Zhangkai Huang,Lixing Li ,Guangrong Ma ,Lixin Colin Xu.2017.Hayek, Local Information, and Commanding Heights: Decentralizing State-Owned Enterprises in China.American Economic Review.   01 背景     改革开放后市场竞争激烈,在上世纪九十年代,国有企业效益普遍下降,为了提高国有企业效益国家进行了国有企业改革,并探索试验了权力下放、私有化、合并、出租、收购等多种国有企业改革方式,而其中权利下放占有重要地位。     权力下放(以下简称分权)被定义为国有企业的监....
张银银

摘要:谁也不敢不追逐、拥抱泡沫(欢迎关注杠杆游戏)

撰文|张银银&编辑|欣欣然

作为一名汽车工业的爱好者,看到特斯拉正在封神的路上狂奔,其实是高兴的。同时,也有些小担心。

当然,杠杆游戏最担心的不是特斯拉,而是我国的造车新势力,特别是蔚来、小鹏、理想3家。

在特斯拉销售、交付量、预期都见涨,市值走向封神路上之时——有分析师预测,特斯拉值2万亿美元。我们特别应该思考下,我们的造车新势力们,市值排名今年走上巅峰,但与产销、利润严重不符,到底是真有未来,还是已经无限泡沫?

有一组简单的数据,杠杆...

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张银银

摘要:欢迎关注国企改革先锋号:混改风云

文|张利国(中国人民大学企业管理博士、国际注册管理咨询师、知本咨询执行董事)

编辑|亿亿 

​国企改革三年行动定调混合所有制企业要“稳慎开展”员工持股。知本咨询本实操系列将以《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》(国资发改革[2016]133号)(以下简称“133号文”)为政策基础,深度学习政策的基础上,为大家设计实施员工持股计划提供方法参考。

一、“32字原则”把握员工持股核心要义

准确把握政策文件原则是深度理解并应用政策的重要环节,也经常被忽视...

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